ছিল দুটি বড় অজানা যখন আমরা লিখেছিলাম, এক মাস আগে, এর পাঠ্য হাত। একদিকে এলিজিওনি আমেরিকান, অন্যদিকে i contagions কোভিড -19 থেকে, যারা ইতিমধ্যে দ্বিতীয় দৌড় শুরু করেছে।
প্রথম অজানা সমাধান করা হয়েছে: জো বিডেন তিনি জিতেছেন, এবং একদিন এমনকি ট্রাম্পকে এর সাথে মানিয়ে নিতে হবে।
দ্বিতীয় অজানাটিও দ্রবীভূত হয়েছে, তবে, প্রথমটির বিপরীতে, ইতিবাচক অর্থে নয়:সংক্রমণের তরঙ্গ চলতে থাকে, এবং, গত মাসের বিপরীতে, সবচেয়ে জোরালোভাবে আমেরিকায় ইউরোপের তুলনায়।
স্বজাতীয় ট্যাক্সি, উভয়ের প্রভাব ক্ষীণ হয়েছে, অন্তত এ পর্যন্ত টি বন্ড e Bundesliga. পরেরটি স্থিতিশীল ছিল, সর্বদা শূন্যের নিচে, যখন পূর্বের ফলন একটি দুর্বল ইচ্ছার ইঙ্গিত দেয় আরোহণ, পৌঁছানোর চেষ্টা করছি – অসফলভাবে – 1%, কিন্তু যাইহোক শেষ গত মাসের স্তরের উপরে ভিত্তি পয়েন্ট একটি মুষ্টিমেয়. বিষয়গুলিকে পরিপ্রেক্ষিতে রাখার জন্য, আসুন স্মরণ করি যে এক বছর আগে, সুখী সময়ে যখন আমরা আসন্ন ভাইরাস সম্পর্কে কিছুই জানতাম না, 10-বছরের টি-বন্ড 1,8% এবং তার এক বছর আগে, 2,8% ফিরে আসছিল।
এই আরোহন পরীক্ষার পিছনে কি? এক দিকে মুদ্রাস্ফীতি: এটা সত্য যে আমেরিকায় দামের উপর কিছুটা চাপ খুঁজতে একজনকে একটি মাইক্রোস্কোপ অবলম্বন করতে হবে, তবে এটাও সত্য যে, গ্রীষ্মের শুরুর তুলনায় মুদ্রাস্ফীতি - শিরোনাম e মূল - এটি আমেরিকায় কিছুটা বেশি ইউরোজোনের তুলনায়, এবং এটি উভয় i এর ক্ষেত্রে প্রযোজ্য খুচরা দাম যে আমি জন্য প্রযোজকের দাম. অন্যদিকে, ভাইরাস থাকা সত্ত্বেও বাস্তব অর্থনীতি ধারণ করে দীর্ঘ হার তারা এই সম্পত্তি প্রতিফলিত.
