বৈশ্বিক বন্ড মার্কেটে টেপারিং এর প্রভাব কি হবে এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য কোন দৃশ্যকল্প উন্মোচিত হবে? 2014 সালে ডলার শক্তিশালী হবে? ইউরোপের ঋণ সংকট কি তার চূড়ান্ত পর্যায়ে বিবেচনা করা যেতে পারে বা সমাধান এখনও অনেক দূরে? নাটিক্সিস গ্লোবাল অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের বিশেষজ্ঞরা গ্লোবাল বন্ড বিনিয়োগ, ইউরোজোনের জন্য সুদের হার, ইউএস মিউনিসিপ্যাল বন্ড এবং ইউরোপীয় ক্রেডিট মার্কেট এই গুরুত্বপূর্ণ বিষয়ে তাদের মতামত শেয়ার করেছেন।
"আমাদের গ্রুপের বিভিন্ন বিশেষজ্ঞরা আন্ডারলাইন করেছেন যে এখনও বিভিন্ন কারণ রয়েছে যা বাজারে অস্থিরতা সৃষ্টি করতে পারে" - আন্তোনিও বোটিলো, নাটিক্সিস গ্লোবাল এএম-এর ইতালির ব্যবস্থাপনা পরিচালককে আন্ডারলাইন করে৷ “আজ আগের চেয়ে অনেক বেশি, পরিবর্তিত বাজার পরিস্থিতির মুখোমুখি হওয়ার জন্য পোর্টফোলিওগুলির বন্ড উপাদানটিকে অবশ্যই ভিন্ন দৃষ্টিকোণ থেকে পরিচালনা করতে হবে। এই বিবেচনাটি ইতালীয় বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও বেশি সত্য, যারা সবসময় স্থির আয়ের বাজারে এবং প্রায়শই তাদের পোর্টফোলিওতে একটি উল্লেখযোগ্য বন্ড উপাদান নিয়ে আগ্রহী। সতর্কতামূলক নির্বাচন, বাজারের বিভিন্ন অবস্থা পরিচালনার ক্ষেত্রে নমনীয়তা, রিটার্নের উৎসগুলির মধ্যে বৈচিত্র্য যা বাজারের অংশগুলি যেমন উচ্চ-ফলন, রূপান্তরযোগ্য বন্ড, কাঠামোগত ক্রেডিট বিবেচনা করতে পারে, আমাদের পরিচালকদের দ্বারা দেওয়া কিছু ক্ষমতা, যা সবই পোর্টফোলিওগুলিকে শক্তিশালী করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। এবং আরো টেকসই"।
ইলেইন স্টোকস, ফিক্সড-ইনকাম ম্যানেজার লুমিস, সেলস অ্যান্ড কোম্পানি এখন আরও স্থিতিশীল বৈশ্বিক অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কিছুটা শক্তিশালী বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে, স্টোকস বিস্মিত নন যে ফেড জানুয়ারি মাসের মধ্যে মাসিক বন্ড ক্রয় কমাতে শুরু করবে। গত 18 ডিসেম্বর, ফেড নেতারা মার্কিন অর্থনীতির জন্য আরও ভাল সম্ভাবনার মুখে মাসিক সম্পদ ক্রয় 85 থেকে 75 বিলিয়ন ডলারে কমানোর সিদ্ধান্ত নেন। এটি মাথায় রেখে, স্টোকস বিশ্বাস করে যে 2014 সালে বন্ড মার্কেটের জন্য ইতিবাচক দিকগুলি হল কর্পোরেট বন্ড, সরকারী সংস্থাগুলি দ্বারা জারি করা বন্ড এবং কর সাপেক্ষে মিউনিসিপ্যাল বন্ড সহ স্থিতিশীল এবং উন্নত স্টকগুলি সনাক্ত করার জন্য বিনিয়োগকারীদের ক্ষমতা।
