ইউরোপের শেয়ারবাজার বেশ কিছুদিন ধরেই আলোচিত। এবং সূচকগুলি সেই অনুযায়ী কাজ করেছে। এটা এখনও পুরানো মহাদেশ বাজি উপযুক্ত? স্টেট স্ট্রিট গ্লোবাল অ্যাডভাইজারস-এর ইউরোপীয় কৌশলের প্রধান নিয়াল ও'লিয়ারির জন্য, ইউরোপে আস্থা পুনর্নবীকরণের জন্য এটি মূল্যবান, 2015-এ হস্তক্ষেপকারী সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলির জন্য ধন্যবাদ: নিম্ন তেলের দাম, ইউরোর দুর্বলতা এবং ECB-এর পরিমাণগত সহজীকরণ সমস্ত কারণ। যে বৃদ্ধি সমর্থন. "স্টক এখনও আকর্ষণীয় মূল্যবান, তাই ছোট ক্যাপ জন্য যান," O'Leary FIRSTonline সঙ্গে একটি সাক্ষাত্কারে বলেন.
ইউরোপীয় এবং বিশ্ব অর্থনীতির জন্য 2015 কেমন ছিল?
“2015 সালের তুলনায় 2014 সালে ইউরোপে জিনিসগুলি আরও ভাল হয়েছে কিন্তু বিশ্বব্যাপী সমাপনী বছরটি আগের বছরের মতোই ছিল যদিও আমরা একটি নিষ্পত্তিমূলক পুনরুদ্ধারের আশা করেছিলাম। হতাশার মূল কারণ ছিল উদীয়মান বাজারের মন্দা। 2016-এ আমরা 3-এর মতো বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি 2015% আশা করছি৷ ইতালিতে এটি ভাল প্রবৃদ্ধি বলে মনে হতে পারে কিন্তু বৈশ্বিক দৃষ্টিকোণ থেকে এটি হতাশাজনক৷ ইউরোপে আমরা আশা করি প্রবৃদ্ধি 1,4 সালে 2015% থেকে 1,6 সালে 2016% হবে”।
ইউরোপের প্রধান সমস্যা কি কি?
“আমার ভয় হল এই মুদ্রানীতি ইউরোপের জন্য পর্যাপ্ত কিন্তু জার্মানির জন্য উপযুক্ত নয় যার এত কম হারের প্রয়োজন নেই, অর্থনীতি অস্থিতিশীল হতে পারে। এইভাবে এটা সম্ভব যে বুন্দেসব্যাঙ্ক এই আর্থিক নীতির সমালোচনা বাড়াবে, বিশেষ করে জার্মান নির্বাচনের কাছাকাছি আসার সাথে সাথে। প্রধান সমস্যা হল ইউরোপে গত সাত বছরে প্রবৃদ্ধির অভাব রয়েছে। ড্রাঘি যেমন বলেছেন, কাঠামোগত সংস্কার দরকার। এছাড়াও, এমন একটি দেশ নেই যেখানে জন্মহার 2%-এর উপরে, যা দেশটিকে স্থিতিশীল রাখার স্তর। ফ্রান্সে প্রথমবারের মতো, লোকেরা কাজ করতে দেশ ছেড়ে লন্ডন এবং জার্মানিতে যাচ্ছে। ইতালি ফ্রান্সের চেয়ে বেশি কাজ করছে তবে এখনও কঠোর সিদ্ধান্ত নেওয়া দরকার। এটি সর্বদা একটি খুব "ট্রেন্ডি" দেশ, ডিজাইনের দেশ, এমনকি গাড়িতেও। কিন্তু অর্থনীতি একা গড়ে তোলা যাবে না, এমন একটি অর্থনৈতিক কাঠামো তৈরি করতে হবে যা মানুষকে ব্যবসা করতে উৎসাহিত করবে”।
ইউরোপীয় স্টক মার্কেট অবশ্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং এশিয়ার চেয়ে পছন্দের। কেন?
“ম্যাক্রো শর্ত বাজার নয়. অস্থিরতা বাড়বে কিন্তু ইক্যুইটি মার্কেট স্থির আয়ের চেয়ে ভালো করবে। তদুপরি, যেহেতু আজকে উদ্বায়ীতা কম, এর মানে হল আজ কাজ করে, পোর্টফোলিওটি আরও ভাল খরচে সুরক্ষিত করা যেতে পারে। 2015 এর শুরুতে আমরা বলেছিলাম যে আমরা ইউএস ইকুইটি থেকে ইউরোপীয় ইক্যুইটি পছন্দ করি। এবং আজ আমরা এই দৃষ্টিভঙ্গি পুনর্ব্যক্ত করছি এবং ইউরোপের উপর ওজন বেশি। যদিও এটি অন্যান্য বাজারের তুলনায় ভাল 2015 ছিল, এটি এখনও বৃদ্ধির জায়গা আছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, যা আগে শুরু হয়েছিল, এখন খুব উচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে।"
কিন্তু আমরা কি এখন একটু দেরিতে পৌঁছানোর বিপদে পড়ছি না?
