রাসেল বিনিয়োগ: বাজারের পাঁচটি মূল থিম

রাসেলের বিশ্লেষকদের মতে, পাঁচটি প্রধান থিম রয়েছে যা আকার দিচ্ছে এবং আগামী সময়ের মধ্যে বাজারকে আকার দেবে।

1. ট্রাম্প প্রভাব
 
ট্রাম্পের নীতির প্রতি প্রত্যাশা বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে ঝুঁকিপূর্ণ পদ্ধতির দিকে সরিয়ে দিয়েছে। শেয়ার বাজার বেড়েছে এবং বন্ড ইল্ড বেড়েছে। মার্কিন স্টক মূল্যায়ন প্রসারিত হয়, বাজার অতিরিক্ত কেনা হয় এবং বন্ড বিক্রি বন্ধ অত্যধিক হয়েছে. এই কারণে, একটি বাজারের মন্দা পোর্টফোলিওতে ঝুঁকির এক্সপোজার যোগ করার একটি সম্ভাব্য সুযোগ উপস্থাপন করা উচিত।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এবং বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক ডেটা সম্প্রতি উন্নত হয়েছে, যা ইক্যুইটি বাজারে কিছুটা আশাবাদের দিকে পরিচালিত করেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অবশ্য উচ্চ মুনাফার মার্জিন, ক্রমবর্ধমান শ্রম ব্যয় এবং 2017 সালে ফেডের অন্তত দুবার হার বাড়ানোর সম্ভাবনা সহ কিছু চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি। অর্থনীতির উন্নতির সাথে সাথে মার্কিন কর্পোরেট মুনাফা বৃদ্ধির পূর্বাভাস আরও আশাবাদী হয়ে উঠছে, কিন্তু ঝুঁকি তৈরি করছে হতাশা যদি খরচের চাপ মার্জিন ক্ষয় করে। কর্পোরেট ট্যাক্স কমানো এবং রাজস্ব উদ্দীপনার বিষয়ে ট্রাম্পের প্রস্তাব থেকে বিনিয়োগকারীরা উৎসাহ পেতে পারে।

যাইহোক, ট্রাম্পের তার বক্তৃতা অনুসরণ করতে কিছুটা অসুবিধা হতে পারে, কারণ ট্যাক্স কাটগুলিকে কোনওভাবে অর্থায়ন করতে হবে। তদ্ব্যতীত, চীনের সাথে একটি বাণিজ্য বিরোধের হুমকি রয়েছে, যা বাজারকে সতর্ক করবে। 

2. ডিভারজেন্ট বন্ড মার্কেট

বন্ড মার্কেটে ডাইভারজিং ট্রেন্ড সবসময় একটি শক্তিশালী থিম। ব্যাংক অফ জাপান সরকারী বন্ডের ফলন শূন্যের কাছাকাছি রাখার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে, ব্রেক্সিট-সম্পর্কিত অনিশ্চয়তা ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ডকে আটকে রেখেছে, যখন ইসিবি তার পরিমাণগত সহজীকরণ কার্যক্রম চালিয়ে যাচ্ছে।

আমাদের সেন্টিমেন্ট সূচকগুলির একটি সংখ্যাগরিষ্ঠ ইঙ্গিত করে যে ইউএস ট্রেজারি মার্কেট ফলন তীব্র বৃদ্ধির পরে অতিরিক্ত বিক্রি হয়েছে। এর মানে হল যে হতাশাজনক বৃদ্ধির খবর বের হলে বা ট্রাম্পের সুরক্ষাবাদী পদক্ষেপগুলি বাজারের জন্য ঝুঁকিমুক্ত পর্যায়ে নিয়ে গেলে ফলন ফিরে আসার সম্ভাবনা রয়েছে।

যাইহোক, মার্কিন অর্থনীতির অতিরিক্ত ক্ষমতা শেষ হয়ে যাচ্ছে এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ ধীরে ধীরে শক্তিশালী হচ্ছে। US 2,5-বছরের ফলনের জন্য আমাদের আনুমানিক ন্যায্য মান হল 3 থেকে XNUMX%। দীর্ঘমেয়াদী সার্বভৌম বন্ডের ফলনের জন্য মধ্যমেয়াদী প্রবণতা বেড়েছে।

