Aktienmärkte, ein weiterer Albtraumtag für Schulden- und Wachstumsängste: Mailand und Frankfurt -3%

Morgan Stanley hat seine Wachstumsprognosen für die Weltwirtschaft zwischen 2011 und 2012 gesenkt. Nach Angaben des amerikanischen Instituts sind nun Anzeichen einer Abschwächung erkennbar. In dem heute von Bloomberg veröffentlichten Investment Bank-Bericht erwarten Analysten für das laufende Jahr ein BIP-Wachstum von 3,9 %, ein deutlicher Rückgang im Vergleich zu den 4,2 % der ursprünglichen Schätzungen. Für 2012 sinken die Prognosen stattdessen von +4,5 auf +3,8 %.

Die Nachricht löste sofort eine heftige Gegenreaktion auf den europäischen Listen aus, die allesamt negativ ausfiel. Gegen 10 Uhr verlor Mailand 30 %. London verlässt das Feld mit 1,8 %, Paris mit 1,23 % und Frankfurt mit 1,60 %.     

Justizministerium untersucht S&P wegen Hypotheken
Tokio sinkt (-0,42 %), der Yen nähert sich dem historischen Rekord

Die Ratingagentur Standard & Poor's wird vom US-Justizministerium untersucht. Dies schreibt die New York Times unter Berufung auf zwei Zeugen, die bereits von Washingtoner Beamten gehört wurden, sowie einen dritten, der über die Ermittlungen informiert ist. Der Ratingagentur, die „schuldig“ ist, das Rating der USA herabgesetzt zu haben, wird vorgeworfen, in den Jahren der Euphorie das Rating von Dutzenden von Produkten im Zusammenhang mit Immobilienkrediten künstlich angehoben und so die Bildung der Blase begünstigt zu haben, aus der die aktuelle Situation hervorgegangen ist Finanzkrise entstand. Das Justizministerium arbeitet insbesondere an einigen konkreten Fällen, in denen Analysten der Meinung waren, das Rating einiger Produkte herabzustufen, aber vom Top-Management von S&P daran gehindert wurden. Die Untersuchung, so die New York Times, sei vor der Entscheidung von S&P eingeleitet worden, das Triple A aus den USA zu entfernen, aber „es ist wahrscheinlich, dass der durch diese Entscheidung ausgelöste Lärm den politischen Sturm hinter dieser Untersuchung angeheizt hat“.

Unterdessen beginnt Asien, die Sitzung im Minus zu beenden, dominiert von Ängsten vor einem Richtungswechsel in der Geldpolitik Washingtons, nachdem einige FOMC-Mitglieder aggressive Ausbrüche gegen die Bernanke-Linie hatten. Es lässt sich leicht vorhersagen, dass die Spannungen dieser Art in den kommenden Tagen zunehmen werden, bis Bernankes Rede auf dem Exekutivgipfel der Zentralbanker im Herzen von Wyoming stattfindet.

Unterdessen werden die Preise der Exporteure des Nikkei 225 (-0,42 %) durch den erneuten Sprung des Yen auf 76,41 gedrückt, was einen Schritt vom Allzeitrekord von 76,25 Yen gegenüber dem Dollar entfernt ist. Auch Hongkong fiel (-0,25 %), das das Rennen mit Singapur um den mit Spannung erwarteten Börsengang verloren zu haben scheint, ein Symbol für die neue Finanzkraft des Fernen Ostens: den Börsengang von Manchester United, der eine Milliarde Pfund einsammeln soll zum Verkauf von 25 Prozent des Kapitals.

An der Wall Street verliert der Rebound an Schwung
Die Patentjagd geht weiter: KODAK +21 %

Zuerst aufgrund einiger Unternehmensdaten, dann „kalt“ durch die Warnung von Dell, die die Chiphersteller traf. Erstens dank Phänomenen wie der „alten“ Eastman Kodak, die einen spektakulären Anstieg von 21 Prozent erzielte und eine Kapitalisierung erreichte, die fast fünfmal höher war als ihr Umsatz. Der Verdienst der Lizenzen im Körper des preisgekrönten Unternehmens, das vor 131 Jahren gegründet wurde, könnte den Appetit einiger Giganten auf der Jagd nach Patenten anregen. Dann nach unten, auf der Welle der Befürchtungen über die Verschlechterung der Lage in Europa, den Anzeichen einer Verlangsamung des Konsums (hervorgerufen in Abercrombies Prognose -8 %) und neuen überraschenden Preisspannungen, die die Entscheidungen der Federal Reserve belasten könnten: dagegen Zur Bernanke-Linie äußerten sich gestern zwei Mitglieder der Bundesbank. Charles Plosser, Präsident der Philadelphia Fed, sagte: „Bernankes Plan, die Zinsen bis 2013 nahe Null zu halten, ist sowohl zeitlich als auch methodisch unangemessen.“ Unterdessen sagte der Vorsitzende der Dallas Fed, Richard Fisher, dass es nicht die Aufgabe der Fed sei, Aktieninvestitionen zu schützen. Zwar stimmten beide Banker bereits bei ihrem Treffen am 9. August gegen Bernanke. Aber der Widerstand hält an und der Zentralbanker wird damit rechnen müssen.