“কম এবং সম্ভাব্য ক্রমবর্ধমান ফলনের উপস্থিতি বন্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য সেরা দৃশ্য নয়। কিন্তু আপনি যদি আপনার দায়বদ্ধতার কাঠামোর কারণে ইতিবাচক প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা সহ কোম্পানিগুলিকে চিহ্নিত করতে সক্ষম হন বা ব্যবসায়িক দৃষ্টিভঙ্গি উন্নত হচ্ছে এবং কোম্পানি আপগ্রেডযোগ্য হতে পারে, তাহলে সন্তোষজনক উপার্জনের সাথে একটি স্প্রেড কম্প্রেশন পাওয়া সম্ভব হতে পারে,” স্টোকস বলেন সেরা বন্ড বিনিয়োগের সুযোগগুলি বর্তমানে বিভিন্ন আকারে উচ্চ-ফলন বিভাগে পাওয়া যায়। স্টোকস "ঐতিহ্যগত" উচ্চ-ফলনকারী ক্রেডিট বনাম অন্যান্য স্থির-আয় সেক্টরে একটি উল্লেখযোগ্য ফলন সুবিধা দেখেন, যদিও এই ধরনের বন্ডের জন্য ফলন ঐতিহাসিকভাবে কম ছিল। অন্যান্য উচ্চ-ফলনশীল খাত, যেমন ব্যাঙ্ক ঋণ এবং রূপান্তরযোগ্য বন্ড, এছাড়াও বর্তমানে আকর্ষণীয় ফলন প্রদান করে এবং সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সাথে বৃদ্ধি পেতে সক্ষম হয়। “হার বাড়ার সাথে সাথে ব্যাংক ঋণের ফ্লোটিং রেট প্রকৃতি ইতিবাচক। এবং হার বাড়ার সাথে সাথে ইক্যুইটির প্রতি পরিবর্তনযোগ্য বন্ডের সংবেদনশীলতা তাদের লাভ করতে দেয়। সুতরাং এটি উচ্চ-ফলন স্থানের গভীরে তাকানো এবং লাভ অর্জনের জন্য মূলধন কাঠামোর মধ্যে সঠিক অবস্থান বেছে নেওয়ার একটি প্রশ্ন,” স্টোকস বলেছেন। 2014 সালে, স্টোকস স্বাস্থ্যসেবা এবং প্রযুক্তির মতো বিশেষ শিল্পে বিভিন্ন দীর্ঘমেয়াদী ধর্মনিরপেক্ষ বৃদ্ধির প্রবণতার উপর নজর রাখবে।
“উদাহরণস্বরূপ, স্বাস্থ্যসেবা খাতে, জনসংখ্যার প্রবণতা খুবই গুরুত্বপূর্ণ। এই সেক্টরে অনেক কোম্পানির মূল্য চালক হল একটি বয়স্ক জনসংখ্যা এবং খরচ কমানোর প্রয়োজন, সেইসাথে প্রতিরোধমূলক সহায়তার প্রয়োজন,” স্টোকস বলেছেন। নতুন বছরে বন্ড মার্কেটের মুখোমুখি হওয়া চ্যালেঞ্জগুলির মধ্যে, স্টোকস তারল্যের অভাবের দিকে ইঙ্গিত করেছেন যা উল্লেখযোগ্য মূল্যের পরিবর্তন ঘটাতে পারে। “আমরা আশা করি তারল্যের এই অভাব আগামী কয়েক বছরে ক্রমাগত অস্থিরতায় রূপান্তরিত হবে। যখন বাজারে বন্ড ট্রেড করা আরও বেশি চ্যালেঞ্জিং হয়ে ওঠে এবং বিভিন্ন ধরণের সিকিউরিটিজ ক্রমবর্ধমানভাবে পরস্পরের সাথে যুক্ত হয়, তখন ফলাফল পাওয়া খুব কঠিন হয়ে পড়ে,” স্টোকস বলেছেন। স্টোকস যোগ করেছেন যে তিনি গত 10 বছরে বাজারে নাটকীয় পরিবর্তন দেখেছেন।
“আজ এটি সরবরাহ এবং চাহিদা সম্পর্কিত নতুন উপায় খুঁজে বের করার বিষয়ে। এবং এখনও পর্যন্ত আমরা একটি প্রাথমিক ট্রেডিং প্রক্রিয়া চিহ্নিত করতে পারিনি। তাই এই সময়ের মধ্যে, যা গুরুত্বপূর্ণ তা হল সুযোগ খুঁজে পাওয়ার ক্ষমতা এবং এটি অস্থিরতা চালিয়ে যেতে থাকবে। তারপরে যদি আমরা পরিমাণগত সহজকরণের ক্ষেত্রে ফেডের প্রস্থান কৌশলের প্রভাব সম্পর্কে যথেষ্ট অনিশ্চয়তা যোগ করি, আমরা আশা করি এই অস্থিরতা অন্তত 2014 জুড়ে থাকবে” স্টোকস বলেছেন। ইউরো সুদের হার নাটিক্সিস অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের