Angesichts der in wenigen Tagen anstehenden Stresstests und des Wartens auf die Lösung der Probleme der italienischen Banken erhält die heutige EZB-Sitzung eine neue Dimension. Von unwahrscheinlichen Überraschungen abgesehen sieht die Frankfurter Agenda keine Zinsinterventionen vor. Angesichts der sich nur schwer erholenden Inflation können jedoch Interventionen zur Steigerung der Wirksamkeit der quantitativen Lockerung nicht ausgeschlossen werden.
Auch aus diesem Grund warten die Märkte mit zunehmender Angst auf die Intervention von Mario Draghi, die die Saison der Interventionen der Zentralbanken einläutet: die Fed (24.-25. Juni), die die Hypothese einer Zinserhöhung in den USA bis Dezember wieder aufleben lassen könnte; die Bank of Japan, die einige Tage später (29. Juli) eine neue, energische Expansionsmaßnahme starten sollte (laut Zeitungsprognosen zwischen 10 und 20 Milliarden Yen), und die Bank of England, die die Kreditkosten senken sollte, um dem entgegenzuwirken Brexit-Rezession.
Viele zum Teil widersprüchliche Signale bremsten die Märkte nicht, unterstützt durch besser als erwartete Quartalsergebnisse. Wall Street erreicht neue Rekorde: Der Dow-Jones-Index steigt zum neunten Mal in Folge (+0,24 %); der S&P 500 schneidet sogar noch besser ab (+0,47 % auf 2174,05 Punkte); Auch der Nasdaq stieg (+1,13 % auf 5.093,22 Punkte).
Auch die asiatischen Börsen sind in großer Aufruhr: Tokio (+1,2 %) und Hongkong (+0,8 %) legen zu, während die chinesischen Aktienmärkte ebenfalls im Plus liegen. Die Zentralbank Neuseelands, die Mitte August zusammentreten wird, kündigte in einer offiziellen Mitteilung an, dass sie „weiterhin eine expansive Politik verfolgen wird“.
Der Dollar ist nach einem Artikel von Jon Hilsenrath (der immer gut informierten „Stimme“ der Fed) im Wall Street Journal ein großer Beweis: Angesichts der Stärke der Erholung der US-Wirtschaft kann eine Zinserhöhung bereits im September nicht ausgeschlossen werden aus.
MICROSOFT GALVANISIERT WALL STREET, INTEL BRAKING
Die Quartalsberichte haben dafür gesorgt, dass die US-Preislisten nach oben getrieben werden. Es war der Tag von Microsoft (+5,3 %), beflügelt durch die hervorragenden Ergebnisse in der Cloud. Die finanziellen Flitterwochen gehen weiter: Morgan Stanley steigt nach Bilanz um 2,5 %. American Express +0,7 % nach Börsenschluss: Der Gewinn stieg durch den Verkauf von Costco um 37 %. Nach der Börse gibt Intel trotz der positiven Ergebnisse nach (-3 %). Stattdessen glänzt Ebay (+6 %).
EUROPA, DIE VIERTELJÄHRLICHE KAMPAGNE BEGINNT GUT
In Europa wird mit Blick auf die EZB-Sitzung eine vorsichtige Öffnung erwartet. Aber die Firmenkonten könnten die Preislisten stützen. Heute werden die Daten von Abb, Daimler, Roche, Unilever, Easy Jet, Sab Miller, Hermès kommuniziert.
VOLKSWAGEN UND SAP DRAGEN EUROPA
Die Ergebnisse des ersten europäischen Quartals trieben gestern die Aktienmärkte des alten Kontinents in die Höhe, angetrieben von den Sektoren Technologie und Automobil. Frankfurt legte unter dem Einfluss von Volkswagen und SAP um 1,8 % zu. Auch Paris und Madrid entwickelten sich gut (+1,1 %), London +0,47 %. Auf der Piazza Affari schloss der Ftse Mib nach einer Sitzung mit geringen Handelsvolumina mit einem Plus von 0,5 % bei 16.764 Punkten. Der Schuldenmarkt bewegte sich wenig: Die Renditedifferenz zwischen BTP und Bundesanleihen im 10-Jahres-Segment beträgt 125 Basispunkte.
Die Saison der deutschen Quartalsberichte hat fulminant begonnen. Volkswagen veröffentlichte für das erste Halbjahr Betriebsgewinndaten, die die Schätzungen der Analysten übertrafen. Das Unternehmen gab bekannt, dass das erste Halbjahr 2016 trotz der Auswirkungen des Dieselgate-Skandals mit einem Betriebsergebnis von 7,5 Milliarden Euro abgeschlossen wurde, das deutlich über den Prognosen der Analysten lag. Die vollständigen Ergebnisse für das erste Halbjahr wird das Wolfsburger Haus (+6 %) am 28. Juli bekannt geben.
FIAT CHRYSLER WÄHRT VERLUSTE AUF
Auch Fiat Chrysler machte Fortschritte (+4 % auf 6,23 Euro) und machte den Verlust vom Dienstag (-3,3 %) wieder wett In den USA laufen Ermittlungen über eine mögliche Änderung der Verkaufsdaten. Cnh Industrial +1,8 %: für Banca Imi (halten, Tp 7,1 Euro) die Auswirkung von gut, dass Iveco erhalten hat es ist bereits in den aktuellen Börsenkursen diskontiert. Der Eurostoxx-Index des Automobilsektors war mit einem Plus von 2,7 % der Tagesbeste.
