DER FALLSCHIRM DER EZB NIMMT KÖRPER
ASIEN POSITIV, ABER CHINA IST BESORGT
Nachdem die Kundgebung Mitte August die Märkte suchen nach einer Bestätigung der Erholung. Unter vielen Unbekannten, wie die erste Sitzung der Woche auf den asiatischen Märkten zeigte. Dort Tokioter Börse verzeichnet ein Wachstum von 0,77 %, gefolgt von Hongkong mit einem halben Prozentpunkt. Aber Shanghai erreicht den niedrigsten Stand seit 2009, während in Hongkong der „VIX oder Angstindex“ (also die Ausfallschutzverträge chinesischer Unternehmen) auf neue Höchststände steigt. Ein Pessimismus, zu dem der Boom der Immobilienpreise beiträgt, die erste Folge der Konjunkturimpulse. Es wird befürchtet, dass Peking angesichts der Gefahr einer Blase seine Hilfspolitik für die Wirtschaft einfriert.
Während man auf die Rede von Ben Bernanke in Jackson Hole (31. August) wartet, mehren sich die positiven Signale aus den USA. Der Vix-Index der Wall Street fiel am Freitag um 6 % auf ein Monatstief. Die 10-jährige US-Staatsanleihe wird mit einer Rendite von 1,81 % gehandelt, 2 Basispunkte höher als gestern: Vom Rekordniveau vom 24. Juli bei 1,39 % ist die Rendite um 42 Basispunkte gestiegen.
Hoffnungen und Ängste beherrschen auch die europäische Szene. Laut „Spiegel“ will die EZB mit unbegrenzten Wertpapierkäufen eine Obergrenze für die Renditen von Wertpapieren der Eurozone durchsetzen. Die Entscheidung fällt beim nächsten Gipfel in Frankfurt am 6. September. Die EZB erwartet laut der Wochenzeitung, die Liste der am Markt gekauften Wertpapiere zu veröffentlichen, um den Ankündigungseffekt zu verstärken.
Das Ergebnis dieser Botschaften, unterstützt von Angela Merkels Pro-Draghi-Haltung, war die Erholung der Aktienmärkte.
La Mailänder Börse steigt den dritten Tag in Folge und gleicht die Verluste seit Jahresbeginn aus: Der Ftse-Mib-Index schloss um 1,3 % bei 15.124 Punkten auf dem Niveau von Anfang April, in der letzten Woche legte er um 3,1 % zu. Der Index der wichtigsten europäischen Aktienmärkte erreichte seine höchsten Stände in den letzten dreizehn Monaten und verlängerte damit die beste Phase positiver Wochen in den letzten sieben Jahren.
Die Risikobereitschaft ließ den Spread zwischen XNUMX-jährigen Anleihen und Bundesanleihen einbrechen. Innerhalb einer Woche fiel die Renditedifferenz zwischen den beiden Wertpapieren um 60 Basispunkte von 557 zu Beginn der Woche auf 497 am Ende. Laut einem Bericht von HSBC könnte die Rendite spanischer Biennalen auf 2 % fallen, wenn die EZB damit beginnen würde, Staatsanleihen von Ländern in Schwierigkeiten zu kaufen.
Unterdessen gestern Ein Sprecher des spanischen Wirtschaftsministeriums bestätigte, dass die Rajoy-Exekutive "in Kürze" den Antrag auf Zahlung der ersten Tranche der für die Banken vorgesehenen europäischen Hilfe stellen werde.
Verringert die Attraktivität von „sichere Häfen“. Die Rendite der finnischen zweijährigen Anleihe stieg auf pari. Die zweijährigen Staatsanleihen der Schweiz, Dänemarks und Deutschlands bleiben negativ.
Lo 10-jähriger Bund Btp-Spread am Tagesende weitete er sich um 5 Basispunkte auf 429 Basispunkte aus. Bei 2-jährigen Laufzeiten engt sich der Spread hingegen auf 308 Basispunkte (-11 Basispunkte) ein.
Das positive Klima wird durch neue Wolken an der griechischen Front gestört. Tatsächlich wird es eine entscheidende Woche der Treffen zwischen der griechischen Regierung und den europäischen Staats- und Regierungschefs, beginnend mit dem Präsidenten der Eurogruppe, Jean-Claude Juncker am Mittwoch, bis hin zu Bundeskanzlerin Angela Merkel am Freitag, bevor sie nach Paris reisen, um François Hollande zu treffen . Zielsetzung? Eine Verschiebung der mit der EU eingegangenen Verpflichtungen auf 2016.
