Die Börsenwoche beginnt mit einem Orderregen auf Popular-Aktien, die um den Kurs ringen. Bei der Eröffnung der Sitzung auf der Piazza Affari legten Bper, Bpm, Banco Popolare und Ubi alle zwischen 6 und 8,4 % zu, nachdem sie im Fall von Banco Pop in den ersten Handelsminuten sogar +10 % erreicht hatten.
Die Begeisterung des Marktes wurde durch die von Matteo Renzi angekündigte Reform der Genossenschaftsbanken entfesselt, eine Maßnahme, die die Hypothese einer Fusion zwischen Bpm und Bper, die Entscheidungen der Banco Popolare (+4,3 % am Freitag) und die Rolle des Aggregators neu beleben könnte Ubi. Vor allem aber würde die Abschaffung der umstrittenen Pro-Kopf-Abstimmung für die großen Popolari (Eine Person, eine Stimme, unabhängig von der Größe der gehaltenen Anteile) die Anfechtbarkeit der wichtigsten Popolari erheblich erhöhen.
All diese Neuheiten werden im Investitionserlass enthalten ist, der sogenannte "Investitionspakt", der morgen im Ministerrat erwartet wird: Der Ministerpräsident hat vorerst nur angedeutet, dass es sich um mRationalisierungs- und Vereinfachungsmaßnahmen.
Insbesondere würde diese von der Bank von Italien befürwortete und seit Jahrzehnten erwartete Intervention, wie erwähnt, Szenarien von Fusionen und Konsolidierungen des Sektors eröffnen, die bis jetzt in Erwartung der Stresstests und der Einführung der einheitlichen EZB-Aufsicht eingefroren waren die Präsentation der Selbstreform des Sektors. Gerade deshalb gibt es Spannungen, auch innerhalb der Regierungsmehrheit selbst: Ein Teil der Demokratischen Partei würde sogar eine parlamentarische Konfrontation im Februar, nach der Wahl des Präsidenten der Republik, bevorzugen.
Es ist jedoch ein leicht entzündliches Material: Der erste Versuch, die Popolari zu rationalisieren, indem die Pro-Kopf-Abstimmung zumindest für die aufgelisteten gestrichen wurde, geht auf das Jahr 1198 zurück, als der erste Entwurf des Tuf vom damaligen Generaldirektor des Finanzministeriums, Mario Draghi, ausgearbeitet wurde der in der endgültigen Fassung des neuen Textes als einziger im Finanzbereich gezwungen war, die Norm abzuschaffen. In den letzten Jahren gab es zahlreiche Versuche von Regierungen und Parlamenten, die Genossenschaften zu reformieren, aber eine sehr aggressive transversale Lobby hat immer jede Hoffnung auf Modernisierung und Verringerung der Pro-Kopf-Stimmen zumindest für die größten börsennotierten Genossenschaftsbanken im Keim erstickt Austausch. Aus diesem Grund bleibt die Wette über die vorhersehbare anfängliche Begeisterung der Börse hinaus offen und äußerst ungewiss, und es wird einige Zeit dauern, bis die tatsächlichen Ergebnisse sichtbar sind. Dass Matteo Renzi dieses Spiel aber auch mutig mitspielen will, ist ein Novum, das davon zeugt, dass sich in Italien endlich auch bei den Finanzen etwas bewegt.
Neben der wahrscheinlichen Bper-Bpm-Fusion würde auch die zwischen Banco Popolare und Veneto Banca auf den Plan treten, aber Kandidaten für die Fusion sind auch Popolare Vicenza und Banca Etruria, wobei letztere sich jedoch mit einem komplexen Umstrukturierungsplan auseinandersetzen muss zu den hochgradig wertgeminderten Krediten, die laut Fiba Cisl 410 Entlassungen oder 1 von 4 Mitarbeitern des Konzerns vorsieht, um ihn gerade für Fusionen attraktiver zu machen. Darüber hinaus ist nicht ausgeschlossen, dass die beiden „kranksten“ Spas im Bankensystem, Carige und Mps, ebenfalls in die Umstrukturierung einbezogen werden.
Apropos MPS, in der Zwischenzeit wird es zwei Wochen dauern, bis ein endgültiges Ergebnis der Verhandlungen des sienesischen Instituts mit der obersten Leitung der Europäischen Aufsichtsbehörde unter der Leitung von Danielle Nouy vorliegt. Während sie auf Mario Draghi warten, leben die Banken daher in einem Klima des wachsenden Fibrillierens. Auch am Freitag gab es Alarm im Gefolge von Gerüchten, dass zwei griechische Banken in Schwierigkeiten seien. Doch die Euphorie des Quantitative Easing machte die Sorgen zunichte und die Banken auf der Piazza Affari erzielten kräftige Zuwächse: Unicredit legte um 2,8 % zu, Intesa um +1,4 %. Heute eröffnet Unicredit weiter (+1,5 %), während Intesa mit 2,504 Euro im Wesentlichen unverändert bleibt.