ম্যানেজিং ডিরেক্টর অলিভিয়ের দে লারৌজিয়েরে বর্তমানে 2014-এর সার্বভৌম সুদের হারে কোনো প্রভাবশালী বৈশ্বিক প্রবণতা দেখতে পাচ্ছেন না। তিনি সীমিত বৃদ্ধি বা পতনের আশা করেন, প্রধানত মুদ্রানীতির সামঞ্জস্যপূর্ণ, পরিমিত বৃদ্ধি এবং কোনো মুদ্রাস্ফীতির কারণে। তিনি বিশ্বাস করেন যে গত গ্রীষ্মে বাস্তবায়িত ECB এর ফরোয়ার্ড গাইডেন্স ইউরোপীয় বন্ড মার্কেটে ইতিবাচকভাবে প্রভাব ফেলবে। “ইসিবি বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য তার আর্থিক নীতিতে আরও দৃশ্যমানতা দিতে আগ্রহী। এটি অস্থিরতা ধারণ করতে চায়, যা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য ফলন খোঁজার জন্য খুবই উপযোগী এবং একই সময়ে, এটি ঝুঁকির উপলব্ধি কমাতে সাহায্য করতে চায়,” বলেন দে লারৌজিয়ের। 2014 সালের প্রথম মাসগুলিতে ইউরো অঞ্চলটি যে সমস্যার মুখোমুখি হতে পারে তা ইউরোর স্তর নিয়ে উদ্বিগ্ন।
“ইউরো সাম্প্রতিক বছরগুলিতে একটি আলোচিত বিষয় হয়েছে। এটা জানা যায় যে একক মুদ্রার শক্তি এলাকার বৃদ্ধির জন্য একটি বাধাকে প্রতিনিধিত্ব করে এবং এটিকে কিছু সময়ে পরিবর্তন করতে হবে” ডে লারুজিয়ের বলেছেন। তিনি বিশ্বাস করেন যে বাজারের আত্মতুষ্টি ইউরোপে কাটিয়ে উঠতে আরেকটি বাধা। "অর্থমন্ত্রীরা বাজারগুলিতে বার্তা পাঠিয়েছেন যে তাদের ব্যালেন্স শীট একত্রিত করার জন্য আরও সময় প্রয়োজন, এমনকি প্রবৃদ্ধি বাড়তে থাকে।" সম্প্রসারণমূলক মুদ্রানীতির পর্যায় কোন শর্তে শেষ হবে? ডি লারৌজিয়ের বিশ্বাস করেন উদ্দীপনা পরিকল্পনাগুলি থেকে বেরিয়ে যাওয়া 2014 সালে সম্পূর্ণরূপে মার্কিন ইস্যু হবে তবে সম্ভবত 2015 সালের আগে ইউরোজোনের জন্য নয়।
“যুক্তরাষ্ট্রে, আমরা আশা করি প্রক্রিয়াটি খুব ধীরে ধীরে হবে। আর্থিক নীতির পরিপ্রেক্ষিতে যেকোনো পরিবর্তনের প্রভাব সম্পর্কে ফেড স্পষ্টভাবে উদ্বিগ্ন। গ্রীষ্মে ফলন বেড়েছে, যার ফলাফল রিয়েল এস্টেট বাজারের জন্য। ফেড এই প্রভাব সম্পর্কে সচেতন, এবং নীতিগত পরিবর্তন করার আগে অর্থনৈতিক সূচকগুলিতে যথেষ্ট উন্নতির জন্য স্পষ্টভাবে অপেক্ষা করবে, "ডি লারুজিয়ার বলেছেন। সুদের হারের পূর্বাভাস পরিমিত বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতির অনুপস্থিতি, এবং পুরো বছরের জন্য সম্প্রসারণমূলক মুদ্রানীতির একটি দৃশ্যে, 2014 সালে স্বল্প থেকে মাঝারি মেয়াদে সুদের হার বৃদ্ধির আশা করেন না ডি লারৌজিয়ের। দীর্ঘমেয়াদে সুদের হার তারা করতে পারে তাদের বর্তমান স্তর থেকে 50 বেসিস পয়েন্টের পরিসরে উন্নীত হবে, বিশেষ করে ইউরো এলাকায়, যদি ECB আরও একটি দীর্ঘমেয়াদী পুনঃঅর্থায়ন অপারেশন (LTRO) সহ আরও উদ্দীপনামূলক ব্যবস্থা গ্রহণ করে। “আমরা আশা করি প্রথম বা দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে