সর্বাধিক স্টক এক্সচেঞ্জ, ত্বরণ অর্থনৈতিক অবস্থা. পপুলিস্ট আন্দোলনগুলো পিছু হটছে। এবং, সর্বোপরি, ফ্রান্স এবং জার্মানির মধ্যে সংলাপ অবরুদ্ধ করা হয়েছে, যা ইউরোপীয় ইউনিয়ন পুনরায় চালু করার জন্য প্রয়োজনীয় ভিত্তি। অসুবিধার কোন অভাব নেই কিন্তু এই সেটিং এ তারা কম ভীতিকর। অথবা না? "আশাবাদ ভাল ওষুধ। কিন্তু উচ্ছ্বাস সমর্থনযোগ্য নয়। প্রকৃতপক্ষে, একটু বিচক্ষণতা জায়গার বাইরে নয়"। দমন করা হয় মারিও নয়েরা, বোকোনির আর্থিক বাজারের আইন ও অর্থনীতির অধ্যাপক, নিশ্চিত যে ইউরোজোনের ভবিষ্যত এখনও ভারসাম্যের মধ্যে ঝুলছে। জার্মান নির্বাচনের জন্য অপেক্ষা করছি কিন্তু, সর্বোপরি, ECB-তে সংঘর্ষের জন্য, "একমাত্র সত্যিকারের ইউরোপীয় প্রতিষ্ঠান": এখন থেকে 2019 এর মধ্যে, যখন মারিও ড্রাঘির ম্যান্ডেটের মেয়াদ শেষ হবে, তখন ইউরোজোনের ভবিষ্যত সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে৷ FIRSTonline এর সাথে তার সাক্ষাৎকার।
এত সতর্কতা কেন? ফরাসি নির্বাচনী পরীক্ষায় দেখা গেছে যে যোগাযোগের পয়েন্টগুলি দ্বন্দ্বের তুলনায় অনেক বেশি এবং গভীর। প্রথমত, ফ্রাঙ্কো-জার্মান অক্ষ আবার কাজ করতে পারে।
“কিন্তু একটি অক্ষ তৈরি করতে দুটি লাগে। আমার কাছে মনে হচ্ছে অ্যাঞ্জেলা মার্কেল ইতিমধ্যেই ইউরোবন্ডের সম্ভাবনা প্রত্যাখ্যান করেছেন এবং ম্যাক্রোঁর দ্বারা অগ্রসর হওয়া অন্যান্য উদ্যোগ। এবং আমি মনে করি না যে অক্টোবরে জার্মানিতে ভোটের আগে, বিপরীত দিকের উদ্যোগগুলি পরিপক্ক হতে পারে, এছাড়াও জার্মান ভোটারদের মেজাজ বিচার করে, নির্বাচনী পরীক্ষা এবং পোল থেকে যা আসে তার থেকে পরিবর্তনের দিকে ঝুঁকতে পারে না”।
তাই কি প্যারিস থেকে আগত প্রপারসিভ থ্রাস্ট স্বল্পস্থায়ী হতে পারে?
"আমি তাই ভয় পাচ্ছি। তথ্যের প্রমাণ, একটি ইউরোপীয় পক্ষের অনুপস্থিতিতে, ম্যাক্রন শুধুমাত্র শ্রমবাজারে সংস্কারের সাথে ঘাটতি দ্বারা আরোপিত আর্থিক সামঞ্জস্যের নীতি অনুশীলন করতে সক্ষম হবেন। সম্ভবত বিভিন্ন উপায়ে এটি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে জার্মান অনুপ্রেরণায় বাস্তবায়িত নীতিগুলির পুনঃসংস্করণ হবে, যেগুলি গ্রীসে ব্যর্থ হয়েছে এবং অবশ্যই ইতালিতে ভাল ফলাফল দেয়নি”।
এর পরিণতি কি হতে পারে?
“আমি আশঙ্কা করছি যে হানিমুনটি স্বল্পস্থায়ী হবে, কারণ ম্যাক্রনের এই জাতীয় নীতি অনুশীলন করার জন্য দুর্বল সংখ্যাগরিষ্ঠ থাকবে। কৌশলের জন্য তার ঘর সংকীর্ণ: সংক্ষেপে, আমি আনন্দ করার অনেক কারণ দেখতে পাচ্ছি না"।
বিকল্প?
“অর্থনৈতিক নীতিতে পরিবর্তনের অনুপস্থিতিতে, পরিমাণগত সহজীকরণ ক্রয়ের সমাপ্তি মুলতুবি থাকা ফ্রাঙ্কফুর্টের বিস্তৃত নীতির বিরুদ্ধে চাপ থাকা সত্ত্বেও আর্থিক নীতির আশ্রয় অব্যাহত থাকবে, অর্থাত্ ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পদক্ষেপের জন্য। সংক্ষেপে, আমরা একটি অচলাবস্থার দিকে যাচ্ছি যা জার্মান নির্বাচন পর্যন্ত স্থায়ী হবে। তারপর, মার্টিন শুল্টজের অসম্ভাব্য নিশ্চিতকরণের ক্ষেত্রে, বার্লিন তার পদ্ধতির সংশোধন করতে পারে"।
আসল যুদ্ধক্ষেত্র ইসিবি হওয়ার প্রতিশ্রুতি দেয়। Qe শেষে কি হবে? এবং কিভাবে আমরা সেখানে পেতে হবে? বুধবার ডাচ পার্লামেন্টে এক ধরণের বিচারের শিকার হন ড্রাঘি। বৃহস্পতিবার তার ডেপুটি, ভিক্টর কনস্টানসিও সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে একটি সীমাবদ্ধ বাঁক সবার জন্য নাটকীয় প্রভাব ফেলতে পারে।
“ইসিবি ইউরোপকে একটি গুরুতর সংকট থেকে বাঁচানোর যোগ্যতা ছিল। কিন্তু জার্মানির একটি অংশের দৃষ্টিতে একটি পাল্টা ইঙ্গিত রয়েছে যে শ্যাউবল স্পষ্টতার সাথে ইঙ্গিত করেছেন যা তাকে আলাদা করে: সিকিউরিটিজ ক্রয় রাষ্ট্রগুলির পছন্দগুলিকে গাইড করার জন্য চাপের সবচেয়ে শক্তিশালী অস্ত্রকে নিরপেক্ষ করেছে। এটা Draghi এর দোষ, এটা থিসিস, ছড়িয়ে অস্ত্র আর কাজ করে না. এটি ড্রাঘির প্রতি বার্লিনের শত্রুতার প্রধান কারণ: তার নীতি জার্মান কৌশলকে মারাত্মক আঘাত করেছে। অন্য কথায়: প্রথমে হিসাব নিষ্পত্তি করুন, তারপর আমরা পারস্পরিককরণের পথে এগিয়ে যেতে পারি।"
এই মত রাখুন, একটি সংঘর্ষ অনিবার্য মনে হয়. এটা কিভাবে শেষ হবে?
