Warnen Sie die Anleger, die sich anschnallen und sich auf die Erholung an den Aktienmärkten vorbereiten. Mit einem für viele börsennotierte Unternehmen untypischen Jahr 2020 in der Shelf-Phase wollen sich Fonds und große Investmentfirmen für das nächste Jahr positionieren. Wo fangen wir an? Das haben die Reaktionen der Börsen aus aller Welt auf die Ankündigungen von Pharmariesen wie bspw Pfizer, Biotech o modern, der über die Wirksamkeit von Phase-III-Covid-Impfstoffen informierte. Aktien aus Sektoren, die die meiste Zeit des Jahres unterbewertet waren, haben wieder Fahrt aufgenommen: Automobil-, Öl-, Konsumgüter- und sogar Finanzwerte.
Der Kontext
Die Manager haben den Wind des Wandels gewittert und begonnen, die Portfolios zu aktualisieren, auch weil die Gefahr besteht, abgehängt zu werden, da die Aktienkörbe mit Technologieaktien überfüllt sind (die sich während der Krise als widerstandsfähiger Sektor erwiesen haben). In einer aktuellen Analyse Goldman Sachs Er erklärte, dass er eine starke Erholung des Eurostoxx 600-Gewinns pro Aktie in der Größenordnung von 50 % im Jahr 2021 und 12 % im Jahr 2022 erwarte, wenn die Lockdowns aufgehoben würden. Hinzu kommen die Unterstützung der EZB, die erwarteten negativen Geldkosten bis mindestens 2025 und der mögliche Einsatz der Wiederherstellungsfonds.
Natürlich wird nicht gesagt, dass die Sektoren, die am meisten verloren haben, diejenigen sind, die sich besser erholen werden als die anderen. Beispielsweise argumentieren viele Analysten, dass Energieaktien einen negativen strukturellen Trend durchlaufen, z Sie werden Schwierigkeiten haben, die Bewertungen vor Covid aufzuholen. Interessanter ist der Finanzsektor, der von den Ängsten im Zusammenhang mit der Krise und Unternehmensinsolvenzen (auch im Zusammenhang mit der Menge an notleidenden Krediten auf dem Markt) erdrückt wurde und nun langsam ein Comeback feiert. Der erste Berufungsgrund ist der erwähnte, der mit der Erholung der Börsenkurse zusammenhängt. Der Index Ftse Italia Banken Zum Beispiel stieg er von 5.752 Punkten am 29. Oktober auf 7.475 am 18. November und gewann in einer Handvoll Sitzungen fast 30 %. Ein Trend, von dem natürlich alle Aktien der Branche profitieren werden.
Dann gibt es noch einen zweiten und wichtigeren Grund, warum Bankaktien zunehmend attraktiver werden können und es beunruhigt die Dividenden. Das Thema ist komplex, denn auf der einen Seite steht der Druck der großen Kreditinstitute (auch europäische, nicht nur italienische), die, gestärkt durch ihre inzwischen wiederhergestellten Bilanzen, nach einer Erlaubnis verlangen, Coupons an die Aktionäre auszugeben andererseits die Risiken weiterer Verschiebungen oder jedenfalls möglicher Kürzungen von Dividendenzahlungen. Tatsächlich jedoch über den Zeitpunkt hinaus, zu dem die Behörden die Ausschüttungen zulassen werden, In den Bilanzen der Kreditgeber liegt ein verborgener Schatz bereit, die Investoren zu erfreuen, die eine Position eingenommen haben.
Natürlich, in einem anderen Bericht von Ende November, ubs Er betonte, dass im Zusammenhang mit der Ausweitung der Dividendengrenzen die Hypothese, dass die Regulierungsbehörden einen „Bank für Bank“-Ansatz verfolgen könnten, unwahrscheinlich erscheint und die mögliche Anwendung einer Grenze für allgemeine und unterschiedslose Auszahlungen für einige Unternehmen eine Bestrafung darstellen würde.
Banca Generali und die Wahl der Dividenden
Jeder, der einen Teil seiner Glaubwürdigkeit bei Anlegern auf Rendite und Rendite aufgebaut hat, ist Banca Generali. Seit Beginn der Pandemie auf der Piazza Affari hat das Institut mit einem bisherigen Rückgang von nur 4 % seit Jahresbeginn weniger an Boden verloren als die anderen Akteure im Bankensektor und verzeichnete ein Wachstum bei Umsatz, Gewinn und Vermögenswerte in den letzten Konten vierteljährlich verdienen eine Reihe positiver Urteile von Analysten. Insbesondere die großzügige Dividendenpolitik für 2021 ist verlockend Gian Maria Mossa Tatsächlich bestätigte sie ihre Absicht, sowohl die gesamte (durch die Empfehlungen der EZB und der Bank von Italien genau eingefrorene) Dividende für 2019 als auch die mit dem Geschäftsjahr 2020 verbundene Mindestdividende in einer Gesamtsumme auszuzahlen, die bei den derzeitigen Volumina eine Dividendenrendite implizieren würde von 11 % .
Wenn wir uns das ansehen gesamt Rückkehr für Aktionäre in den letzten 10 Jahren (laut Bloomberg-Daten) ist die Banca Generali die erste Finanzgruppe im Ranking, die mit einem Wert von 372,8 % auf dem siebten Platz steht und vor Azimut, Banca Mediolanum, Mediobanca, Intesa Sanpaolo, Generali liegt , Unipol, Bper, Unicredit und Banco Bpm. Ein siebter Platz, der sich auch unter Berücksichtigung von Unternehmen, die vor 10 Jahren nicht börsennotiert waren (wie Ferrari), die ebenfalls großzügig in Bezug auf Dividenden waren und deren Börsenperformance positiv war, nicht ändert.
