মাস দুয়েক ধরে বিতর্ক সম্ভব কিছু উদীয়মান দেশের অসুবিধা ক্রমান্বয়ে অবদানের সাথে নিজেকে সমৃদ্ধ করেছে, যার মধ্যে আমরা মনে রাখি - আলোকিত - একজন অধ্যাপক দ্বারা। এই জার্নালের পাতায় গিউলিও সাপেলি ("বিশ্বায়নের নতুন মৌসুমে ব্রিকস কোথায় যাচ্ছে", ২৮ আগস্ট ২০১৩).
অনেক প্রামাণিক কণ্ঠস্বর এখন যোগ করা হয়েছে যে SACE, যা তার সাইটে একটি ফোকাস এনটাইটেল প্রকাশ করে "উদীয়মান দেশগুলির জন্য একটি গরম গ্রীষ্ম".
মে মাসের মাঝামাঝি থেকে আন্তর্জাতিক পুঁজিবাজারে উত্তেজনা বাড়ছে। 5টি প্রধান অর্থনীতির মুদ্রা (ভারত, Türkiye, দক্ষিণ আফ্রিকা, ব্রাজিল এবং ইন্দোনেশিয়া) নিম্নমুখী চাপের মধ্যে এসেছে যার ফলে হয়েছে অবচয় বছরের শুরু থেকে 15-20% এর ক্রমানুসারে।
এই অবমূল্যায়নের ভিত্তিতে, SACE অনুযায়ী, মিথ্যা a আন্তর্জাতিক পুঁজির প্রবাহে পুনর্বিন্যাস যা উদীয়মান বাজার থেকে বহিঃপ্রবাহ বৃদ্ধির কারণ হয়েছে. এই আন্দোলনের পিছনে মূলত দুটি ঘটনা রয়েছে:
- দ্য উন্নত এবং উদীয়মান দেশগুলির মধ্যে বৃদ্ধির ব্যবধান হ্রাস করা. পরবর্তীকালে, অধিকন্তু, বহু বছর ধরে খুব উচ্চ হারে উন্নয়নের পর সম্প্রসারণে মন্থরতা ছিল পূর্বাভাসযোগ্য; যদিও অনেক উন্নত দেশে - দুর্ভাগ্যবশত আমাদের দেশে নয় - পাঁচ বছরের সংকটের পরে অর্থনীতি আবার বাড়তে শুরু করেছে বলে মনে হচ্ছে;
– একটি ঘোষণা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ফেডারেল রিজার্ভের হাইপার-সম্প্রসারণ নীতির পর্যালোচনা.
টার্মিনি ডি দেশের ঝুঁকি, ভারত, তুরস্ক, ইন্দোনেশিয়া, ব্রাজিল এবং দক্ষিণ আফ্রিকার বিনিময় হারে এই বড় পরিবর্তনগুলির স্বল্পমেয়াদী প্রভাব কী হবে? এগুলি হল বিভিন্ন সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির দেশ, যা একক উত্তরের অনুমতি দেয় না।
ক্রেডিট এক্সপোজারের পরিপ্রেক্ষিতে, যদিও ভারত এবং ব্রাজিলের মতো দেশগুলিতে যথেষ্ট পরিমাণে সরকারি ঋণ রয়েছে, তবে বৈদেশিক মুদ্রায় ঋণের শতাংশ সীমিত, উভয়ই শুধুমাত্র সরকারী ঋণের সাথে সম্পর্কিত এবং ব্যক্তিগত খাতের ঋণ বিবেচনা করে। তুরস্ক, ইন্দোনেশিয়া এবং দক্ষিণ আফ্রিকার ক্ষেত্রে ভিন্ন, যেখানে বিদেশী ঋণের উচ্চ মাত্রা রয়েছে (দক্ষিণ আফ্রিকার ক্ষেত্রে প্রধানত বেসরকারি খাতে কেন্দ্রীভূত)।
SACE বাস্তবসম্মতভাবে উপসংহারে পৌঁছেছে যে এটা ভাবা কঠিন যে মুদ্রা বাজারের বর্তমান অস্থিরতা ভারত, তুরস্ক, ইন্দোনেশিয়া, ব্রাজিল বা দক্ষিণ আফ্রিকার মতো দেশগুলিকে একটি পূর্ণ প্রসারিত আর্থিক সংকটের দিকে নিয়ে যেতে পারে। যাইহোক, রেফারেন্স মুদ্রার উপর আরও চাপ বাদ দেওয়া যায় না এবং, যদি অন্যান্য দুর্বলতার সাথে যোগ করা হয় (বিশেষ করে দক্ষিণ আফ্রিকার ক্ষেত্রে দেখুন), পৃথক দেশের অর্থনীতির জন্য গুরুতর সমস্যা তৈরি করতে পারে।
ঝুঁকি বেসরকারী প্রতিপক্ষ এবং তাদের বৈদেশিক মুদ্রার এক্সপোজারের সাথে বেশি সম্পর্কিত ঋণ, খরচ এবং রাজস্ব পরিপ্রেক্ষিতে.
তাই এটি প্রয়োজনীয় বিশেষ করে মুদ্রার অবমূল্যায়নের সংস্পর্শে থাকা স্থানীয় প্রতিপক্ষ থেকে সতর্ক থাকুন, কারণে:
- হার্ড কারেন্সিতে ঋণের উচ্চ শতাংশ (বিশেষ করে যদি স্বল্পমেয়াদী);
- দুর্বল উল্লম্ব সংহতকরণ এবং বিদেশ থেকে সরবরাহের প্রয়োজন, বিশেষ করে যদি রেফারেন্স গ্রাহকরা স্থানীয় বাজারে এবং চাহিদার উচ্চ মূল্যের স্থিতিস্থাপকতা সহ সেক্টরগুলিতে মনোনিবেশ করেন।