3. উদীয়মান বাজার: আকর্ষণীয় মূল্যায়ন সত্ত্বেও একটি ভারসাম্যপূর্ণ দৃষ্টিভঙ্গি 

ডলারের অত্যধিক শক্তির বিষয়ে ট্রাম্প প্রশাসনের বিবৃতি এবং প্রধান উদীয়মান অর্থনীতির অর্থনৈতিক তথ্যে ইতিবাচক বিস্ময়ের জন্য ধন্যবাদের জন্য উদীয়মান বাজারগুলি 2017-এ একটি উজ্জ্বল সূচনা করেছে। আকর্ষণীয় মূল্যায়ন সত্ত্বেও আমরা ভারসাম্যপূর্ণ দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখি।

আয় এবং বাণিজ্যের উন্নতি থেকে ইতিবাচক বটম-আপ সূচক রয়েছে। চীন তার অর্থনীতিকে স্থিতিশীল করার লক্ষ্যে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি করেছে (পুঁজি বহিষ্কারের অব্যাহত চাপ সত্ত্বেও)। যাইহোক, উপরে নিচের দৃষ্টিকোণ থেকে এমন কিছু খারাপ দিকও রয়েছে যা ফেড কষাকষির সাথে ডিলিভারেজ করার সম্ভাব্য হুমকি তৈরি করে।

একটি পুনর্নবীকরণ ডলার পুনরুদ্ধার উদীয়মান বাজারগুলির জন্য একটি সম্ভাব্য তারল্য সংকটের দিকে নিয়ে যেতে পারে। ট্রাম্প প্রশাসন একটি আগ্রাসী সুরক্ষাবাদী এজেন্ডা বাস্তবায়নের ঝুঁকিও রয়েছে। এখানে, আমাদের পদ্ধতি - অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর মতো - আমাদেরকে ধৈর্য ধরতে উত্সাহিত করে যতক্ষণ না বর্তমান স্তর থেকে পতন পোর্টফোলিওতে এক্সপোজার বাড়ানোর সুযোগ তৈরি করে।

4. প্রতিরক্ষামূলক কৌশল 

2016-এর সময়, আমরা আমাদের পোর্টফোলিওগুলিতে প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান সামান্য বৃদ্ধি করেছি। ডিফেন্সিভ সেগমেন্টটি মূলত ক্রেডিট দিয়ে গঠিত, যে সম্পদ শ্রেণীতে আমাদের সবচেয়ে বেশি এক্সপোজার রয়েছে। এই পছন্দটি ক্রেডিট এক্সপোজারের মাধ্যমে এবং বন্ড-ভিত্তিক বরাদ্দের আপেক্ষিক সুরক্ষা বজায় রেখে পরিবর্তনযোগ্য বন্ডে এমবেড করা বিকল্পের একটি অতিরিক্ত স্তরের মাধ্যমে ঝুঁকি সমাবেশে অংশগ্রহণের আমাদের ইচ্ছাকে প্রতিফলিত করে।

উপরন্তু, সম্ভাব্য ইক্যুইটি বাজারের মন্দার বিরুদ্ধে সুরক্ষা বজায় রাখা হয়েছে ডেরিভেটিভ কৌশল ব্যবহারের মাধ্যমে যা আমাদের ক্ষতিকর সুরক্ষা প্রদান করে।

5. গত 30 বছরে বন্ডে চালানোর পুনরাবৃত্তি হবে না

30-বছরের বন্ড রানের সময় দেওয়া ফলন অদূর ভবিষ্যতে কম লক্ষণীয় হওয়া উচিত। ফলন নেতিবাচক অঞ্চলে চলে গেছে এবং এমনকি যদি এখান থেকে হার বাড়তে থাকে, তবে এটি অসম্ভাব্য যে শুধুমাত্র সময়কাল এক্সপোজার দ্বারা ইতিবাচক রিটার্ন তৈরি হবে। এটি গত XNUMX বছরের বিপরীত নয়, একই পরিস্থিতির পুনরাবৃত্তি হওয়ার সম্ভাবনা কম।

আয় বরাদ্দের গতিশীল ব্যবস্থাপনা একটি ক্রমবর্ধমান ভূমিকা পালন করবে। আমরা ঐতিহাসিকভাবে শুধুমাত্র সরকারি বন্ড এক্সপোজারের উপর ভিত্তি করে বৈচিত্র্যের সুবিধার হ্রাস দেখতে আশা করি। অতএব, আমরা যেভাবে বৈচিত্র্যকে সংজ্ঞায়িত করব তা বিস্তৃত হবে বিভিন্ন কৌশল, বিস্তৃত সেক্টর পজিশনিং এবং উদ্ভাবনী বিনিয়োগ কৌশল অন্তর্ভুক্ত করার জন্য।