Ein unsicheres Klima auf den Finanzmärkten, die weiterhin in der Spirale des „mehr inflationslosen Wachstums“ gefangen sind, die heute vom Internationalen Währungsfonds irgendwie bekräftigt wurde, auch wenn sich die Schätzungen für Italien für 2021 verbessern. Die europäischen Listen schließen gemischt ab, im Zuge der Verluste der asiatischen Börsen (wobei immer Evergrande auftaucht). näher am Scheitern) und fand am Nachmittag keine große Inspiration in der volatilen Entwicklung der Wall Street. Piazza Affari verzeichnet einen leichten Anstieg, +0,23 %, 25.990 Basispunkte, vor allem dank der Käufe von Prysmian +3,55 %, Diasorin +2,72 % und einigen Versorgungsunternehmen. Die Banken, das eigentliche Barometer der Preisliste, bewegen sich kaum. Im restlichen Europa das Beste ist Madrid, +0,47 %, während Frankfurt -0,36 %, Paris -0,34 %, Amsterdam -0,25 %, London -0,23 % zurückbleiben.
Am Devisenmarkt bleibt der Euro schwach und notiert leicht gegenüber dem Dollar bei rund 1,153, belastet durch den Pessimismus deutscher Anleger, die im fünften Monat in Folge eine sinkende Stimmung verzeichnen. Der Zew-Index fällt im Oktober um 4,2 Punkte viel schlimmer als erwartet, aufgrund von Engpässen in den Lieferketten, die Europas größte Volkswirtschaft schwer belasten. „Die Konjunkturaussichten für die deutsche Wirtschaft haben sich deutlich verschlechtert“, sagt Achim Wambach, Präsident von Zew. „Der weitere Rückgang des Indikators ist vor allem auf die anhaltenden Probleme in den Lieferketten von Rohstoffen und Vorprodukten zurückzuführen.“
Aus diesen Gründen verliert die Erholung auch auf globaler Ebene an Dynamik und der IWF schreibt in der heute veröffentlichten Einleitung zum World Economic Outlook einen Großteil der Schuld der Delta-Variante von Covid 19 zu. Die Prognosen seien nur begrenzt, „aber Hinter dieser allgemeinen Zahl verbergen sich deutliche Abwärtskorrekturen in einigen Ländern.“ Nach Angaben des IWF haben die neuen Covid-Ausbrüche an einigen kritischen Knotenpunkten der globalen Lieferketten zu größeren Engpässen als erwartet geführt und die Inflation in vielen Ländern weiter angeheizt. Und die Behinderungen der Aktivität in Sektoren mit intensiven zwischenmenschlichen Kontakten haben zu einer erheblichen Verzögerung der Erholung des Arbeitsmarktes im Vergleich zum BIP geführt. Die Risiken sind daher erheblich und für die Chefökonomin Gita Gopinath „könnte Covid-19, wenn es mittelfristig zu anhaltenden Auswirkungen kommen würde, das globale BIP in den nächsten 5.300 Jahren um kumuliert 5 Milliarden Dollar schmälern“.
Für dieses Jahr geht die Korrektur für China leicht nach unten, während sie für die Eurozone und insbesondere für Italien, dessen geschätztes Wachstum 5,8 % gegenüber 4,9 % im Vorjahr beträgt, nach oben geht. Für die USA hingegen sinkt die Prognose sogar um einen Prozentpunkt von 6 % auf 7 % und geht mit bereits von Goldman Sachs veröffentlichten Abwärtsschätzungen für die Stars and Stripes-Wirtschaft einher. Und das alles in Erwartung des Beginns der Quartalssaison im Laufe der Woche, die viel über den Gesundheitszustand nordamerikanischer Unternehmen aussagen kann. Wir beginnen morgen mit JPMorgan (während in Europa die französische Lvmh nun bei geschlossenen Märkten mit der Auflage der vierteljährlichen Ausgabe erste Hinweise auf Luxus gibt).
Morgen wird auch das Protokoll der letzten Fed-Sitzung veröffentlicht und die erwarteten Daten zur Inflation werden veröffentlicht, die der US-Notenbank nützliche Hinweise geben könnten. In diesem Klima T-Bonds bewegen sich vorsichtig, wobei die Rendite 1,6-jähriger Staatsanleihen bei etwa 9 % liegt, praktisch unverändert gegenüber gestern. Bei den Aktien steht die CureVac-Aktie (-83 %) unter Beobachtung, nachdem das deutsche Unternehmen seine Entscheidung bekannt gegeben hat, seinen Coronavirus-Impfstoffkandidaten aus dem laufenden Zulassungsverfahren der Europäischen Arzneimittel-Agentur zurückzuziehen. Die Rohstoffe halten derzeit keine großen Überraschungen bereit. Öl bewegt sich leicht im Plus, Brent liegt bei über 80 Dollar, während WTI in einer Spanne zwischen 81 und XNUMX Dollar gehandelt wird.
Auf der Piazza Affari sind die besten Blue Chips heute nach Prysmian und Diasorin Saipem +2,41 %, A2a +2,06, Finecobank +1,63 %, Terna +1,4 %. Auch in der Vermögensverwaltung glänzt die Banca Mediolanum weiterhin mit +1,32 %. Gewinnmitnahmen belasten Tenaris -1,67 % und Stm -1,63 % und Moncler -1,09 % verloren Anteile. Atlantia ist um 0,81 % gesunken, trotz der 300-Millionen-Bestellung in Chile für Abertis. Der Markt konzentriert sich auf die spanische Tochtergesellschaft, für die Il Sole 24 Ore eine Umstrukturierung der Unternehmensführung und den möglichen Eintritt neuer Aktionäre vermutet. Die Veränderungen bei Bankaktien reichen von Bper -0,39 % bis Mediobanca +0,97 % und erholen sich nach dem gestrigen Rückgang.
Im Bund der Spread sinkt zwischen den zehnjährigen italienischen und deutschen, vor allem aufgrund der Renditesteigerung der letzteren. Die Differenz schließt bei 105 Basispunkten (-2,68 %). Der Zinssatz des BTP bleibt bei +0,91 %, während der des Bundes auf -0,14 % steigt. Auf europäischer Ebene gibt es den großen Erfolg des Maxi Green Bond der EU, einer 15-jährigen Anleihe über 12 Milliarden Euro, die darauf abzielt, die Interventionen der Next Generation Eu zu finanzieren. Die Nachfrage institutioneller Anleger überstieg schnell 135 Milliarden, ein wahrer Rekord.
Aus Sicht der Zentralbanken ist es interessant, was Francois Villeroy de Galhau, Chef der Bank von Frankreich und Mitglied des EZB-Rats, in einer Online-Konferenz sagte. Die Gouverneure – behauptet er – diskutieren die Hypothese, einen Teil der Flexibilität, die dem PEPP (Pandemieprogramm, das im März 2022 enden soll) innewohnt, auf das PSPP (gewöhnliches Einkaufsprogramm) zu übertragen, aber auch die Möglichkeit, ein neues Einkaufsprogramm zu starten Gericht. Der Pepp genießt mehr Flexibilität hinsichtlich käuflicher Anlageklassen und Kapitalschlüssel. Darüber hinaus ist der Pepp nicht auf feste monatliche Beträge festgelegt, sondern die Käufe werden entsprechend den Änderungen der finanziellen Bedingungen dort, wo sie auftreten, angepasst.
