14 Jahre sind seit dem Knall vergangen Lehman Brothers, der Funke, der die letzte globale Finanzkrise entzündete. Als die Investmentbank am 15. September 2008 überraschend Insolvenz anmeldete, ahnten nur wenige, welche Folgen das haben würde. Die Wolken der derivativen Finanzen waren so dünn, dass die Ausmaße der Katastrophe erst deutlich wurden, als der Dominoeffekt bereits stattgefunden hatte, der die verursacht hatte Weltrezession was wiederum innerhalb weniger Jahre dazu führen würde Europäische Staatsschuldenkrise.
Die Subprime-Hypothekenkrise
Aber fangen wir von vorne an. Am Ursprung des amerikanischen Finanzzyklons war die Subprime-Hypothekenkrise. Im Wesentlichen ließen US-Banken ihre Kunden glauben, sie könnten Häuser als Geldmaschinen nutzen. Die Strategie sah die Aufnahme von Hypotheken in Serie vor: Die neuen Kredite dienten der Tilgung der vorherigen, waren aber aufgrund ihrer höheren Höhe (weil die Immobilienpreise zwischenzeitlich gestiegen waren) den Familien erlaubt, die Differenz einzustreichen. Das Spiel funktionierte ein paar Jahre lang, aber als die Immobilienpreise schließlich aufhörten zu steigen, blieb es hängen. Zu diesem Zeitpunkt fanden sich Millionen von Amerikanern mit untragbaren Schulden wieder, und ihre Häuser landeten in den Händen der Banken, wodurch in einigen Gegenden des Landes so etwas wie Geisterstädte entstanden.
Die Wolke der derivativen Wertpapiere
Bisher haben wir über die Realwirtschaft gesprochen, aber der wirkliche Auslöser der Krise lag woanders, in abstrakteren und spekulativeren Finanzbereichen. Während sie gewöhnliche Menschen dazu brachten, Subprime-Darlehen zu zeichnen, gaben die Banken tatsächlich derivative Wertpapiere aus, die durch diese Hypotheken garantiert wurden. Sie wussten, dass diese Finanzprodukte wertlos waren, weil klar war, dass das Subprime-Karussell früher oder später aufhören würde, sich zu drehen, aber sie verkaufen sie immer noch als profitable und sichere Investitionen. Die Operation war möglich dank der Zusammenarbeit der Ratingagenturen, die (von den Banken selbst bezahlt und daher in Interessenkonflikten) diesen Wertpapieren das berühmte Triple A verliehen, die Höchstnote in Bezug auf Zuverlässigkeit.
Anfangs handelten die Banken nur Subprime-gebundene Derivate extern, aber dann begannen sie, sie untereinander zu handeln. Da ihre Sicht durch handelsbezogene Gewinne getrübt war, gaben sie vor, nicht zu sehen, dass die Vermögensblase kurz vor dem Platzen stand. Schließlich hatte inzwischen niemand mehr den Überblick: Subprime-Hypotheken stellten einen kleinen Teil des amerikanischen Finanzmarktes dar, aber die darüber produzierte Wolke von Derivaten war so groß, komplex und verzweigt geworden, dass sie einen Giganten wie Lehman in die Krise schickte die Türen zur Großen Krise.
Die Pleite von Lehman Brothers
Der Erdrutsch hat gerade erst begonnen 15 September 2008, mit der ruinösesten Pleite aller Zeiten. Bevor die Aktien von Lehman Brothers an diesem Tag suspendiert wurden, stürzten sie im Pre-Opening an der Wall Street um 80 % ab, während der Dow Jones Index 500 Punkte niedriger schloss, das schlechteste Ergebnis seit der Sitzung nach dem 11. September 2001. Ben 26.000 Mitarbeiter der Bank (davon 6.000 in Europa und 140 in Italien, zwischen Rom und Mailand) haben sich von ihren Arbeitsplätzen verabschiedet.
Richard Fuld, Vorsitzender und Direktor von Lehman, wurde von einigen Mitgliedern des Kongresses untersucht, aber nicht von der Justiz, und arbeitet seitdem weiter in hochbezahlten Positionen. Im Allgemeinen wurden alle für die Insolvenz Verantwortlichen freigesprochen oder sogar vor Gericht gestellt. Und der Rest des Planeten kümmerte sich darum, die Rechnung zu bezahlen.
