Santorini, Alexandria, Nota Italia … Was für eine schöne italienische Geschichte ist dies über die Operation Derivate di Monte dei Paschifür freunde MPS. 1472 gegründete Bank: Mal sehen, wie lange ihre (immer weniger) glorreiche Geschichte andauern wird.
Was ist passiert? In diesen Tagen von MPS Es wurde überall viel geredet, aber ich bin mir nicht sicher, ob es allen klar ist. Ich werde versuchen, es einfach auszudrücken, in ein paar Zeilen, verzeihen Sie die Vereinfachungen.
MPS führt seit Jahren Finanztransaktionen auf dem „Property Portfolio“ durch. Das bedeutet, dass die Bank einen Teil ihres Kapitals für den Betrieb verwendet hat Handel auf dem Markt und versuchen, Geld zu verdienen. Ein guter Teil von Banken einer bestimmten Größe tut es und es ist kein Skandal: Eine Bank braucht es „Auf den Märkten bleiben“ Informationen zu sammeln, zu wissen, wie sich Angebot und Nachfrage auf der ganzen Welt bewegen, und es ist legitim, dass er seine eigenen Fähigkeiten einsetzen kann, um von "spekulativen" Positionen zu profitieren. Schließlich ist es nicht anders, als wenn ein Investor mit seinem eigenen Geld ein Auto kauft riskantes Finanzprodukt in der hoffnung einen zu bekommen Gewinn.
Solche Operationen können sowohl in Instrumenten durchgeführt werden "Vanille" wie die BTP o Aktionen, beide mit Operationen in Derivate wie die CDO und ähnliches, viel weniger flüssig und transparent.
Das Problem tritt auf, wenn die Bank, die durch Kredite eine Dienstleistungsfunktion für Bürger und Unternehmen hat, gefährdet mit diesen Operationen ihre Schlüsselfunktion im Kreditmechanismus. Im Fall von MPS sind viele dieser Operationen schlecht gelaufen und haben Verluste verursacht, und wir sprechen von ziemlich großen Verlusten. Und was haben sie getan? Sie versuchten es zu vertuschen, Bilanzen maskieren mit anderen Operationen in Derivaten, die genau zu dem Zweck gebaut wurden, das Klare undurchsichtig zu machen. Das heißt, Verluste verbergen.
Als? Hier bekomme ich, der ich alle möglichen Slums heimgesucht und Korsaren aller Art gekannt habe, Hilfe von ein paar Charakteren aus der Welt derInvestment Banking die bekanntlich die Sprache von uns Piraten sprechen und viele dieser Operationen durchgeführt haben. Meine „Banker“-Freunde erklären sich unter dem Versprechen der Anonymität (wir nennen sie Herr K. und Herr Y.) bereit, sich kurz zu dieser Angelegenheit zu äußern.
Jack Sparrow: „Also, was hältst du von dieser Geschichte?“
Herr K: „Seltsam, dass diese Operationen so viel Schlagzeilen machen.“
Herr Y: „Ja, das stimmt, Operationen wie diese sind die Norm für Banken, Versicherungen e Rentenfonds (Horror!), ich persönlich habe viel gemacht. Wenn Sie ein wenig in den verschiedenen Bilanzen stöbern, wissen Sie, wie viele es sind?“
Jack Sparrow: "Können Sie mir in einfachen Worten erklären, wie diese Operationen ablaufen?"
Herr K: „Beginnen Sie zum Beispiel mit einer Bank, die welche hat große Verluste aus Finanztransaktionen stammen und die er nicht im Jahresabschluss aufführen möchte. Was macht er? Rufen Sie einen an Handelsbank wie meine und bittet sie, einen Umbau vorzunehmen, der normalerweise die Form eines hat Tauschvertrag. Ein Swap ist ein Vertrag, bei dem zwei Parteien Zahlungsströme austauschen oder, vereinfacht gesagt, zwei Wertpapiere tauschen: Denken Sie zum Beispiel an ein Wertpapier mit Kupons, die an einen variablen Zinssatz gekoppelt sind und gegen ein anderes zu einem festen Zinssatz getauscht werden.
