কয়েক মাস আগে শুরু হওয়া ইউক্রেনের সংকটের সমাধান হয়নি, বাস্তবে তা আরও খারাপ হয়েছে। মালয়েশিয়ায় বিমান দুর্ঘটনার পর ইউরোপের সরকারপ্রধানরাও সিদ্ধান্ত নিয়েছেন রাশিয়ার বিরুদ্ধে নিষেধাজ্ঞা কঠোর করা.
কিন্তু ঝুঁকিতে কি আছে? বিশ্বব্যাপী রাশিয়ার ওজন কত?
সামষ্টিক অর্থনৈতিক চ্যানেল
প্রায় বৃদ্ধির দুই তৃতীয়াংশ আগামী দুই বছরের বিশ্ব অর্থনীতিকে দায়ী করতে হবে আবির্ভূত দেশসমূহ, যার মধ্যে রাশিয়ার একটি উল্লেখযোগ্য ওজন রয়েছে। কিন্তু, বর্তমান সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি বিবেচনায় নিয়ে (যা বিশ্ব অর্থনীতির ত্বরণের পূর্বাভাস দেয়), একটি আস্তে আস্তে রাশিয়ার বৈশ্বিক বৃদ্ধির রক্ষণাবেক্ষণে অতিরিক্ত প্রভাব নাও থাকতে পারে কারণ:
- রাশিয়া বিশ্বের জিডিপির মাত্র 3%;
- আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল 0,2 সালে রাশিয়ার জিডিপি প্রবৃদ্ধি 2014% কমিয়েছে (এবং আর্থিক বিশ্লেষকরাও একই কাজ করছেন); এমনকি সবচেয়ে হতাশাবাদী অনুমান বিবেচনা করেও (1,3 সালে -0,8%, -2014%) আমরা 2009 (-7,5%) এর জিডিপি সংকোচনের উপরে রয়েছি;
বাণিজ্যিক চ্যানেল
বাণিজ্য প্রবাহের পরিপ্রেক্ষিতে (আমদানি ও রপ্তানির সমষ্টি) রাশিয়ার একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রয়েছে বিশ্বব্যাপী এর সেক্টরের সাথে যুক্তশক্তি.
তবে রাশিয়া উৎপাদন ও রপ্তানি করে গ্যাস e তেল ডিস্ট্রিবিউশন চেইন পরিচালনা না করে: অন্য কথায়, এটি শক্তির উত্সগুলির ট্যাপগুলি বন্ধ করতে পারে (এবং এটি কোনও ছোট জিনিস নয়), তবে সরাসরি প্রভাবিত করবেন নাযে কোনো ধরনের পণ্য/পরিষেবা উৎপাদন, সঞ্চয় বা বিতরণের চক্র।
জ্বালানি ইস্যুতে সবচেয়ে সংবেদনশীল দেশগুলির মধ্যে প্রাথমিকভাবে দেশগুলি রয়েছেপূর্ব ইউরোপ (ইউক্রেন, বেলারুশ বা লিথুয়ানিয়া), এরপরে রয়েছে জার্মানি, ইতালি এবং গ্রিস। যাইহোক, যদি রাশিয়া ইউরোপের জ্বালানি নির্ভরতার উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে, তবে তাকে অবশ্যই নেতিবাচক দিকগুলি মোকাবেলা করতে হবে: শক্তি খাত এটি কর রাজস্বের প্রায় এক তৃতীয়াংশ এবং রপ্তানির দুই তৃতীয়াংশের জন্য দায়ী রাশিয়ার পণ্য ও পরিষেবাগুলির।
আর্থিক চ্যানেল
যদিও আর্থিক বাজারের নির্দিষ্ট ওজন নগণ্য নয় (জিডিপির 70%), বিদেশী তহবিলের সরাসরি এক্সপোজার সীমিত. অন্যদিকে, আন্তর্জাতিক বাজারে রাশিয়ান কোম্পানিগুলির উত্থাপিত ঋণের অংশ বরং উল্লেখযোগ্য।
অনুমান অনুযায়ী Sberbank, রাশিয়ান স্টক বাজার বন্ড বাজারের তুলনায় আরো উন্নত, কিন্তু প্রধানত অবশেষ রাষ্ট্র বা রাশিয়ান অভিজাততন্ত্রের নিয়ন্ত্রণে, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক তহবিল মোট শেয়ার মূলধনের মাত্র 18% রাখা অনুমোদিত।
La ইউরোপীয় ইউনিয়ন এবং রাশিয়ার মধ্যে আর্থিক সম্পর্ক গুরুত্বপূর্ণ: ইউরোপীয় ব্যাঙ্ক রাশিয়ার মোট বিদেশী সম্পদের প্রায় 75% ধারণ করে৷
Tra সবচেয়ে উন্মুক্ত দেশ ফ্রান্স এবং ইতালিদুটি প্রধান ব্যাঙ্কিং গ্রুপের মাধ্যমে: Société Générale (€22 বিলিয়নের জন্য) এবং UniCredit (€24 বিলিয়নের জন্য)। মরগান স্ট্যানলির একটি বিশ্লেষণ অনুসারে[2] এই এক্সপোজার দুটি ব্যাংকের লাভের উপর চাপ সৃষ্টি করে না। যাইহোক, পূর্ব ইউরোপের স্যাটেলাইট দেশগুলির সাথে রাশিয়ার যে বন্ধন রয়েছে তার সাথে যুক্ত পরোক্ষ প্রভাবগুলি আনুমানিক করা কঠিন এবং উপেক্ষা করা যায় না।
অন্যদিকে, রাশিয়ান ব্যাঙ্কগুলির জন্য, আন্তর্জাতিক পুঁজিবাজারে প্রবেশাধিকার অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, কারণ প্রায় অর্ধেক বন্ড ইস্যুগুলির জন্য পরিচালিত হয় মূলধন বৃদ্ধি ইউরোপীয় বাজারে সঞ্চালিত হয়.
ইতালীয় savers জন্য ঝুঁকি কি?
বিশ্বব্যাপী এবং আন্তঃসংযুক্ত বাজারে যেমন আমরা বাস করি, বাকি বিশ্বের থেকে রাশিয়ান বিচ্ছিন্নতার প্রভাবগুলিকে সুনির্দিষ্টভাবে চিহ্নিত করা কঠিন: তবে মনে হয় যে জড়িত প্রতিটি দলের হারানোর কিছু আছে. এটি সংঘর্ষের উত্তেজনার উপর ব্রেক, তাই কেউ আশা করতে পারেন। তারিখ থেকে এর প্রতিক্রিয়া রাশিয়ান সংকট আর্থিক বাজারে বরং বিনয়ী এবং রাশিয়ান ইকুইটি বাজারে সীমাবদ্ধ ছিল.
স্পষ্টতই আরও একটি বাদ দেওয়া সম্ভব নয় সংঘর্ষের বৃদ্ধি, যা 2014 সালের গ্রীষ্মে একটি প্রধান ঝুঁকির কারণ হিসাবে রয়ে গেছে, কিন্তু আমাদের কাছে গুণাবলী চালিয়ে যাওয়া যুক্তিসঙ্গত বলে মনে হচ্ছে কম সম্ভাবনা মানিব্যাগ উপর বিধ্বংসী প্রভাব সঙ্গে.
