আমি যখন গভীর নীল আকাশ দেখি যতদূর চোখ যায় এবং দিগন্তে মেঘ নেই, তখনই আমি সবকিছু বিক্রি করতে ছুটে যাই। জন টেম্পলটন (1912-2008) সর্বদা একটি অনুশীলনকারী বিপরীত ছিলেন এবং আমরা যে বাক্যটি উদ্ধৃত করেছি তার সাথে তিনি বিনিয়োগকারীদের জন্য বিদ্যমান সবচেয়ে বিরোধী সহজাত মনোভাবের সংক্ষিপ্তসার করেছেন। এবং বাস্তবে, যত কঠিনই হোক না কেন, এটা সহজ, আপনি যদি খুব তরল হন, ঝড়ের সময় দর কষাকষি করা দামে কেনার চেয়ে বেশি দামে বিক্রি করার চেয়ে যখন সবকিছু ঠিকঠাক চলছে বলে মনে হয়, সবাই স্বপ্নের অভিনয় নিয়ে গর্ব করে এবং প্রতিবেশী বলে এলিভেটর যিনি স্টক এক্সচেঞ্জে প্রতি সপ্তাহে বেশি উপার্জন করছেন তার চেয়ে এক বছরে কাজ করে এবং যিনি তাই ট্রেডিং ছেড়ে দেওয়ার কথা ভাবছেন।
এবং যেহেতু উত্থান পতনের চেয়ে অনেক বেশি বছর স্থায়ী হয় (যা যাইহোক, প্রায়শই মারাত্মক) বিরোধী যারা খুব তাড়াতাড়ি কম কিনে নেয় তাদের বিপরীতের চেয়ে সঠিক হওয়ার জন্য অপেক্ষা করতে হয় কম যারা, অগ্রিম উচ্চ বিক্রি করে, তাদের সাহসিকতা খেয়ে বছরের পর বছর অতিবাহিত করার ঝুঁকি নেয়, মেজাজহীন হয়ে পড়ে এবং, যদি তারা পেশাদার পরিচালক হয় , গ্রাহকদের একের পর এক চলে যেতে দেখে কারণ তারা অন্য জায়গায় ভালো করে।
টেম্পলটন কখনই বিদ্বেষপূর্ণ বা বদমেজাজী ছিলেন না, বিপরীতে তিনি বিশ্ব সম্পর্কে সর্বদা আত্মবিশ্বাসী এবং আশাবাদী ছিলেন, একটি মহান বিশ্বাস দ্বারা সমর্থিত ছিলেন (তিনি একজন সক্রিয় প্রেসবিটেরিয়ান ছিলেন, কিন্তু তার উন্মুক্ত মানসিকতা এবং মহান কৌতূহল তাকে একতাবাদী সার্বজনীনবাদীর মতো করে তুলেছিল। ) এবং, আসুন এটির মুখোমুখি হই, এছাড়াও এই সত্য থেকে যে তিনি প্রায়শই তার বিনিয়োগের সিদ্ধান্তে প্রায় নিখুঁত সময় পেয়েছিলেন, যেমন XNUMX এর দশকে তিনি যখন যা করতে পারেন সবকিছু কিনেছিলেন।
নীচে এবং উপরের মধ্যে এই অসমতা সম্পর্কে সচেতন, গোল্ডম্যান শ্যাক্সের পিটার ওপেনহেইমার গত শতাব্দীর চক্রগুলি অধ্যয়ন করতে গিয়ে এই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছিলেন যে বাজারের শীর্ষস্থানের তিন মাস পরে বিক্রি করা তিন মাস আগের বিক্রির চেয়ে আলাদা নয় শিখর উত্থানের শেষ তিন মাসে, প্রকৃতপক্ষে, বাজার গড়ে 7 শতাংশ বেড়েছে এবং এটি একই শতাংশ যা শীর্ষে যাওয়ার পরে তিন মাসে এটি হারায়। তাই গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল শীর্ষে নিখুঁত টাইমিং থাকা নয়, বরং 20-25 শতাংশ হারানোর আগে বিক্রি করা যা ভাল্লুকের বাজার গড়ে তুলে নিয়ে যায় যখন এটি কাঠামোগত হয়ে যায়।