আরও ব্যবস্থা নেওয়া হবে। এবং তারপর, অবশেষে, বছরের শেষের দিকে, আমরা আশা করি আরও ইতিবাচক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতির তথ্য থাকবে। সেই ক্ষেত্রে, আমরা আর্থিক নীতির পরিপ্রেক্ষিতে ভবিষ্যতের পরিবর্তনগুলি আশা করতে পারি, "ডি লরৌজিয়ের যুক্তি দেন। সার্বভৌম ঋণের ইস্যুতে, ডি লারুজিয়ার বিশ্বাস করেন যে সবচেয়ে আকর্ষণীয় ফলন এবং তারল্যের মাত্রা "উচ্চ-ফলন" দেশগুলিতে পাওয়া যেতে পারে, যেমন স্পেন এবং ইতালি।
তিনি বিশ্বাস করেন যে 2014 সালে তারল্য একটি চ্যালেঞ্জ হতে থাকবে এবং মার্কিন ডলার আরও সুযোগ প্রদান করবে। "ফেডের ক্ষীণ প্রত্যাশা অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে ডলারকে শক্তিশালী করার দিকে পরিচালিত করবে," ডি লারুজিয়ের বলেছেন৷ ফিলিপ বার্থেলট, হেড অফ ক্রেডিট ন্যাটিক্সিস অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট বার্থেলটের মতে, পরিমিত বৃদ্ধি এবং কম সুদের হারের প্রেক্ষাপটে, 2014 সালে ইউরোপীয় ক্রেডিট মার্কেটে ডিফল্ট হার খুব কম থাকবে। "ইউরোপীয় প্রবৃদ্ধি বরং সীমিত থাকবে, জার্মানির সম্ভাব্য ব্যতিক্রম ছাড়া। আমরা বর্তমানে মুদ্রাস্ফীতির কোনো ঝুঁকি দেখি না, বিপরীতে, মুদ্রাস্ফীতির কিছু ঝুঁকি থাকতে পারে। আমরা বিশ্বাস করি না যে মধ্যমেয়াদে সুদের হার বৃদ্ধি করা সম্ভব, কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগুলি অন্তত 2014 সালের মাঝামাঝি পর্যন্ত সহানুভূতিশীল থাকবে৷ এই পরিস্থিতিতে, বন্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রেক্ষাপটটি বরং অনুকূল বলে মনে হচ্ছে" বার্থেলট যুক্তি দেন৷ ডিফল্ট হার দ্বারা বিচার করে, বর্তমানে 3% এর নিচে, বার্থেলট ইউরোপীয় উচ্চ-ফলন বন্ড সেগমেন্টকে বিশেষভাবে আকর্ষণীয়, সেইসাথে সম্পদ-সমর্থিত সিকিউরিটিজ এবং রূপান্তরযোগ্য বন্ড খুঁজে পান। বিশ্লেষকের মতে, 2014 এর মূল থিমগুলির মধ্যে একটি হবে, এসএমই (ক্ষুদ্র ও মাঝারি উদ্যোগ) এর অর্থায়ন।
“বেসেল III দ্বারা প্রবর্তিত নির্দেশাবলী অনুসরণ করে, কর্পোরেট অর্থায়নের জন্য ব্যাঙ্কগুলির কৌশলের জন্য কম এবং কম জায়গা রয়েছে। তাই এই খাতটি ঋণ বা প্রাইভেট প্লেসমেন্টের মাধ্যমে এসএমইকে অর্থায়নের জন্য উদ্ভাবনী সমাধান খুঁজছে। আরেকটি মূল উপাদান হল ইউরোপে CLO (সামান্য ঋণের বাধ্যবাধকতা) ফেরত দেওয়া। ইউরোপে ঋণ সঙ্কট বিবেচনা করা যেতে পারে? বার্থেলট বিশ্বাস করেন যে দুর্ভাগ্যবশত সংকটের অবসান এখনও অনেক দূরে। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে অনেক কিছু অর্জন করা সত্ত্বেও, পর্তুগালের মতো কিছু দেশ নিজেদেরকে অসুবিধায় ফেলেছে। "পর্তুগালকে অবশ্যই জুন 2014 এর মধ্যে একটি পুনঃঅর্থায়ন পেতে হবে। উপরন্তু, ফ্রান্স এবং ইতালিকে অবশ্যই শ্রম বাজার এবং অবসর ব্যবস্থার জন্য কাঠামোগত সংস্কার বাস্তবায়ন করতে হবে" বার্থেলট বলেছেন। জেমস গ্র্যাবোভ্যাক, মিউনিসিপ্যাল বন্ড ম্যানেজার ম্যাকডোনেল ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট গ্র্যাবোভ্যাক বিশ্বাস করেন যে ইউএস মিউনিসিপ্যাল বন্ড মার্কেটের দৃষ্টিভঙ্গি 2014 এর জন্য তুলনামূলকভাবে ভাল থাকবে।
