Die Große Angst ist zumindest vorerst zurückgekehrt. Italien bleibt in den Augen des Marktes ein großes Problem, aber keine Bedrohung für die Zukunft des Euro. Dies ist das vorherrschende Gefühl, während wir auf etwas klarere Nachrichten aus Bel Paese warten. Aber das positive Ergebnis der Auktion für Staatsanleihen und die Erholung der Piazza Affari haben die Märkte etwas beruhigt: Heute Morgen hat der Euro gegenüber dem Dollar leicht auf 1,167 zugelegt, +0,1%. Italienische Veranstaltungen, warnt Goldman Sachs jedoch, werde die EZB trotz steigender Inflation in Deutschland zwingen, die erste Zinserhöhung nach Mitte 2019 zu verschieben.
US-ZÖLLE AUF METALLE STARTEN MORGEN
Sobald Italiens Risiko reduziert ist, tauchen die anderen Probleme wieder auf. Beginnend mit der Offensive auf den US-Handel. Wilbur Ross, der milliardenschwere Kopf der amerikanischen Zollpolitik, bekräftigte, dass die neuen Zölle auf Metallimporte aus Europa am XNUMX. Juni in Kraft treten würden, und bekräftigte seine harte Linie gegenüber China. Die iranische Front ist nicht weniger heiß. Gestern stellte Teheran Frankreich ein Ultimatum: Entweder es weigert sich, die Sanktionen Washingtons innerhalb von zwei Monaten einzuhalten, oder die Arbeiten zur Verdoppelung des South Pars-Terminals gehen von Total an die chinesische CNPC über.
JAPAN STEIGT AUF, CHINA STEIGT IN MSCI BASKET EIN
Kurz gesagt, es gibt keinen Mangel an Problemen. Doch die Risikobereitschaft an den Börsen wächst wieder. Die Aktienmärkte Asiens sind heute Morgen gestiegen. Die Tokyo Stock Exchange steigt um 0,5 %, während der Yen wenig bewegt wird. Enttäuschend waren die Daten zur japanischen Industrieproduktion, die diesen Monat weniger als erwartet stiegen.
In China hingegen stieg ein vom zentralen Statistikamt ausgearbeiteter Indikator für die Industrietätigkeit von 51,9 im April auf 51,4 Punkte. Besser als erwartet. Die Hongkonger Börse legt um 0,9 % zu, der CSI 300-Index der Börsen in Shanghai und Shenzhen legt um 1,5 % zu.
Es ist auf seine Weise ein historischer Tag für die internationale Finanzwelt. Heute sind nach drei Verschiebungen 234 chinesische Aktien in den MSCI Emerging Markets Index aufgenommen worden, die bisher außerhalb des Korbs der Hauptprodukte für ausländische Investoren geblieben sind. Peking-Aktien werden nun etwa ein Drittel der Fonds ausmachen, die Schwellenmärkten gewidmet sind.
WALLSTREET OK. DIE FED HÄLT DIE VOLCKER-REGEL EIN
Starke Erholung gestern Abend Wall Street dank der Erholung der Finanzwerte und der Erholung des Öls. Alle wichtigen Indizes: Dow Jones +1,26 %, S&P 500 +1,27 %, Nasdaq +0,89 %.
Ein weiterer Rekord für Russell 2000 (+1,5 %). Der Small-Cap-Index signalisiert damit die gute Beschäftigungsdynamik (+178 neue Stellen in der Privatwirtschaft) und das Wachstum (revidiert auf +2,2 %, der Wert des ersten Quartals beschleunigt sich nun auf 3 %).
Unterdessen arbeitet die Fed an einer Überarbeitung der Volcker-Regel, dem Gesetz, das großen Banken verbietet, mit ihren eigenen Mitteln zu handeln.
WIEDER ÖL IM FLUG. BESTELLUNGEN FÜR SAIPEM
Öl steigt: Brent schloss um 2,8 % bei 77,5 Dollar pro Barrel, auch dank eines Berichts, der über die Möglichkeit spricht, dass die Opec und Russland sich darauf einigen könnten, die Produktion nicht zu erhöhen und sie auf dem aktuellen Niveau zu halten. Rohöl aus der Nordsee wurde heute Morgen bei 77,2 $ gehandelt. Das WTI-Fass legte um 1,48 Dollar auf 68,21 zu. Exxon +2,9 %, Chevron +2,7 %.
Auf der Piazza Affari Eni +1,3 %. Ein Tag mit Höhen und Tiefen für Saipem, das sich während der gesamten Sitzung um die Parität bewegte und dann im Finale 1% gewann. HSBC hat bekannt gegeben, dass sie die Coverage mit einem Buy-Rating und einem Kursziel von 4,25 € aufgenommen hat. Außerdem treffen Bestellungen aus Thailand, Mexiko und Aserbaidschan ein. Equita schätzt den Auftragseingang 2018 auf 7,35 Milliarden Euro.
