আশ্চর্য, প্লেটো এবং অ্যারিস্টটল পর্যবেক্ষণ করেছেন, দর্শনের উত্স। বিশ্বের অস্তিত্বের বিস্ময় এবং এর উত্সের রহস্য, এর জটিলতা এবং এর কার্যকারিতা হল দর্শনের (এবং বিজ্ঞানের) প্রচেষ্টার ভিত্তি যা আমরা বুঝতে পারি না তা অনুসন্ধান করা এবং বিশ্বাসযোগ্য উত্তর খোঁজার।
বিপরীত ঘটনা ঘটে, আমরা বলতে পারি, ঐতিহাসিক তদন্তে। এখানে এটি বিস্ময় নয় যা ইতিহাসের অধ্যয়নকে অনুপ্রাণিত করে, বরং ইতিহাসের অধ্যয়ন যা বিস্ময় সৃষ্টি করে। আমাদের পূর্ববর্তী সভ্যতা এবং প্রজন্মগুলি কীভাবে মূল্যবোধে বিশ্বাস করতে পারে যা আজ আমাদের কাছে অবোধগম্য বা এমনকি অযৌক্তিক বলে মনে হয়? তারা যে অতল গহ্বরে পড়েছিল তা লক্ষ্য করতে তারা কীভাবে ব্যর্থ হতে পারে? এবং কিভাবে তারা পুনরুদ্ধার করতে এবং নিজেদেরকে নতুনভাবে উদ্ভাবন করতে এবং আমাদের বর্তমান পর্যন্ত পৌঁছাতে সক্ষম হয়েছিল?
তার নিজস্ব ছোট উপায়ে, এমনকি বাজারের ইতিহাস অধ্যয়ন বিস্ময়ের অক্ষয় পয়েন্ট প্রদান করে। 2008 সালের মহা সংকটের আগমন লক্ষ্য না করা কীভাবে সম্ভব হয়েছিল? 2003-2008 বড় ষাঁড়ের চিন্তার শীর্ষে সাবপ্রাইম বা স্টক কেনা সেই বিনিয়োগকারী বা ফটকাবাজ কী ছিল? এবং যারা শেয়ার বিক্রি করেছিল তাদের মনে কি ছিল, কয়েক মাস পরে, 2009 সালের মার্চ মাসে যখন SP 500 666-এ নেমে গিয়েছিল? তিনি কি ভেবেছিলেন পৃথিবী শীঘ্রই শেষ হয়ে যাবে?
এবং, আমাদের আরও কাছাকাছি আসার জন্য, যারা 11 ফেব্রুয়ারী 500-এ SP 1810 এর সাথে শেয়ার বিক্রি করেছিল তাদের ভবিষ্যতের কী ভয়ানক দৃষ্টি ছিল? এবং যে কেউ আজকে 2100 এ কিনবে তার কি উজ্জ্বল দৃষ্টি আছে? বাজারগুলোতে একটা অলিখিত নিয়ম আছে। যারা ভুল করেছে তাদের সাথে আপনি কখনই বিরক্ত হবেন না, কারণ আজকে যা ভুল বলে মনে হচ্ছে তা ভবিষ্যতে ভুল সময়ের সাথে একটি বুদ্ধিমান সিদ্ধান্ত হতে পারে। যদি এক বছরে সূচকটি 1600-এ থাকে (যে স্তরটি অনেকেই বিশ্বাস করে যে সেই ফেব্রুয়ারির দিনগুলিতে দ্রুত পৌঁছানো যায়) যে 1810-এ বিক্রি করে সে আজকে 2100-এ যারা কিনছে তার চেয়ে বেশি বুদ্ধিমান দেখাবে। বাজারে, যে শেষ হাসি হাসে সে সেরা হাসে , কিন্তু শেষটি বিদ্যমান নেই।
অতএব, অহংকার ছাড়া, কিন্তু বৈধ বিস্ময়ের সাথে, কেউ জিজ্ঞাসা করতে পারে যে আমরা ফেব্রুয়ারিতে পাগল ছিলাম নাকি এখন আমরা পাগল। আমরা আপনাকে মনে করিয়ে দিতে চাই যে ফেব্রুয়ারি একটি তুচ্ছ প্রযুক্তিগত সংশোধন ছিল না, ক্লাসিক ঝড় যা যারা বাজারে আছে তারা জানে যে কোন মুহূর্তে আসতে পারে। এবং এটি একটি সীমিত সংকটও ছিল না, যদিও তা গুরুতর, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে গ্রীক বা 2011 সালের ইতালীয় সংকটের মতো। এটি চক্রের শেষে একটি বিশ্বব্যাপী সংকট ছিল, একটি দৃষ্টান্তের বিচ্ছেদ। অগত্যা 2008 এর মতো সিস্টেমের পতন নয়, তবে একটি নতুন, অজানা এবং ভয়ঙ্কর পর্যায়ে প্রবেশ।
