“ইতিহাস নিজেকে পুনরাবৃত্তি করতে থাকে। দুর্ভাগ্যবশত..."। নোবেল বিজয়ী রবার্ট জে শিলার, মিলানে কায়রোস পার্টনারস কনভেনশনের অতিথি, যখন তিনি বুদবুদ এবং মন্দা সম্পর্কে কথা বলেন তখন হাসেন ("আমরা এটি 2000 সালে পেয়েছি, তারপর সাত বছর পরে, 2007 সালে। এখন আরও সাত বছর চলে গেছে" ) তবে তিনি এই সত্যটি গোপন করেন না যে স্টক এবং বন্ড মার্কেট উভয় ক্ষেত্রেই দামের গতিশীলতা তাকে একটি নির্দিষ্ট সতর্কতার সাথে অনুপ্রাণিত করে।
“দাম খুব বেশি, আমি আগেও এই গতিশীলতা দেখেছি এবং এটা আমাকে চিন্তিত করে। এটা কোনো পূর্বাভাস নয়, বর্তমান অবস্থা কতদিন চলতে পারে কে জানে। কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার সত্ত্বেও, একটি নির্দিষ্ট নার্ভাসনেস রাজত্ব করে: সুদের হারের মাত্রা, যা খুব কম, বাজারের প্রাণী আত্মার ক্ষতির জন্য "বিনিয়োগের সহজাত প্রকৃতি" কে প্রভাবিত করে, অধ্যবসায়ের শিকার হয় কম সুদের হার। ইতিমধ্যে, বাজারের সূচকগুলি একটি নির্দিষ্ট সতর্কতার পরামর্শ দেয়, এমনকি যদি 26-এ কেপটি উচ্ছ্বাসের বছরগুলিতে পৌঁছে যাওয়া স্তরের নীচে থাকে (43 পর্যন্ত)।
একটি অস্বাভাবিক পরিস্থিতি, ইয়েলের অধ্যাপক দ্বারা তদন্ত করা এক ধরণের নতুন স্বাভাবিক, যিনি XNUMX এর দশকে প্রথম শনাক্ত করেছিলেন, "অযৌক্তিক উচ্ছ্বাস" (তার সেরা বিক্রেতার শিরোনাম) যা স্টক মার্কেটের দৌড়ের পিছনে ছিল। এটা কোন কাকতালীয় ঘটনা নয় যে মিলানে উপস্থাপিত প্রতিবেদনের শিরোনাম ছিল: "আজকের বাজার সম্পর্কে কি অস্বাভাবিক", বা কম সুদের হারের দ্বারা মাদকাসক্ত বিশ্বে কীভাবে চলাফেরা করা যায় যা সুযোগের সন্ধানকে প্রভাবিত করে।
এটি হল অধ্যয়নের সর্বশেষ বিকাশ যা শিলার বাজারের গতিশীলতা বোঝার জন্য নিবেদিত করেছেন, মূল্য তালিকার প্রবণতা (আজ ঊর্ধ্বমুখী) এবং রিয়েল এস্টেট বাজার বোঝার জন্য নিবেদিত মডেলগুলিতে চূড়ান্ত। গাণিতিক মডেলগুলি একজন পণ্ডিত দ্বারা তৈরি করা হয়েছে যারা যান্ত্রিক এবং প্রযুক্তিগত সমাধানগুলিকে অবিশ্বাস করে।
"আমার একাডেমিক সহকর্মীরা - তিনি ব্যাখ্যা করেছেন - বাজার দক্ষতা তত্ত্বের মূল্যকে অত্যধিক মূল্যায়ন করার প্রবণতা রয়েছে৷ বাস্তবে, কোন নিখুঁত বাজার নেই।" মনোবিজ্ঞান বিনিয়োগকারীদের পছন্দ এবং বাজারের দিকনির্দেশকে প্রভাবিত করে, ফলে জটিল মিথস্ক্রিয়া যা সময়ের সাথে সাথে বিকাশ লাভ করে: 2000 এর বুদ্বুদ শেয়ার বাজারকে ধাক্কা দেয়, কিন্তু একই স্রোত তখন রিয়েল এস্টেট বুদ্বুদ সৃষ্টি করে। ইত্যাদি।
এবং আজকে? পরিস্থিতি, অনেক উপায়ে, সন্তোষজনক বলে মনে হচ্ছে। আমেরিকান অর্থনীতি সম্পূর্ণ পুনরুদ্ধারে রয়েছে এবং বাজারগুলি, নিয়ম সংস্কারের পরে, আরও ভাল গ্যারান্টি দেয়। পরিমাণগত সহজকরণের পরে, ইউরোপ মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে তার যুদ্ধের মুখোমুখি হতে এবং জয়লাভ করতে পারে। বা ফেডের মধ্যে ভিন্ন অভিযোজন নেই, যার জন্য রেট বাড়াতে হবে (পরের চেয়ে ভাল), এবং ইসিবি উদ্বেগজনক। “গত বছরের ঘোষণা সত্ত্বেও, মার্কিন হার খুবই নিম্ন স্তরে নেমে গেছে। এবং তারপর একটি শক্তিশালী ইউরোপ সবার জন্য একটি সুবিধা।"
কিন্তু যা পরিস্থিতিকে জটিল করে তোলে তা হল "বৈষম্যের বৃদ্ধি, এখন এমন একটি সত্য যা আমেরিকান সমাজের জন্য একটি কেন্দ্রীয় সমস্যা" যা বাজারের উপর তাৎক্ষণিক প্রভাবের বাইরেও বিনিয়োগের গতিশীলতায় প্রতিফলিত হচ্ছে। "কেউ কেউ মনে করেন যে একমাত্র ঝুঁকি হল আমরা স্টক মার্কেটে যা পরিমাপ করি। এটা সম্পর্কে ভুলে যান: অন্য অনেক আছে. বড় কিছু ঘটতে চলেছে, আমি জানি না কী এবং কখন ঘটবে তা আমি জানি না, তবে এটি সমাজের জন্য বিপ্লবী হবে। আমরা বিশাল অনিশ্চয়তার মুখোমুখি।" "বৈষম্য সবসময়ই ছিল, কিন্তু সাম্প্রতিক বছরগুলিতে তারা একটি বিপজ্জনক উপায়ে বেড়েছে"।
যার জন্য পণ্ডিত সুনির্দিষ্ট উত্তর দেওয়ার চেষ্টা করেন। এটি জীবন বীমার একটি বাধ্যতামূলক মান সম্পর্কে তার ধারণা, যা ব্যক্তিকে চাকরি হারানো বা গুরুতর আর্থিক বিপর্যয়ের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি থেকে রক্ষা করে।
সংক্ষেপে, 2015 সালের বিশ্ব অতীতের তুলনায় একটি স্বাস্থ্যকর জায়গা বলে মনে হচ্ছে। কিন্তু জনসংখ্যার 1 শতাংশকে সমৃদ্ধ করেছে এমন বুদবুদগুলি বিরক্তিকর পার্শ্ব প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করছে যা সময়মতো নিষ্ক্রিয় করা উচিত। একটি কঠিন মিশন যা সর্বোপরি বারাক ওবামার উত্তরসূরির কাঁধে পড়বে। কিন্তু কে হবে? "আমি আমার প্রিয় প্রার্থীকে নির্দেশ করতে পারি: মার্কো রুবিও, সবুজ ইস্যুতে সবচেয়ে সংবেদনশীল"। এবং এটি সামান্য গুরুত্বপূর্ণ যে রুবিও, ফ্লোরিডার একজন রিপাবলিকান, একজন বহিরাগতের চেয়ে সামান্য বেশি।