MAILAND ERHOLT SICH, FOLGT FRANKFURT
Piazza Affari erhob gestern nach einem Alptraumstart in die Woche seinen Kopf. Der Erfolg (wenn auch zu einem hohen Preis) der BTP-Auktion und die Wette auf einen positiven Ausgang der Regierungskrise haben die nach wie vor sehr hohe Anspannung vorübergehend entspannt. Der Rückschritt von Paolo Savona könnte die Krise lösen, wie das Movimento 5 Stelle vorschlägt. Aber die Situation bleibt ungewiss: Der Quirinale und Carlo Cottarelli haben gesagt, dass sie "die Zeit nicht erzwingen wollen". Derweil bleibt der Schirm der EZB offen: Die Käufe wurden trotz der sehr starken Volatilität regelmäßig fortgesetzt.
Die Mailänder Börse schloss mit einem Plus von 2,09 % bei 21.798 Punkten. Sehr nachhaltiges Volumen im Wert von 4,5 Milliarden Euro.
Die anderen europäischen Börsen sind kontrastreicher. Paris fiel (-0,2%), bestraft durch die Coupon-Ablösung und Zürich (-0,39%).
Unter den europäischen Listen glänzt Frankfurt mit +0,96 %, was auch durch eine Reihe von Makrodaten unterstützt wird: Einzelhandelsumsätze und Arbeitslosigkeit in Deutschland, jeweils um 2,3 % im April gestiegen und um 5,2 % im Mai gesunken. Die Inflation steigt um +2,2 %, über den Schätzungen. London +0,78 %, Madrid +0,44 %.
BLACKSTONE: ITALIEN, WARUM NICHT?
Die Spannungen der Bel Paese erschrecken nicht alle großen Namen im Finanzwesen. Die Blackstone Group bleibt trotz der politischen Unsicherheit offen für die Möglichkeit, Geschäfte in Italien abzuschließen. Dies wurde vom Präsidenten und Chief Operating Officer Jon Gray erklärt. „Natürlich“, sagte Gray auf einer von der Deutschen Bank organisierten Konferenz auf die Frage, ob das Unternehmen jetzt italienische Vermögenswerte kaufen würde. „Es kommt natürlich auf den Preis an“.
Bundesfinanzminister Olaf Scholz sagte, er sei fest davon überzeugt, dass die Mehrheit der Italiener "eine sehr pro-europäische Haltung" vertrete und die Eurozone stabil und auf schwierige Situationen besser vorbereitet sei als in den vergangenen Jahren.
BTP DAM HÄLT BEI DER AUKTION, VERBREITET SICH UNTER 250 BP
Es war ein weiterer großer Tag für den Schuldenmarkt. Die wichtigsten Benchmarks auf dem italienischen Sekundärmarkt schlossen, aber unter den Höchstwerten für die Sitzung, an einem Tag, der ohnehin durch große Schwankungen als Reaktion auf die kontinuierlichen Entwicklungen der italienischen politischen Szene gekennzeichnet war.
Die Bilanz der Auktionen ist nicht spannend, aber angesichts der Prämissen ist das Schlimmste verhindert. Insgesamt wurden 5,571 Mrd. Euro aus einer Angebotsspanne zwischen 3,75 und 6 Mrd. Euro platziert.
Das zehnjährige Jubiläum wurde für 1,821 Milliarden vergeben, gegenüber einer Bandbreite, die zwischen 1,5 und 2,25 Milliarden erwartet wird. Angebote, die einen Satz über 3 % verlangten, wurden gekürzt.
Andererseits ist die Zuteilung der anderen beiden Wertpapiere, des 5-jährigen und des Ccteu, maximal, sie werden jedoch auch für einen eher begrenzten Betrag angeboten.
Die Nachfrage von Spezialisten für 6-monatige Treasuries war bei der Wiedereröffnung der Auktion am Dienstag besonders gut: Tatsächlich wurden alle vorgesehenen 550 Millionen platziert, mit einer Nachfrage von 2,224 Milliarden, mehr als das Vierfache des angebotenen Betrags.
Nachdem gestern ein Höchststand von 324 Basispunkten erreicht wurde, fiel der Spread zu Deutschland im 249-Jahres-Segment auf 3 Basispunkte, mit einer vorübergehenden Rückkehr der Rendite unter 2 %, während der im 231-Jahres-Segment ein Minimum der Sitzung erreichte unter 2 Basispunkten, mit einer Rendite von unter 1,583 %, bis zu einem Tief während der Sitzung bei XNUMX %.
