ইউরোপিয়ান ইকোনমিক অ্যান্ড মনিটারি ইউনিয়ন (তথাকথিত "পাঁচজন রাষ্ট্রপতির নথি") সমাপ্তির বিষয়ে অ্যাসোনিমের জেনারেল ম্যানেজার স্টেফানো মিকোসির সিনেটে শুনানির একটি নির্যাস আমরা নীচে প্রকাশ করছি৷
সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে প্রধান আর্থিক বাজারে যে তীব্র অস্থিরতা তৈরি হয়েছে তা ইউরোপীয় ব্যাংকিং ব্যবস্থায় একটি কেন্দ্রস্থল খুঁজে পেয়েছে, যা একটি অর্ধ-বেকড ব্যাঙ্কিং ইউনিয়নের ঝুঁকিগুলিকে প্রকাশ করেছে, যেখানে একটি ইউরোপীয় আমানত বীমা ব্যবস্থা এবং শেষ অবলম্বনের সর্বজনীন গ্যারান্টি উভয়ই একটি সিস্টেমিক সংকটের ঘটনা।
এই প্রেক্ষাপটে, ব্যর্থ হওয়া ব্যাঙ্কগুলির রেজোলিউশনের উপর নতুন বিআরআরডি নির্দেশের প্রথম প্রয়োগ - ইতালির চারটি ছোট স্থানীয় ব্যাঙ্ক এবং পর্তুগালের ব্যাঙ্কো এসপিরিটো সান্তোতে - হোল্ডিংয়ের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলি সম্পর্কে খুচরা সঞ্চয়কারী সহ বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সচেতনতা জাগ্রত করেছে। অধস্তন ব্যাঙ্ক বন্ডগুলির সম্ভাব্য ন্যূনতম মূলধন থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করার পরে (নীচে) মূলধনে রূপান্তরযোগ্য।
এই বিষয়ে, এটি স্মরণ করা যেতে পারে যে 90 বিলিয়নেরও বেশি তথাকথিত ব্যাংক বন্ড ইউরোপে প্রচারিত হয়। co.co.s (কন্টিনজেন্ট কনভার্টেবল বন্ড), প্রধানত জার্মান এবং সুইস ব্যাঙ্ক দ্বারা জারি করা। এই সমস্ত সিকিউরিটিগুলি শেয়ারে রূপান্তর এবং ইস্যুকারী ব্যাঙ্কের অসুবিধার ক্ষেত্রে মূল্য হ্রাসের ঝুঁকির সম্মুখীন হয়, সলভেন্ট কিন্তু তরল ব্যাঙ্কিং সংস্থাগুলির জন্য রাষ্ট্রীয় সাহায্যের উপর নতুন নিয়ম অনুসারে (উদ্বেগ চলছে), এর নিয়ম অনুসারে দেউলিয়া ব্যাংকের জন্য বিআরআরডি নির্দেশিকা (উদ্বেগ চলে গেছে)।
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে মূলধন এবং বিধান শক্তিশালী হওয়া সত্ত্বেও এটি সম্ভবত ইক্যুইটি এবং ব্যাঙ্ক বন্ডের দামের তীব্র পতনের ট্রিগার ছিল। তবে অন্যান্য কারণগুলিও ওজন করে। নতুন পরিমাণগত সহজীকরণ নীতিগুলিও দীর্ঘ পরিপক্কতার সুদের হারকে শূন্যের দিকে ঠেলে দেয়, বাণিজ্যিক ব্যাংকের প্রথাগত ব্যবসায়িক মডেলের সাথে আপোষ করে পরিপক্কতার রূপান্তরের উপর ভিত্তি করে (স্বল্প ধার, দীর্ঘ ধার)।
তদুপরি, ব্যাঙ্কের আমানতের নেতিবাচক হারগুলি ব্যাঙ্কের মধ্যস্থতার উপর শুল্ক হিসাবে কাজ করে, কারণ ব্যাঙ্কগুলি তহবিল বিপর্যয়ের ভয়ে আমানতকারীদের কাছে খরচ দেওয়ার সাহস করে না। অর্থনীতির দুর্বল কর্মক্ষমতা কম গতিশীল অর্থনীতিতে (ইতালি সহ) এই মুনাফা সংকটকে আরও বাড়িয়ে তোলে। অবশেষে, ব্যাঙ্কগুলির ব্যালেন্স শীটগুলি কিছু ক্ষেত্রে, 'সমস্যা' ঋণের বিশাল পরিমাণের দ্বারা ওজন করা হয়, যা শুধুমাত্র উল্লেখযোগ্য মূলধন সমন্বয়ের মূল্যে দ্রুত সংগ্রহ করা যেতে পারে; অন্যান্য ক্ষেত্রে অনিশ্চিত মূল্যের বিষাক্ত কার্যকলাপ দ্বারা।
