পরিস্থিতি চলছে সরকারি বন্ড বাজার একটি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়বিরক্তিকর অস্থিরতা। দ্য বিস্তার ইতালি এবং স্পেনের মতো দেশগুলি টেকসই নয় কারণ তারা বাজেটের পূর্বাভাসকে উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দেয় এবং সর্বোপরি ঘাটতির লক্ষ্যগুলি অর্জনের সম্ভাবনা খুবই কম। ফ্রান্স এই কঠিন পরিস্থিতির মধ্যে নেই, বরং এটি একটি কম পরিমাণে মুখোমুখি হয়েছে। কিন্তু এই প্রেক্ষাপটটি প্রকাশ করে যে বাজার অপারেটর এবং বিনিয়োগকারীরা সর্বদা বর্তমান সংকটের একটি বাস্তব সমাধানের জন্য অপেক্ষা করছে। একজনের অনুভূতি আছে যে একজন কেবলমাত্র একটি মাধ্যমে এটি থেকে বেরিয়ে আসতে পারে বাস্তব ইউরোপীয় প্রবিধান যা "স্বাভাবিক" স্প্রেড লেভেলে ফিরে আসা প্রতিষ্ঠা করে (80 বেসিস পয়েন্টের কম), অন্যথায় পরিস্থিতি বিপর্যয়কর হয়ে উঠবে।
এমনকি ফরাসি ঋণ আক্রমণ করা হয়েছে (168bps 480-বছরের স্প্রেড) বিনিয়োগকারীদের হতাশাকে বোঝায়। এমনকি যদি রেটিং এজেন্সিগুলি ফ্রান্সের একটি ডাউনগ্রেড আশা করে কারণ এটির অন্যান্য ট্রিপল A দেশের সাথে সমতুল্য মৌলিকতা নেই, তবে এটির পরিস্থিতি তার দক্ষিণ ইউরোপীয় প্রতিবেশীদের সাথে তুলনীয় নয় (ইতালীয় এবং স্প্যানিশ XNUMXbp এ ছড়িয়ে পড়ে)। দ্য প্যারাডক্স এটি এই সত্যের মধ্যে রয়েছে যে বাজারগুলি ইউরোপের কাছে একটি সমাধান খুঁজে পাবে বলে আশা করে, কিন্তু তারা জার্মান অত্যধিক শক্তির মাধ্যমে এটিকে দুর্বল করা ছাড়া কিছুই করে না। এটা প্রমাণ যে বাজারের সমন্বয় প্রায়ই শুধুমাত্র তাত্ত্বিক!
এই মুহুর্তে, এই পরিস্থিতি ব্যাখ্যা করে এমন আর্থিক প্রবাহ বিশ্লেষণ করা আকর্ষণীয়। ইউরোপীয় ঋণ বিক্রেতারা কি, এবং বিশেষ করে ফরাসিরা, যা স্প্রেডে এত বড় ব্যবধান সৃষ্টি করেছে? বর্তমান অর্থনীতির মন্দার মুহূর্তে, i স্বাভাবিক এবং পুনরাবৃত্তি ক্রেতাদের, অর্থাৎ জীবন বীমা তহবিল এবং দেশীয় ব্যাঙ্কগুলি কিছুটা অদৃশ্য হয়ে গেছে। নামমাত্র হারের নিম্ন স্তরের কারণে পূর্বের প্রবাহগুলি শুকিয়ে যাচ্ছে, পরেরটির জন্য, তারা সর্বত্র কম-বেশি উন্মোচিত হচ্ছে।
এই সংকটের অসামঞ্জস্য এই সত্যের মধ্যেই নিহিত সংকট থেকে বেরিয়ে আসার স্বাভাবিক প্রক্রিয়া ব্যর্থ হয়েছে, যা প্রদান করে যে পাবলিক ঋণ দ্বারা সমর্থিত হয় ব্যাংক.
তারপর তারা থেকে যায় বিদেশী বিনিয়োগকারীদের, এবং তারা এই দৃষ্টিকোণ থেকে পরিষ্কার হয়েছে বলে মনে হয় না। যেহেতু ইউরোপীয় কর্তৃপক্ষ এশিয়ায় সমর্থন চায়, জাপান এই সময়ের মধ্যে এটি তার ইউরোপীয় পোর্টফোলিওকে হালকা করেছে। ফিচ এর সাম্প্রতিক গবেষণা আমেরিকান ব্যাংক তিনি ইউরোপ, বিশেষ করে ফ্রান্সে তাদের অত্যধিক এক্সপোজার নির্দেশ করেছিলেন। তাই আমরা বাজি ধরতে পারি যে তারা ভাঙার কাজ চালিয়ে যাবে। কিছুটা জার্মান উপায়ে, যখন গ্রীক সংকটের বিস্ফোরণের ঠিক আগে জার্মান ব্যাংকগুলি গ্রীক ঋণ খালাস করেছিল, বা কীভাবে ফরাসি ব্যাঙ্কগুলি নিজেরাই বিলিয়ন ইতালীয় এবং স্প্যানিশ সিকিউরিটিগুলি থেকে মুক্তি পেয়েছিল।
এটা কি জার্মান ব্যাঙ্কগুলি ফরাসি পোর্টফোলিওকে প্রভাবিত করার চেষ্টা করছে না? আজ, সমস্ত অর্থনৈতিক অভিনেতারা তাদের নিজস্ব মিলে গ্রাউট টানার চেষ্টা করছে। কিন্তু এভাবে চলতে থাকলে পরিস্থিতি আরও খারাপ হবে এবং আমরা সবাই হারাবো. এ কারণেই ফরাসী কর্তৃপক্ষ আবার বার্লিনকে প্রস্তাব দিয়েছে বর্তমান অবক্ষয় বন্ধে ইসিবি ব্যবহার করার জন্য। এখন পর্যন্ত, জার্মানি একটি ফ্ল্যাট নম্বর দিয়ে উত্তর দিয়েছে। জার্মানদের আরও গ্রহনযোগ্য করে তুলতে স্প্রেড কতটা বাড়তে হবে (200? 300?)? একটু বেশি প্রচেষ্টা, এবং আমাদের মসৃণ এবং কার্যকর ইউরোপীয় শাসন থাকবে।
ফরাসি থেকে জিউসেপ বেসেলিস অনুবাদ করেছেন
