Die Volatilität war sehr hoch, aber das Ende war positiv: Die x-te Wippe der europäischen Listen endete im Grünen, das letzte von einem Viertel zu vergessen aufgrund der Ausbreitung der Covid-19-Pandemie. Nach zahlreichen Höhen und Tiefen fanden die kontinentalen Märkte dank eines Tempowechsels an der Wall Street, einem unsicheren Spiel und einer allmählichen Verbesserung ihren Weg nach oben.
Piazza Affari gewinnt 1,06 % und kehrt über 17 Punkte zurück, mit dem Sprung von Eni +7,3 % und Atlantia 7,27 %. Die Banken sind gemischt, nach dem Antrag der EZB, auf die Dividendenausschüttung zu verzichten, weiterhin unter Druck, Liquidität zu sparen: Bper gut +3.09, Unicredit -1,75% im Minus. Intesa hingegen legte um 1,2 % zu, trotz der Entscheidung, einen Kupon von 3,4 Milliarden Euro einzufrieren. Das Institut hat beschlossen, der nächsten ordentlichen Hauptversammlung die Einstellung des Jahresüberschusses des Geschäftsjahres 2019 in die Rücklagen vorzuschlagen, jedoch mit dem Ziel, nach Überwindung der Notlage wieder zu den vergütenden Aktionären zurückzukehren. Der CEO Carlo Messina ist nach wie vor überzeugt von dem freiwilligen und totalitären öffentlichen Umtauschangebot auf Ubi (+0,08%), das er in dieser ausserordentlichen Phase für beide Institutionen als umso gültiger erachtet.
Die Bond-Anleihe schließt auch eine Swing-Session ab: der Spread zwischen italienischen und deutschen zehnjährigen Anleihen sank um 0,73 % auf 199 Punkte und die Ausbeute des BTP beträgt 1,51 %. Renditen auch auf der Primärseite. Das Finanzministerium hat alle 7,75 Milliarden Euro an 5- und 10-jährigen BTPs, die bei einer Auktion angeboten werden, zugeteilt, aber die durchschnittliche Rendite der fünfjährigen BTP (13. Tranche) ist von 0,8 % bei der Platzierung im Februar auf 0,36 % gestiegen zehnjährige BTP im August 2030 (dritte Tranche) von 1,48 % auf 1 %, während der Satz für die zehnjährige BTP im April 2030 (15. Tranche) von 1,44 % auf 1,29 % stieg. Auch zugewiesen Ccteu für 750 Millionen Euro zu 0,66 %.
Das italienische Blatt leidet unter den düsteren Konjunkturprognosen: Confindustria schätzt einen Rückgang des BIP um 6 % im Jahr 2020 (-10 % im ersten Halbjahr), während Goldman Sachs in Italien und Spanien von einer BIP-Defizitquote von 10 % ausgeht. In dieser Situation schätzen die Ökonomen des US-Bankenriesen, dass Italiens Schuldenquote auf 160 % steigen könnte, im Fall von Spanien und Frankreich sogar auf 120 %.
Die Prognosen für das US-Wirtschaftswachstum sind düster: -30 % BIP im zweiten Quartal 2020. Aus China kommen jedoch ermutigende Nachrichten zum Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe. Die Umfrage unter den Einkaufsleitern von Unternehmen springt auf 52 Punkte nach den Tiefstständen (35,7), die im Januar-Februar inmitten des Covid-19-Notfalls erreicht wurden. Allerdings können wir nur dann von einer Erholung sprechen, wenn die PMI-Daten mindestens drei Monate in Folge steigen. Am Devisenmarkt wird der Dollardurst wieder entfacht, der Euro verliert gegenüber dem Greenback an Anteil und der Kurs fällt auf 1,01.
Unterdessen kündigt die Federal Reserve an die Einführung einer neuen Fazilität für Zentralbanken um ihnen den Zugang zu Liquidität in Dollar zu erleichtern und ihnen die Lieferung von Staatsanleihen im Austausch gegen Tagesgelder in US-Währung zu ermöglichen. Das neue Repo-Programm, das sich von Swap-Linien mit großen Zentralbanken unterscheidet, bei denen Dollars gegen andere Fremdwährungen getauscht werden, „sollte dazu beitragen, das reibungslose Funktionieren des US-Treasury-Marktes zu unterstützen, indem es eine vorübergehende alternative Dollarquelle zusätzlich zum Verkauf von Wertpapieren an der Börse bietet Markt“, erklärt die Zentralbank. Das Programm startet am 6. April und dauert mindestens sechs Monate.
An der europäischen Front bleiben die Spaltungen zu Coronabonds bestehen, die der Direktor der Mes, Klaus Regling, in einem Interview mit der FT zurückwies. Laut Regling würde es ein bis drei Jahre dauern, um eine neue europäische Institution zu definieren, die Eurobonds ausgeben kann, also z Gesundheitsprobleme finanziell bewältigen und Unternehmen zu unterstützen, „der einzige Weg ist, die bestehenden Institutionen mit den vorhandenen Instrumenten zu nutzen“. Der Bezug bezieht sich genau auf den staatlichen Sparfonds. Der Zugang zu Krediten würde ganz andere Bedingungen beinhalten als die, die Griechenland verlangt: "Für die verstärkte Kreditlinie sehe ich begrenzte Bedingungen, die sicherstellen, dass die Mittel richtig ausgegeben werden und der ESM eines Tages zurückgezahlt wird."
Unter den Rohstoffen ist Gold rückläufig und wird bei 1623 Dollar pro Unze gehandelt, während das Öl seinen Kopf erhebt in der Hoffnung, dass die Trump-Putin-Linie eine gewisse Wirkung auf den Markt hat und den Dialog zwischen Russland und Saudi-Arabien wieder eröffnet. Rohöl stieg um 1,34 % auf 20,37 Dollar pro Barrel, während Brent um 0,5 % auf 26,555 Dollar pro Barrel zulegte.
Ölvorräte von Piazza Affari gewinnen Anteil, insbesondere Eni, nach den gestrigen Fortschritten. Atlantia geht es gut, da der Markt die von Sun vorgebrachte Hypothese und den möglichen Verkauf einer Beteiligung zwischen 40 und 50 % von Aspi an F2i und Cassa Depositi e Prestiti begrüßt, wobei letztere die Schulden von 1,2 Milliarden durchsetzen könnten er verdankt es der Autobahngesellschaft, vielleicht durch eine mögliche Umstellung.
Buzzi ist nach den jüngsten Verlusten um +4,35 % gestiegen. Fiat glänzt mit +4,15 %, wobei das Top-Management und der Vorstand einstimmig beschlossen haben, auf ihre Vergütung bis Ende 2020 zu verzichten. Exor +0,58 % sinkt während der Sitzung, angeregt durch die Ankündigung einer Vereinbarung zum Erwerb von 8,87 %. des US-Fahrgemeinschaftsunternehmens Via Transportation mit einer Gesamtinvestition von 200 Millionen Dollar. Unten Prysmian -4,67 %; Ferragamo -3,59 %; Nach -2,48 %; Pirelli -2,27 %.