Auch wenn der Anstieg der Erzeugerpreise im Juli (+0,2 %) ansonsten ein tröstliches Zeichen ist: Es ist der stärkste monatliche Anstieg seit Juni 2009, der den Mai-Trend (-0,4 %) mit deutlich rezessivem Beigeschmack umkehrt. Und so schloss die Wall Street, nachdem sie den europäischen Aktienmärkten im ersten Teil der Sitzung den Aufwärtstrend vorgegeben hatte, den Spannungen unterschiedlicher Art ausgesetzt war, den Tag mit deutlicher Parität, das Ergebnis gegensätzlicher Trends: Der Dow Jones ist um 0,04 gestiegen Der Index stieg um 11.410 Prozent auf 500, der Standard & Poor's 0,09 stieg um 1,193.88 Prozent auf 0,47, während der Nasdaq mit einem Minus von 500 Prozent schloss. Die Hoffnung auf einen Aufschwung wird dadurch geschmälert. Auch wenn der S&P 13-Index seit Anfang Mai 500 % verloren hat und der Rückgang der Aktienkurse dazu geführt hat, dass der Durchschnitt der im S&P 12 enthaltenen Unternehmen im Jahr 2011 mit dem 14,6-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt wird, was unter dem Durchschnitt von XNUMX liegt in den letzten fünf Jahren registriert.

Der Goldpreis verlangsamt sich, der Rohölpreis steigt wieder
Die Schwellenländer lächeln wieder

Abrupte Trendwende bei Gold, das auf 1,781 Dollar pro Unze abrutscht, und bei Silber, das unter 40 Dollar zurückkehrt. Im Gegenteil: Günstige Sitzung für die Schwellenländer. Der MSCI Emerging Markets Index stieg um 0,6 % und kehrte damit einen anfänglichen Rückgang von 0,4 % um. Die mexikanische Börse verzeichnete ihren dritten Tag in Folge mit Gewinnen, während der Bovespa ein Zweiwochenhoch erreichte. Getrieben vom Öl erholte sich der Moskauer Micex um 1,9 %. Damit versuchen die Schwellenländer, die starken Rückgänge des letzten Monats auszugleichen: Der MSCI Emerging Markets hat seit Mitte Juli 10 % verloren, mehr als der MSCI Global. Das KGV ist auf den Tiefststand von 9 gesunken, im Vergleich zu 14 vor einem Jahr.

BTPs STEIGEN, MAILAND FÜHRER VON EUROPA
Der Schweizer Franken kehrt zum Flug zurück
 
Für die europäischen Aktienmärkte reichte der anfängliche Anstieg an der WallStreet aus, um die Enttäuschung über den Ausgang des Gipfeltreffens zwischen Frankreich und Deutschland auszulöschen. Und so nahm die bis dahin überall negative Sitzung am Nachmittag zumindest in Mailand, Paris und Madrid den Aufwärtstrend: Der Stoxx 600-Index stieg um 0,2 %, in Mailand stieg der Ftse Mib-Index um 1,27 % auf 15950 Punkte . Lediglich London und Frankfurt weisen noch immer ein Defizit auf, was immer noch für die überraschende Verlangsamung des deutschen BIP verantwortlich ist. Die Situation der anderen Börsen in Europa kurz vor dem Börsenschluss ist wie folgt: London -0,45 %, Paris +0,7 %, Frankfurt -0,7 %, Madrid +0,5 %, Amsterdam +0,5 %, Zürich +0,85 %.

Der Euro wertete nach mehreren Höhen und Tiefen gegenüber dem Dollar (1,443) auf, verlor jedoch gegenüber dem Schweizer Franken (1,144) an Wert. Die Entscheidung zur Anbindung des Frankens an den Euro erwarteten die Märkte vom Gipfeltreffen zwischen der Schweizer Notenbank und der Regierung in Bern. Im Gegenteil, die einzige Änderung ist die Erhöhung des Liquiditätsstiftungsfonds von 120 auf 200 Milliarden, die dazu dienen soll, die Aufwertung der Währung einzudämmen.

