Die durch den Waffenstillstand zwischen den USA und China ausgelöste Erholungsrallye hat bereits etwas an Schwung verloren. Die asiatischen Aktienmärkte sind heute Morgen im Minus, während die Rufe der großen Namen im Finanzsektor angesichts eines durchwachsenen Jahres 2019 lauter werden, wie der Rückgang der Staatsanleiherenditen und die Abflachung der Zinskurve zeigen. Die 2,95-Jahres-Rendite in den Vereinigten Staaten fiel auf 13 %, den niedrigsten Stand in den letzten zweieinhalb Monaten, der Abstand zwischen den 2007-Jahres- und 3-Jahres-Renditen fiel auf 5 Basispunkte, den niedrigsten Stand seit XNUMX. die Kurve zwischen XNUMX- und XNUMX-jährigen Anleihen, was bestätigt, dass die Betreiber eher in den sicheren Hafen der Anleihen flüchten als in die nächste Weihnachtsrallye.
Aber die Wolken wurden vorerst durch den Waffenstillstand zwischen Donald Trump und Xi Jingping zurückgedrängt, der durch den Aufschwung von Autos und Technologie an der Wall Street gesegnet wurde, während der Yuan seinen Kopf erhebt. Die Eurozone könnte in den Appell aufgenommen werden, wenn die Mine des italienischen Manövers und des Brexits entschärft würde. Die Scheinwerfer sind in den letzten Tagen jedoch auf Wien gerichtet, Schauplatz der OPEC-Versammlung am Donnerstag, der letzten, an der Katar teilnehmen wird, das seinen Ausstieg aus dem Kartell unter der Kontrolle der "Feinde" Saudi-Arabiens angekündigt hat. Brent-Rohöl schloss letzte Nacht um 5 % und handelte heute Morgen bei 62,4 $ pro Barrel (+1 %).
FLIEGE DEN YUAN. CHINESISCHE ANLEIHEN, WAS FÜR EIN DEAL
Vorsicht herrscht bei asiatischen Aktien nach dem gestrigen Sprung. Nach sieben aufeinanderfolgenden Tagen des Anstiegs geht die japanische Börse zurück: Nikkei -1,7 %. Auch die Aktienmärkte Chinas gaben leicht nach (Hongkong -0,3 %, Shanghai -0,1 %).
Die Erholung der chinesischen Währung setzt sich mit großer Kraft fort: Zwischen gestern und heute verlor das Dollar-Yuan-Kreuz fast 2% auf 6,84, eine so große Veränderung in zwei Tagen hat es seit elf Jahren nicht mehr gegeben.
Der Wettlauf um Pekings Staatsanleihen wird akzentuiert: Die 3,33-Jahres-Rendite ist auf XNUMX % gefallen.
APPLE UND BOEING BOUNCE
Gestern war die Wall Street in großen Turbulenzen, unterstützt durch die Rally der Aktien, die am stärksten mit dem Export verbunden waren (Boeing +3,8 %, Caterpillar +2,4 %) und der Erholung von Apple (+3,8 %), nachdem sie (vorerst) nur knapp der Gefahr entkommen waren Tarife auf dem iPhone made in China.
Anstiege von mehr als einem Prozentpunkt bei den Hauptindizes: Dow Jones +1,13 %, S&P 500 +1,09 %. Nasdaq gewinnt 1,51 %.
Aus dem Guinness-Buch der Rekorde ist der Sprung von Tesaro, einem Spezialisten für Antikrebsprodukte, um 58,5 % nach dem Kauf durch Glaxo hervorgegangen.
Auch der Energiesektor stach hervor (+2,3%). Auf der Piazza Affari Eni +2,2 %, Saipem +6 % und Tenaris +3,6 %.
BUENOS AIRES UND FRIEDEN MIT BRÜSSEL DRÜCKEN MAILAND
Heute Morgen wertet der Euro gegenüber dem Dollar um 1,137 auf, in Erwartung einer positiven Entwicklung der heißesten Dossiers: In London, wo heute die Parlamentsdebatte zum Brexit beginnt, wachsen Theresa Mays Scans für Buchmacher. Ecofin misst in Brüssel die Absichten der italienischen Regierung, mit Brüssel eine Einigung über das Manöver zu erzielen.
