এর পতনের সাথে সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক "লেহম্যান ব্রাদার্স" ভূত ফিরে আসে। SVB-এর পতন, একটি ক্যালিফোর্নিয়ার ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান যা স্টার্ট-আপগুলিকে অর্থায়নে বিশেষায়িত করে এবং যেটির 2022 সালের শেষে প্রায় 209 বিলিয়ন ডলার মোট সম্পদ এবং আনুমানিক 175,4 বিলিয়ন মোট আমানত ছিল, এটি একটি ফ্ল্যাশ পতন। কিন্তু যে চেইন ঘটনা একটি সিরিজের জন্য একটি ফলাফল হয়েছে আমানত অব্যাহতি এবং একটি আত্মবিশ্বাসের পতন বিনিয়োগকারীদের দ্বারা যেমন এটিকে দেউলিয়া হওয়ার দিকে নিয়ে যায়।
2008 সালে মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থার বিস্ফোরণ থেকে, ওয়াল স্ট্রিট একটি নতুন "লেহম্যান মুহূর্ত" ভয় পায়, একটি ট্রিগার ইভেন্ট যা দুর্ভাগ্যজনক বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের নামে নামকরণ করা হয়েছে এবং যা ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা এবং অর্থনীতির ব্যাপক পতনের দিকে নিয়ে গেছে। কিন্তু এটা অবশ্যই বলা উচিত যে SVB একটি বিশেষ ব্যাঙ্ক ছিল কারণ এটি সিলিকন ভ্যালি স্টার্ট-আপগুলির তারল্য এবং তাদের অর্থায়নকারী ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিল সংগ্রহ করেছিল।
কেন সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক ব্যর্থ হয়েছে?
এই সময়ের মধ্যে প্রচারিত সমস্ত বিশ্লেষণ একমত: Svb একটি ঝুঁকিপূর্ণ আর্থিক কৌশল গ্রহণ করেছে এবং এখন এর ফলাফল প্রদান করছে।
কোভিড-১৯ মহামারীর সবচেয়ে তীব্র পর্যায়ে, প্রযুক্তি কোম্পানিগুলো বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রচুর তরলতা পেয়েছিল - ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফান্ড - এবং তাই এটি ক্যালিফোর্নিয়ান ব্যাঙ্কের বর্তমান অ্যাকাউন্টে পার্ক করে।
যেহেতু SVP-এর গ্রাহকরা বিনিয়োগের জন্য ডলারে পূর্ণ ছিলেন (এবং অবশ্যই ঋণের প্রয়োজন ছিল না), ক্রেডিট চাহিদা কম ছিল, এবং তাই ব্যাঙ্ক সিকিউরিটিজগুলিতে আমানত বিনিয়োগ করা শুরু করে যা একটি ভাল রিটার্নের নিশ্চয়তা দেয়। অর্থ কি দীর্ঘমেয়াদী বাধ্যবাধকতা যারা কুপন এবং উচ্চতর মূল্য পরিশোধ করে কারণ তারা ঝুঁকিপূর্ণ। যাইহোক, ইউএস ট্রেজারি সিকিউরিটিজের মূল্য 2022 সালে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, সুদের হার বৃদ্ধির ফলে যা একদিকে নতুন তারল্য সংগ্রহকে শুকিয়ে দিয়েছে এবং অন্যদিকে ব্যাঙ্কের সম্পদের বন্ড পোর্টফোলিওতে ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে।
জুজু একটি হাত খারাপ হয়ে গেছে
মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য ফেডের হার বৃদ্ধি তাদের চেকিং অ্যাকাউন্টে আমানতকারীদের প্রদেয় ফলন বাড়িয়েছে, কারণ ব্যবসাগুলি তাদের অর্থ পার্ক করে রাখার জন্য বাজার-সামঞ্জস্যপূর্ণ হারের দাবি করে। যখন বাজারের হার বেড়ে যায়, বন্ডের দাম নিচের দিকে সামঞ্জস্য করে। সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্কের প্রধান ক্লায়েন্ট - কারিগরি স্টার্টআপগুলির উপর এটির ওজন ছিল - কারণ এটি তাদের বিনিয়োগকারীদের আরও ঝুঁকি-বিমুখ এবং নগদ-হান্টিং করেছে৷ এছাড়াও কারণ প্রযুক্তি খাত কাটছাঁটের একটি মৌসুমে প্রবেশ করেছে এবং বিনিয়োগের বড় পুনর্বিবেচনা করেছে।
জমার দৌড়
রিডেম্পশনের অর্থায়নের জন্য, সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক বুধবার, মার্চ 8 তারিখে একটি $21 বিলিয়ন বন্ড পোর্টফোলিও বিক্রি করেছে, যার বেশিরভাগই ইউএস ট্রেজারিগুলির সমন্বয়ে গঠিত। পোর্টফোলিওর গড় 1,79% ফলন, যা বর্তমান 10-বছরের ট্রেজারি আয়ের প্রায় 3,9% থেকে অনেক কম। এটি SVB কে $1,8 বিলিয়ন ক্ষতি পোষ্ট করতে বাধ্য করে, যা এটি একটি মূলধন বৃদ্ধির সাথে কভার করার চেষ্টা করেছিল। পরদিন তার মান শিরোনাম এটি 60% কমেছে। একটি সিদ্ধান্ত যা অপারেটর এবং গ্রাহকদের অবাক করে দিয়েছিল: ব্যাঙ্কের তারল্যের মরিয়া প্রয়োজন ছিল, কারণ অন্যথায় এটি ব্যালেন্স শীট সম্পদের দশমাংশের সমতুল্য মূল্যের জন্য ক্ষতিতে টি-বন্ড বিক্রি করত না। সেই সময়েই প্রত্যাহারের দৌড় শুরু হয়। এবং শেয়ার বিক্রি করে বাজারে একই পরিমাণ বাড়ানোর (ব্যর্থ) প্রচেষ্টা Fdic-কে হস্তক্ষেপ করতে এবং সবকিছু হিমায়িত করতে বাধ্য করে। Fdci যোগ করেছে যে এটি SVB এর সম্পদ বিক্রি করতে চাইবে এবং এর থেকে ভবিষ্যতের অর্থপ্রদান করবে লভ্যাংশ বীমাবিহীন আমানতকারীদের করা যেতে পারে।
স্টক মার্কেটে SVB এর ক্র্যাশ সারা বিশ্বের ব্যাঙ্কগুলিকে সংক্রামিত করে৷
Svb শেয়ারের পতনও এটির সাথে টেনে এনেছে, একটি ডমিনো প্রভাবে, চারটি বৃহত্তম আমেরিকান ব্যাংকের শেয়ার, জেপি মরগান চেজ, আমেরিকার ব্যাংক, সিটিগ্রুপ e ওয়েলস ফারগো যেগুলো বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার মূল্যায়ন করেছে। এবং সংক্রামক ইউরোপ এবং এশিয়াতেও ছড়িয়ে পড়েছে।
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, ব্যর্থ ব্যাঙ্কের সংখ্যা হ্রাস পেয়েছে, যা পরবর্তীতে প্রবর্তিত কঠোর প্রবিধানের জন্য ধন্যবাদ। আর্থিক সমস্যা. সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্কের আগে, সর্বশেষ ফার্ম ব্যর্থ হয়েছিল 2020 সালের শেষের দিকে, যখন মহামারীটি দেশকে ধ্বংস করছিল।
SVB দেউলিয়াত্ব: সংক্রমণের আশঙ্কা
সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের পতন পুরো শিল্পে ছড়িয়ে পড়বে কিনা তা অস্পষ্ট। ব্যাংকটি প্রযুক্তি এবং স্বাস্থ্যসেবা স্টার্ট-আপের জন্য ঋণের জন্য সবচেয়ে বেশি পরিচিত ছিল এবং গত বছরের শেষে এর সম্পদ ছিল $209 বিলিয়ন, 16তম বৃহত্তম ব্যাংক জাতির তবে শীর্ষ তিনটির তুলনায় এটি এখনও ছোট, যার প্রতিটিতে $XNUMX ট্রিলিয়নেরও বেশি রয়েছে এবং অনেক বেশি বৈচিত্র্যময় ব্যবসায়িক মডেল এবং গ্রাহক বেস রয়েছে।