“এখন প্রবেশ করতে এবং 2016 সালেও এই বাজি খেলতে খুব বেশি দেরি হয়নি। 2015 সালে সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলি হস্তক্ষেপ করেছিল যা এক বছর আগের তুলনায় ইউরোপীয় পরিস্থিতিকে আরও উন্নত করেছিল। পরিমাণগত সহজীকরণ, কম সুদের হার, একটি দুর্বল ইউরো এবং তেলের কম দাম সবই ইউরোপের জন্য ভাল জিনিস”।
আমরা কি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে পুরাতন মহাদেশে বিনিয়োগ প্রবাহের ত্বরণ দেখতে পাব?
“আমরা ইতিমধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে ইউরোপে কিছু প্রবাহ দেখেছি। যদি ফেড হার বাড়ায়, ত্বরণ সম্ভব, তবে কী ঘটবে তা বলা কঠিন কারণ এটি সম্ভব যে মার্কিন বিনিয়োগকারীরা অভ্যন্তরীণ স্থির আয়ের বাজারে অর্থ বদল করবে”।
আপনি ইউরোপীয় ইকুইটি বাজার থেকে কি রিটার্ন আশা করেন?
“এক বছরে আমরা ইউএস লার্জ ক্যাপের 5,4%, যুক্তরাজ্যের 1,8% এর বিপরীতে 4,8% রিটার্ন আশা করি। যাইহোক, জাপান আরও ভাল করবে: +7,5%। সামগ্রিকভাবে উন্নত বাজার 4,4% বৃদ্ধি পাবে। উদীয়মান বাজারের চেয়ে একটু বেশি, যার জন্য আমরা 3,9% এর এক বছরের কর্মক্ষমতা অনুমান করি। দশ বছরের সময় দিগন্ত ধরলে গল্পটা অন্যরকম। এখানে ইউরোপ 6,3% বৃদ্ধি পাবে, অন্যান্য উন্নত দেশগুলির সাথে সামঞ্জস্য রেখে (6,1% মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, 6,3% যুক্তরাজ্য, 6,5% জাপান, সামগ্রিক গড় 6,3%)। বিপরীতভাবে, উদীয়মান বাজার 7,1% বৃদ্ধি পাবে”।
উদীয়মান বাজার দশ বছরে ভালো করে।
"হ্যাঁ, কিন্তু যতদূর 2016 উদ্বিগ্ন, আমরা উদীয়মান বাজারের বিষয়ে সতর্কতার পরামর্শ দিই৷ আজ, তেরো বছরে প্রথমবারের মতো উন্নত বাজারের তুলনায় ইক্যুইটির রিটার্ন কম। তারা কি সস্তা? হ্যাঁ, সেই কারণেই দশ বছরের ভিউতে তাদের রিটার্ন বেশি। কিন্তু আজ সেই অনুঘটক কী? এই ধরনের বিনিয়োগে, আপনার আস্থার ভোটের প্রয়োজন, এমন কিছু যা অনুঘটক হিসেবে কাজ করে। এবং পণ্য দুর্বলতা অবশ্যই না. যাইহোক, এটি একটি বাজার পর্যবেক্ষণ করা, ছয় মাসে আমরা ইতিমধ্যে আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন করতে পারি।"
ইউরোপে কোন খাতে বিনিয়োগ করবেন?
“আমরা ব্যাংকিং এবং পরিবহন, ভোক্তা প্রধান এবং খুচরা হিসাবে চক্রাকার সেক্টর পছন্দ করি। তারপরে ছোট কোম্পানিগুলির দিকে নজর দেওয়া ভাল, যেগুলি এই ইতিবাচক সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলির জন্য সবচেয়ে বেশি উন্মুক্ত৷ যাই হোক না কেন, আমাদের এখানে সাবধানে যেতে হবে কারণ মূল্যায়ন এতটা অবমূল্যায়িত নয়, ছোট এবং মাঝারি আকারের উদ্যোগগুলি ইতিমধ্যেই ভাল পারফর্ম করেছে"।
ইউরো-ডলার বিনিময় হারের পরিপ্রেক্ষিতে আপনি কী আশা করেন?
"আমি বিশ্বাস করি বিনিময় হারের সঠিক মান 1,10 কিন্তু আমরা আশা করতে পারি ইউরো সমতার দিকে ঠেলে দেবে, এমনকি 31শে ডিসেম্বরের আগে, এটি বিভিন্ন কারণের উপর অনেক কিছু নির্ভর করে"।
