খোল এটি তার Q66 2020 লভ্যাংশ প্রতি শেয়ার 16% কমিয়ে 15 সেন্ট করেছে। অ্যাংলো-ডাচ কোম্পানি বৃহস্পতিবার ঘোষণা করেছে যে এটি গত বছরের $5 বিলিয়ন থেকে এই বছর $XNUMX বিলিয়ন কমিয়ে দেবে। দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের শেষের পর থেকে এই ধরনের একটি কাট ঘটেনি। নরওয়েজিয়ান স্টেট কোম্পানি Equinor একই কাজ করেছে: গত বছরের $67 বনাম শেয়ার প্রতি $0,09 থেকে 0,27% লভ্যাংশ কেটেছে। তেল খাত একটি ভূমিকম্পের দ্বারা আঘাত হানছে যা বহু বছর ধরে দেখা যায় নি এমন উল্লম্ব পতনের মধ্যে দাম এনেছে: অশোধিত তেল জানুয়ারিতে 64 ডলার/ব্যারেল উদ্ধৃত হয়েছিল, মে ফিউচার চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার প্রাক্কালে, 20 তারিখে এপ্রিল, এটি টেক্সান ডব্লিউটিআই -37 ডলার/ব্যারেলে পতনের সাথে নেতিবাচক দামের প্রান্তিক সীমা অতিক্রম করে।
ঘটনার পিছনে কারণগুলি - চাঞ্চল্যকর তবে অপ্রত্যাশিত নয় - এখন জানা গেছে: স্টোরেজের অতিরিক্ত বোঝা, করোনভাইরাস সংকটের কারণে বিশ্বব্যাপী চাহিদা কমে যাওয়া, ওপেক প্লাসের মধ্যে উৎপাদন হ্রাস নিয়ে সংঘর্ষ এবং বাজার থেকে উৎপাদকদের বিব্রত করার প্রয়াসে শেল তেল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, ডিকার্বনাইজেশনের সাথে যুক্ত কাঠামোগত কারণ।
সমস্ত মেজর বিনিয়োগ হ্রাস করছে এবং ইতিমধ্যে অনুমোদিত ট্রেজারি শেয়ার বাইব্যাক পরিকল্পনা পুনর্বিবেচনা করছে। কিন্তু যতক্ষণ না তারা "অভিজাত" লভ্যাংশ বজায় রাখতে সক্ষম হয়, অন্যান্য সেক্টরের তুলনায় সর্বোচ্চ, এখন পর্যন্ত বীমাকৃত? প্রশ্নটি অনেক বিশ্লেষকের উদ্বেগের কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে। শেল তার লভ্যাংশ উল্লেখযোগ্যভাবে কমানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে, এটি একটি ঐতিহাসিক সিদ্ধান্ত। বিনিয়োগকারীদের এই ঘটনাকে কীভাবে মূল্যায়ন করা উচিত, কীভাবে একটি সুযোগ বা একটি হতাশা?
শেষটা যদি জিজ্ঞেস করে গোল্ডম্যান শ্যাক্স রিপোর্ট যা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য পাঁচটি গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করে (এবং উত্তর দেয়): 1) লভ্যাংশ কাটা কি ব্যালেন্স শীট ভারসাম্যহীনতার লক্ষণ? "না। যদিও চাহিদার অভূতপূর্ব মন্দা শিল্পের উপর প্রচণ্ড চাপ সৃষ্টি করছে, বিগ অয়েল ব্যালেন্স শীটগুলি স্থিতিস্থাপক, এমনকি ঋণ-থেকে-পুঁজি নিয়োগের অনুপাত শীর্ষে পৌঁছেছে, "জিএস বিশ্লেষকরা ব্যাখ্যা করেছেন।
দ্বিতীয় প্রশ্ন: সিদ্ধান্তটি কি শেয়ারহোল্ডারদের জন্য উপযুক্ত? "আমরা বিশ্বাস করি যে খাতে ব্যয় এবং মূলধন শৃঙ্খলা নিশ্চিত করার জন্য একটি উচ্চ অর্থ প্রদান গুরুত্বপূর্ণ, তবে আমরা খনির খাতে কিছু কেস স্টাডির সাথে সামঞ্জস্য রেখে কাউন্টার-সাইক্লিক্যাল খরচের গ্যারান্টি দেওয়ার একটি হাতিয়ার হিসাবে পরিবর্তনশীল লভ্যাংশের ক্ষেত্রে মামলা করতে চাই" .
