লেহম্যান ব্রাদার্সের দেউলিয়া হওয়ার পর থেকে আট বছরেরও বেশি সময় কেটে গেছে এবং ইউরোপীয় সার্বভৌম ঋণ এবং ব্যাংকিং সেক্টরের সংকট শুরু হওয়ার পর সাত বছর অতিবাহিত হয়েছে, কিন্তু ইউরো এলাকার টেকসইতা এখনও সন্দেহের মধ্যে রয়েছে। সাম্প্রতিক মাসগুলি বাদ দিয়ে, এই এলাকার গড় বৃদ্ধির হার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে নীচে রয়ে গেছে প্রধানত এর আরও কিছু ভঙ্গুর দেশের ভিন্নমুখী কর্মক্ষমতার কারণে।
ইতালি, ইএমইউতে তৃতীয় বৃহত্তম অর্থনীতি, প্রধান বিবাদী হিসাবে উপস্থিত হয়। এর ক্রমাগত সামষ্টিক অর্থনৈতিক মন্দার ফলে এখন পুনরুদ্ধার খুবই দুর্বল, এর বিভিন্ন ধরনের উৎপাদনশীলতার স্থবিরতা এবং এর আর্থিক খাতের দুর্বলতা শুধুমাত্র এর স্থিতিশীলতার জন্যই নয়, আর্থিক ইউনিয়নের জন্যও হুমকি হয়ে দাঁড়িয়েছে, যা মুদ্রানীতিকে সমস্যাযুক্ত করে তুলেছে সাধারণ এবং ধাক্কা। ঝুঁকি ভাগাভাগি প্রক্রিয়া নির্মাণ দূরে. এটি সদস্য রাষ্ট্রগুলির মধ্যে উত্তেজনা বাড়ায় এবং কেন্দ্রীয় প্রতিষ্ঠানগুলির উদ্যোগকে শর্ত দেয়৷
ইউরোপীয় অর্থনীতির মধ্যে পার্থক্য নাগরিকদের মতামতেও প্রতিফলিত হয়। প্রকৃতপক্ষে, ইএমইউ-এর বিরোধী দৃষ্টিভঙ্গি নিজেদের দাবি করছে: সবচেয়ে ভঙ্গুর দেশগুলি, বিশেষ করে ইতালি, ইউরোপীয় নিয়মগুলিকে খাঁচা হিসাবে ক্রমবর্ধমানভাবে উপলব্ধি করে এবং তাদের নিজস্ব ঝুঁকি হ্রাস করার অনুরোধগুলিকে প্রতিহত করে; সবচেয়ে প্রতিযোগিতামূলক দেশগুলি, বিশেষ করে জার্মানি, ইউরো-এলাকায় ঝুঁকি ভাগাভাগি করার কোনো প্রকারকে 'ট্রোজান হর্স' হিসাবে তাদের উপর অন্যের খরচ চাপিয়ে দেয়। এই দ্বন্দ্ব আর্থিক ইউনিয়নের স্থায়িত্বকে ঝুঁকির মধ্যে ফেলে।
আমাদের গবেষণায়, আমরা প্রাতিষ্ঠানিক ধাক্কাগুলির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে সংকটের গতিশীলতার একটি ব্যাখ্যা উপস্থাপন করি, একটি অনিশ্চয়তার কারণে যা সম্ভাব্য গণনায় হ্রাস করা যায় না, প্রাথমিকভাবে ইউরোর সম্ভাব্য ভাঙ্গনের ক্ষেত্রে। আমরা এই অনিশ্চয়তাকে 'আমূল অনিশ্চয়তা' হিসাবে সংজ্ঞায়িত করি। আমাদের বিশ্লেষণ বজায় রাখে যে এই অনিশ্চয়তা প্রধানত বিনিয়োগ এবং সঞ্চয় সিদ্ধান্ত প্রভাবিত করে। তদুপরি, প্রাতিষ্ঠানিক ধাক্কার প্রভাবগুলি অবিরাম থাকে: তারা তাদের স্বল্পমেয়াদী ভারসাম্যহীন প্রভাবের শোষণ এবং এমনকি তাদের কারণগুলি অপসারণ থেকেও বেঁচে থাকে।
ইউরো অঞ্চলের সদস্য রাষ্ট্রগুলি এইভাবে একধরনের হিস্টেরেসিস দ্বারা প্রভাবিত হয় - অর্থাৎ, এটির কারণগুলির অন্তর্ধানের পরেও একটি ঘটনার প্রভাবের স্থিরতা। হিস্টেরেসিসের এই রূপটি ইউরো-এলাকার অনেক দেশে বিনিয়োগ এবং সঞ্চয়ের পরিবর্তিত গতিশীলতাকে ব্যাখ্যা করে, যা পুঁজি গঠনের প্রক্রিয়াকে শ্বাসরোধ করেছে। প্রাতিষ্ঠানিক শক এবং সংযুক্ত হিস্টেরেসিসের কেন্দ্রীয়তা বর্তমান ইএমইউ অর্থনৈতিক শাসন ব্যবস্থার অপর্যাপ্ততার সংকেত দেয়, যা সর্বোত্তম আর্থিক ক্ষেত্রের নীতির উপর ভিত্তি করে এবং সর্বোপরি ভোক্তার চাহিদার ভারসাম্যহীনতার উপর ধাক্কাগুলির প্রভাব (আইডিওসিঙ্ক্রাটিক এবং সিস্টেমিক) পরীক্ষা করে। এবং সরবরাহের অদক্ষতা।
তার নিজস্ব নির্দিষ্ট অসঙ্গতি (প্রথম এবং সর্বাগ্রে, সম্পদের অদক্ষ বরাদ্দ) মোকাবেলা করার সময় এবং তাই কিছু প্রচলিত সমন্বয় রেসিপি ব্যবহার করার সময়, ইতালি ইউরোপীয় নতুন হস্তক্ষেপ কৌশল ছাড়া ইএমইউতে তার ভঙ্গুরতার অবস্থান সংশোধন করতে পারে না। যেহেতু অনিশ্চয়তা ইউরো অঞ্চলের প্রাতিষ্ঠানিক স্থিতিস্থাপকতা নিয়ে উদ্বিগ্ন, তাই সমাধানটিও প্রাতিষ্ঠানিক হতে হবে। এটি একটি স্বেচ্ছাসেবী কিন্তু ইউরোপীয় প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে সম্মত দেশের জন্য একটি সংস্কার প্রোগ্রাম ডিজাইন করার প্রশ্ন। এই চুক্তির প্রধান বৈশিষ্ট্য হল সম্মত সংস্কার কর্মসূচি বাস্তবায়নকারী জাতীয় পদক্ষেপগুলি পর্যবেক্ষণ করার কাজটি ইউরোপীয় প্রতিষ্ঠানগুলিকে অর্পণ করার মধ্যে রয়েছে।
চুক্তির সুনিশ্চিত বাস্তবায়নের সাথে অবশ্যই বিনিয়োগের প্রবাহের সাথে হতে হবে, ইউরোপীয় সংস্থান দ্বারা অর্থায়ন করা হবে, যা দক্ষতার মানদণ্ড পূরণ করে এবং যা একটি পাঁচ বছরের মেয়াদে অতি-জাতীয় চেকের শিকার হয়।