Auf deutscher Seite gibt es keine Öffnung. Auch weil bei der Troika-Mission in Athen ein neues „Loch“ von 1,5 Milliarden entstanden ist. Der Fraktionsvorsitzende der CDU, Volker Kauder, sagte: „Die Griechen müssen halten, was sie versprochen haben. Es gibt weder zeitlichen noch inhaltlichen Handlungsspielraum». Noch härtere Sätze von Finanzminister Wolfgang Schäuble. Die Regierungen der Eurozone „wäre dumm“, wenn sie sich keinen Notfallplan ausdenken würden, falls Initiativen zur Lösung der Krise scheitern sollten.
Der Moment des Ausstiegs aus der Krise „ist ein Moment, den ich in gewisser Weise näher kommen sehe“, erklärte er Mario Monti beim CL-Treffen der aber hinzufügt: "Wir hatten gehofft, dass all die Reformen schneller zu einer Senkung der Zinsen führen würden, als dies geschieht".
Zwei Themen im Rampenlicht der Wall Street: Apples Angriff auf den Rekord von Microsoft, der 1999 eine Kapitalisierung von 618,9 Milliarden Dollar erreichte. Der Höhepunkt ist nahe: Apple, das zu 643,48 $ gehandelt wurde, ist jetzt 603,38 Milliarden $ wert. Aber auf dem Markt wächst die Erwartung für neue Produkte, beginnend mit einem neuen iPad und neuen TV-Produkten.
Nicht weniger folgte dem Erdrutsch von Facebook. Am Freitag, nach dem Ende der Sperrfrist für einen Teil der Aktien (der Streubesitz stieg um 60 %), fiel der Wert der Aktie auf 19,05 Dollar gegenüber einem Kurs von 38 beim Börsengang.
I Management von Moody's und Standard & Poor's sie müssen sich vor einem US-Gericht gegen Betrugsvorwürfe verteidigen, weil sie überhöhte Ratings für von Morgan Stanley verkaufte und durch Subprime-Hypotheken garantierte Wertpapiere vergeben haben. Dies wurde laut Berichten von Bloomberg von Bezirksrichterin Shira Scheindlin festgestellt, die die Berufung der beiden Ratingagenturen zur Liquidation des Falls zurückwies und damit dem Antrag institutioneller Investoren, darunter der 2008 gestarteten Abu Dhabi Commercial Bank, stattgab.
In Mailand setzte sich die Wiederherstellung von Banken, auch wenn viele von ihnen am Ende des Tages den Gewinn geschmälert haben. Unicredit +1,5 %, Entente +1 %.
Bei der Rallye Monte Paschi +17%, getrieben von den Erklärungen von Alessandro Profumo, der eine weitere Reduzierung der von der Sienese Foundation gehaltenen Beteiligung vorsieht. Ubi Banca +7,1 %, Mediobanca +6 %, Banca Popolare di Milano +6,5 %.
Die istituti di credito profitieren vom Rückgang des Bund Btp-Spreads und der Wiedereröffnung des Kapitalmarkts, an dem sie wieder Kapital aufnehmen können: Unter der Woche platzierte Unicredit eine 750-Millionen-Euro-Anleihe und gestern platzierte die französische Bnp Paribas eine über 1 Milliarde Euro.
Mediaset ist um 2,9 % gestiegen, seit Mitte Juni hat die Aktie 36 % zugelegt, in den letzten Sitzungen ist sie mit sehr starken Volumina gestiegen. Industrieunternehmen sind auf dem Vormarsch. Es ging los Finmeccanica +11%, eine der Aktien, die in der letzten Periode am stärksten bestraft wurden: Der Anstieg dieser Tage bringt die Notierungen zurück auf das Niveau von Mitte April.
Fiat gewann 2,3 %, Fiat Industrie 1,5%. Pirelli stieg um 2,9 % und die Muttergesellschaft Camfin von 6,5%. Preise es stieg um 3,2 % nach drei Sitzungen mit Rückgängen. In den Zeitungen heute Morgen gibt es weitere Bestätigungen der angespanntes Klima zwischen der Familie Tronchetti Provera und der Familie Malacalza, die beiden Subjekte, die sich die Kontrolle über die Gesellschaftsgalaxie teilen.
Unter den wenigen Aktien im Rückgang A2A -2,1%. Luxottica -0,1 %, Ferragamo -1 %, Lottomatica -0,4 % und Saipem -0,2 %.
Autogrill stieg um 2,7 %. Zwischen mittlere/kleine Kappe Italcementi +9 %, Geox +6,7 %, Ems +16 %. Gegen den Trend geht Brunello Cucinelli -2,5 %, der am Donnerstag mit 13,77 Euro das Rekordhoch seit der Notierung markiert hatte.