Jack Sparrow: „Wie benutzt man Swap, um einen Verlust zu maskieren?“
Herr Y: „ Einfach: Der Swap besteht im Wesentlichen aus der Übertragung der fehlgeschlagenen Operation und dem Erhalt eines anderen Wertpapiers, das einen niedrigeren Coupon als das Marktniveau zahlt, dessen Ziel es ist, den Verlust, den Sie verbergen möchten, auf das Ganze zu „verteilen“. Laufzeit des Vertrages. In der Praxis sagt mir der Markt, dass der Kupon X sein sollte, aber ich akzeptiere X, reduziert um einen Teil des Verlusts. Aber es gibt noch andere Variationen.“
Herr K: „Eine weitere beliebte Variante des Swaps ist, dass das Wertpapier, das Sie erhalten, eine viel längere Laufzeit hat oder viel riskanter ist oder einen hohen anfänglichen Kupon hat, der zufällig den Verlust ausgleicht, während die nachfolgenden Kupons viel niedriger sein werden. Es gibt mehrere Varianten, die sich aus Financial, Accounting und Legal Engineering ergeben, aber das Ergebnis ändert sich nicht: Die Bank übernimmt den Schaden.“
Jack Sparrow: „Und im Fall von Monte Paschi?“
Herr K: "Wahrscheinlich wurde durch die Modifizierung der Kuponströme in dem Jahr, in dem der Verlust gedeckt werden sollte, ein sehr hoher Kupon gezahlt, der den Verlust kompensierte, und dann wurden die nachfolgenden Kupons um einen entsprechenden Betrag gesenkt."
Jack Sparrow: "Und Sie sagen, dass diese Operationen sehr häufig sind, aber ist das möglich?"
Herr Y: "Ja. Üblicherweise werden diese Vorgänge vor den Halbjahresabschlüssen durchgeführt, wenn der Jahresabschluss vorgelegt wird. Es ist Haushaltskosmetik.“
Herr K: „Es ist, als würde man den Staub fegen und ihn unter einen schönen Orientteppich stopfen, wenn Gäste kommen. Es ist für sie schwer zu bemerken, aber der Staub ist da, es würde ausreichen, den Teppich anzuheben … “
Aus dem kurzen, aber interessanten Interview geht hoffentlich hervor, dass dies nicht der Fall ist Spekulation. Questo preisgünstige Kosmetik, ein zudecken schön und gut.
Das Problem sind hier nicht die Derivate selbst, sie sind nur ein „Werkzeug“. Es ist besser, dass sich eine Privatperson nicht an Derivaten (zu komplexen Instrumenten) versucht, aber es ist normal, dass eine Institution sie verwendet, aber sie muss es "gut" machen! Das Problem mit diesen Banken, seien wir ehrlich, ist das Management, der alle ihm zur Verfügung stehenden Werkzeuge (in diesem Fall Derivate) nutzt, um gutes und schlechtes Wetter zu machen, um die Macht aufrechtzuerhalten, auch wenn er nicht in der Lage ist, ein Unternehmen zu führen, Sparer schaden, Mitarbeiter e Steuerzahler. Verwaltung das er zahlt kaum für seine Fehler. Auch die Kontrollen sollen effizienter werden.
Das ist ein weit verbreitetes Übel, denn offenbar gibt es viele Skelette dieser Art in den Schränken von Banken, Versicherungen und diversen Kassen. Einfach gut graben und das große Skelett springt heraus.
Nomura, Gegenparteibank von MPS für AlexandriaSaid:
„Die Transaktion wurde vor der Ausführung auf den höchsten Ebenen von Monte Paschi, einschließlich des Vorstands und des Vorsitzenden, geprüft und genehmigt Mussari, und wurde von Rezensenten von überprüft KPMG".
Ähnliche Aussagen kamen von Deutsche Bank über Santorini. Hier ist die Governance und das Management der italienischen Banken.
Denken Sie nicht, dass MPS die einzige Katastrophe ist. Ich glaube das Consob e Bank von Italien Sie sollten sich weniger mit der Form, mehr mit dem Inhalt auseinandersetzen und diese gelinde gesagt pornografischen Situationen einfangen.
So beleidigend klingt Mussaris Erklärung in den Ohren von Bürgern, Steuerzahlern und Sparern:
„Ich treffe diese Entscheidung überzeugt immer in Übereinstimmung mit unserer Rechtsordnung gehandelt zu haben" .
Er muss viel autogenes Training gemacht haben, um sich davon zu überzeugen, gut gemacht.