Die Spannungen am Devisenmarkt werden durch die Leistung der Bots nicht bestätigt. Der Antispekulationsschutz der EZB funktioniert derzeit effektiv. Und so fiel die BTP-Rendite am Tag des Beginns des Manövrierprozesses unter 5 Prozent auf 4,89 % (-8 Basispunkte) und die Rendite des spanischen Bono fiel auf 4,90 % (-4 Basispunkte). Auch Griechenland platzierte seine Short-Anleihen ohne großen Aufwand. Die Rendite der Bundesanleihe sank stark (-11 Basispunkte) auf 2,21 %.

An der Spitze des italienischen Aktienmarktes stehen Ölkonzerne, Banken und einige Industriewerte. Auch die meisten Versorger erholen sich nach dem gestrigen Einbruch. Intesa Sanpaolo steigt um 3 %, während Unicredit um 0,7 % zurückgeht. Unter den Kreditinstituten stechen Banco Popolare +3,5 % und Banca Popolare di Milano +2,6 % hervor.

BOLLORE' FORTSCHRITTE IN MEDIOBANCA
CALTAGIRONE WÄCHST IM ALLGEMEINENI

Vincent Bollorè gab bekannt, dass er seinen Anteil an Mediobanca weiter auf 5,47 % erhöht hat. Der Konsortialvertrag erteilte ihm die Ermächtigung, den Anteil auf bis zu 6 % zu erhöhen. Angesichts eines steigenden Anteilsbesitzes könnte es bis Ende September zu Kündigungen durch die ausländischen Anteilseigner CBK, Santusa und Sal Oppenheim kommen, die zusammen 5,2 % des Kapitals halten.

Unterdessen steigt Generali um 2 %: Aus Mitteilungen der Borsa Italiana geht hervor, dass Francesco Gaetano Caltagirone zwischen dem 10. und 11. August Aktien gekauft hat, wodurch sich sein Anteil auf 2,27 % erhöhte.

Rally di Fonsai und steigt um 6,4 %, während Unipol um 1,7 % steigt. Eni ist um 2 % gestiegen, Saipem um 1 %. Lediglich Snam deutet eine Erholung nach dem gestrigen Einbruch an, die Aktie stieg um 1,3 %. Terna verliert 0,8 %.

Sogar Ratan Tata drängt Fiat nach unten
PIRELLI STEIGT WIEDER, FINMECCANICA ABLEHNT

Fiat Industrial ist um 4,7 % gestiegen und sein Schwesterunternehmen Fiat ist um 0,6 % gesunken. In einem Interview mit einer indischen Zeitung äußerte Ratan Tata, Vorsitzender des indischen Konzerns Tata, seine Bereitschaft, die Vereinbarungen mit Fiat (mit denen sie ein 50-prozentiges Joint Venture unterhalten) zu überprüfen, um ihre gegenseitigen Verpflichtungen realistischer zu gestalten. Ratan Tata gab außerdem zu, dass das Joint Venture Verluste macht, weil die Liefermengen nicht eingehalten wurden. Pirelli hingegen steigt um 5 %. Der Konzern erholt sich von einem Börsenrutsch, Pirelli verlor in 21 Sitzungen 30 %. Seit Jahresbeginn ist die Performance um 3,2 % negativ. In diesem Jahr hat der Konzern nach guten Quartalsergebnissen wiederholt die Anhebung der Schätzungen angekündigt. Ende Juli schloss das Unternehmen das Halbjahr mit einem konsolidierten Nettoergebnis von 158,8 Millionen Euro ab, mehr als das Doppelte des im ersten Halbjahr 77 erzielten Gewinns von 2010 Millionen Euro. Das Management hat die Rentabilitätsziele für das Jahr 2011 nach oben korrigiert. prognostiziert, dass die Ebit-Marge nach den Restrukturierungsaufwendungen der Gruppe zwischen 9,5 % und 10 % liegen wird. Der nächste Businessplan wird am 9. November veröffentlicht.

Finmeccanica fiel um 3,1 % auf 4,964 Euro je Aktie. Die Aktie leidet unter der Entscheidung der Citigroup, das Kursziel von 4 Euro auf 8 Euro zu senken. Zusätzlich zu der Gewinnwarnung, die letzten Monat auf Finmeccanica veröffentlicht wurde, gibt es Befürchtungen über eine erneute Kürzung der Verteidigungsausgaben durch die italienische Regierung, die sich für den Abbau der Staatsverschuldung einsetzt. Dies wären weitere Kürzungen nach der Kürzung um 200 Millionen Euro mit dem jüngsten Manöver im Juli.

Angesichts dieser Fragen ignoriert der Markt die gute Nachricht: Alenia und Sukhoi haben zwei Aufträge über insgesamt 22 Superjet 100 mit einem Listenwert von 700 Millionen Dollar unterzeichnet.

Guter Anstieg für Telecom Italia +3 %. Bei Midex stiegen Indesit um +4 % und Safilo um +3,4 %.