আর্থিক সঙ্কটের পরে দেশের বৃহত্তম ব্যাঙ্কগুলির জন্য প্রবর্তিত আইনে কঠোর মূলধনের প্রয়োজনীয়তা রয়েছে, যার অর্থ হল তাদের সঙ্কটের সময়গুলির জন্য একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ রিজার্ভ থাকতে হবে, সেইসাথে তাদের কার্যকলাপগুলি কতটা বৈচিত্র্যময় হওয়া উচিত তা নির্ধারণ করে৷
অধিকন্তু, সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক এবং এর আকারের অন্যান্য ব্যাঙ্কগুলির একই নিয়ন্ত্রক তদারকি নেই। 2018 সালে, প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড জে. ট্রাম্প একটি আইনে স্বাক্ষর করেছেন যা অনেক আঞ্চলিক ব্যাঙ্কের জন্য চেক সহজ করে দিয়েছে। SVB-এর প্রধান নির্বাহী, গ্রেগ বেকার, আইনের শক্তিশালী সমর্থক। অন্যান্য জিনিসের মধ্যে, আইনটি তারল্যের পরিমাণের প্রয়োজনীয়তা পরিবর্তন করেছে এই ব্যাঙ্কগুলিকে তাদের ব্যালেন্স শীটে নিজেদেরকে ধাক্কা থেকে রক্ষা করতে হবে।
লেম্যান ব্রাদার্সের সাথে পার্থক্য কি?
এখানে পার্থক্য: ডুবে যাওয়া বন্ধকী ঋণ লেহম্যান, যা এর দেউলিয়াত্বের কারণ ছিল, সমস্ত বড় ব্যাঙ্কের ব্যালেন্স শীটে ছিল, তাই আর্থিক আরমাগেডন এড়াতে সরকারী বেলআউটের প্রয়োজন।
যদিও সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক প্রাথমিকভাবে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ফার্মগুলিকে পরিবেশন করেছিল যেগুলি প্রযুক্তি লোকসানের কারণে অ্যাকাউন্ট থেকে অর্থ উত্তোলন শুরু করেছিল। বড় ব্যাঙ্কের মত জে পি মরগ্যান একটি আরো বৈচিত্র্যময় গ্রাহক বেস আছে; এইভাবে, তাদের একটি ব্যাঙ্ক চালানোর জন্য ট্রেজারি ডাম্পিং সম্পর্কে চিন্তা করতে হবে না, অন্তত এখনও না। কিন্তু বিপদ বেড়ে যায় সেই ব্যাঙ্কগুলির জন্য যাদের পেটে অনেক বন্ড রয়েছে, যেমন প্রশান্ত মহাসাগরীয় পশ্চিম, পশ্চিমা জোট e প্রথম প্রজাতন্ত্র যা গতকাল শেয়ারবাজারে ব্যাপক ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে।
কিন্তু এর মানে এই নয় যে SVB এর অভিজ্ঞতা উদ্বেগজনক নয়।
এটা বেশ স্পষ্ট যে কম হারের যুগের অবসান ঘটবে কিছু দাগ, যা কয়েক বছর ধরে কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে "উপহারের অর্থ" তৈরি করে এবং ট্যাক্স লিখিত ডাউন বিডেন প্রশাসনের দ্বারা যারা ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার প্লাম্বিংকে এতটাই বিকৃত করেছে যে সাম্প্রতিক সুদের হার বৃদ্ধি সর্বনাশ করতে শুরু করেছে: শুধুমাত্র SVB দ্বারা নয়, সমস্ত প্রধান ব্যাঙ্কের দ্বারা ধারণ করা হতাশাজনক বন্ড।