“আমাদের এখন থেকে 2019 সালের মধ্যে একটি কঠিন এবং বিরোধপূর্ণ দুই বছরের সময়ের জন্য প্রস্তুত করতে হবে, যে বছর দ্রাঘির উত্তরসূরি বেছে নেওয়া হবে। আমরা একটি জটিল বিন্দু পর্যন্ত একটি দীর্ঘ দ্বন্দ্ব শুরু করি এই আশায় যে একটি টার্নিং পয়েন্ট আবির্ভূত হবে। ব্রেক্সিট থেকে শুরু করে ট্রাম্পের নীতি শীঘ্রই বা পরে যে অগ্রগতিগুলি গ্রহণ করবে সেগুলি পর্যন্ত আন্তর্জাতিক পরিস্থিতির ক্রমবর্ধমান অসুবিধাগুলি ভুলে না গিয়ে।"
এই প্রেক্ষাপটে একটি ইতালীয় টার্নিং পয়েন্ট কল্পনা করা কঠিন। অথবা না?
“আমি বলব অসম্ভব। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ইতালি মূলত তার হোমওয়ার্ক করেছে। আপনি যদি প্রাথমিক উদ্বৃত্তের দিকে তাকান তবে কেবল জার্মানি আমাদের চেয়ে বেশি করেছে। কিন্তু 1-এর দশকের অভিজ্ঞতা, যেহেতু ইতালি 2-XNUMX শতাংশ পয়েন্টের ক্রমে সুদের আগে একটি উদ্বৃত্তের সাথে তার অ্যাকাউন্টগুলি বন্ধ করে দিয়েছে, দেখায় যে এই রেসিপিটি সমস্যা সমাধানের জন্য অপর্যাপ্ত। আমরা ভাল লাভজনক একটি কোম্পানির মত কিন্তু আর্থিক চার্জের ওজনের কারণে যেটি লাল রঙে বন্ধ হয়ে যায়”।
একটি সম্ভাব্য থেরাপি কি?
“এমন পরিস্থিতিতে, একটি পাওনাদার ব্যাংক উৎপাদনের উপায়গুলিকে রক্ষা করার সময় ঋণ পুনর্গঠন করার প্রস্তাব দেয় যা কোম্পানিকে লাভজনকতা বজায় রাখতে দেয়। পরিবর্তে, একটি ইউরোপীয় নীতির অনুপস্থিতিতে, ইতালীয় পুনরুদ্ধারের প্রচেষ্টা বিনিয়োগের ব্যয়ে সঞ্চালিত হয়, এমন একটি পরিস্থিতি যার ফলস্বরূপ উত্পাদনশীলতা হ্রাস পায়"।
সৎমা ইউরোপ, তারপর.
“কিন্তু ইউরোপ প্রয়োজনীয়। ইতালির ইউরোপকে অন্য কারো চেয়ে বেশি প্রয়োজন। এবং আমি বিশ্বাস করি যে ইউরো-বিরোধী বাগাড়ম্বর এখন হ্রাস পাচ্ছে এমনকি যদি এমন পরিস্থিতিতে জনগণের তরঙ্গ এখনও বাড়তে পারে। সম্ভাব্য থেরাপিটি সেই সময়ে মারিও মন্টি দ্বারা প্রস্তাবিত একটি রয়ে গেছে: ব্যয়ের পরামিতিগুলির গণনা থেকে বিনিয়োগকে পৃথক করা”।
বিপরীতে, পরবর্তী স্থিতিশীলতা আইনের সাথে কঠোরতা তৈরি হচ্ছে।
“এটিও ইউরোপের বিভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গির মধ্যে সংঘর্ষের অংশ। যেমন ব্যাংকিং ইস্যু। ইতালির ক্রেডিট সংকট হল, সম্ভাব্য বেআইনি আচরণের নেট, অর্থনৈতিক সঙ্কটের ফল। ঘটনাটি মূলধন বৃদ্ধির মাধ্যমে প্রতিকার করা হয়েছে যার জন্য বিশাল প্রচেষ্টার প্রয়োজন রয়েছে। কিন্তু অর্থনীতি পুনরায় চালু না হলে, শীঘ্রই বা পরে সমস্যা ফিরে আসবে”।
সংক্ষেপে, পার্টি শেষ হয়ে গেলে, খুশি হওয়ার কিছু নেই।
