রাসেল ইনভেস্টমেন্ট স্ট্র্যাটেজিস্টের গ্লোবাল আউটলুক 2014 অনুসারে, বেশ কয়েকটি প্রবণতা এবং বিরোধপূর্ণ কারণগুলি বছরের শুরুতে কিছুটা মন্থরতা সৃষ্টি করেছে এবং 2013 সালের ভাল ফলাফল নিশ্চিত করার জন্য স্টক মার্কেটগুলি এখনও মৌলিক বিষয়গুলির জন্য অপেক্ষা করছে৷
বিভিন্ন কারণের মধ্যে, একজনকে অবশ্যই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে একটি ব্যতিক্রমী ঠান্ডা শীতের অর্থনৈতিক তথ্যের উপর প্রভাব বিবেচনা করতে হবে, চীনা ঋণের ভয়, জাপানে ভোগ কর বৃদ্ধি, সেইসাথে ক্রিমিয়ায় উত্তেজনা এবং পূর্বে অচলাবস্থা। চীন সাগর। যাইহোক, মার্কিন অর্থনীতি ভালো প্রবৃদ্ধির হার অনুভব করছে, রাসেলের কৌশলবিদরা নির্দিষ্ট আয়ের চেয়ে ইক্যুইটির জন্য বিশ্বব্যাপী সামান্য অগ্রাধিকার বজায় রেখেছেন।
কৌশলবিদরা অনুমান করেছেন যে আগামী নয় মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রতি মাসে গড়ে 215.000 নতুন চাকরি তৈরি হবে এবং ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধি 2015 সালের মাঝামাঝি পর্যন্ত বিলম্বিত হবে। আমাদের চ্যালেঞ্জ করার উপায় এবং এই মুহূর্তে চ্যালেঞ্জ হল সমন্বয় ক্রেডিট এবং ইউএস ইক্যুইটি এবং উন্নত অর্থনীতিতে মধ্য-চক্রের গতিবিদ্যার মতো সম্পদ শ্রেণির জন্য দেরী-চক্রের মূল্যায়ন,” বলেছেন টমাস স্নাইডার, দক্ষিণ ইউরোপের পরিচালক এবং রাসেলের ইতালির প্রধান।
“আমরা বিশ্বাস করি অর্থনৈতিক চক্র আমাদের থেকে ভালো হবে এবং বিনিয়োগকারীদের তাই তাদের ইক্যুইটি এক্সপোজার বজায় রাখা উচিত। তবে বাজারের তাপমাত্রা বাড়ছে। এটি উত্তর গোলার্ধের জন্য একটি গরম গ্রীষ্ম হতে পারে, শুধুমাত্র অবকাশ যাপনকারীদের জন্য নয়, বিনিয়োগকারীদের জন্যও।"
বাজারের পূর্বাভাস আপডেট করতে, রাসেলের কৌশলবিদরা একটি "তিনটি প্রং" প্রক্রিয়া ব্যবহার করেন - মান, চক্র, অনুভূতি - যা গুণগত দৃষ্টিভঙ্গি এবং পরিমাণগত উপাদানগুলিকে একত্রিত করে। বিনিয়োগকারীদের বহু-সম্পদ পোর্টফোলিওতে প্রস্তাবিত চূড়ান্ত এক্সপোজারকে সংজ্ঞায়িত করার জন্য প্রতিটি ভৌগলিক এলাকার মূল্যায়ন, বাজার চক্র এবং সেন্টিমেন্টকে ওজন করা হয়। এই প্রক্রিয়ার উপর ভিত্তি করে, বিশ্বব্যাপী বাজারের জন্য রাসেলের বর্তমান পূর্বাভাস অনুমান করে:
. মূল্য: ইক্যুইটি মূল্যায়ন এখনও উচ্চ, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে
2013 সালের শেষের দিকের তুলনায় উন্নত বাজারে ইক্যুইটি মূল্যায়ন প্রসারিত দেখা যাচ্ছে। মূল্য-থেকে-বই 2,7x এর কাছাকাছি এবং একটি চক্রাকারে সামঞ্জস্য করা মূল্য-থেকে-আয় (P/E) অনুপাত 20x এর উপরে, ইক্যুইটি বাজার আমেরিকান, যেমন রাসেল দ্বারা পরিমাপ করা হয়েছে 1000 মার্চ 31 অনুযায়ী 2014 Index®, 2007 সাল থেকে দেখা যায় নি এমন স্তরে রয়েছে, দলের অনুমান অতিরিক্ত মূল্যের। ইউরোজোন ইক্যুইটিগুলিও কিছুটা ব্যয়বহুল, যেখানে জাপানের P/E 13x এবং P/B 1,3x, যেমন রাসেল জাপান সূচক দ্বারা পরিমাপ করা হয়েছে, আমরা যা উপযুক্ত স্তর বিবেচনা করি তার কাছাকাছি মূল্যায়ন দেখায়। রাসেলের কৌশলবিদরা বিশ্বাস করেন যে, রাসেল ইমার্জিং মার্কেটস ইনডেক্স এবং রাসেল ডেভেলপড ইনডেক্স অনুসারে, উদীয়মান বাজারগুলি উন্নত বাজারের জন্য 30%-40% ছাড়ে পর্যাপ্ত মূল্যবান।
. অর্থনৈতিক চক্র: ইউরোজোনে অর্থনৈতিক উন্নতির পূর্বাভাস বাড়ছে, যদিও বৃহত্তর নেতিবাচক ঝুঁকি রয়েছে; মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তার অবস্থান ফিরে পাচ্ছে
ব্যবসা এবং ভোক্তাদের আস্থার নেতৃত্বে ইউরোজোনে মাঝারি পুনরুদ্ধার অব্যাহত রয়েছে। যাইহোক, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাম্প্রতিক নিষ্ক্রিয়তা মুদ্রাস্ফীতিমূলক শক্তিকে পথ দিয়েছে, অর্থনৈতিক পতনের ঝুঁকি বাড়িয়েছে। ফেব্রুয়ারী তুষারপাতের পরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পুনরুদ্ধার অব্যাহত রাখা উচিত এবং মাঝারি বৃদ্ধি এবং নিম্ন মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশিত প্রবণতায় ফিরে আসা উচিত। রাসেলের মাল্টি-অ্যাসেট টিমের ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিও ম্যানেজার লুকা জিয়ানেল বলেছেন, “2013 সালে মার্কিন ইক্যুইটিগুলিতে রেকর্ডকৃত মূল্যের গুণিতকগুলি 2014 সালে অর্থনীতির অনুমান শক্তিশালীকরণের উপর ভিত্তি করে ছিল৷ "যদিও ত্রৈমাসিকের শুরুতে সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য হতাশাজনক ছিল, আমাদের পূর্বাভাসগুলি নির্দেশ করে যে আবহাওয়া উষ্ণ হওয়ার সাথে সাথে তুষার নীচে কিছু বাড়তে শুরু করবে।" কৌশলবিদদের জাপানের ব্যবসায়িক চক্রের প্রতি ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে কারণ শেয়ার প্রতি আয় বেশি সংশোধিত হয়েছে এবং বর্তমানে একটি আর্থিক উদ্দীপনা প্যাকেজ চলছে। যাইহোক, দলটি বিশ্বাস করে যে এপ্রিল 2013 সালে সংঘটিত কনজাম্পশন ট্যাক্স বৃদ্ধির ফলে জাপান 2014 সালের তুলনায় এই বছর কম প্রবৃদ্ধি অনুভব করবে। উদীয়মান বাজারে, ব্যবসা চক্রটি চীনে ক্রেডিট শক্ত করার মতো বিভিন্ন চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হচ্ছে। কাঁচামালের চাহিদা কমে যাওয়া এবং সাধারণভাবে, ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রার অবমূল্যায়নের ফলস্বরূপ।