এই তথ্যের পরিপ্রেক্ষিতে, এই সিদ্ধান্তে আসা যেতে পারে যে, একবার বাজারের ভিতরে, পিকের জন্য অপেক্ষা করা এবং একটু নীচে বিক্রি করা ভাল কিছু সময় পরে বরং খুব শীঘ্রই বিক্রি করার চেয়ে কারণ আপনি অত্যধিক মূল্যবান বোধ করতে শুরু করেন। আসুন, উদাহরণস্বরূপ, তাদের (হেজ জগতের বড় নাম সহ) চিন্তা করা যাক যারা 2016 সালে SP 500 কে 2000-এ আমূল কমিয়ে এনেছিল কারণ এটি ইতিমধ্যেই ব্যয়বহুল ছিল, আজকে 2500 এ চিন্তা করা ছাড়া। আসুন আমরা ধরে নিই যে শীর্ষস্থানটি আজ। এবং তিন মাসে বাজার 7 কমেছে
শতাংশ. আমরা তখন 2325-এ বিক্রি করব, যা নভেম্বরে মার্কিন নির্বাচনের আগে বিক্রি হওয়া 2000-এর তুলনায় অনেক ভালো হবে।
সহজ, তাই না? যাইহোক, দুটি সমস্যা আছে এবং তারা ছোট নয়।
প্রথম সমস্যা হল যে সমস্ত পতন একটি গোলাকার শিখর থেকে শুরু হয় না। কিছু, 1987 সালের মতো, একটি ক্র্যাশের রূপ নেয়, অর্থাৎ উল্লম্বভাবে পড়ে যায়। এটি সাধারণত কম অস্থিরতার সময়কালের পরে ঘটে যখন ভিক্সে সংক্ষিপ্ত অবস্থান তৈরি হয় এবং স্টপ-লস-ভিত্তিক বিনিয়োগ কৌশল জনপ্রিয় হয়ে ওঠে। স্টপ লস এক চক্র থেকে অন্য চক্রে বিভিন্ন রূপ এবং নাম নেয় (1987 সালে পোর্টফোলিও বীমা, 2008 সালে ঝুঁকিতে মূল্য, আজ ঝুঁকি সমতা) কিন্তু সবসময়ই থাকে
স্বয়ংক্রিয় বিক্রয়ের সাধারণ উপাদান, এখন মেশিন দ্বারা পরিচালিত হয়, যখন ক্ষতি একটি নির্দিষ্ট পূর্বনির্ধারিত স্তরে পৌঁছায়। সেই মুহুর্তে, মন্দাটি একটি সর্পিলে আরেকটি মন্দার জন্য ডাক দেয় যা ধ্বংসাত্মক হতে পারে কারণ এটি এমন সময়ে ভেঙে পড়ে যা কখনও কখনও অসাধারণভাবে সংক্ষিপ্ত হয়।
অন্য কথায়, যখন ষাঁড়ের বাজার, এমনকি সবচেয়ে উচ্ছ্বসিত পর্যায়েও, সর্বদা একটি নির্দিষ্ট শৃঙ্খলা বজায় রাখে এবং রিন নেভা প্লাস হওয়ার আগে পছন্দ করার জন্য সময় দেয়, ভাল্লুকের বাজার, ভূমিকম্পের মতো, নির্দিষ্ট সময়ে, আক্ষরিক অর্থে পালানোর জন্য কোন সময় ছেড়ে দিন। আপনি সকালে ঘুম থেকে উঠে দেখেন মাইনাস সেভেন, ফোন তোলার সময় এবং অর্ডার দেওয়ার এবং ইতিমধ্যেই মাইনাস আট, অর্ডারটি মাইনাস নাইন এ দিন কিন্তু মার্কেট ইতিমধ্যে মাইনাস টেন এবং অর্ডারটি পূরণ হয়নি। তারপরে আপনি মাইনাস ইলেভেনে সেরা বিক্রি করবেন, অন্যদের যারা সেই স্তরে তাদের স্টপ ছিল তাদেরও মাইনাস বারোতে বিক্রি করতে বাধ্য করবে, এবং আরও অনেক কিছু। সমস্ত কর্মক্ষম ঝুঁকি যা, ক্রমবর্ধমান পর্যায়ক্রমে, অনেক বেশি হ্রাস পায়।
