যদি বৈশ্বিক অর্থনীতির বৃদ্ধি একটি ভাল মুহূর্ত অনুভব করে এবং কিছু ব্যতিক্রম ছাড়া যদি আর্থিক সম্পদগুলি ঐতিহাসিক উচ্চতার কাছাকাছি যেতে থাকে এবং প্রায় প্রতিদিনই নতুনকে চিহ্নিত করতে থাকে, তবে এটি কার্যকরী উদ্দীপক চিকিত্সার জন্যও ধন্যবাদ যা পরিচালিত হচ্ছে বৃদ্ধ, দুর্বল, অসুস্থ এবং বিশ্বের ঋণী।
বিশ্ব অর্থনীতির গ্র্যান্ড ওল্ড ম্যান হলেন মার্কিন চক্র. আট বছর হল একটি নিরবচ্ছিন্ন বৃদ্ধির চক্রের জন্য একটি পূজনীয় বয়স এবং সাধারণত এটির সাথে বার্ধক্যের সাধারণ অসুস্থতা নিয়ে আসে যেমন মুদ্রাস্ফীতি, আর্থিক এবং প্রকৃত সম্পদের বুদবুদ, হার বৃদ্ধি এবং উল্টানো ফলন বক্ররেখা যা অনিবার্য মন্দার সূচনা করে।
এবার অবশ্য যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতির বৃদ্ধ বয়সের একমাত্র স্পষ্ট লক্ষণউচ্চ স্তরের আর্থিক সম্পদ. উল্লেখযোগ্য মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে আমরা এখনও কম দেখি (সেপ্টেম্বর থেকে আমরা আরও দেখতে পাব, তবে বেশি নয়)। আরেকটি উৎসাহব্যঞ্জক চিহ্ন হল ভোক্তাদের পক্ষ থেকে নতুন ঋণের অনুপস্থিতি, যারা সঞ্চয়ে ফিরে এসেছে এবং তাদের সাধ্যের বাইরে আর জীবনযাপন করছে না। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে গাড়ি পরিবর্তনের জন্য চুক্তিবদ্ধ ঋণের বিষয়ে অনেক কথা বলা হয়েছে, কিছু ক্ষেত্রে শোধ করা হয়নি, তবে একটি বাড়ি কেনার জন্য আগের চক্রে চুক্তিবদ্ধ ঋণের সাথে কোন তুলনা নেই।
এ নিয়েও অনেক কথা হয় স্বয়ংক্রিয় বিক্রয় হ্রাস এবং বাড়ির বিক্রয় সর্বোচ্চ, যেকোনো ব্যবসা চক্রের দুটি অপরিহার্য উপাদান। এটা সত্য, গাড়ির জন্য, সেই সোনালী মুহূর্তগুলো, যেগুলো সংকটের বছরগুলোতে জমে থাকা পশ্চাৎপদ চাহিদা পূরণ করতে হয়েছিল, সেগুলো আমাদের পেছনে আছে, কিন্তু এখন বাজার ভারসাম্যপূর্ণ এবং ক্রমাগতভাবে চলে, জ্বালানীর কম দামের জন্য ধন্যবাদ, এমন মডেলগুলির প্রতি যা নির্মাতাদের উচ্চ মার্জিন দিয়ে ছেড়ে যায়। বাড়িগুলির জন্য, নির্মাণের শিখর এখনও প্রদর্শিত হয়নি, যখন বাজারটি সুশৃঙ্খল এবং কোনও অতিরিক্ত থেকে মুক্ত থাকে।
একটি চক্রের আরেকটি বার্ধক্য লক্ষণ হল সাধারণত ব্যাঙ্কগুলি যেগুলি ক্রমবর্ধমান পরিমাণে এবং ক্রমবর্ধমান বিচক্ষণতার সাথে টাকা ধার দেওয়া শুরু করে। এবং প্রকৃতপক্ষে এটি কয়েক মাস ধরে আমেরিকায় লক্ষ করা গেছে, একটি ক্রেডিট পুনরুদ্ধার, কিন্তু আমরা নিম্ন স্তর থেকে এবং খুব স্বাস্থ্যকর ব্যাঙ্ক ব্যালেন্স শীট থেকে শুরু করছি, তাই এই মুহূর্তে রিপোর্ট করার জন্য উদ্বেগের কিছু নেই।
যদি আমেরিকান বৃদ্ধি বর্ণহীন হয় তবে এটি চক্র বার্ধক্যের কারণে নয় বরং কাঠামোগত কারণগুলির জন্য যেমন কম উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি এবং জনসংখ্যা বৃদ্ধি ধীর. প্রশাসন ভেরী এটি সরবরাহ নীতির মাধ্যমে প্রথম পর্যায়ে এই স্ক্লেরোসিসকে মোকাবেলা করার চেষ্টা করেছিল, বিশেষ করে নিয়ন্ত্রণমুক্তকরণ এবং কর সংস্কারে, কিন্তু এটি শুধুমাত্র ব্যাঙ্কিং এবং পরিবেশগত নিয়ন্ত্রণহীনতার উপর ফলাফল তৈরি করছে। প্রবৃদ্ধি পুনরুদ্ধার করার জন্য, এটি এখন ডলারের সংশোধন এবং একটি সুবিধাজনক আর্থিক নীতির রক্ষণাবেক্ষণের দিকে মনোনিবেশ করছে।