. সেন্টিমেন্ট: উন্নত ইক্যুইটি বাজারের জন্য ইতিবাচক পর্যায় অব্যাহত রয়েছে
সামগ্রিকভাবে, তহবিল প্রবাহ, বিনিয়োগকারীদের মনোভাব, ঝুঁকির ক্ষুধা এবং প্রযুক্তি সবই নিরপেক্ষ বলে মনে হয়। ফলস্বরূপ, অনুভূতির ব্যাখ্যাগুলি প্রধানত গতির দ্বারা চালিত হয়, যা বর্তমানে উন্নত ইক্যুইটি বাজারের জন্য একটি ইতিবাচক চালক প্রদান করে। মার্কিন বাজার সেন্টিমেন্টের দিক থেকে বিশ্বব্যাপী অন্যান্য উন্নত বাজারের নেতৃত্ব দেয়, কারণ শক্তিশালী 2014 সালের অর্থনৈতিক ডেটা প্রত্যাশা মাঝারি-গতির হ্রাসের জন্য ফেডের পরিকল্পনাগুলিকে অফসেট করে৷ জাপানের কাছাকাছি, কারণ এটি আর্থিক ভিত্তির বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতি, চাকরি বৃদ্ধি এবং কর্পোরেট মুনাফার মতো বেশ কয়েকটি অর্থনৈতিক সূচকে নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে। মূলধন প্রবাহ এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের আউটপারফরমেন্সের উপর ইউরোজোনের মনোভাব উন্নত হয়েছে। বিপরীতভাবে, দলটি বিশ্বাস করে যে উদীয়মান বাজারে সাধারণত নেতিবাচক মনোভাব থাকে, নেতিবাচক গতি থাকে এবং কোন সূচক পরিবর্তনের সংকেত দেয় না।
মার্কেট আউটলুক আপডেট এবং পজিশনিং অ্যাডভাইস রাসেলের কৌশলবিদরা ডিসেম্বরে প্রকাশিত 2014 গ্লোবাল আউটলুক থেকে ভৌগলিক এবং সম্পদ শ্রেণী জুড়ে দৃষ্টিভঙ্গি এবং সম্পর্কিত এক্সপোজারগুলির একটি আপডেট প্রদান করেছে।
. জাপান - ইক্যুইটি এক্সপোজারের উপর ফোকাস করুন, কারণ এটি 2014 সালের জন্য সর্বোত্তম অবস্থানের বাজারগুলির মধ্যে একটিকে প্রতিনিধিত্ব করে, সম্পূর্ণ কারেন্সি হেজিং সহ।
. যুক্তরাষ্ট্র - রাসেল 2014® (1000) এবং S&P 1.060® (500) সূচকের জন্য 1.900-এর শেষ লক্ষ্য হিসাবে পূর্ববর্তী ইক্যুইটি এক্সপোজার ধরে রাখা পরিবর্তন হয়নি। এমনকি স্থির আয়ের ক্ষেত্রেও, ক্রেডিট, সেইসাথে কর্পোরেট বন্ডের জন্য এক্সপোজার বজায় রাখার চেষ্টা করুন।
. ইউরোজোন - নিম্ন ইক্যুইটি এক্সপোজার, নিরপেক্ষ বা বেঞ্চমার্ক স্তরের কাছাকাছি। 2014 সালে পেরিফেরাল কান্ট্রি বন্ডগুলি তীব্রভাবে বেড়েছে, কিন্তু ফলন কড়া এবং ঝুঁকি বাড়ার সাথে, আপনাকে আপনার এক্সপোজারটি দেখতে হবে।
. উঠতি বাজার - স্বল্পমেয়াদী ইক্যুইটি এক্সপোজারের বিষয়ে সতর্কতা। যদিও বাজারের এই অংশটি মূল্যায়নের দৃষ্টিকোণ থেকে তুলনামূলকভাবে সস্তা, এই অঞ্চলে বিনিয়োগের জন্য একটি মাঝারি-দীর্ঘ সময়ের দিগন্ত প্রয়োজন।