"গত বছরের তুলনায় সুদের হার বেশি, যা আকর্ষণীয় বিনিয়োগের সুযোগ তৈরি করে, কারণ আমরা বিশ্বাস করি না যে স্বল্পমেয়াদে সুদের হারে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি সম্ভব," গ্র্যাবোভাক বলেছেন৷ এটি 2014 সালে উল্লেখযোগ্য সুদের হার বৃদ্ধির আশা না করার কারণ হল, অতীতে, দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারগুলি মুদ্রাস্ফীতির সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত বলে প্রমাণিত হয়েছে। বর্তমানে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির মাত্রা খুবই কম, যা ভোক্তা মূল্য সূচক দ্বারা পরিমাপকৃত আনুমানিক 1,5% এবং ভোক্তা ব্যয় সূচক দ্বারা 1,2% যা ফেড গভীর মনোযোগ দেয়। গ্র্যাবোভ্যাক উল্লেখ করেছেন যে মিউনিসিপ্যাল বন্ডগুলি যেভাবে মিউনিসিপ্যাল বন্ড ইস্যু করা হয় তার কারণে ক্রমবর্ধমান হারের পরিবেশে অতীতে বন্ড বাজারের অন্যান্য খাতকে ছাড়িয়ে গেছে। “একটি স্বাভাবিক বাজারের পরিবেশে, ইস্যুকারীরা মিউনিসিপ্যাল বন্ড মার্কেটে কম হারের সুবিধা গ্রহণ করার কারণে পূর্বে উচ্চ হারে জারি করা বিদ্যমান বন্ডগুলিকে পুনঃঅর্থায়ন করার জন্য বড় পুনঃঅর্থায়নের সমস্যা তৈরি করা হয়। কিন্তু যখন হার বেড়ে যায়, তখন ইস্যুকারীদের পুনঃঅর্থায়নের জন্য কঠিন সময় হয়। এই অর্থে, মিউনিসিপ্যাল বন্ড মার্কেট কিছু পরিমাণে স্বায়ত্তশাসিত হতে থাকে: যখন হার বেড়ে যায়, সরবরাহ কমে যায়। কিন্তু যদি সুদের হার বেড়ে যায়, সরবরাহ কিছুটা বাড়তে থাকে,” গ্র্যাবোভাক বলেছেন।
2014-এর জন্য আগ্রহের ক্ষেত্র। স্বাস্থ্যসেবা, উচ্চশিক্ষা এবং পরিবহন হল এমন কিছু খাত যা গ্র্যাবোভাক নতুন বছরের জন্য বিশেষভাবে আকর্ষণীয় বলে মনে করে। এছাড়াও, একটি আচরণগত প্রবণতা যা গ্র্যাবোভাক গত এক বছরে প্রত্যক্ষ করেছে তা হল বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান সুদের হারের ভয়, এমনকি তারা উচ্চ ফলন কামনা করে। এই আচরণের কারণে, মিউনিসিপ্যাল বন্ড মার্কেটে বিনিয়োগকারীরা 10 বছরের কম মেয়াদের বন্ডের পক্ষে থাকে, যখন 10 বছরের বেশি মেয়াদের সাথে এড়িয়ে যায়। গ্র্যাবোভ্যাক বলেছেন, "এই মনোভাব বিনিয়োগকারীদের জন্য ফলন বক্ররেখার মধ্যম থেকে দীর্ঘমেয়াদী শেষ পর্যন্ত অনেক সুযোগ তৈরি করেছে।" 