Inzwischen hat der Buenos-Aires-Effekt die Börsen des alten Kontinents mehr in Aufruhr versetzt als die Wall Street selbst. Der Waffenstillstand soll die am stärksten exportorientierten Volkswirtschaften begünstigen, angefangen bei der deutschen Lokomotive. Sogar Piazza Affari startete trotz alles andere als beruhigender Makroindikatoren: Der PMI-Index zu den Erwartungen der Einkaufsmanager von Produktionsunternehmen fiel im November den fünften Monat in Folge, der Rückgang auf 48,6 Punkte vom 49,2. Oktober war stärker als prognostiziert .
ABER GOLDMAN SACHS SIEHT REZESSION
Noch trauriger sind die „Prophezeiungen“ von Goldman Sachs für das nächste Jahr: Der Broker prophezeit Bel Paese einen Abstieg in die Rezession. „Beim Haushaltspaket – lesen wir – könnten die Dinge noch schlimmer werden, bevor wir eine Verbesserung sehen“. Italienisches Wachstum? Nur 0,6 %. Aber die Schlüsselfrage, fährt der Bericht fort, „ist, wie viel Druck nötig sein wird, um einen politischen Rückzieher herbeizuführen“. Die Zeiten sind noch nicht reif, gemessen an den vorherigen: In Portugal kam der Wendepunkt, nachdem der Spread 400 Basispunkte überschritten hatte.
Mailand ist trotz dieser Vorzeichen wieder einmal die Königin der Preislisten. Mit einem Plus von 2,26 % schloss Piazza Affari bei 19.622 Punkten. Der Beginn der Generaldebatte zum Haushaltsgesetz wurde auf Mittwoch verschoben.
Alle europäischen Listen schlossen im Plus: Frankfurt +1,88 %; Paris +1 %; Madrid +1,16 %; London +1,23 %.
VERBREITUNG FÄLLT, SCHATZ IN BEWEGUNG INNERHALB DES JAHRES
In Erwartung der Aufklärung über das Treffen der Eurogruppe setzte der italienische Rentenmarkt auf einen möglichen Kompromiss zwischen Rom und Brüssel zur Reduzierung des Defizit-/BIP-Ziels, das im nächsten Jahr im italienischen Haushaltsgesetz vorgesehen ist.
Der Spread zwischen 280-jährigen BTPs und Bundesanleihen fiel in der Sitzung auf 11 Basispunkte, XNUMX Basispunkte unter dem Schlussstand vom Freitag, um sich dann im Finale geringfügig auszuweiten.
Die EZB wird den Anteil Italiens im Eurosystem von derzeit 11,8 % auf 12,31 % senken. Die neuen Quoten treten ab dem 1. Januar 2019 in Kraft. Die Entscheidung hängt von der fünfjährigen Anpassung in Bezug auf die von der Europäischen Kommission bereitgestellten Daten zur Bevölkerung und zum BIP jedes einzelnen Landes ab.
Das italienische Finanzministerium erwägt, bis Ende des Jahres Rückkäufe oder Umtauschgeschäfte für Staatsanleihen durchzuführen, um die Spitzenlaufzeiten von 2019 zu reduzieren, unter denen der September hervorsticht, wenn Wertpapiere für über 40 Milliarden zurückgezahlt werden müssen.
Nächstes Jahr muss das Finanzministerium Anleihen für 400 Milliarden refinanzieren.
BANCO BPM STÄRKT DIE ACHSE MIT CREIT AGRICOLE
Bankaktien werden prominent auf der Piazza Affari ausgestellt. Banco Bpm führt das Rennen an (+6,29 %), belohnt durch die Kaufempfehlung von Ubs, Deutsche Bank und Equita Sim (Ziel von 2,90 auf 2,40). Es gibt zwei wesentliche Änderungen: die Stärkung der Partnerschaft mit Crédit Agricole im Bereich Verbraucherkredite (positiver Effekt von 80 Punkten auf die Kapitalquoten); die Verhandlungen über den Verkauf notleidender Kredite für 7,8 Milliarden.
