Acea und die wichtigsten italienischen Energieversorger legten beim Regionalen Verwaltungsgericht der Lombardei Berufung gegen die Entscheidung der Energiebehörde ein, die Rendite für Investitionen im Wassersektor nach unten zu korrigieren (5,34 % gegenüber den vorherigen 6,4 %: nach Angaben der Unternehmen die niedrigste Quote unter allen alle regulierten Sektoren, sowohl in Italien als auch im Ausland).
Die Betrachtungen der Betreiber konzentrieren sich insbesondere auf die von Anlegern erwartete Marktrisikoprämie (Equity premium risk oder Erp), die zur Bestimmung des Schlussbalkens für die Erstattung von Investitionskosten beiträgt. Bei der Definition des Wassertarifs prangern die Versorgungsunternehmen an: „Die Behörde hat den Erp nur für Wasserdienstleistungen auf ein niedrigeres Niveau als in allen anderen regulierten Sektoren festgelegt, da öffentliche Investoren in diesem spezifischen Sektor vorherrschen, was möglicherweise der Fall ist an die Behörde – eine niedrigere Renditeerwartung“.
Dies verstößt nach Ansicht der Betreiber „gegen einen sehr wichtigen Grundsatz der Verordnung, der festlegt, dass diese von den Eigentumsverhältnissen unabhängig sein müssen und dass daher die Dienstleistung unabhängig von ihrer Art im ausschließlichen Interesse des Endverbrauchers geregelt werden muss , öffentlich oder privat, der Eigentumsstrukturen".
Laut den Beschwerdeführern riskiert die Entscheidung der Behörde, Investitionen in einem Sektor zurückzuhalten, der jährlich etwa 6-7 Milliarden Investitionen benötigt: „Heute – erklärt ein Betreiber – wird die höchste Vergütung in der Gasspeicherung erzielt. Es scheint mir zu diesem Zeitpunkt kein strategischerer Sektor zu sein als die Kanalisation. Das Risiko besteht darin, dass jedes Versorgungsunternehmen, das in anderen Sektoren tätig ist, versucht sein wird, Investitionen dorthin zu verlagern, wo die Rendite des investierten Kapitals höher ist.“
