Die Bank of Italy senkt ihre Wachstumsprognosen für dieses Jahr, hebt sie aber für die nächsten zwei Jahre an. Laut dem neuesten Wirtschaftsbericht der Via Nazionale sollte das BIP 2019 nur +0,1 % erreichen (im Juni wurden +0,3 % prognostiziert), um sich dann auf +0,8 % im Jahr 2020 (+ 0,7 %) und +1 % im Jahr 2021 zu beschleunigen ( ab +0,9 %). Im Vergleich „mit dem im Januar-Wirtschaftsbulletin veröffentlichten Prognosebild ist das BIP-Wachstum für den gesamten Zeitraum 0,6-2019 nun um 2021 Prozentpunkte niedriger“, heißt es in dem Bericht.
„Das Bild – erklärt die Bank von Italien – ist gekennzeichnet durch eine Verlangsamung der Investitionen, im Einklang mit den Ergebnissen unserer Unternehmensumfragen und dem fortschreitenden Anstieg der Finanzierungskosten. Die Exporte würden durch die Verlangsamung des Welthandels beeinträchtigt. Italienische Unternehmen würden jedoch ihre Marktanteile halten.“
Ab der zweiten Hälfte des Jahres 2019 „sollte sich die Aktivität allmählich erholen“, so das Bulletin weiter, „vor allem dank der Haushaltsausgaben und der Exporte. Es wird erwartet, dass die Inflation 0,7 auf 2019 % sinkt, um sich dann aufgrund der allmählichen Erholung der Dynamik der zugrunde liegenden Komponente allmählich zu verstärken.“
ERHOLUNG STOPPEN, BIP IM ZWEITEN QUARTAL NOCH ODER NEGATIV
Die Bank von Italien betont jedoch, dass nach der technischen Rezession in der zweiten Jahreshälfte 2018 und „nach dem bescheidenen Anstieg in den ersten drei Monaten des Jahres 2019 (+0,1 %) die Wirtschaftstätigkeit im Frühjahr stabil geblieben oder leicht zurückgegangen wäre. Die Schwäche des Industriezyklus, die vor allem die anhaltenden Handelsspannungen auf internationaler Ebene widerspiegelt, wäre nur teilweise durch die günstige Entwicklung der Dienstleistungs- und Bautätigkeit kompensiert worden.“
Insbesondere der Ita-Coin-Indikator der Bank of Italy, „der die zugrunde liegende Dynamik der italienischen Wirtschaft erfasst, ging zurück, was die unsicheren Aussichten für den internationalen Handel und die Schwäche des Produktionszyklus widerspiegelt. Letzteres hat besonders Italien und Deutschland getroffen, Länder, die starke Produktions- und Handelsbeziehungen teilen“.
FINANZPOLITISCHE UNSICHERHEIT BRINGT WACHSTUM IN GEFAHR
Die neuen Prognosen der Bank von Italien für die italienische Wirtschaft „sind von Abwärtsrisiken für das Wachstum gekennzeichnet“, die auch mit einer möglichen Zunahme der Unsicherheit über die Fiskalpolitik verbunden sind. „Die Risiken externen Ursprungs bleiben hauptsächlich mit den Spannungen in der Handelspolitik verbunden – fährt das Bulletin fort – wenn diese sich ausweiten oder fortbestehen, könnten sie zusätzlich zur Verlangsamung der globalen Wirtschaftstätigkeit und insbesondere unserer europäischen Partner neue Episoden der Volatilität im Finanzbereich auslösen Lage und wirken sich negativ auf die Investitionsbereitschaft der Unternehmen aus".
Innenpolitisch, erklärt Palazzo Koch, „könnte eine Verschärfung der Unsicherheit über die haushaltspolitische Ausrichtung in den Folgejahren zu neuen Turbulenzen auf den Finanzmärkten führen und zur Verschlechterung des Vertrauens der Haushalte und Unternehmen beitragen, mit Auswirkungen auf die Investitionstätigkeit . Stattdessen könnte ein positiver Kreislauf zwischen fiskalpolitischen Erwartungen und Finanzierungsbedingungen zu einem Aufschwung der Wirtschaftstätigkeit führen.“
WENIGER DARLEHEN AN UNTERNEHMEN, ANZEICHEN DER VERSCHÄRFUNG
Schließlich berichtet die Bank of Italy, dass „die Bankkredite an den privaten Sektor leicht nachgelassen haben. Das Wachstum der privaten Haushalte ist nach wie vor solide, während die Kredite an Unternehmen leicht zurückgegangen sind. Die im letzten Jahr zu verzeichnende Belastungszunahme durch Bankanleihen hat sich, auch dank der hohen Liquidität und der Verbesserung der Bankbilanzen, bisher nur in begrenztem Umfang auf die Verzinsung der Kundenkredite übertragen. Es gibt jedoch Anzeichen für eine Verschärfung der Bedingungen für den Zugang zu Krediten für kleinere Unternehmen.“
