বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি, বিভিন্ন রাজনৈতিক ঘটনা এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির পরবর্তী পদক্ষেপগুলি সম্পর্কে প্রশ্নের উদ্বেগের পর, আর্থিক বাজারগুলি এই বছর যথেষ্ট অস্থিরতা দেখেছে, যার সবগুলিই অনিশ্চয়তাকে বাড়িয়ে তুলতে ভূমিকা রেখেছে৷ বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল রিজার্ভ দ্বারা প্রকাশিত প্রতিটি বিবৃতি সাবধানতার সাথে পর্যবেক্ষণ করে, একই সময়ে, একইভাবে, আমেরিকান এবং আন্তর্জাতিক অর্থনীতির প্যারামিটারগুলির বিবর্তন এবং প্রবণতা পর্যবেক্ষণ করে। দুর্বল পূর্বাভাস থেকে ইউএস প্রাইভেট পে-রোল ডেটাতে জুন মাসে একটি শক্তিশালী পুনরুদ্ধার সত্ত্বেও, জুলাই মাসে সুদের হার স্থিতিশীল ছিল, আংশিকভাবে যুক্তরাজ্যের ব্রেক্সিট ঘটনার কারণে, যা স্তরের বিশ্বে বৃদ্ধির প্রত্যাশা হ্রাস করেছে।
এই পটভূমিতে, অনেক বিনিয়োগকারী ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ স্তরের নগদ ধরে রেখেছেন। এই পরিস্থিতির আলোকে, আমরা বছরের শুরু থেকে অল্প কিছু এবং পরস্পরবিরোধী বিনিয়োগকারীদের প্রত্যয় দেখেছি। এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড প্রোডাক্টস (ইটিপি) প্রবাহের দিকে তাকিয়ে, আমরা লক্ষ্য করেছি যে স্বর্ণ এমন কয়েকটি সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে একটি যা ধারাবাহিক ভিত্তিতে প্রবাহ সংগ্রহ করতে সক্ষম, বিশেষ করে বছরের শুরুতে বাজারের তীব্র সংকোচনের সময়, যখন সোনার মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক এবং ইউএস স্টক অস্থিরতা সূচক (ভিআইএক্স) আট বছরের উচ্চতায় পৌঁছেছে।
জানুয়ারি এবং ফেব্রুয়ারির মধ্যে উচ্চ স্তরের সোনার ETP কেনার পরে, মার্চ এবং এপ্রিলের মধ্যে ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ থিমগুলিতে আগ্রহের কারণে সংকোচনের পরে, বৈশ্বিক ETP বিনিয়োগকারীরা ইক্যুইটি পণ্যগুলির তুলনায় সোনা এবং নির্দিষ্ট আয়ের পণ্যগুলির জন্য একটি নতুন এবং চিহ্নিত পছন্দ দেখিয়েছে। মে মাসে সোনার ETP-এর শক্তিশালী সংগ্রহের পরে, ভৌত সোনার তহবিল এবং খনির ETP-এর জন্য প্রবাহ জুন মাসে অব্যাহত ছিল, অতিরিক্ত $5,4 বিলিয়ন সংগ্রহ করেছে। এটি জানুয়ারী থেকে গোল্ড ইটিপির মোট প্রবাহকে $22 বিলিয়ন এ চালিত করেছে, এটি একটি নতুন বার্ষিক রেকর্ড, যদিও 2016 এর শেষ পর্যন্ত এখনও ছয় মাস বাকি আছে। সোনার ইটিপিগুলির জন্য আগের সর্বোচ্চ 17 সালে রেকর্ড করা হয়েছিল $2009 বিলিয়ন। অন্যান্য দিকে তাকালে সম্পদ শ্রেণী, মধ্য বছরের হিসাবে, স্থির আয় প্রবাহ একটি রেকর্ড বছরের জন্য সেট দেখায়।
