এটা অসম্ভব মিশন নয়। ইউরোপীয় নেতাদের শীর্ষ সম্মেলনে, যা বৃহস্পতিবার 28 এবং শুক্রবার 29 জুন অনুষ্ঠিত হবে, ইউরো অঞ্চলের কর্তৃপক্ষকে এক বছরেরও বেশি সময় ধরে পুরানো মহাদেশের মধ্য দিয়ে যাওয়া ঋণ সংকট মোকাবেলার জন্য সুনির্দিষ্ট সমাধান খুঁজে বের করতে হবে। . স্টেফানো মিকোসি, অ্যাসোনিমের মহাব্যবস্থাপক এবং সিপস (সেন্টার ফর ইউরোপিয়ান পলিসি স্টাডিজ) এর পরিচালনা পর্ষদের সদস্য পরিস্থিতি বিশ্লেষণ করেছেন এবং সংকট মোকাবেলায় ইউরোপীয় কাউন্সিলের কাছে এই সমাধানগুলি প্রস্তাব করেছেন। আমরা আবার তাদের সংক্ষিপ্ত.
বৃদ্ধির লক্ষ্য - কঠোরতা ব্যবস্থার কঠোর প্রয়োগ, যা ব্যাপকভাবে অপ্রত্যাশিত মন্দা প্রভাব ফেলেছে, পুরো ইউরোজোনকে ডুবিয়ে দিচ্ছে। অনেক দেশ জার্মানির বিপরীতে তাদের প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান হারাচ্ছে এবং এটি এই অঞ্চলে মুদ্রাস্ফীতির একটি উত্স। তাই সময় এসেছে কৌশল পরিবর্তন করার, এবং যত তাড়াতাড়ি সম্ভব প্রবৃদ্ধিতে ফিরে যেতে আমাদের প্রয়োজন: iজ্বালানি, পরিবহন ও যোগাযোগ খাতে অভ্যন্তরীণ বাজার বাস্তবায়ন করা (ব্রডব্যান্ড সংযোগ); কমিউনিটি পর্যায়ে সমস্ত তহবিল সংগ্রহ করুন এই বিনিয়োগ সমর্থন; স্পষ্ট করুন এবং ঘোষণা করুন যে অর্থনৈতিক মন্দার কারণে বাজেট ঘাটতি প্রত্যাশিত থেকে বেশি হলে আরও আর্থিক বিধিনিষেধের দ্বারা অফসেট করা যাবে না, যেমনটি ইতিমধ্যেই নতুন গ্রোথ প্যাক্টে বলা হয়েছে; অবশেষে মামলা সংক্রান্ত হিসাবে গ্রীস e স্পেন, ইউরোপীয় কাউন্সিল উচিত বাজেটের লক্ষ্যমাত্রা শিথিল করা, যা অর্জন করা অসম্ভব তাদের অবস্থার মধ্যে. এটা অনিবার্য যে সামঞ্জস্যের একটি বড় অংশের উপর পড়বে জার্মানি। ইউরোজোনের বৃহত্তম অর্থনীতিকে অবশ্যই একটি পরিচালনা করতে হবে অভ্যন্তরীণ পুনর্মূল্যায়ন, একটি প্রধান অভ্যন্তরীণ চাহিদা উদ্দীপক e আরো আক্রমণাত্মক উদারীকরণ ব্যাঙ্কিং সিস্টেম এবং নেটওয়ার্ক পরিষেবাগুলির।
ইসিবি সমর্থন - ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ককে অবশ্যই আরও সক্রিয় ভূমিকা নেওয়া শুরু করতে হবে। প্রথমত অর্থনৈতিক কার্যকলাপ এবং ইউরোপীয় রপ্তানির জন্য ডলারের বিপরীতে ইউরোর অবমূল্যায়ন প্রায় ১.১০ এটি চমৎকার খবর হবে, কারণ মুদ্রাস্ফীতি 2% লক্ষ্যের কাছাকাছি পৌঁছেছে এবং বছরের শেষে সেই সীমার নিচে নেমে যাওয়ার আশা করা হচ্ছে। উপরন্তু, ECB আবশ্যক সুদের হার আরও কম করুন (শূন্য থেকে নেমে) এবং পরিমাণগত সহজীকরণ শুরু করুন দীর্ঘমেয়াদী সার্বভৌম বন্ড ক্রয়ের মাধ্যমে: এই অপারেশনটি স্প্রেড কমাবে এবং আর্থিক বাজারে উত্তেজনা শান্ত করবে।
