Europa ist auf dem Rückzug, aber die beiden eigentlichen Motoren der Weltwirtschaft, die USA und China, laufen wieder auf Hochtouren. Nach den positiven Signalen der chinesischen Indizes kam die Bestätigung durch die Daten der US-Industrie, die eine starke Erholung erkennen lässt. Damit ist die Angst vor einer Rezession abgeklungen, was unmittelbare Auswirkungen auf die Märkte hat: Die Risikobereitschaft verursachte den Zusammenbruch der 8-jährigen Schatzanleihe (deren Rendite um 75 Basispunkte anstieg), verringerte den Goldrausch und trieb den Ölpreis in die Höhe. An dem Tag fiel ein XNUMX Jahre lang gehütetes Geheimnis: Aramcos Gewinne.
ARAMCO, 111 MILLIARDEN GEWINN
Im Jahr 2018 erzielte der saudische Riese einen Gewinn von 111,1 Milliarden Dollar, doppelt so viel wie Apple, fünfmal so viel wie Shell. Mehr als die Gewinne der gesamten italienischen und französischen Börsen zusammen.
Heute Morgen schwächeln die Märkte, aber die Aussichten bleiben positiv.
Die Indizes für den asiatisch-pazifischen Raum (+0,2 %) bestätigten dank der Steigerung durch die chinesische Produktion ihre Siebenmonatshochs. Die japanische Börse ist leicht rückläufig (Nikkei -0,1 %), leichte Zuwächse für den CSI 300-Index der Börsen Shanghai und Shenzhen (+0,2 %). Taipeh +0,4 %, Seoul +0,3 %, Sydney +0,5 %.
Der Wettlauf um sichere Häfen verlangsamt sich: Der Dollar-Yen-Wechselkurs fällt auf 111,3. Gold fiel mit 1.286 Dollar pro Unze auf ein Vierwochentief.
Brent-Öl wird in Singapur zu 69,2 Dollar pro Barrel gehandelt, dem dritten Tag des Anstiegs und dem höchsten Preis seit viereinhalb Monaten. Basierend auf eigenen Daten kommt Bloomberg zu dem Schluss, dass Saudi-Arabien im März die Produktion auf 9,8 Millionen Barrel pro Tag reduziert hat, ein Minimum in den letzten vier Jahren: Riad steht damit in Verbindung mit Trump (neuester Beweis ist die Spionage gegen Jeff Bezos) um die Forderungen des Präsidenten, mehr zu produzieren, ignorieren zu können.
SAIPEM UND TENARIS FLIEGEN
Ölvorräte fliegen auf der Piazza Affari: Saipem (+2,3 %) wurde durch die Aussicht auf den Verkauf von Bohraktivitäten angetrieben. Auch Tenaris legte zu (+2,68 %): Der Markt prüft erneut die Übernahme des US-amerikanischen Ipsco. Eni (+0,5 %) verkaufte einige Aktivitäten in Norwegen
Die Zinssätze steigen, die US-Banken fliegen
Sehr positive Sitzung für die US-Aktienmärkte: Dow Jones +1,27 %, S&P 500 +1,16 % und Nasdaq +1,29 %.
Die Banken (JP Morgan +3,3 %) waren dank der Erholung der Marktzinsen führend.
Auch Autos und Chips machen Rennen, doch Lyft verliert nach seinem triumphalen Debüt an Boden (-11,9 %).
BREXIT, REGEN VON NR. MA GS BELOHNUNGEN STERLING
Nichts Neues an der Brexit-Front, nachdem das Parlament gestern erneut vier Regierungsvorschläge abgelehnt hat. Das Pfund Sterling ist im Minus, aber Goldman Sachs glaubt, dass das Pfund derzeit eine gute Anlagemöglichkeit darstellt.