আমরা বলেছি যে সুদের হারের উপর প্রভাব, দুটি অজানা রেজোলিউশনের পরে, টি-বন্ড এবং বন্ডের জন্য সামান্য ছিল। কিন্তু এটা আমার জন্য আবছা ছিল না বিটিপি: ফলন অব্যাহত ঐতিহাসিক নিচু পিষে, এমনকি 0,60% ছুঁয়েছে, এবং নভেম্বরের মাঝামাঝি সময়ে শেষ হবে ঠিক সেই স্তরের উপরে।
এটা শুধু ইতালীয় সিকিউরিটিই নয় যেগুলো ফলনে তীক্ষ্ণ পতন রেকর্ড করেছে: একই রকম হয়েছে, ভূমধ্যসাগরীয় ক্লাব, জন্য ঐতিহাসিক নিচু সঙ্গে গ্রীস, 0,77%, স্পেন, 0,12%, ই পর্তুগাল, 0,09%। পর্তুগালের কথা বললে, যখন, সার্বভৌম ঋণ সংকটের সময়, ক্ষতিগ্রস্ত দেশগুলিকে একটি হিসাবে বলা হয়েছিল ভূমধ্যসাগরীয় ক্লাব, পর্তুগিজ অর্থমন্ত্রী প্রাণবন্ত প্রতিবাদ করেছিলেন, যুক্তি ছাড়াই নয়, ভূমধ্যসাগরের সাথে তাদের কোন সম্পর্ক নেই; কিন্তু এর সাথে যুক্ত হওয়া সবসময়ই ভালো মারি নস্টাম, শূকরের চেয়ে, PIGS হল প্রথম সংক্ষিপ্ত রূপ যা সেই সংকটে দেশগুলিকে একত্রিত করেছিল।
আমি কেন "পেরিফেরাল" দেশগুলোর ফলন কমে গেছে যখন ঐ দেবতা Bundesliga থেকে গেছে স্থিতিশীল, সামান্য আরোহণ না হলে? ভাল প্রশ্ন. সম্ভবত বাজারগুলি বুঝতে শুরু করেছে যে, একটি ইসিবি শিক্ষিত এবং শিক্ষিতদের শিরোনাম আন্ডাররাইটিং করে, আমরা সবাই একই নৌকায় আছি, আমরা সকলেই সংরক্ষিত হব, কোন পার্থক্য ছাড়াই, যেমন ইতালীয় সংবিধানে বলা হয়েছে, লিঙ্গ, জাতি, ভাষা এবং ধর্ম; তাই বিখ্যাত স্প্রেড খুব বেশি রাখার কোন কারণ নেই: জার্মানি সমস্ত গুণাবলীর মাস্টার হবে, কিন্তু অন্যান্য দেশগুলি যোগ্য অনুগামী হয়ে উঠবে, একবার তারা ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সেন্ট প্যাট্রিকের কূপের উপর আঁকতে পারবে।
ই আই বাস্তব হার? কোর সিপিআই (যা খাদ্য এবং শক্তি বাদ দেয়) দ্বারা ডিফ্লেটেড প্রায় রয়ে গেছে স্থিতিশীল. মার্কিন সরকারী বন্ডের হারের জন্য একটু বেশি (নামমাত্র হারের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ), যখন BTP-এর জন্য নামমাত্র বন্ডের পতনকে প্রকৃত স্তরে, মুদ্রাস্ফীতির হারের পতনের দ্বারা অস্বীকার করা হয়েছিল। জন্য সত্যিই অর্থনীতিতে সাহায্য করে হওয়া উচিত, আমেরিকা এবং সর্বত্র, অনেক নিচেকিন্তু আমাদের মীমাংসা করতে হবে...
এর বিনিময়েও ডলার উপরের দুটি অজানা রেজোলিউশন খুব বেশি প্রভাব ফেলেনি। ইউরোর বিপরীতে 1,18 এর স্তর সাম্প্রতিক মাসগুলির পরিসর থেকে বিচ্যুত হয়নি। ডলার, যেমনটি গত মাসে পুনর্ব্যক্ত করা হয়েছিল, বছরের শুরুর তুলনায় প্রায় 5% দুর্বল হয়েছে। ভবিষ্যতের দিকে তাকিয়ে, এবং উত্তর তারা গ্রহণবাস্তব অর্থনীতির তুলনামূলক কর্মক্ষমতা আটলান্টিকের উভয় দিকে, ডলার উচিত শক্তিশালী করা. যদি না একটি নতুন, আরও গুরুতর লকডাউন সেখানেও না আসে, যা খুব সম্ভবত।
অন্যান্য প্রধান নির্ধারক, দীর্ঘমেয়াদী বাস্তব হার পার্থক্য, যা যথেষ্ট পরিমাণে মার্কিন স্টকের পক্ষে ছিল এবং এখন শূন্যে স্থির হয়েছে, এখন নিরপেক্ষ থাকা উচিত। কিন্তু, যেহেতু আমরা এখন ক্লান্ত হয়ে পুনরাবৃত্তি করি, এটা সব ভাইরাস এবং ভ্যাকসিন উপর নির্ভর করে: দুটি ভেরিয়েবল যার জন্য কেউ বলতে পারে অপেক্ষা কর এবং দেখ.