এই সমস্ত কিছুর সাথে যোগ করা হল যে কিছু দেশে সরকারী বন্ডে বিনিয়োগ সম্পদের একটি উল্লেখযোগ্য অংশের প্রতিনিধিত্ব করে, যা ব্যাংকিং সঙ্কট এবং সার্বভৌম ঋণ সংকটের মধ্যে দুষ্ট বৃত্তের আভাসকে পুনরায় জাগিয়ে তোলে। পর্তুগিজ, স্প্যানিশ এবং ইতালীয় সরকারী বন্ড বনাম জার্মান বান্ডের মধ্যে প্রসারিত হওয়া এই উদ্বেগগুলিকেও প্রতিফলিত করতে পারে।
উপরন্তু, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বিচক্ষণ নিয়মের কঠোরতা ব্যাঙ্কগুলির জন্য উল্লেখযোগ্য খরচের দিকে পরিচালিত করেছে। এর সাথে অবশ্যই আগমনের বিন্দুতে অনিশ্চয়তা যোগ করতে হবে, যা একটি চলমান লক্ষ্য হিসাবে অব্যাহত থাকে, এই শর্তে যে চূড়ান্ত কাঠামোর সংজ্ঞাটি উন্মুক্ত থাকবে এবং সম্ভবত অতিরিক্ত মূলধন এবং তারল্য প্রয়োজনীয়তা জড়িত থাকবে।
ব্যাঙ্কগুলিকে রাষ্ট্রীয় সাহায্য সংক্রান্ত বিধি এবং BRRD নির্দেশিকা উভয়ই প্রদান করে যে একটি পদ্ধতিগত সংকটের ক্ষেত্রে, উপযুক্ত কর্তৃপক্ষ ঋণদাতা এবং শেয়ারহোল্ডারদের বেইল-ইন সংক্রান্ত নিয়মগুলি স্থগিত করতে পারে; তাহলে এটি সম্ভব হবে, যেমনটি ইতিমধ্যেই 2008 সালে ইউরোপে করা হয়েছিল, ব্যাঙ্কগুলির দায়গুলির জন্য একটি পাবলিক গ্যারান্টি প্রদান করা। যদি সঙ্কট আরও খারাপ হয়, তবে সম্ভবত এটি অনিবার্য উপায় হবে, কিন্তু আপাতত এটি করার শর্তগুলি এখনও পূরণ হয়নি।
যাইহোক, একটি সাধারণ আমানত বীমা ব্যবস্থার অনুপস্থিতি এবং একটি পদ্ধতিগত সংকটের ক্ষেত্রে শেষ অবলম্বন ইউরোপীয় আর্থিক সহায়তার অনুপস্থিতি আমানতকারী এবং ব্যাঙ্ক ঋণদাতাদের যথেষ্ট আশ্বস্ত করে না: এটি একটি অসম্পূর্ণ সিস্টেম যা যথেষ্ট অস্থিতিশীলতার ঝুঁকির সম্মুখীন।
এই প্রেক্ষাপটে, সার্বভৌম ঝুঁকিতে ব্যাংকের এক্সপোজার সীমিত করার হাইপোথিসিস নিয়ে ব্রাসেলস (ইউনিয়ন কাউন্সিল), ফ্রাঙ্কফুর্ট (কাউন্সিল ফর সিস্টেমিক রিস্ক) এবং বাসেলে আলোচনা অনুষ্ঠিত হয়; ESM থেকে সহায়তার অনুরোধকারী দেশগুলির পাবলিক ঋণের স্বয়ংক্রিয় পুনর্গঠনের জন্য প্রক্রিয়া বিকাশের অনুমানও উন্নত হয়েছে। ঝুঁকি যে অনুরূপ প্রক্রিয়া সিস্টেমটিকে ঝুঁকির প্রতি আরও সংবেদনশীল করে তুলতে পারে, তবে অবশ্যই আরও স্থিতিশীল নয়, উচ্চ।
অবশ্যই এটা সত্য যে সাইপ্রিয়ট এবং গ্রীক ঋণের পুনর্গঠনের পরে, সার্বভৌম ঋণ সিকিউরিটিগুলি আর বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকিমুক্ত বলে মনে করে না এবং ইসিবি ইতিমধ্যেই তার স্ট্রেস পরীক্ষায় এটি বিবেচনা করে। এটি রয়ে গেছে যে আর্থিক ব্যবস্থার মসৃণ কার্যকারিতার জন্য একটি ঝুঁকি-মুক্ত সম্পদের অস্তিত্ব প্রয়োজন, যা শুধুমাত্র ইউরোজোনের সদস্য রাষ্ট্রগুলির দ্বারা যৌথভাবে গ্যারান্টিযুক্ত ঋণ সিকিউরিটি ইস্যু করার একটি যৌথ সিদ্ধান্তের ফলে অস্তিত্বে আসতে পারে।
যাইহোক, আমাদের অবশ্যই জানতে হবে যে ব্যাঙ্কিং ইউনিয়ন নিয়ে আলোচনার ক্ষেত্রে অসুবিধা এবং বাধাগুলির উৎপত্তি একটি গুরুত্বপূর্ণ মাত্রায় আমাদের অংশীদারদের মধ্যে উদ্ভূত ভয়ের কারণে যা আমরা পাবলিক ঋণ নিয়ন্ত্রণে আনতে যে সমস্যার সম্মুখীন হই। যদি এই বছরে পাবলিক ডেট-টু-জিডিপি অনুপাত কমতে শুরু না করে, তবে সেই প্রতিরোধগুলি আরও শক্তিশালী হবে।
সংযুক্তি: স্টেফানো মিকোসি দ্বারা সিনেটে শুনানি