প্রশ্ন নম্বর 3: অন্যান্য কোম্পানি কি শেলের নেতৃত্ব অনুসরণ করবে? “হ্যাঁ, সম্ভবত আরও মাঝারি কমানোর প্রত্যাশা থাকলেও অন্যান্য ইউরোপীয় তেল কোম্পানিগুলিও উদাহরণ অনুসরণ করবে। 4) এটি কি মূলধন শৃঙ্খলার শেষ? “না, আমরা বিশ্বাস করি যে জলবায়ু পরিবর্তনের যুগে তেল ও গ্যাস কোম্পানিগুলিতে সঠিক পুঁজির শৃঙ্খলা কাঠামোগত, এই সম্ভাবনার সাথে যে একটি কম-বিনিয়োগ পর্যায় তেল এবং গ্যাস উভয় ক্ষেত্রেই মধ্যমেয়াদী সরবরাহে আকর্ষণীয় গতিশীলতা তৈরি করে, বিশেষ করে এলএনজিতে। . এবং পরিশেষে 5) এই সব কি আরও M&A-এর দিকে নিয়ে যাবে?” হ্যাঁ, আমরা বিশ্বাস করি কম অর্থপ্রদানের ফলে উত্পন্ন আর্থিক নমনীয়তা সম্ভবত আরও M&A হতে পারে, বিশেষ করে নবায়নযোগ্য/কম কার্বন এলাকায়”।
এটি গোল্ডম্যান শ্যাক্স বিশ্লেষকদের প্রতিক্রিয়া যারা নথিভুক্ত করে কিভাবে i ক্যাপএক্স এবং লভ্যাংশ কভার করার জন্য প্রয়োজনীয় ইউরোপীয় মেজরদের ব্রেক-ইভেন দাম, 60 সালের সর্বোচ্চ থেকে 70-2014% কমেছে। প্রকৃতপক্ষে, 2020-এর অনুমান 41-এ $2020 এবং 40-এ $2021 নির্দেশ করে৷
GoldmanSachs-এর বিশ্লেষণ তাই সমাধান হিসাবে নমনীয় লভ্যাংশের প্রস্তাব করে: লাভ বাড়লে বেশি, যখন চক্র কম অনুকূল হয় তখন কম, এইভাবে একটি অ্যান্টি-সাইক্লিক্যাল ফাংশনে বিনিয়োগের জন্য জায়গা ছেড়ে দেয়। GS নির্দেশ করে যে ইউরোপীয় তেল কোম্পানিগুলি অন্যান্য তালিকাভুক্ত কোম্পানির তুলনায় সিদ্ধান্তগতভাবে উচ্চ লভ্যাংশ প্রদান করে, একটি 30% হ্রাস মার্জিন বজায় রাখে যা তাদের অন্যান্য সেক্টরের তুলনায় আরও লাভজনক অবস্থানে রেখে দেবে।
Eni আছে 400 মিলিয়ন ক্রয়-ব্যাক প্রস্তাব প্রত্যাহার এবং তেল নিম্ন স্তরে নেমে যাওয়ার পরিণতি মোকাবেলা করতে এবং লভ্যাংশ সুরক্ষিত করার জন্য এটি বিনিয়োগও হ্রাস করেছে। এক্সনমোবিল এবং শেভরন তারা সবসময় বছরের পর বছর ক্রমবর্ধমান লভ্যাংশ প্রদান করেছে। দীর্ঘ দ্বিধা-দ্বন্দের পরে যা শেয়ারহোল্ডারদের সাসপেন্সে রেখেছিল, এক্সন ক্যাপেক্সে 30% কমানোর ঘোষণা করেছে এবং অপারেটিং খরচ হ্রাস. 2007 সালের পর প্রথমবারের মতো, যদিও, এটি তার দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক লভ্যাংশ বাড়ায়নি, এটি 0,87Q-এর মতো 1 সেন্টে রেখেছিল এবং শেয়ারহোল্ডারদের 1,74 সালের পূর্ণ-বছরের জন্য $3,43 প্রদানের মধ্যবর্তী সময়ে $2019 প্রদানের আশ্বাস দেয়। শেভরন, শেল এবং মোট তারা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য লভ্যাংশ সংরক্ষণ করার উদ্দেশ্যে কাজ শুরু করেছে। ফরাসি কোম্পানিটি 5 মে তাদের সিদ্ধান্ত ঘোষণা করবে বলে আশা করা হচ্ছে। কিন্তু যারা এই সেক্টরটি অনুসরণ করেন তারা অবাক হন যে এই ব্যবস্থাগুলি 2020 ডিভিডেন্ড বাঁচাতে কতক্ষণ যথেষ্ট হবে এবং ক্যাপেক্সের হ্রাস কুপন হ্রাসের উপর কতটা প্রভাব ফেলবে।