Der beste Sektor war jedoch der Technologiesektor (+3,5 %). Sap +5,7 %: Der Softwarekonzern erzielte dank seiner auf den Verkauf cloudbasierter Anwendungen ausgerichteten Strategie einen Betriebsgewinn von 1,52 Milliarden Euro und lag damit deutlich über den Markterwartungen. Der Umsatz mit neuen Softwarelizenzen, eine wichtige Kennzahl für die Vorhersage der Gewinne, die durch nachfolgende Support- und Wartungsverträge erzielt werden können, stieg im Quartal um 10 % auf 1,04 Milliarden Euro und lag damit über den von Analysten geschätzten 984 Millionen. Auf der Piazza Affari legte Stm um 2,1 % zu.
TERRORISMUS UND KRISE: LUFTHANSA LÖST DEN GEWINNALARM AUS
Aber auch an negativen Nachrichten mangelte es nicht, und die besorgniserregendsten kamen immer aus Frankfurt. Lufthansa hat ihre Ebit-Schätzungen für 2016 nach unten korrigiert, die „aufgrund wachsender politischer und wirtschaftlicher Unsicherheiten, auch vor dem Hintergrund der jüngsten Anschläge, niedriger ausfallen werden als im Vorjahr“. Das erste Halbjahr schloss mit einem Umsatz von 15 Milliarden Euro (gegenüber 15,4 im Vorjahr) und einem bereinigten Ebit von 529 Millionen ab. Die Auswirkungen auf den S&P 500-Fluggesellschaftsindex waren unmittelbar spürbar und sanken gestern Abend um 1,3 %.
ÖL ZERSTÖRT DEN GESCHÄFTSORT: TENARIS UNTERLIEGT, SAIPEM STEIGT
Piazza Affari wurde durch den Rückgang der Ölvorräte gebremst, obwohl die EIA-Daten zu den wöchentlichen Rohölvorräten in den USA leicht über den Erwartungen lagen: Brent stieg heute Morgen um 1,5 % auf 47,3 Dollar pro Barrel.
Eni fiel um 0,9 %. Gestern Abend wurde bekannt gegeben, dass das von Eni gegen den niederländischen Gasversorger GasTerra eingeleitete Schiedsverfahren zur Änderung des vertraglichen Lieferpreises keinen positiven Ausgang hatte: Die Schlichtungsstelle akzeptierte den Antrag des italienischen Großkonzerns auf Preisüberprüfung nicht.
Tenaris fiel stark (-2,2 %), der schlechteste Blue Chip des Tages, nachdem Goldman Sachs die Empfehlung von „Kaufen“ auf „Neutral“ senkte. Das Kursziel liegt bei 13 Euro. Die Aktie erholte sich von einer längeren Rallye, unterstützt durch die Erholung der Rohstoffpreise, die die Performance seit Jahresbeginn auf +15 % steigerte, eine der besten innerhalb der FtseMib.
Saipem hingegen ist weiter auf dem Vormarsch (+1,8 %), was in der Goldman Sachs Conviction Buy List mit einem Kaufrating und einem Kursziel von 0,62 bis 0,52 Euro bestätigt wird.
Banken, der MPS-Alarm geht weiter
Während sie auf Signale von der Seite des Systems warten, an der das System nicht mehr funktioniert, üben sie die Szenarien, die sich nach den Stresstests ergeben werden. Gestern übernahm Crédit Suisse das Feld und förderte Intesa San Paolo (+1,25 %, Outperform-Rating mit einem Kursziel von 2,5 Euro) und Ubi +0,86 % (die Bank lehnte ein Interesse an Antonveneta ab). Neutrale Meinung zu Unicredit (+1,7 %). Die wunden Punkte betreffen Monte Paschi (-1,9 %): „Unsere Stresstests zeigen“, dass die Bank im schlimmsten Fall „eine potenzielle Kapitallücke von 0,6 bis 3,5 Milliarden Euro haben könnte“. Die Bank, so heißt es in dem Bericht, „bräuchte möglicherweise staatliche Hilfe“. Laut Moody's belasten die Turbulenzen im italienischen Bankensektor den Rahmen der neuen EU-Regeln.
Positiver Tag für Versicherungen und Vermögensverwaltung: Generali +1,3 %, Anima +2,2 %, Azimut +1,6 %. Poste Italiane legte um 1,53 % auf 6,29 Euro zu. Banca Akros bestätigte die kumulierte Empfehlung zur Aktie und das Kursziel bei 7,9 Euro.
TELECOM ÜBERZEUGT NICHT, AXIS MIT ENEL IST GUT FÜR TISCALI
Telecom Italia fällt am Tag der parlamentarischen Anhörung von Flavio Cattaneo (-0,9 %). Der Manager ging davon aus, dass „weitere Investitionen in den Mobilfunkteil, den wir mit dem Glasfaserteil verbinden werden, beim nächsten Vorstandstreffen bekannt gegeben werden“. Analysten sind skeptisch, was die Wirksamkeit dieser neuen Investitionen angeht.
Starker Anstieg für Tiscali (+9,9 %), das gestern eine Partnerschaft mit Enel Open Fiber für den Aufbau und die Vermarktung des Ultrabreitband-TLC-Netzwerks in Italien bekannt gab.
Luxus erhebt seinen Kopf. RCS, DELLA VALLE TRITT NICHT ZURÜCK
Robuster Anstieg für den Luxussektor. Moncler führt das Rennen an (+4,5 %), vor Luxottica und Yoox, beide +2,1 %. Ferragamo +1,8 %. Auch Tod's legte zu (+1,7 %). Diego Della Valle hat Zweifel an der korrekten Durchführung der öffentlichen Angebote an RCS geäußert und bittet um Zusicherungen bei den zuständigen Behörden: Erst später, so sagt er, werde er entscheiden, was mit seinem 7,3-Prozent-Anteil geschehen soll. Es handele sich um eine „persönliche Initiative“, gaben die anderen Mitglieder des im Rennen um die Kontrolle der Via Solferino unterlegenen Konsortiums bekannt.
