যদিও চ্যালেঞ্জগুলি রয়ে গেছে, CEE দেশগুলি অনেকগুলি প্রবৃদ্ধি চ্যালেঞ্জগুলি পরিচালনা করার ক্ষেত্রে অগ্রগতি করছে৷ অঞ্চলটি তার ব্যবসায়িক অংশীদারদের ধীরগতির বৃদ্ধির হারের সাথে সামঞ্জস্য করছে, তবে ইতিমধ্যে অর্থনৈতিক কার্যকলাপের উন্নতির লক্ষণ রয়েছে। ইউনিক্রেডিট ইকোনমিক্স এবং এফআই/এফএক্স রিসার্চ দ্বারা প্রকাশিত CEE দেশগুলির উপর সর্বশেষ ত্রৈমাসিক প্রতিবেদন থেকে উদ্ভূত কিছু প্রধান ফলাফল এইগুলি। উৎপাদন শিল্পের বৃদ্ধি ত্বরান্বিত হয়েছে, যখন ঋণ পুনরুদ্ধারের কাছাকাছি।
নতুন ইইউ সদস্য রাষ্ট্রগুলিতে ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা বাহ্যিক দায়বদ্ধতাগুলি হ্রাস করার প্রক্রিয়া উল্লেখযোগ্যভাবে সহজ হয়েছে৷ পরিশেষে, এটি মনে রাখা উচিত যে 2008 এর আগের বছরগুলি বৃদ্ধির ক্ষেত্রে একটি অসাধারণ সময় ছিল এবং সেই প্যাটার্নটি এখন অপূরণীয়। যাইহোক, সিইই দেশগুলি একটি "নতুন স্বাভাবিকতা" জয় করছে, এমনকি যদি দুর্বল বাহ্যিক চাহিদা এবং বিদেশী পুঁজির হ্রাস প্রবাহ অসুবিধার একটি উপাদান উপস্থাপন করে।
উৎপাদন কার্যক্রম পুনরুদ্ধার, ঋণ এবং মুদ্রাস্ফীতি দেশ থেকে দেশে উল্লেখযোগ্য পার্থক্য দেখায়
প্রথম ত্রৈমাসিকে, উৎপাদন খাত 2012 সালের শেষের তুলনায় ভাল ফলাফল রেকর্ড করেছে, প্রধানত যানবাহন উৎপাদন বৃদ্ধির জন্য ধন্যবাদ। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে গড় উত্পাদন ক্রয় ব্যবস্থাপক সূচকের উপর ভিত্তি করে, চেক প্রজাতন্ত্র অর্জিত ভাল ফলাফল এবং রপ্তানি বৃদ্ধি বজায় রাখতে পারে, যখন অন্যান্য সমস্ত দেশ পূর্ববর্তী প্রান্তিকের কর্মক্ষমতার সাথে মেলেনি। আরও উন্নতি প্রত্যাশিত, তবে প্রক্রিয়াটি ধীরে ধীরে এবং মাঝে মাঝে অস্থির হবে। অব্যবহৃত উৎপাদন ক্ষমতা এবং বর্ধিত প্রতিযোগীতা এই অঞ্চলের উৎপাদন খাতে বিদেশী প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ হ্রাস সত্ত্বেও সহায়ক ভূমিকা পালন করতে পারে।
চাহিদা প্রধান সমস্যা থেকে যায় এবং এটি বিশ্বব্যাপী রপ্তানি শেয়ারের ক্ষতিতে অনুবাদ করে। শিল্পের মতো, অভ্যন্তরীণ চাহিদার উপর ঋণের প্রভাবও উন্নত হচ্ছে, কিন্তু আবার এটি একটি ধীরে ধীরে প্রক্রিয়া যা CEE অঞ্চলে খুব মিশ্র প্রবণতা রয়েছে। “বাহ্যিক দায় হ্রাস উল্লেখযোগ্যভাবে কমে গেছে। অনেক দেশে আমানতের বৃদ্ধি ক্রেডিটকে ছাড়িয়ে যায় এবং এটি নতুন ঋণের বৃদ্ধিকে সম্ভব করে, যদিও সম্প্রতি ইউরোপীয় ইউনিয়নে যোগদানকারী দেশগুলিতে ঘটনাটি ধীরে ধীরে বাস্তবায়িত হচ্ছে”, ইউনিক্রেডিট-এর দায়িত্বে থাকা অর্থনীতিবিদ গিলিয়ান এজওয়ার্থ বলেছেন। EEMEA অঞ্চল। বুলগেরিয়া, চেক প্রজাতন্ত্র, পোল্যান্ড এবং লিথুয়ানিয়া এই অঞ্চলের একমাত্র দেশ যারা নিম্ন স্তরে থাকা সত্ত্বেও বছরে ইতিবাচক ক্রেডিট বৃদ্ধির রিপোর্ট করেছে৷ সবচেয়ে বড় সমস্যা হলো অপারফর্মিং লোনের উচ্চ সংখ্যা এবং ক্রেডিট চাহিদা কম।