ব্যাঙ্কিং রিস্ট্রাকচারিং এবং ব্যাঙ্কিং ইউনিয়ন – সার্বভৌম ঋণ বৃদ্ধি এবং ব্যাংকিং সঙ্কটের কারণে সৃষ্ট নেতিবাচক সর্পিল সমস্ত ঋণদাতাদের পরিশোধ করার সিদ্ধান্ত এবং রেসকিউ প্যাকেজের ওজনকে পাবলিক বাজেটে স্থানান্তরিত করার সিদ্ধান্তের দ্বারা আরও তীব্র হয়েছে। প্রকৃতপক্ষে, আর্থিক স্থিতিশীলতা সুবিধা (EFSF) ব্যবহার করুন - €200 বিলিয়ন অবশিষ্ট তহবিল - সমস্যাগ্রস্ত ব্যাংকে সরাসরি মূলধন প্রবেশ করানো, ব্যাঙ্কিয়ার মতো, এটি আরও কার্যকর বিকল্প হতে পারত: এটি সরকারকে প্রভাবিত করে ব্যাঙ্কের দেউলিয়াত্বের সংকট এড়াতে এবং বাজারে আস্থা পুনরুদ্ধার করত। উপরন্তু, এটা অনস্বীকার্য যে EFSF-এর ব্যবহার স্প্যানিশ ট্রেজারি-এর বিপরীতে প্রাথমিক ঋণদাতাদের একটি নতুন শ্রেণীর জন্ম এড়াতে পারত, যা অনিবার্যভাবে নিরাপদ সম্পদের দিকে সেকেন্ডারি পাওনাদারদের ফ্লাইটের দিকে নিয়ে যাবে। কিন্তু ব্যাঙ্কিং ইউনিয়নের দিকে যেতে হলে আরও দুটি প্রয়োজনীয়তা প্রয়োজন: তা ব্যাঙ্কগুলির প্রয়োজনীয় শর্তগুলি সরাসরি EFSF এর সাথে আলোচনা করা হয়, ECB এর সহায়তায়; তাই কি ব্যাংকের শেয়ারহোল্ডার এবং পাওনাদাররা তাদের ক্ষতির অংশ ধরে নিতে সাহায্যের জন্য অনুরোধ করছেন।
আপনার অতিরিক্ত ঋণ নিয়ন্ত্রণ করুন – ইউরোজোনের ঋণ/জিডিপি এবং ঘাটতি/জিডিপি অনুপাত অন্যান্য উন্নত দেশগুলির থেকে আলাদা নয়। তা সত্ত্বেও, ইইউ বাজারের দিক থেকে গভীর অবিশ্বাসের শিকার। ডি গ্রাউয়ে ইতিমধ্যেই লিখেছেন, এই নৈরাশ্যবাদের শিকড় নিহিত আর্থিক ইউনিয়নের ত্রুটিপূর্ণ প্রতিষ্ঠান। গ্রিসের সংকটের পর থেকে তিনটি প্রধান দুর্বলতা দেখা দিয়েছে: 1) কোন সদস্যপদ নেই বিভিন্ন দেশে বিভিন্ন আর্থিক নীতির জন্য নিরাপত্তা ব্যবস্থা 2) দ শুধুমাত্র মুদ্রানীতি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি দেশগুলিতে কম প্রকৃত সুদের হার এবং নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি দেশগুলিতে উচ্চ সুদের হারের দিকে পরিচালিত করেছে প্রাক্তনদের জন্য ঘাটতি এবং ব্যক্তিগত ঋণ বৃদ্ধির জন্য প্রণোদনা প্রদান করে এবং পরবর্তীদের জন্য বিনিয়োগ কমাতে। 3) দ আর্থিক (কেন্দ্রীকৃত) এবং রাজস্ব (বিকেন্দ্রীকৃত) ক্ষমতার মধ্যে সংযোগের অভাব এটি একটি ডি ফ্যাক্টো ভ্যাকুয়াম তৈরি করেছে যা আর্থিক ধাক্কা মোকাবেলায় আর্থিক উপকরণগুলির প্রয়োজনীয় শোষণকে বাধা দেয়। এই তিনটি সমস্যা একই সাথে পরিচালনা এবং সমাধান করা আবশ্যক।
ইতিহাস সেটাই দেখায় একটি আর্থিক ইউনিয়ন কাজ করার জন্য আপনি একটি প্রয়োজন ঋণ পারস্পরিককরণ এবং এক করের কেন্দ্রীকরণ বড় আর্থিক ধাক্কার ক্ষেত্রে কেন্দ্রীয় ব্যাংককে শক্তিশালী করতে সক্ষম; এর a পাবলিক বাজেট ভারসাম্য কার্যকর বাধ্যবাধকতা এবং সরকারের সাব-ফেডারেল স্তরের সীমাবদ্ধ একটি নো-বেলআউট আইন; এবং একজনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক তারলতার ধাক্কা মোকাবেলা করতে স্বাধীনভাবে কাজ করতে পারে বিশ্বাস কিন্তু এই শুধুমাত্র একটি প্রেক্ষাপটে অর্জন করা যেতে পারে ফেডারেল ইউনিয়ন.