2013 সালে মিউনিসিপ্যাল বন্ড মার্কেটে বেশ কয়েকটি উল্লেখযোগ্য পর্ব ছিল, যার মধ্যে প্রাথমিক গুরুত্বের কিছু ইস্যুকারী জড়িত ছিল: জুলাইয়ে ডেট্রয়েট দেউলিয়া হওয়ার জন্য অধ্যায় 9 অ্যাক্সেস করার জন্য একটি অনুরোধ দায়ের করেছিল, তৃতীয় ত্রৈমাসিকে পুয়ের্তো রিকোর ট্যাক্স সংক্রান্ত সমস্যা, যা বাজারের পরিবর্তন ঘটায়। যাইহোক, Grabovac এটা আকর্ষণীয় মনে করে যে এই হাই-প্রোফাইল ইস্যুকারীদের মধ্যে কিছু একটা অস্থিরতার মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, একই সময়ে, ক্রেডিট কোয়ালিটি বাজারে উন্নতি করছে। “টানা 15 ত্রৈমাসিকের জন্য, রাজ্য এবং স্থানীয় রাজস্ব বৃদ্ধি পেয়েছে। এবং, সাধারণভাবে, মাঝারি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বেশিরভাগ মিউনিসিপ্যাল বন্ড ইস্যুকারীদের সমর্থন করে," গ্র্যাবোভাক যুক্তি দেন। মিউনিসিপ্যাল বন্ডের জন্য ডিফল্ট রেট লেভেল গ্র্যাবোভাকের মতে, মিউনিসিপ্যাল বন্ডের ডিফল্ট রেট কর্পোরেট বন্ডের তুলনায় খুব আলাদা পরিসংখ্যান উপস্থাপন করে। উদাহরণস্বরূপ, বিনিয়োগ-গ্রেড মিউনিসিপ্যাল বন্ডের একটি দীর্ঘ সময়ের জন্য গড় ডিফল্ট হার অর্ধ শতাংশেরও কম। তদুপরি, ইস্যুকারীরা যারা প্রায়শই নিজেদেরকে সমস্যায় পড়েন এবং সিকিউরিটিজ পরিশোধ করতে অক্ষম হন তারা হলেন নির্দিষ্ট প্রকল্প এবং রিয়েল এস্টেট অর্থায়নের সাথে জড়িত।
ঝুঁকি বন্ড ক্রেডিট, সুদের হার (যেহেতু সুদের হার বৃদ্ধি পায়, বন্ডের দাম সাধারণত কমে যায়), মুদ্রাস্ফীতি এবং তারল্য ঝুঁকি জড়িত। মুনি বাজার অস্থির হতে পারে এবং প্রতিকূল ট্যাক্স, আইনী বা রাজনৈতিক পরিবর্তন এবং পৌরসভা সিকিউরিটিজ প্রদানকারীদের আর্থিক অবস্থা দ্বারা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত হতে পারে। উপরন্তু, রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি ইক্যুইটি সংবেদনশীলতার বিষয় এবং অন্যান্য ধরনের বন্ডের তুলনায় কম ফলন থাকতে পারে। ব্যাঙ্ক লোনগুলি প্রায়শই নিম্ন মানের ঋণ সিকিউরিটিজ হয় এবং মূল্য পরিবর্তন এবং সুদ এবং মূল অর্থপ্রদানের ক্ষেত্রে ডিফল্টের বেশি ঝুঁকি বহন করতে পারে। ফ্লোটিং রেট ব্যাংক লোন মার্কেট মূলত অনিয়ন্ত্রিত এবং এই ধরনের সম্পদ সাধারণত একটি কাঠামোগত বিনিময়ে লেনদেন করা হয় না। ফলস্বরূপ, ভাসমান হারের ব্যাংক ঋণ তুলনামূলকভাবে তরল এবং মূল্যবান হতে পারে। মার্কিন ডলার এবং বৈদেশিক মুদ্রার মধ্যে বিনিময় হারের পরিবর্তন তহবিলের বিনিয়োগের মূল্য হ্রাস করতে পারে। উচ্চ-ফলনযুক্ত সিকিউরিটিগুলি অন্যান্য স্থির আয়ের সিকিউরিটিগুলির তুলনায় অনেক বেশি ঝুঁকির (ডিফল্ট ঝুঁকি সহ) সাপেক্ষে হতে পারে। অ্যাসেট-ব্যাকড সিকিউরিটি (ABS) হল একটি সিকিউরিটি যেখানে রসিদের অর্থ প্রদান করা হয় এবং সেইজন্য তাদের মূল্য অন্তর্নিহিত সম্পদের একটি নির্দিষ্ট পুল দ্বারা প্রাপ্ত এবং সমান্তরাল (বা "ব্যাকড") হয়। একটি ব্যাঙ্ক লোন হল এক ধরনের ঋণ যার সুদের হার বাজারের সুদের হার বৃদ্ধি বা পতনের সাথে পরিবর্তিত হয়।
