Inside Out von Disney ist ein Einführungskurs in die Neurowissenschaften und die Philosophie des Geistes, der als Kinderzeichentrickfilm getarnt ist. Sie können Marvin Minskys Society of the Mind und das Gesamtwerk von Antánio Damásio in Transparenz lesen. Wenn für Descartes die primitiven Leidenschaften der Seele (Staunen, Liebe, Hass, Verlangen, Freude, Traurigkeit) den Körper nur in der Anfangsphase betreffen und dann von einem einheitlichen Verstand ausgearbeitet und kontrolliert werden, ist dies bei dem Neurowissenschaftler Damásio der Fall Inspiriert von Spinoza wird der Dualismus zwischen Geist und Körper aufgehoben. Emotionen, die vom Körper wahrgenommen und ausgearbeitet werden, noch bevor sie auf einer bewussten Ebene auftauchen, werden zentral und untergraben den Primat, den Intellekt und Vernunft seit Jahrhunderten in der Philosophie hatten. Wenn es für Minsky auf jeden Fall ein Metaprogramm gibt, das als Koordinationsbüro für Emotionen fungiert und mal dies mal das begründet (und uns auch die Illusion gibt, ein Ego zu haben, das etwas entscheidet), dann in Inside Out the five Emotionen (Freude, Traurigkeit, Wut, Abscheu, Angst) beherrschen direkt den elfjährigen Riley. An der Konsole sitzend nehmen sie abwechselnd und ohne genauen Plan die Kommandos entgegen. In manchen Momenten streiten die Emotionen miteinander, in anderen drängt sich eine von ihnen durch Arroganz auf. Es gibt kein einheitliches Ego, und die Identität ist Klumpen von Erinnerungen anvertraut (die Inseln der Persönlichkeit). Die Emotionen von Inside Out sind offensichtlich Programme, die präzise Funktionen ausführen, die während der Phylogenie gebildet wurden. Freude garantiert Glück, Wut wehrt Ungerechtigkeit ab, Ekel und Angst führen dazu, Gefahren zu vermeiden. Die Funktion der Traurigkeit ist merkwürdig und interessant, auf die wir zurückkommen werden, nämlich sicherzustellen, dass andere unsere Probleme bemerken und uns zu Hilfe kommen.
Seit Mitte August scheinen die Märkte von puren Emotionen beherrscht zu sein. Das passiert, wenn die Amygdala (die Mandel, die Sinnesreize im Gehirn sammelt, sie mit angenehmen oder schmerzhaften Erinnerungen vergleicht und emotionale Reaktionen auslöst) überreizt und gereizt ist und folglich Panik, Aggression, Angst vor drohenden Katastrophen ohne ersichtlichen Grund erzeugt. Das Gegenteil tritt auf, wenn die Amygdala durch ein Trauma zerstört oder chirurgisch entfernt wird und die Reize ignoriert werden, wodurch ein Zustand fügsamer Ruhe entsteht. Sozusagen der Zustand, in dem sich die Weltmärkte von Anfang des Jahres bis Mitte August befanden (mit Ausnahme von Europa, das endlich auf Quantitative Easing gelandet ist). Aus der Ferne sieht der August immer ähnlicher aus eine Panikattacke auf China, ebenso wie Panik das richtige Wort ist, um zu beschreiben, was mit einigen Aktien im Zusammenhang mit Rohstoffen, mit europäischen Autos und mit der amerikanischen Biotechnologie passiert ist. In vielen Fällen mischte sich Angst mit Wut und Ekel. Wut auf China, das seit jeher als sehr geschickt im Umgang mit seiner Wirtschaft galt und plötzlich stümperhaft und dilettantisch an Börse und Aktienmarkt auftrat. Wut auf das europäische Auto, im Frühjahr als der beste Sektor, um die neue Wettbewerbsfähigkeit der Eurozone zu reiten. Selbsthass dafür, alle mit Biotech zu füllen und wieder einmal in eine weitere Blasenfalle zu tappen. Angst, Wut und Ekel prägten auch die anschließende Genesung. Da war die Angst vor den Shorts, die nach Overselling (immer aus Angst) mühsam dem Rebound nachjagen mussten. Es gab Ärger darüber, die Angstmacher (was David Zervos die Hasser nennt) zu stark zu betonen und sie aufzuhellen, als es schien, als würde der globale positive Kreislauf den Bach runtergehen. Stattdessen herrschte wenig Freude und nur Erleichterung, da nur wenige die niedrigen Preise nutzten, um ihre Positionen auszubauen. Was Traurigkeit betrifft, so war die zweite Phase des Abschwungs, die auf den ersten Schock folgte, voll davon. Eine flehende Traurigkeit, die an die Zentralbanken gerichtet ist, da die Traurigkeit des jungen Riley an die Eltern und die Klasse gerichtet ist, um Hilfe und Verständnis zu erhalten.
