Kontrasttag für den Luxussektor auf der Piazza Affari. Am Ende des Vormittags waren die Aktien von Tod's und Luxottica nach der Herabstufung von "Neutral" auf "Verkaufen" im Minus (jeweils -2,8 und -2,3%). Goldman Sachs, die allerdings die Kursziele von 125 auf 126,9 bzw. von 37,8 auf 38,3 Euro anhoben.
Sale Ferragamo (+1,16%), bei dem die amerikanische Geschäftsbank die Kaufmeinung bestätigte und das Kursziel von 33,8 auf 34,3 Euro anhob.
Geox behält das Rating „Verkaufen“ bei, das Kursziel steigt von 1,67 auf 1,9, die Aktie verliert 1,7 %. Cucinelli, "neutral" mit einem Ziel, das von 18,3 bis 23,7 Euro reicht, bewegt sich um die Parität.
Laut Goldmann, Luxottica es stammt aus einer Zeit nachhaltiger Outperformance: Die Gruppe „hat eine einzigartige Position im Brillensektor – schreibt der Makler – sowie eine Wachstumsstrategie und ein starkes Managementteam. Wir glauben jedoch, dass das Unternehmen weniger gut positioniert ist als seine Luxuskonkurrenten, um beständige Kapitalrenditen zu erzielen."
Auch für Tods Die Herabstufung hängt mit der Outperformance der Aktie zusammen: Goldman weist auf die geringere Fähigkeit des Unternehmens hin, „durch Vertrieb, Kategorieerweiterung und Online im Vergleich zu Konkurrenten zu wachsen“ und sieht begrenzte Möglichkeiten zur Margensteigerung. „Auch wenn die Marke Tod's gut positioniert ist – schreiben die Analysten – glauben wir, dass die anderen Marken der Gruppe (Hogan, Fay und Roger Vivier) weniger gut positioniert sind, was das Wachstumsprofil und die Rentabilität der Gruppe verringert“.
Goldman empfiehlt stattdessen den Kauf führender Marken in den wichtigsten Luxuskategorien weltweit: Prada, Burberry, Swatch, Ferragamo, Lvmh und Yoox: „Wir glauben, dass die Identifizierung von Marken, die Führungs- und Wettbewerbsvorteile haben oder aufbauen können, in Kombination mit einem disziplinierten und fokussierten Managementteam dazu beiträgt, Unternehmen mit dem größten Potenzial für hohes und nachhaltiges Wachstum hervorzuheben , Kapitalrendite und am Ende auch eine gute Aktienperformance“.