Der 5-Jahres-CDS schwankte während der Sitzung zwischen 247 und 272 Basispunkten und um 17,30 Uhr lag er bei 249 Basispunkten.
FCA ENTHÜLLT SEINE KARTEN: JEEP VERDOPPELT SEINE ZIELE
Die Erwartung für den morgigen Fiat Chrysler Investor Day (+4%) hat die Aufmerksamkeit teilweise von der politischen Krise abgelenkt, die auf der Piazza Affari lastet. Laut Bloomberg werden zu diesem Anlass die Verdopplung der Ziele von Jeep und die Schaffung des Luxuspols mit der Aufwertung von Maserati angekündigt. Die Marke Fiat hingegen wird aus den USA und China zurückgezogen. Die US-Agentur setzt darauf, dass Marchionne anlässlich des Balocco-Treffens, bei dem er sich 2004 erstmals der internationalen Presse präsentierte, eine Krawatte tragen könnte. Auch Ferrari schnitt gut ab (+1,8%).
BANKEN IN DER RALLYE. FINECO AN DER SPITZE
Es waren jedoch die Banken, die den Kampf anführten. Der Branchenindex stieg um 2,58 %, im Gegensatz zum europäischen Stoxx für die Branche -0,43 %. Die Ausnahme ist Ubi, etwas unter der Parität.
Der beste Blue Chip ist Fineco +6,44 %. Auch der Rest des Sektors schnitt gut ab, trotz der Vorsicht von BofA Merrill Lynch, der angesichts der politischen Situation glaubt, dass der Sektor „eine problematische Investition“ darstellt. Der Broker senkt daher seine Urteile zu italienischen Instituten: Unicredit (gestern +1,4%) und Intesa +3,2% auf „Neutral“ von „Kaufen“ Banco Bpm +3% und Ubi auf „Underperform“ von „Neutral“. Mediobanca, die mit einem Sprung von 6,4 % zu den besten Aktien auf der Liste gehört, bleibt stattdessen „kaufen“. Die Studie zeigt auch andere mögliche Risiken für das Bankensystem auf, wie beispielsweise eine zukünftige Liquiditätsverknappung oder größere Schwierigkeiten beim Verkauf notleidender Kredite. FinecoBank +6 %.
Die Agentur Moody's hat entschieden, 12 italienische Banken nach Beginn der Überprüfung des Staatsratings Italiens im Hinblick auf eine mögliche „Herabstufung“ unter Beobachtung zu stellen.
POST +3,9 %: DIE VERTEILUNG KANN EINE CHANCE SEIN
Unipol +2,5 %. Unipol Sai +4 %. In Il Sole 24 Ore ist die Rede von einer Neuordnung der Kontrollkette, der Artikel geht von einer gleichberechtigten Ehe mit einem anderen Betreiber des Sektors aus, sogar einem Ausländer
Italienische Post +3,9 %. CEO Matteo Del Fante erklärte, dass die Ausweitung des Spreads zwischen zehnjährigen BTPs und Bundesanleihen "eine Chance für Liquidität" der Gruppe darstellen könnte. Das Management hat bestätigt, dass der Kupon bis 5 jährlich um 2020 % erhöht wird, wie im Plan vorgesehen.
AUCH ITALGAS MACHT SICH BEREIT FÜR DEN INVESTOR DAY
Italgas +3,04 % auf 4,48 Euro: Laut Berenberg (kaufen, Tp 5,3 Euro) könnte es seine Dividende zum Kapitalmarkttag am 13. Juni erhöhen.
Käufe auf Moncler (+0,84 % bei 38,55 Euro), nachdem HSBC das Kursziel der Aktie von 27 auf 37 Euro angehoben und damit die Halteempfehlung bestätigt hat.
SUSPENCE FÜR TREVI, COIMA SHOPPT NOCH
Trevi +3,33 % wartet auf Nachrichten vom Vorstand, der sich traf, um Bains Vorschlag zur Zeichnung einer Super-Senior-Anleihe in Höhe von 150 Millionen zu einem Zinssatz von etwa 10 % gegen die Umwandlung in Eigenkapital und Eigenkapitalinstrumente von etwa 300 Millionen Schulden zu bewerten.
Mailänder Messe +2%. Banca Imi hob ihr Ziel von 3,6 Euro auf 2,6 Euro an und verbesserte ihre Empfehlung (Kaufen von Add).
Die Einkäufe von Coima Res gehen weiter (-0,7%), die ein 12.300 m58,5 großes Grundstück in der Via Tocqueville im Viertel Porta Nuova in Mailand gekauft hat: Preis XNUMX Millionen.