Uns scheint auch, dass eine grundlegende Leidenschaft völlig fehlte, die selbst die Drehbuchautoren von Inside Out vergessen haben.Reden wir über das, was Descartes nannte Wunsch, die Lust der antiken und mittelalterlichen Philosophen, die oralen Triebe von Freud und das, was die Verhaltensfinanz Gier nennt, die Zwillingsschwester der Angst. Zu den Tiefs wurde keine Stimme erhoben, um zu kaufen, wie es stattdessen in den Vorjahren geschehen war, und nur diejenigen, die zuvor verkauft hatten, kauften, während fast niemand seine Positionen ausbaute. Wir lesen es als positives Zeichen, weil es bedeutet, dass die Angst echt und tief war. Ein echter Stresstest, kein Spiel. Außerdem fehlte die Gier im ganzen Aufschwung nach 2008-2009, in dem sich der Endkäufer, das Publikum, nie von Begeisterung mitreißen ließ und regelmäßig die positiven Momente nutzte, um Anteile zu verkaufen und Gelder zurückzugeben. Die einzigen, die in dieser historischen Phase gierig sind, sind die Manager der Unternehmen, die sich aggressiv verschulden, um ihre eigenen Aktien zu kaufen. Glücklicherweise werden die meisten Rückkäufe derzeit noch von Unternehmen getätigt, die sich diese leisten können. Es ist zu früh, um zu sagen, dass die von Emotionen dominierte Phase vorbei ist. In den nächsten zwei bis drei Wochen werden wir mit Gewinndaten für das dritte Quartal überschwemmt. Sollten die Aktienmärkte enttäuschen, werden sie wieder schwächeln (ohne jedoch den Tiefs vom August zu nahe zu kommen), um sich mit Blick auf das Jahresende trotzdem zu erholen. Sind die Gewinne hingegen überraschend positiv, werden die Aktienmärkte leicht steigen, um dann mit Blick auf das Jahresende wieder zu fallen, um den dann unvermeidlichen Anstieg der US-Zinsen auszugleichen.
So oder so wird 2015 sein Schicksal als flaches Jahr in Amerika und nur mäßig positiv in Europa und Japan ereilen. Ein Schicksal, das von Anfang an geschrieben war, da die 30-prozentige Steigerung im Jahr 2014 jede mögliche Ausweitung der Multiples angeeignet hatte und in Anbetracht der Tatsache, dass die diesjährigen Einnahmen in Amerika denen des Vorjahres entsprechen werden. Wenn 2015 unverändert endet, bedeutet dies auch, dass das Meta-Programm der Zentralbanken immer noch über den Impulsen und Erschütterungen der Märkte operiert, die Kurse und Börsen nach Makro-Zwecken lenken. Heute, wie Yellen bereits im Mai sagte, sind weitere Wanderungen nutzlos und potenziell gefährlich. Die Welt ist jedoch zerbrechlich genug, um sogar kostenlose Rabatte, die nicht durch Fundamentaldaten motiviert sind, als unangemessen zu betrachten. Und so, das zu sehen Amerika, Europa und China werden das Jahr mit geringfügigen Abweichungen von den ursprünglichen Prognosen beenden, es ist besser für alle, dran zu bleiben.