যেহেতু স্বর্ণ ঐতিহ্যগতভাবে অনিশ্চয়তার সময়ে মূল্যের গ্যারান্টি প্রতিনিধিত্ব করে, তাই বছরের শুরুতে প্রত্যাশার তুলনায় ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির বিষয়ে একটি "হতাশাবাদী" ট্র্যাজেক্টোরি, ফলস্বরূপ বৃদ্ধির সাথে বিনিয়োগকারীদের পক্ষ থেকে নতুন করে আগ্রহ তৈরি করেছে বলে মনে হয়। দামে, ট্রয় আউন্স প্রতি 1.310 ডলারের উপরে। সামনের দিকে তাকিয়ে, মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হারের একটি সম্ভাব্য বৃদ্ধি স্বর্ণে বিনিয়োগের ক্ষুধা নিশ্চিত করতে পারে, কারণ এটি প্রায়শই এবং সাধারণভাবে বিশ্বাস করা হয় একটি মুদ্রাস্ফীতি হেজ, যার কার্যকারিতার বিভিন্ন মাত্রা রয়েছে। ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) এর মতো কিছু মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি মেট্রিক্সের সাম্প্রতিক বৃদ্ধির কারণে এই তত্ত্বটি শীঘ্রই আবার পরীক্ষা করা যেতে পারে।
একটি বিস্তৃত পরিপ্রেক্ষিতে, কিছু রাজনৈতিক বিষয় বছরের দ্বিতীয়ার্ধে অনিশ্চয়তায় অবদান রাখতে পারে, একসাথে বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে বর্তমান উদ্বেগ, এবং - বিশেষ করে - মার্কিন অর্থনীতিতে মন্দার ঘটনায়। এই পরিস্থিতিকে আরও বাড়িয়ে তুলতে, বিনিয়োগকারীরা পরিমাণগত সহজকরণের মতো কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের নীতিগুলির কার্যকারিতার উপর আস্থা হারাবেন এমন সম্ভাবনা রয়েছে। হেজিং ঝুঁকি, অস্থিরতার বিরুদ্ধে একটি পরিমাপ হিসাবে, পোর্টফোলিও পরিচালনায় সবচেয়ে প্রাসঙ্গিক কৌশল হিসাবে রয়ে গেছে। আমরা বিশ্বাস করি যে বিনিয়োগকারীরা সোনার এক্সপোজারকে বিবেচনা করতে চাইতে পারে, বিগত বছরে এর তীক্ষ্ণ মূল্য বৃদ্ধি সত্ত্বেও, এর "নিরাপদ আশ্রয়স্থল" গুণাবলীর কারণে এবং কারণ, অনেকগুলি বিকল্প বিনিয়োগের ক্ষেত্রে, এটি পোর্টফোলিওর মধ্যে বৈচিত্র্যকরণ করে।
ঝুঁকি এবং রিটার্ন উভয় ক্ষেত্রেই একটি পোর্টফোলিওর মধ্যে বৈচিত্র্যের একটি ভাল উপাদান কী হতে পারে তা বোঝার জন্য আমরা সম্প্রতি বিভিন্ন বিকল্প বিনিয়োগের উপর কিছু বিশ্লেষণ করেছি। উদাহরণস্বরূপ, গত 60 বছরে 40% বন্ড এবং 8% ইক্যুইটির একটি আদর্শ বরাদ্দের জন্য, আমরা লক্ষ্য করেছি যে স্বর্ণ এবং বৃহত্তর পণ্য এক্সপোজারের একটি সর্বোত্তম সংমিশ্রণ সামগ্রিক পোর্টফোলিও অস্থিরতা হ্রাস করবে, যেখানে স্বর্ণ এবং অন্যান্য মূল্যবান ধাতুর সংমিশ্রণ হবে। কম ঝুঁকি এবং উচ্চ রিটার্ন সহ পোর্টফোলিওকে সামগ্রিকভাবে আরও দক্ষ করে তুলেছে। সামগ্রিকভাবে, বিশ্লেষণটি বিকল্প এক্সপোজারের সুবিধাগুলিকে হাইলাইট করেছে, যেখানে সোনা এবং পণ্যগুলি ঐতিহাসিকভাবে সেরা বৈচিত্র্যকারী। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে বৃদ্ধি সত্ত্বেও, আমরা বিশ্বাস করি যে স্বর্ণ তার অন্তর্নিহিত বৈচিত্র্য বৈশিষ্ট্য এবং সম্ভাব্য ঝুঁকি এবং রিটার্ন সুবিধার কারণে একটি আকর্ষণীয় বিনিয়োগ হতে পারে