বিনিময় হার বিষয়, কর্মক্ষমতা চীনা মুদ্রা: ইউয়ান তার রান অব্যাহত. ডলারের বিপরীতে, এক বছর আগের তুলনায়, এটি 6% বৃদ্ধি পেয়েছে। সেখানে মহামারী ইউয়ান ভালো করেছে, এমন একটি জাতির জন্য উপযুক্ত যারা SARS-CoV-2 এর উৎপত্তির মূল পাপের জন্য অর্থ প্রদান করেছে, কিন্তু অন্যদের থেকে আগে এবং ভালভাবে এটি থেকে বেরিয়ে আসতে পেরেছে। এটাও মনে রাখা দরকার যে, মহামন্দার আগের স্তরের তুলনায় (2007 সালের মাঝামাঝি) এবং আজ পর্যন্ত, lo ইউয়ান হয়েছে একটি প্রশংসা, বাস্তব কার্যকর বিনিময় হারের পরিপ্রেক্ষিতে, 40% এর বেশি.
ই আই আর্থিক বাজারের? এর উত্তর Borse বিডেনের জয়ের জন্য এটি রচনা এবং ইতিবাচক মধ্যে ছিল। ট্রাম্প বলেছিলেন যে তিনি জয়ী হলে শেয়ার বাজারের মতো বেড়ে যাবে রকেট, এবং সুস্পষ্ট অর্থ ছিল যে প্রতিপক্ষ জিতে গেলে, এই বাজারগুলি ভেঙে পড়বে। যে ঘটেনি, ই উদ্ধৃতি বেড়েছে.
অন্যরাও থাকবে উত্থান পতন, কিন্তু এখন তারা হবে ভাইরাসের বিবর্তনের সাথে সরাসরি যোগাযোগে, যা সাম্প্রতিক দিনগুলিতে আমেরিকায় নতুন সংক্রমণের রেকর্ডের পর রেকর্ড চিহ্নিত করেছে। এবং, অবশ্যই, ঈশ্বর কার্ড আছে টিকা, যা, প্রতিবার এটি টেবিলে রাখা হয়, শেয়ারের বৃদ্ধি (ইতিবাচক ঘোষণা) বা আকস্মিক পশ্চাদপসরণ (সাসপেনশন, বিলম্ব...) ঘটায়।
এর দাম কেমন হওয়া উচিত হলুদ ধাতু মার্কিন নির্বাচনে? সোনার পতন, ইঙ্গিত দেয় যে আরও কম দুর্ভোগ রয়েছে: একটি ভাল 'খনিতে ক্যানারি'র মতো, যখন জিনিসগুলি খারাপ হয় তখন সোনা একটি আশ্রয়স্থল হয়ে ওঠে। বা অন্ততপক্ষে সাম্প্রতিককাল পর্যন্ত এমনই ছিল, যখন পরিবর্তে স্টক মার্কেট এবং সোনার দাম বাড়তে থাকে। কিন্তু এখন "অদ্ভুত দম্পতি" ব্যাগ-সোনা আর নাচ গলায় গলায় মত আগে.
আপনি যদি উপরের গ্রাফটি দেখেন, আগস্ট থেকে এখন পর্যন্তস্বর্ণ è নিচে গেল এবং Borse (S&P500 দ্বারা উপস্থাপিত) হয় আরোহণ করা. যেমনটা আসলেই হওয়া উচিত। এই শারীরবৃত্তীয় বিপরীত সম্পর্ক স্থায়ী হবে কিনা তা দেখতে আকর্ষণীয় হবে, যদি ভাইরাসের বিস্তার আবার অর্থনীতিকে লাইনচ্যুত করে…
