Der Aufstieg zum Paradiso von Finmeccanica geht weiter. Nach dem Rekordanstieg vom Montag (+18%) erzielte die Publikumsholding unter der Führung von Giuseppe Orsi einen weiteren Sprung von 11,76%. Ein Sprung nach vorne, der nicht nur mit dem Gerücht einer möglichen Beteiligung von Cdp und Ferrovie dello Stato an dem Plan für Ansaldo Breda in Verbindung gebracht werden kann. Am Anfang des Relaunchs des Verteidigungskonzerns steht eher die Kombination verschiedener positiver Nachrichten an der Auftragsfront: Die wichtigste ist zweifellos die Lieferung von 30 Schulflugzeugen für 1 Milliarde Dollar durch Alenia an Israel. Doch der Auftrag in Tel Aviv ist nicht der einzige: In den vergangenen Tagen waren Aufträge über 112 Millionen für die Telespazio-Gruppe bekannt gegeben worden. Am Montag, den 13., hatte die Tochtergesellschaft Agusta Westland auf der in Dallas stattfindenden Messe Hell-Expo über 730 Helikopter für den kommerziellen Einsatz im Gesamtwert von rund 100 Millionen bestellt. Kurz gesagt, innerhalb einer Woche wurde das Auftragsbuch des Unternehmens mit Aufträgen für rund zwei Milliarden Bestellungen angereichert, was bestätigt, dass das Unternehmen nach einem dramatischen Jahr 2011 und einer drastischen Haushaltssanierung das Zeug dazu hat, das zu starten Turnaround dank neuer Aufträge, insbesondere aus Schwellenländern.
Und so prognostizieren die Analysten schon vor dem Vorstand für den Jahresabschluss 2011 die Aussichten für 2012. Für 2011 spricht der Konsens der Analysten von einem negativen Ebita von 200 Millionen Euro, bei einem Nettoverlust von knapp darunter eine Milliarde (960 Millionen). Das Auftragsvolumen soll bei rund 18 Milliarden Euro liegen. Die Nettoverschuldung soll bei 3,4 Milliarden Euro liegen. Schließlich hält es der Markt für wahrscheinlich, dass das neue Top-Management die Bilanzbereinigung vollenden wird: Es wird weitere Abschreibungen (genauer Betrag um eine Milliarde) geben, die maßgeblich mit der Abwertung des Firmenwerts der US-Tochter Drs .
Doch 2012, dem Jahr der großen Restrukturierung, soll sich das Ebita bis auf eine Marge von 5,5 % (rund 940 Mio.) erholen. Sollte es dem Unternehmen gelingen, die geplanten Verkaufspläne (Ansaldo Breda an der Spitze) abzuschließen, könnten die Schulden auf 2,5 Milliarden Euro sinken.
Grundsätzlich hängt alles davon ab:
-
Senkung einmaliger Kosten
-
Die Aussetzung der Dividende,
-
Der Verkauf von nicht strategischen Vermögenswerten
-
Die Reduzierung nicht strategischer Investitionen
-
Die Restrukturierung von Ansaldo Breda, falls die Verkaufspläne scheitern und die daraus resultierende Dekonsolidierung des Unternehmens (ein Ziel, das Orsi nicht aufgeben wird)
Vor allem aber ist die Herausforderung an der Front neuer Aufträge wichtig, die zu akquirieren sind, ohne wie in der Vergangenheit den Aspekt der Rentabilität zu vernachlässigen. Wenn überhaupt, geht es um die Entwicklung von Synergien mit Hightech made in Italy, die im Mittelpunkt des von Finmeccanica an Confindustria gesendeten Manifests stehen, in dem gefordert wird, dass die Viale dell'Astronomia „nehme die an MENSCHENFÜHRUNG im Prozess der Internationalisierung von Unternehmen durch die Schaffung einer Leitwarte die Prioritäten definiert und die Förderpolitik koordiniert“. Im Moment, heißt es in dem Dokument, „stehen die Vorteile, die Finmeccanica aus der Zugehörigkeit zu Confindustria zieht, in keinem Verhältnis zu seinem erheblichen wirtschaftlichen Engagement zugunsten der Vereinigung (4 Millionen Euro).“ Aber ausnahmsweise geht es nicht um Sessel, sondern um Richtungen und Entscheidungen.