DEUTSCHLAND, ABWACHSTUM, REKORD-AKTIENMARKT
Selbst der Trend der Preislisten der Eurozone, Italien an der Spitze, ist scheinbar paradox. Der Wirtschaft des alten Kontinents geht es schlecht, aber die europäischen Börsen feiern, ungeachtet der negativen Signale, vom rekordverdächtigen Rückgang der Produktionsaktivität (die deutsche Lokomotive ist auf das Niveau von 2012 gesunken) bis hin zur steigenden Inflation im Euroraum weniger als erwartet bis März (+1,4 %). Barclays geht davon aus, dass es im Laufe des Jahres zu keiner Beschleunigung kommen wird.
Die Märkte nehmen die Schläge vorerst ohne Drama hin. Die Hoffnungen liegen wie üblich auf der EZB und auf der Aussicht auf einen Frieden zwischen den USA und China. Doch sobald das Zollspiel mit Peking geklärt ist, ist absehbar, dass Donald Trump seine Waffen auf die durch den unglaublichen Brexit-Epilog geschwächte EU richten wird.
BUSINESS PLATZ +17,5 % SEIT ANFANG 2019
Milan schloss die erste Sitzung des zweiten Quartals mit einem Plus von 1,1 % ab, was den Wert mit 21.520 Punkten auf einen neuen Höchststand seit September treibt. Die Performance seit Jahresbeginn verbessert sich auf +17,50 %. Auf fundamentaler Basis liegt das durchschnittliche KGV bei etwa 11,8, die durchschnittliche Dividendenrendite liegt bei 3,80 %. Beide Werte liegen nicht weit vom europäischen Durchschnitt entfernt.
Noch besser schneidet die Börse Frankfurt ab (+1,35 %). Seit Jahresbeginn beträgt der Anstieg 10,6 %. Ein großer Beweis dafür ist Infineon (+5,2 %), das die Verluste vom Freitag wieder aufholt. Continental +4 %, Daimler +3,6 %.
Auch Paris (+1,03 %) und Madrid (+1,10 %) glänzen. Auch die anderen Listen sind positiv: Paris +0,56 %. In London (+0,5 %) stürzt Easyjet unter dem Druck der Besorgnis über einen Rückgang der Passagierströme im Falle eines No-Deal-Brexit ab (-9,7 %).
ABER DIE OECD ZERTIFIZIERT: ITALIEN STILL
„Italien ist auch schwach für Aktien 100 was das Wachstum verlangsamen und die Staatsverschuldung erhöhen wird.“ Und auch Kritik an CBI, was „einen bescheidenen Einfluss auf das Wachstum haben wird“. Die OECD behält der Wirtschaftspolitik der gelb-grünen Regierung eine klare Absage vor: Das Haushaltsdefizit werde sich am Jahresende bei 2,5 % des BIP einpendeln, deutlich über dem im Dezember mit Europa ausgehandelten 2 %-Ziel. Das BIP wird 2019 um 0,2 Prozentpunkte sinken. Das Ende der dritten italienischen Rezession in zehn Jahren wird somit auf 2020 verschoben, das mit einem Wachstum von 0,5 Prozentpunkten, aber einem öffentlichen Defizit von 3 % enden dürfte, was die Verschuldung in die Höhe treiben wird. Luigi Di Maios Reaktion auf die Worte von Angel Gurria war milde: „Lasst sie zu Hause Sparmaßnahmen durchführen.“ Und Premierminister Giuseppe Conte kündigt einen Protest bei der OECD an.
Das Klima relativ höherer Risikobereitschaft benachteiligt deutsche Papiere zum Vorteil auch italienischer Papiere.
Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe bleibt zwar im negativen Bereich, erholt sich jedoch von ihren jüngsten Tiefstständen und die deutsche Kurve verstärkt die Steigung auf der 2/10-Jahres-Strecke.
Der Italien/Deutschland-Spread im Zehnjahressegment endet bei 254 Basispunkten, verglichen mit 256 am Freitagabend und 259 bei der Eröffnung. Die 2,513-Jahres-Rendite liegt bei XNUMX %.