দ্বিতীয় সমস্যাটি হল যে আমরা কেবলমাত্র পূর্ববর্তী সময়ে বাজার চক্রের শিখরটি জানি। উচ্চতা থেকে 7 শতাংশ ড্রপ পরবর্তী বিগ বিয়ার মার্কেট থেকে বেরিয়ে যাওয়ার এবং এড়ানোর জন্য শেষ সতর্কতা হতে পারে তবে এটি একটি সাধারণ সংশোধনও হতে পারে, যেমন জানুয়ারি-ফেব্রুয়ারি 2016-এর মতো বা ড্যাক্স এই বছরের (পরে) এর মতো ম্যাক্রনের নির্বাচন।
তাই আপনাকে আপনার মাথা ব্যবহার করতে হবে, এবং অগত্যা বিক্রি করতে হবে না। কিন্তু মাথা ভুল হতে পারে এবং তাই ওপেনহাইমার সিদ্ধান্তে আমাদের সাহায্য করার জন্য সংকেতগুলির একটি মডেল (বেকারত্ব, মুদ্রাস্ফীতি, ফলন বক্ররেখা, আইএসএম, মূল্যায়ন) প্রস্তাব করেছেন। একটি ভাল-নির্মিত মডেল, তার, আমাদের ইঙ্গিত করার একমাত্র ত্রুটি সহ, এই মুহুর্তে, একটি লাল সতর্কতা। একটি অ্যালার্ম যা এর প্রস্তাবক নিজেই সিদ্ধান্ত নেন, এখনও বিস্তৃত আর্থিক অবস্থার পরিপ্রেক্ষিতে, বন্ধ করার এবং অন্য শেয়ারযোগ্য বিবেচনার সাথে অনুসরণ না করার জন্য, যার জন্য আমরা সম্ভবত একটি রক্তাক্ত ভালুকের বাজার এড়াতে পারব, এমনকি বিনিময়ে আমাদের খুব গ্রহণ করতে হবে। অনেক বছর ধরে কম রিটার্ন।
সব ঠিক, অতিরিক্ত সম্ভাবনার সাথে যে বাজারগুলি, যেমনটি তারা ইতিমধ্যে ভীতুভাবে করতে শুরু করেছে, আবারও এই অনুমানটিকে বিবেচনা করবে যে আমেরিকাতে একটি ট্যাক্স সংস্কার বাস্তবে শেষ পর্যন্ত ঘটবে। ডেমোক্র্যাটদের প্রতি ট্রাম্পের উন্মুক্ততা (এখন পর্যন্ত প্রতিদান) রিপাবলিকানদের উপর তাড়াহুড়ো করার জন্য প্রচুর চাপ সৃষ্টি করে এবং একই সময়ে, পশ্চিমের মধ্যপন্থী ডেমোক্র্যাটিক সিনেটরদের জড়িত করে যাদের এক বছরের মধ্যে ভোটারদের সামনে নিজেদের উপস্থাপন করতে হবে। 2018 সালে যদি ট্যাক্স সংস্কার, জলাবদ্ধতা সত্ত্বেও, একটি অ-নিয়ন্ত্রিত ফেডের সাথে থাকে, তাহলে আমেরিকান স্টক মার্কেটে একটি নতুন উর্ধ্বমুখী চক্র উড়িয়ে দেওয়া যায় না এবং এটি মিস করা লজ্জাজনক হবে।
এটি উপভোগ করতে, তবে, এটি 100 শতাংশ বিনিয়োগের প্রয়োজন হবে না। শীঘ্রই বা পরে, যাইহোক, শীর্ষটি আসবে এবং ধীরে ধীরে শীঘ্রই হালকা হয়ে যাবে, উত্থানের চূড়ান্ত অংশটিকে সম্পূর্ণরূপে ছেড়ে না দিয়ে, এটি কেবল জ্ঞানের পরীক্ষা হবে।