BASEL III হল ব্যাংকিং সেক্টরে নিয়ন্ত্রণ, তত্ত্বাবধান এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার উন্নতির লক্ষ্যে সংস্কারমূলক পদক্ষেপের একটি বিস্তৃত সেট। একটি নিরাপত্তা বা সুদের হার পরিবর্তন পরিমাপ করতে বেসিস পয়েন্ট ব্যবহার করা হয়। একটি ভিত্তি পয়েন্ট 1% এর 100/1 এর সমান। সমান্তরাল ঋণের বাধ্যবাধকতা (সিএলও) হল এক ধরনের সিকিউরিটাইজেশন যেখানে মাঝারি এবং বড় বাণিজ্যিক ঋণের বহুত্ব থেকে প্রাপ্ত অর্থগুলিকে একত্রিত করা হয় এবং বিভিন্ন স্তরে বিভিন্ন শ্রেণীর মালিকদের কাছে প্রেরণ করা হয়। একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড হল এক ধরনের বন্ড যা একটি কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের একটি পূর্বনির্ধারিত সংখ্যায় রূপান্তরিত হতে পারে। ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের দীর্ঘমেয়াদী পুনঃঅর্থায়ন অপারেশন (LTRO) হল একটি প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে ECB ইউরো এলাকার ব্যাঙ্কগুলিকে অর্থায়ন প্রদান করে। একজন মার্কেট মেকার হল একজন ব্রোকার-ডিলার যিনি সেই সিকিউরিটির ট্রেডিং সহজতর করার জন্য একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক শেয়ার ধারণ করার ঝুঁকি গ্রহণ করেন। মুদ্রানীতি সুদের হার সমন্বয় বা অন্যান্য অর্থনৈতিক উদ্দীপনা ব্যবহারের মাধ্যমে অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি এবং হ্রাসের চক্রাকার প্যাটার্নকে বোঝায়। মুনি-বন্ডগুলি একটি পৌরসভা, রাজ্য বা কাউন্টি দ্বারা তার মূলধন ব্যয়ের অর্থায়নের জন্য জারি করা হয়। মুনি-বন্ড আয় ফেডারেল ট্যাক্স এবং বেশিরভাগ রাজ্য এবং স্থানীয় কর থেকে অব্যাহতিপ্রাপ্ত। এসএমই ফাইন্যান্সিং হল ছোট এবং মাঝারি আকারের উদ্যোগগুলির অর্থায়ন, এবং এটি ব্যবসায়িক অর্থের সাধারণ বাজারের একটি প্রধান কার্যের প্রতিনিধিত্ব করে, যেখানে বিভিন্ন ধরণের কোম্পানির জন্য মূলধন দেওয়া, অর্জিত, পরিমাণ বা মূল্য নির্ধারণ করা হয়। ব্যাঙ্ক লোন এবং ওভারড্রাফ্টের আকারে ব্যবসায়িক ফাইন্যান্স মার্কেটের মাধ্যমে মূলধন সরবরাহ করা হয়। টেপারিং বলতে মার্কিন সরকারের কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE) প্রোগ্রামের হ্রাসকে বোঝায় যা ডিসেম্বর 2008 থেকে বাস্তবায়িত হয়েছে। QE-তে সুদের হার কম রাখার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ট্রেজারি বিল এবং বন্ধকী-সমর্থিত সিকিউরিটিজ ক্রয় জড়িত। ফলন বক্ররেখা হল তাদের পরিপক্কতা পর্যন্ত বন্ড ফলনের মধ্যে সম্পর্কের গ্রাফিকাল উপস্থাপনা।