রাজনৈতিক ইউনিয়নের জন্য অপেক্ষা করার সময় কি করতে হবে - একটি কার্যকর ফেডারেল ইউনিয়নের জন্য অপেক্ষা করার সময়, ইউরোপীয় কাউন্সিলকে অবশ্যই চূড়ান্ত লক্ষ্যে পৌঁছানোর জন্য একটি সেতু তৈরি করে সংকট রোধ করতে এবং আত্মবিশ্বাস পুনরুদ্ধার করতে সক্ষম মধ্যবর্তী সমাধানগুলিকে একত্রিত করতে হবে। শেষ পর্যন্ত, ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ককে অবশ্যই কাজ শুরু করতে হবে: যখন কোনও রিটার্নের পয়েন্ট পাস না হয়, তখন সংক্রামকতা রোধে হস্তক্ষেপ করা ছাড়া অনেক বিকল্প নেই। যাইহোক, ECB-এর কাজগুলি বিভ্রান্ত হবে এবং প্রচুর ঝুঁকির সম্মুখীন হবে যদি সদস্য রাষ্ট্রগুলি সার্বভৌম ঋণের অত্যধিক সঞ্চয়ের সমস্যা মোকাবেলায় একটি দৃঢ় চুক্তির উপর নির্ভর করতে না পারে। ফিসকাল কমপ্যাক্টের অনুমোদন এবং বাস্তবায়ন তাই ইউরোজোনের মধ্যে পারস্পরিক বিশ্বাস পুনর্গঠনের জন্য একটি অপরিহার্য উপাদান, এবং সর্বোচ্চ জরুরীতা এবং অগ্রাধিকারের সাথে বাস্তবায়ন করতে হবে।
অবশেষে আপনি একেবারে কিছু ধরনের প্রয়োজন সার্বভৌম ঋণের পারস্পরিককরণ। এটি দুটি কারণে: প্রথমত এর জন্য একটি জরুরি প্রয়োজন রয়েছে স্প্রেড কমান যে তারা বিপজ্জনক গতিশীল অস্থিরতার দিকে নিয়ে যাচ্ছে; তদুপরি, এই বেদনাদায়ক এবং দীর্ঘস্থায়ী সমন্বয় কর্মসূচির জন্য রাজনৈতিক সমর্থন এটি ছাড়া টিকে থাকতে পারে না শক্তিশালী সংকেত যে বলিদান ফল দেবে।
ঋণের আংশিক মিউচুয়ালাইজেশন - খারাপ খবর হল যে জার্মান করদাতাদের বোঝাতে হবে যে তাদের অন্য লোকেদের ঋণের ক্ষতিপূরণ দিতে বলা হচ্ছে না। ভাল যে একটি জন্য প্রস্তাব ঋণ মোচন তহবিল (ইউরোপিয়ান রিডেম্পশন ফান্ড) বিদ্যমান এবং জার্মান মাটিতে চ্যান্সেলর মার্কেলের অর্থনৈতিক বিশেষজ্ঞদের কাউন্সিল দ্বারা অবিকল উন্নত হয়েছে। ধারণা সহজ. ইউরোজোন একটি নির্দিষ্ট, অস্থায়ী পরিস্থিতির সম্মুখীন হচ্ছে: এখন এবং চিরতরে ঋণ মিউচুয়ালাইজেশনের কোন প্রয়োজন নেই. একটি একক এবং ব্যতিক্রমী চুক্তি সরকারকে তাদের ভাগ্যের নিয়ন্ত্রণ দিতে যথেষ্ট হবে। প্রস্তাবের জন্য প্রদান করা হয় সমস্ত সার্বভৌম ঋণ জিডিপির 60% এর বেশি রিডেম্পশন তহবিলে রাখুন (যেসব দেশ সাহায্য চেয়েছে তাদের ঋণ বাদ দেওয়া হবে)। ইউরোজোন বন্ডের "মর্টগেজ ফান্ড" এটি সমস্ত ইউরোজোন সদস্যদের দ্বারা যৌথভাবে গ্যারান্টিযুক্ত 25 বছরের বন্ড ইস্যু করবে। যেহেতু ইউরোপীয় ঋণ, নীতিগতভাবে, কোন সমস্যা নয়, তাই সাধারণ গ্যারান্টিকে ধন্যবাদ, ডিফল্টের অনিশ্চয়তা অপসারণ করতে পারে সবচেয়ে ঋণগ্রস্ত দেশগুলির সুদের হারের জন্য তাত্ক্ষণিক ত্রাণ। প্রতিটি সদস্য তাদের ঋণ পরিশোধ করতে থাকবে, যথাক্রমে, যতক্ষণ না খালাস সম্পূর্ণ হয়। 25 বছর পরে সমস্ত ঋণ পরিশোধ করা হবে এবং এই সময়ের মধ্যে দেশগুলি 60% এর সমান বা তার চেয়ে কম ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত অর্জন করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হবে।. এইভাবে, একদিকে, জার্মানি পেরিফেরাল দেশগুলির ঋণের ঝুঁকির অংশ বহন করবে, তবে এটি নিশ্চিত হবে যে এটি অন্যদের ঋণ পরিশোধ করতে হবে না। তহবিলটি একটি অস্থায়ী উপকরণ হবে এবং সময়ের সাথে সাথে, ফেডারেল ইউনিয়নের দিকে অগ্রসর হলে, এই সিকিউরিটিগুলি সরাসরি ফেডারেশনের ইউরোবন্ডের সাথে প্রতিস্থাপিত হতে পারে।
আসল কাগজ ডাউনলোড করতে এখানে ক্লিক করুন.
