Lombard Odier-এর জন্য এখন 5B-এ বিনিয়োগ করার সময়। সুইস ম্যানেজমেন্ট কোম্পানির জন্য, আজ কর্পোরেট বন্ড জগতের সুযোগগুলি BBB এবং BB-এর মধ্যে রেটিং সহ বন্ডগুলিতে পাওয়া যায়, অর্থাত্ বিনিয়োগের গ্রেড সেগমেন্টের সর্বনিম্ন অংশের মধ্যে অবস্থিত কোম্পানিগুলিকে পতিত ফেরেশতাও বলা হয়, এবং উচ্চতর অংশের সর্বোচ্চ অংশ। ফলন, উদীয়মান তারা হিসাবে পরিচিত। বিশেষ করে একটি সংকট পরিস্থিতিতে, উচ্চ ফলন বিশ্ব আমাদেরকে এমন একটি পরিস্থিতির মুখোমুখি করে যেখানে বিভিন্ন খেলাপি প্রত্যাশিত হয়, যখন বিনিয়োগের গ্রেড খুব কমই পাওয়া যায় এবং সেইসব সিকিউরিটিগুলির উপর জোরপূর্বক বিক্রয় শুরু হয় যেগুলিকে ডাউনগ্রেড করা হয়েছে, যেগুলি এইভাবে BBB রেটিং এলাকা -BB থেকে উত্তরাধিকারসূত্রে প্রাপ্ত।
“BBB-BB সেগমেন্টের সম্ভাবনাকে অবমূল্যায়ন করা হয়েছে – বলেছেন স্টিফেন মনিয়ার, ডেপুটি গ্লোবাল CIO, Lombard Odier Investment Managers যারা এই সেগমেন্টে একটি বন্ড ফান্ড চালু করেছেন, LO Funds Global BBB-BB – ঐতিহাসিক তথ্য, প্রকৃতপক্ষে, দেখায় যে 2003 থেকে 2011 সালের মধ্যে এই মহাবিশ্বের ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা বিনিয়োগ গ্রেড সেক্টরের তুলনায় 25% বেশি এবং উচ্চ ফলনের তুলনায় 55% বেশি। এবং যদি আমরা এটি যোগ করি যে ক্রসওভার সেগমেন্টে এখন পর্যন্ত দেখা ক্ষতির সর্বাধিক ঝুঁকি প্রায় 15%, উচ্চ ফলনের 31% এর তুলনায়, সুযোগগুলি স্পষ্ট। বিবেচনা করার শেষ উপাদানগুলি হল বাজারের আকার এবং ইস্যুকারীদের সংখ্যা: ক্রসওভার সেগমেন্টের বিশ্বব্যাপী মূলধন 2.900 বিলিয়ন ডলারের তুলনায় উচ্চ ফলনের 1.610 বিলিয়ন ডলার”।
মৌলিক বিষয়ের উপর ভিত্তি করে বেঞ্চমার্ক
একটি বেঞ্চমার্ক হিসাবে ইস্যুকারীদের মৌলিক বিষয়গুলির উপর ভিত্তি করে একটি মালিকানাধীন সূচক (মৌলিকভাবে ওজনযুক্ত বেঞ্চমার্ক) গ্রহণ করে তহবিল পরিচালনা করা হয় এবং তাই প্রথাগত বন্ড তহবিল থেকে পৃথক যা মূলধনের উপর ভিত্তি করে সূচক ব্যবহার করে, কোম্পানি, দেশ এবং বৈশিষ্ট্যযুক্ত সেক্টরগুলিকে বেশি ওজন দেয়। ঋণ একটি উচ্চ স্তর থেকে. অন্যদিকে Lombard Odier IM-এর মৌলিক বেঞ্চমার্কগুলি, ম্যাক্রো সূচক, ঋণযোগ্যতা এবং সামাজিক-জনসংখ্যাগত পরিবর্তনশীলের মতো বস্তুনিষ্ঠ কারণগুলি বিবেচনা করে, তাদের ঋণ পরিশোধের সর্বোত্তম সম্ভাবনা সহ ইস্যুকারীদের জন্য আরও বেশি ওজনকে দায়ী করে। “ঋণ সংকট – মনিয়ার ব্যাখ্যা করেছেন – বন্ড ব্যবস্থাপনায় প্রভাবশালী পদ্ধতির সীমা স্পষ্ট করেছে যেখানে বাজার মূলধন এবং রেটিং এর উপর ভিত্তি করে সূচক দ্বারা রেফারেন্স পয়েন্ট দেওয়া হয়। এই পদ্ধতিটি আরও বেশি ঋণগ্রস্ত দেশ এবং কোম্পানিগুলির জন্য একটি বৃহত্তর ওজন বরাদ্দ করার প্রবণতা রাখে, যখন সাধারণ জ্ঞান এই ইস্যুকারীদের কাছে এক্সপোজার হ্রাস করার পরামর্শ দেয় কারণ তাদের ঋণ বৃদ্ধির সাথে সাথে আংশিক বা সম্পূর্ণ দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকিও বৃদ্ধি পায়"। বিশেষ করে, কর্পোরেট বন্ডের জন্য, মৌলিক সূচক নির্মাণের জন্য গৃহীত প্রক্রিয়া তিনটি পর্যায়ে বিভক্ত। প্রথমে, ভৌগলিক ওজন চারটি মুদ্রা এলাকার (ইউরোপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, যুক্তরাজ্য এবং জাপান) জন্য তারল্য, ফলন এবং বৈশ্বিক জিডিপিতে অবদানের উপর ভিত্তি করে সংজ্ঞায়িত করা হয়। তারপর, প্রতিটি এলাকার মধ্যে, প্রতিটি শিল্পের স্তরের ওজন এলাকার জিডিপি, কর্মক্ষমতা এবং তারল্যের অবদানের উপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়। পরবর্তীকালে, প্রতিটি ইস্যুকারীকে পাঁচটি বিষয়ের ভিত্তিতে বিশ্লেষণ করা হয়: টার্নওভার, লিভারেজ (নিট ঋণ / Ebitdar অনুপাত), সুদের কভারেজ অনুপাত (নির্দিষ্ট সুদের ব্যয় / Ebitdar অনুপাত), মোট ঋণে অপারেটিং নগদ প্রবাহ এবং অবশেষে উপার্জন বৃদ্ধির মাত্রা আপেক্ষিক। ঋণের স্তরে। ব্যাঙ্কগুলির জন্য, টার্নওভার এবং লিভারেজ ছাড়াও, অন্যান্য মানদণ্ডগুলি খাতের নির্দিষ্টতার ভিত্তিতে আলাদা।
LO তহবিল গ্লোবাল গভর্নমেন্ট
LO ফান্ডস গ্লোবাল BBB-BB (কেভিন করিগান দ্বারা পরিচালিত) এর সাথে, Lombard Odier এছাড়াও LO Funds Global Government চালু করেছে, একটি সরকারি বন্ড তহবিল যা OECD দেশগুলিতে বিনিয়োগ করে (গ্রেগর ম্যাকিনটোশ দ্বারা পরিচালিত)। এখানেও ইস্যুকারীদের মৌলিক বিষয়গুলির উপর ভিত্তি করে একটি মালিকানা সূচক (মৌলিকভাবে ওজনযুক্ত বেঞ্চমার্ক) একটি বেঞ্চমার্ক হিসাবে গৃহীত হয় যা তিনটি ম্যাক্রো সূচক বিবেচনা করে: অর্থনৈতিক কারণ (জিডিপির আকার এবং বৃদ্ধি), ঋণযোগ্যতা (সরকারি ঋণ/জিডিপি, ব্যক্তিগত ঋণ/ জিডিপি , বিদেশে রাখা ঋণ/জিডিপি, ঘাটতি/জিডিপি এবং চলতি হিসাব/জিডিপি) এবং অবশেষে আর্থ-জনসংখ্যাগত পরিবর্তনশীল (জনসংখ্যা বার্ধক্য এবং দুর্দশার সূচক)। প্রতিটি ইস্যুকারীর ওজন তাই প্রতিটি মূল্যায়ন ফ্যাক্টরের জন্য দায়ী স্কোরের ভিত্তিতে নির্ধারিত হয়।
