Die letzten Wahl von Jair Bolsonaro könnte einer langen Phase politischer Unsicherheit in Brasilien ein Ende bereiten, die sich negativ auf die Anlegerstimmung und die Wachstumsszenarien in Lateinamerikas größter Volkswirtschaft ausgewirkt hat. Ob die neue Exekutive in einem äußerst schwierigen Umfeld kurzfristig die notwendigen Reformen umsetzen kann, bleibt abzuwarten. Im vergangenen Mai legte ein zehntägiger Streik von Lkw-Fahrern das Land lahm, Er unterstreicht die wachsende Frustration über das politische Establishment und die hohe Korruptions- und Kriminalitätsrate. Das Anlegervertrauen, eine Folge der marktfreundlichen Agenda, die unter Temers Regierung eingeführt wurde, begann dann zu schwanken, was zu einer starken (-25 %) Abwertung des Real führte. Mit der Wahl von Jair Bolsonaro und seiner Wahl von Paolo Guedes zum Finanzminister Atradius hofft auf die Kontinuität der Wirtschaftsreformen, aber Herausforderungen gibt es zuhauf.
An der politischen Front sieht sich die neue Regierung einem zutiefst zersplitterten und weniger erfahrenen Kongress gegenüber. Dabei wird es 30 Parteien im Plenarsaal und 21 im Senat geben: Rechte und Mitte-Rechts-Parteien haben im Plenarsaal eine gemeinsame Mehrheit von 60 Prozent, gerade genug für die drei Fünftel, die für Verfassungsänderungen benötigt werden. Aber nicht alle Abgeordneten werden mit allen politischen Vorschlägen Bolsonaros übereinstimmen, auch aufgrund allgegenwärtiger Interessen. Darüber hinaus zeigen Analysten mit dem Finger auf die Kontroversen, die mit der Figur des ehrenwerten Bolsonaro verbunden sind, und darauf, welche Konsequenzen die Wahlparolen in Bezug auf Menschenrechte und bürgerliche Freiheiten haben könnten. Ob es in der Lage sein wird, Regierungskoalitionen aufzubauen und zu verwalten, um notwendige Reformen zu verabschieden, insbesondere solche, die verfassungsmäßige Mehrheiten erfordern, ist daher eine offene Frage.
An der wirtschaftlichen Front Die größten Herausforderungen ergeben sich aus der Notwendigkeit, die öffentlichen Finanzen wieder auf ein tragfähiges Niveau zu bringen, wodurch die BIP-Wachstumsraten erhöht und die Inflation unter Kontrolle gehalten werden. Brasiliens Defizit bleibt hoch (7,5 % des BIP im August, ein Anstieg von 0,3 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Jahres 2017), was die Staatsschuldenquote auf 77 % bringt. Die dringendste fiskalische Maßnahme wird daher die Rentenreform sein, die die Temer-Regierung seit Anfang dieses Jahres auf Eis legt: Die Ausgaben belaufen sich derzeit auf ein Drittel des Bundeshaushalts vor Zinszahlungen, geschätzt auf 9% des BIP. Und da jede Rentenreform eine Verfassungsänderung erfordert (für deren Annahme drei Fünftel in beiden Häusern des Kongresses erforderlich sind), wird eine festgelegte Obergrenze für öffentliche Ausgaben überschritten, wenn sie nicht wie geplant schnell umgesetzt wird -BIP-Verhältnis wird weiter steigen. Ohne diese Reformen wird auch der Inflationsdruck wieder zunehmen, der in den letzten Monaten gestiegen ist und im September 2016 % erreicht hat, was hauptsächlich auf die Energiepreise und die Abwertung der Währung im Hinblick auf die Wahlen zurückzuführen ist.
Analysten erwarten dann einen langsamen Anstieg des BIP mit einem Wachstum von 1,1 % im Jahr 2018 und 2,3 % im nächsten Jahr. Jüngste Indikatoren deuten darauf hin, dass sich die Wirtschaft dank der Verbesserung des Geschäftsklimas und des privaten Konsums langsam erholt. Allerdings wird diese Erholung schwach bleiben, da Arbeitslosigkeit bleibt bei 12 % und die Exporte gehen aufgrund der wirtschaftlichen Probleme im benachbarten Argentinien für den Export von grünem Gold zurück. Und die Fragilität der öffentlichen Finanzen lässt keinen Raum für Fehler: Wenn die neue Regierung die Rentenreform und andere notwendige fiskalische Maßnahmen nicht im ersten Jahr umsetzt, werden sich die Aussichten rapide verschlechtern. Angesichts der hohen Unbeliebtheit dieser Maßnahmen und der Volatilität des Anlegervertrauens ist das Zeitfenster sehr eng: Das Risiko besteht darin, die Aussichten für Anleger zu verschlechtern, den Real abzuwerten und die derzeit niedrigen Zinssätze zu erhöhen, alles zu Lasten des Wirtschaftswachstums.
Dennoch bleibt die Schockabsorptionsfähigkeit der brasilianischen Wirtschaft stark, unterstützt durch einen flexiblen Wechselkurs, einen robusten Bankensektor und sehr hohe offizielle Reserven. Aktuell nicht verwunderlich Brasilien ist der erste Zielmarkt für italienische Exporte in Südamerika und belegt im Gesamtranking den einunddreißigsten Platz. Nach der Phase des Rückgangs in den letzten Jahren wird erwartet, dass die Exporte aus Bel Paese in den nächsten drei Jahren um 4 % wachsen und bis 3,5 2020 Milliarden Euro erreichen werden. In diesem Zusammenhang exportiert Italien hauptsächlich mechanische Instrumente (32 % ), Chemie (15%), Transportmittel (12%), Elektrogeräte (9%), Gummi und Plastik (6%), Metalle (5%); Zu den verschiedenen Sektoren mit Chancen gehören Landwirtschaft, Automobil, Bauwesen, Bergbau und Infrastruktur.