একটি পুনঃনিশ্চিত অনুমান প্রচার করে Yellen ড্রাইভিং প্রতিপালিত, ট্রাম্প তার অবস্থান নরম করেছেন। এটি শুধুমাত্র বৈধ ব্যক্তিগত উচ্চাকাঙ্ক্ষার বাইরে নয় যে ইয়েলেন রেট সম্পর্কে আরও সতর্ক হয়েছেন, তবে ফেডের কৌশলগত স্বায়ত্তশাসন রক্ষার জন্যও। প্রকৃতপক্ষে, ইয়েলেনের বিকল্প হল Cohn যাকে, ব্যক্তিগত যোগ্যতার বাইরে, এখনও ট্রাম্পের মানুষ হিসাবে দেখা হবে, ফেডের সংস্কৃতি এবং ইতিহাস থেকে বিদেশী।
ডলার এবং হারের উপর আমেরিকার বিস্তৃত পছন্দ সমগ্র বিশ্বের জন্য রিফ্লেশনারি ফলাফল রয়েছে। ইউরোপা, জাপান এবং উদীয়মানদের অবশ্যই তাদের নিজেদের জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে হবে আরো সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতির সাথে ডলারের বিপরীতে পুনর্মূল্যায়ন তারা একটি স্থিতিশীল ডলার সঙ্গে গৃহীত হবে. এখানে তখন জাপান একটি বড় আকারে পরিমাণগত সহজীকরণ পুনরায় শুরু করছে এবং ইউরোপ যতটা সম্ভব তার Qe হ্রাসকে বিলম্বিত এবং ধীর করার দিকে অভিমুখী। ডলারের অবমূল্যায়ন স্পষ্টতই ইউরোপীয় রপ্তানিকারকদের কিছু ক্ষতি করে, কিন্তু বিশ্বব্যাপী, আর্থিক সম্পদ এবং বৃদ্ধির জন্য, এটি শূন্য-সমষ্টি নয় বরং ইতিবাচক-সমষ্টি।
বিশ্বজুড়ে আর একজন মহান বৃদ্ধ মানুষ আর্থিক উপায়ে পুনরুদ্ধারের চেষ্টা করছেন জাপান। আবে ঐক্যমত্যের সংকটে রয়েছে, অ্যাবেনোমিক্স মূল্যস্ফীতি দুই শতাংশে ফিরিয়ে আনতে ব্যর্থ হয়েছে। যাইহোক, Abenomics এর প্রথম তীর, আর্থিক এক, পুরো গতিতে কাজ শুরু করেছে। জাপানি Qe এখন স্থায়ী।
ইউরোপ, তার অংশের জন্য, গ্রেট সিক ওমেন সম্পর্কে চিন্তা করতে হবে, ইটালিয়া, যিনি এখন চক্রাকারে পুনরুদ্ধারের মধ্যে রয়েছেন তবে একটি রাজনৈতিক প্রশ্নবোধক চিহ্ন এবং রয়ে গেছেনএকটি নতুন বৈশ্বিক মন্দার ক্ষেত্রে দুর্বল লিঙ্ক. ইতালি ইউরোর অত্যধিক পুনর্মূল্যায়ন শোষণ করতে পারে কারণ এটি 2 শতাংশের বর্তমান অ্যাকাউন্টের উদ্বৃত্ত থেকে শুরু হয়, তবে নীতিগত হারের বৃদ্ধি শোষণ করতে এটি আরও বেশি অসুবিধা হবে, যা এটিকে বৃহত্তর খরচের জন্য ক্ষতিপূরণের জন্য একটি সীমাবদ্ধ রাজস্ব নীতিতে বাধ্য করবে। ঋণ, একটি ঝুঁকিপূর্ণ সমাধান.
ইতালির দুর্বলতা তাই ইসিবিকে ইউরোতে ফলন করতে প্ররোচিত করে, এর পুনর্মূল্যায়নের অনুমতি দেয়, তবে Qe এবং সাব-জিরো হারে যতটা সম্ভব কম ফল দেয়।
সংক্ষেপে,বৈশ্বিক মুদ্রানীতির নেট প্রভাব এখনও প্রসারিত. আর্থিক বাজারের উচ্ছ্বাস আমেরিকায় (সেপ্টেম্বর থেকে শুরু) ফেডের সিকিউরিটিজের দৈনিক বিক্রয় এবং ডলারের বিপরীতে পুনর্মূল্যায়নের মাধ্যমে বাকি বিশ্বে শান্ত হবে।
ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জগুলি, বিশেষ করে যেগুলি চক্রাকার রপ্তানিকারকদের কাছে সবচেয়ে বেশি উন্মুক্ত যেমন জার্মান এক, তারা এই রিফ্লেশনের সমান্তরাল শিকার হয়েছে এবং পুনরায় ভারসাম্য. তারা ট্র্যাকে ফিরে আসার এবং পুনরুদ্ধার করার সুযোগ পাবে যখন ডলারের অবতরণ ধীর হতে শুরু করবে। ইউরোপীয় রপ্তানিকারকদের মার্জিনে ইউরো পুনরুদ্ধারের দ্বারা উত্পাদিত ক্ষতি অপরিবর্তনীয়, তবে গুণিতকগুলি অন্তত আংশিকভাবে এটিকে অফসেট করতে সক্ষম হবে যখন এটি বোঝা যায় যে এই ভারসাম্যপূর্ণ পদক্ষেপটি বিশ্বকে আরও শক্ত করে তোলে এবং বিশ্বব্যাপী জীবনকে দীর্ঘায়িত করে। বৃদ্ধি চক্র।