হাঙ্গেরি, লাটভিয়া, রোমানিয়া এবং ক্রোয়েশিয়ায় ক্রেডিট ক্রাঞ্চ কমছে, যখন রোমানিয়া এবং ক্রোয়েশিয়ায় অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এখনও প্রতিকূল। ব্যতিক্রম হল তুরস্ক এবং রাশিয়া, যেখানে ঋণের বৃদ্ধি বেশি টেকসই এবং ব্যাংকগুলিতে বিদেশী মালিকানার উপস্থিতি কম। যাইহোক, একটি পার্থক্য করা আবশ্যক: তুরস্কে নতুন ক্রেডিট বৃদ্ধি ত্বরান্বিত হচ্ছে, যখন রাশিয়াতে এটি আর্থিক এবং নিয়ন্ত্রক সীমাবদ্ধতার কারণে ধীর হয়ে যাচ্ছে। ম্যানুফ্যাকচারিং এবং ক্রেডিট এর উন্নতি রাজস্ব একীকরণে মন্দার সাথে হাত মিলিয়েছে। বেশিরভাগ দেশে বাজেটের ভারসাম্য উদ্বেগের কারণ নয়। প্রকৃতপক্ষে, নতুন ইইউ সদস্য রাষ্ট্রগুলিতে বিশ্বব্যাপী সবচেয়ে বড় অগ্রগতি ঘটেছে। উদাহরণস্বরূপ, চেক প্রজাতন্ত্র, হাঙ্গেরি এবং রোমানিয়া কাঠামোগত বাজেটের ভারসাম্য জিডিপির 3% এর নিচে আনতে সক্ষম হয়েছে। অনেক দেশ তাদের প্রতিশ্রুতি কমিয়ে দিচ্ছে
অর্থনৈতিক কার্যকলাপ সমর্থন একত্রীকরণ. কিন্তু কিছু অর্থনীতিতে, যেমন ক্রোয়েশিয়া, স্লোভেনিয়া, সার্বিয়া এবং ইউক্রেন, আরও একত্রীকরণ প্রয়োজন, দুর্বল আর্থিক কর্মক্ষমতা এবং ঘাটতি লক্ষ্যমাত্রা হারিয়ে যাওয়ার ঝুঁকির কারণে।
সৌভাগ্যবশত, বর্তমান মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশ কিছু দেশকে তাদের মুদ্রানীতি সহজ করতে দেয়। প্রকৃতপক্ষে, তেলের মূল্য হ্রাস এবং নিয়ন্ত্রিত মূল্যের কারণে মুদ্রাস্ফীতি চাপ হ্রাস পেয়েছে। নিম্ন খাদ্য মূল্যস্ফীতি এবং ভাল ফসলের পূর্বাভাস মুদ্রাস্ফীতির চিত্রকে কম সমস্যাযুক্ত করতে সাহায্য করে। অনেক দেশ ইতিমধ্যেই বড় আর্থিক একত্রীকরণ ব্যবস্থা গ্রহণ করেছে এবং তাই কর ব্যবস্থা অদূর ভবিষ্যতে ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি কম করে। যাইহোক, অন্যান্য অর্থনৈতিক সেক্টরের ক্ষেত্রে, এই অঞ্চলটি লক্ষ্যমাত্রার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ মুদ্রাস্ফীতি রাখতে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির ক্ষমতার মধ্যে উল্লেখযোগ্য পার্থক্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। যদিও চেক প্রজাতন্ত্র এবং পোল্যান্ড লক্ষ্যমাত্রার নিচে রয়েছে, তুরস্ক এবং রাশিয়া এখনও মূল্যস্ফীতির সম্মুখীন যা লক্ষ্যের উপরে থাকে।
অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের ঝুঁকি হিসাবে বহিরাগত অর্থায়ন
পুনরুদ্ধারের একটি বড় ঝুঁকি হল বহিরাগত অর্থায়নের অবস্থার অবনতি। বিশ্ববাজারে ক্রমবর্ধমান ঝুঁকি বিমুখতা CEE দেশগুলিতে বিদেশী পুঁজির প্রবাহ হ্রাস করছে। একই সময়ে, যেহেতু এই অঞ্চল থেকে বহিঃপ্রবাহ বেশি থাকে, তাই ঝুঁকি বেড়ে যায় যে CEE দেশগুলিকে উচ্চ মূল্যে তাদের ঋণ পরিশোধ করতে হবে। জাতীয় পর্যায়ে পরিস্থিতি আবার অনেক বৈচিত্র্যময়। পোল্যান্ড এবং তুর্কিয়ে পোর্টফোলিওগুলিতে প্রচুর পরিমাণে প্রবাহ রেকর্ড করেছে। ক্রোয়েশিয়া এবং লিথুয়ানিয়াও বিদেশী পুঁজির প্রবাহের উপর নির্ভর করতে পারে।
পোর্টফোলিওতে মূলধনের প্রবাহের সাথে বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের সঞ্চয়ন ঠিক রাখা হয়নি। বেশিরভাগ কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের পোর্টফোলিওতে প্রবাহের সাথে তাল মিলিয়ে রাখার জন্য একটি রিজার্ভ সঞ্চয় নীতি গ্রহণ করেনি। এই অঞ্চলে কার্যকলাপের উন্নতি এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির উপর মুদ্রাস্ফীতির চাপ কমানো সত্ত্বেও, আর্থিক স্থিতিশীলতার ঝুঁকি প্রতিটি দেশের জন্য এজেন্ডায় একটি বিষয় এবং এই অঞ্চলের পরিস্থিতির ভিন্নতার কারণে, এটিকে জন্ম দেবে।
বিভিন্ন আর্থিক ব্যবস্থা এবং নীতি। পোল্যান্ড, হাঙ্গেরি এবং চেক প্রজাতন্ত্রের মতো মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যমাত্রার সাথে সামঞ্জস্য করার এবং আর্থিক স্থিতিশীলতা রক্ষার ক্ষেত্রে যে দেশগুলি ইতিমধ্যে অগ্রগতি করেছে, সেখানে মুদ্রানীতি আরও সহনশীল হবে৷
"আমরা এই অঞ্চলে যে পুনরুদ্ধারের লক্ষণগুলি দেখছি তা কম অনুকূল বাহ্যিক অর্থায়নের অবস্থার দ্বারা বিপন্ন হচ্ছে, যা নিরাপত্তা মার্জিন নিশ্চিত করার জন্য এটিকে আরও গুরুত্বপূর্ণ করে তুলেছে," উল্লেখ করেছেন গিলিয়ান এজওয়ার্থ৷ অনেক দেশে কম বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ রয়েছে এবং অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিকভাবে নেতিবাচক উন্নয়ন আর্থিক ব্যবস্থাকে প্রভাবিত করতে পারে। CEE দেশগুলিকে তাদের আর্থিক প্রেক্ষাপটে স্থিতিশীলতা দেওয়ার জন্য সঠিক অ্যাঙ্করেজগুলি খুঁজে বের করতে হবে। আইএমএফ প্রোগ্রাম থেকে সহায়তা আসতে পারে। ইউরোপীয় ইউনিয়নের মধ্যে পরিকল্পিত ব্যাংকিং ইউনিয়ন থেকে আরেকটি, যার আর্থিক ব্যবস্থার বিশ্বাসযোগ্যতা বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।