NPL, INTESA RATIFIZIERT VEREINBARUNG MIT INTRUM
Auch Intesa San Paolo +3,15 % war ein Beweis dafür, dass die Bank gestern eine Vereinbarung mit Intrum unterzeichnete, die eine Reduzierung des Bestands an notleidenden Krediten um rund 11 Milliarden Euro vorsieht.
Auch die anderen Institute stoßen an: Bper +4,61 %, Unicredit +3,02 %. Splash Mps (+9,94 %).
DER MARKT FÖRDERT DIE ZIELE DER BANCA GENERALI
Die Banca Generali legte stark zu (+4%), was sie präsentierte die Ziele für den Zweijahreszeitraum 2019-2021, vom Markt geschätzt. Insbesondere wird erwartet, dass die Nettofinanzierung im Jahr 2021 mindestens 14 Milliarden Euro betragen wird, mit einem Vermögen von etwa 76 bis 80 Milliarden. Auch die Dividendenpolitik wurde mit einer Ausschüttung von 70-80 % (Untergrenze entsprechend Kupon 2017) bestätigt.
FCA WILL EINE US-BANK. JEEP UND RAMBOOM
Die Nachricht, dass China zugestimmt hat, die Zölle auf in den USA hergestellte Autos zu senken und aufzuheben, hat Fiat Chrysler (+3,5 %) beflügelt, was bereits durch die Entscheidung von Fitch unterstützt wurde, das Unternehmen auf Investment Grade (von BB auf BBB-) zu heben. Laut den Analysten von Fidentis könnten auch S&P und Moody's dieselbe Entscheidung treffen. Begünstigt wurde die Rallye jedoch vor allem durch das Absatzplus auf dem US-Markt im November: +17 % dank der hervorragenden Performance der Marken Jeep und Ram, die mit einem Plus von 44 % auf 57.970 Fahrzeuge den besten November der Geschichte erzielten .
In Italien hingegen verzeichnete der Konzern einen Rückgang der Zulassungen um 9,9 % auf 35.444 Fahrzeuge, der Marktanteil stieg aber von 24,12 % im Vormonat auf 23,4 %.
Die Gruppe hat beschlossen, die Zeit für den Erwerb einer eigenen Banksparte in den USA zu verkürzen. Laut Bloomberg könnte Exeter Finance, ein Unternehmen, das Finanzdienstleistungen rund um den Autosektor anbietet, übernommen oder die von der Bance de Santander verwaltete Option auf Chrysler Capital ausgeübt werden. Die von Mediobanca genehmigte Landung in der US-Finanzierung wird die Auszahlung von einer Milliarde Dollar beinhalten.
Der Waffenstillstand auf die Zölle hat auch CNH Industrial +6,4 % und andere Automobilaktien wie Brembo und Pirelli, beide +3,6 %, und Ferrari +1,7 %, sowie Technologieaktien in Schwung gebracht: Stm +6,02 %, Prysmian +5,1 %. Leonardo steigt um 2,66 %.
D'AMICO IN DER RALLYE, PARMALAT VERABSCHIEDET DIE BÖRSE
Die einzigen Aktien, die im Hauptkorb negativ schlossen, waren Tim (-0,03 %) und Atlantia (-0,94 %).
Bemerkenswert im Rest der D'Amico-Liste (+14,39 %): Kepler Cheuvreux hat die Empfehlung von Halten auf Kaufen angehoben, das Kursziel steigt von 0,11 auf 0,2 Euro.
Parmalat bereitet sich darauf vor, die Börse zu verlassen. Sofil, die von Lactalis kontrollierte Holdinggesellschaft, übernahm 6,175 % des Kapitals und stieg damit auf 95,8 % und gab bekannt, dass sie "nicht beabsichtigt, mit der Wiederherstellung eines ausreichenden Streubesitzes fortzufahren, um den regelmäßigen Handel mit Stammaktien zu gewährleisten".