Die impliziten Zinssätze beginnen, die Hypothese neuer expansiver Maßnahmen der EZB bis zum Jahresende in Betracht zu ziehen, mit einer 10-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Abwärtsanpassung um 10 Basispunkte im Dezember.
Staatsanleihen der Eurozone mit einer Rendite von unter Null liegen bei fast 47 %, ein Rekord seit September 2016.
Die Anzeichen einer Verlangsamung der europäischen Wirtschaft belasten die Gemeinschaftswährung, die gegenüber dem Dollar weiterhin schwach ist und einen Wechselkurs von etwa 1,1,21 aufweist.
RÜCKGANG DER AUTOVERKÄUFE: FCA -21,7 %
Mit geschlossenen Märkten ist ein neues Krisenzeichen eingetreten: der Einbruch der Autoverkäufe, verschärft durch die enttäuschende Reaktion derÖkoBonus.
Der Rückgang im März (-9,6 %) ist stärker als im Januar (-7,5 %) und Februar (-2,3 %), aber die Verkäufe an Privatpersonen sind gestiegen (+5 %). Im Rahmen des Ökobonus-Programms wurden tausend Autos gekauft (20 % weniger als vor einem Jahr). Besser sind Autos, die der Ökosteuer unterliegen.
CNH FLIEGT, EINE STÖRUNG FÜR PIRELLI DURCH DIE BRASILIANISCHE STEUER
Die Verkäufe von Fiat Chrysler gingen stark zurück (-21,7 %), was einen positiven Tag an der Börse erlebte: +2,40 auf 13,59 Euro aufgrund der Welle von Bloomberg-Gerüchten, die Verhandlungen über eine industrielle Zusammenarbeit in Europa mit PSA Peugeot enthüllten. Ferraris +1,2 %. Die positiven Signale aus China trieben Cnh industrial nach oben (+3,33 %).
Aus Brasilien kamen am Abend positive Nachrichten für Pirelli (+1,5 %). Das Finanzamt hat das Recht des Unternehmens auf Steuerausschluss anerkannt: Der positive Teil des Einkommens wird 107 Millionen Euro betragen. Die geldwerten Vorteile werden sich im Fünfjahreszeitraum 2020/24 zeigen.
UNICREDIT IN DER RALLYE DANK GOLDMAN SACHS
Der Bankensektor schnitt gut ab: Der Index stieg dank der Rallye von Unicredit (+2,49 %) um 4,32 %, nachdem Goldman Sachs die Aktien auf seine Überzeugungsliste gesetzt hatte. „Ich habe große Wertschätzung und großes Vertrauen in Mustier. „Er hat die Bank in einer herausfordernden Zeit übernommen und äußerst mutige Maßnahmen ergriffen“, sagte der CEO von Allianz Spa Giacomo Campora. Mit Blick auf den neuen Geschäftsplan, den UniCredit im Dezember vorstellen wird, äußerte Campora seine Hoffnung, dass die langjährige Partnerschaft zwischen der Allianz und der italienischen Bank im Bereich Bancassurance fortgeführt wird, „mit der wir sehr zufrieden sind“.
STM GLÄNZT, PRYSMIAN LEIDET
Stmicroelectronics +4 % aufgrund der Verbesserung der Aussichten der chinesischen Wirtschaft. Prysmian -0,98 % nach Kürzung des Kaufs durch Goldman Sachs auf neutral, Kursziel bei 17,5 Euro von 21.
Telecom Italia verlor 1,7 % und korrigierte damit den positiven Abschluss
am Freitag, nachdem Vivendi beschlossen hatte, auf den Widerruf einiger Ernennungen für den Elliott-Fonds zu verzichten.
Buzz +3,5 %. Die Deutsche Bank erhöht ihr Kursziel.