পরিবর্তে, আরেকটি ইউরোপীয় পরিমাণগত সহজীকরণ এবং আরও কিছু চীনা আর্থিক ব্যবস্থার মাধ্যমে আমাদের অসন্তোষের শীত একটি গৌরবময় বসন্তে পরিণত হয়েছে। এমনকি আরও গুরুত্বপূর্ণ ছিল বিনিময় হারের সাধারণ স্থিতিশীলতা (প্রায় একটি নির্দিষ্ট বিনিময় হার ব্যবস্থা), মার্কিন হার বৃদ্ধির হিমায়িতকরণ এবং 18 আগস্টের স্তরে তেলের প্রত্যাবর্তন যখন, আকর্ষণীয় কাকতালীয়ভাবে, এসপি 500 ঠিক যেখানে ছিল আজ, 2100 তে। নিজস্ব ছোট উপায়ে, আটলান্ট ফান্ডও একটি অবদান রেখেছে।
আটলান্ট তহবিল বাদে সবই যেন ফিরে গেছে নয় মাস আগের অবস্থায়। বাজার এবং নীতি নির্ধারকরা জানুয়ারিতে একটি স্বাভাবিক বিশ্ব কেমন দেখায় তা দেখার চেষ্টা করেছিলেন, মার্কিন হার বৃদ্ধির সাথে, রেনমিনবি পিছু হটছে এবং চীন ও ইউরোপে উদ্দীপকের ডোজ ধীরে ধীরে হ্রাস পেয়েছে। এটি ছিল এক ধরণের পূর্বরূপ এবং শো যা চোখের সামনে নিজেকে উপস্থাপন করেছিল তা মোটেও আশ্বস্ত ছিল না, বিশ্ব তার সমস্ত ভঙ্গুরতার মধ্যে উপস্থিত হয়েছিল এবং সেই কারণেই, কিছু দ্বিধা-দ্বন্দ্বের পরে, স্থিতাবস্থা পুনরুদ্ধার করা হয়েছিল। আমরা আর্থিক এবং ক্রেডিট উদ্দীপনায় ফিরে এসেছি, শুধু হার বৃদ্ধির নীতিই স্থগিত করা হয়নি বরং বিষয়টি নিয়ে আলোচনাও হয়েছে।
বাজারগুলি, তাদের অংশের জন্য, আবার সন্তুষ্ট, শান্ত এবং আত্মবিশ্বাসী বোধ করেছিল। আমরা ঘড়িটি 18 আগস্টে রিসেট করেছি, কিন্তু এর মধ্যে কিছু পরিবর্তন হয়েছে। শুধু আমেরিকা নয় ইউরোপেও বেকারত্ব কমতে থাকে। যদি আমরা এখনও সম্পূর্ণ কর্মসংস্থান থেকে দূরে থাকি (জার্মানি বাদ), আমেরিকাতে আমরা এখন মজুরি মূল্যস্ফীতি পুনরুদ্ধার থেকে মাত্র কয়েক মাস দূরে। কাঠামোগত বেকারত্বের অধীনে কেউ যথেষ্ট দীর্ঘ, এমনকি এক বা দুই বছরও থাকতে পারে, কিন্তু শ্রমবাজারের উচ্ছ্বাসকে পরিমিত না করে যত বেশি সময় থাকবেন, পরবর্তী মন্থরতা হার বৃদ্ধির ক্ষেত্রে তত কঠিন হবে, ফলে মন্দার ঝুঁকি থাকবে।
তাই আসুন আমরা শান্ত বাজারের এই নতুন পর্যায়কে স্বাগত জানাই এবং মাঝারিভাবে পুনরায় গতিশীল অর্থনীতিকে স্বাগত জানাই, তবে আসুন আমরা ভুলে না যাওয়ার চেষ্টা করি যে স্থিতিশীল দেশগুলির অস্তিত্ব নেই এবং এই হার এবং বিনিময় হারের অচলতা, যা স্টক এক্সচেঞ্জ এবং বন্ডগুলি এত পছন্দ করতে পারে না। অনন্ত হতে যদি চিরন্তন না হয়, তবে তা আর কতদিন স্থায়ী হবে? ডেভিড জারভোস পর্যবেক্ষণ করেছেন যে ফেডের শেষ জিনিসটি হল নভেম্বরের রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের অধীনে পৌঁছানো যা আগস্টের শেষের দিকে বা জানুয়ারী ফেব্রুয়ারির মতো বাজার পরিস্থিতি রয়েছে।
এটি আমাদের কাছে পুরোপুরি যুক্তিসঙ্গত অনুমান বলে মনে হয়। হার বৃদ্ধি, যদিও অনিবার্য, তবুও বছরের শেষ পর্যন্ত অপেক্ষা করতে পারে। সর্বোত্তম অনুমানে এটি এমনকি জুন পর্যন্ত এগিয়ে আনা যেতে পারে, তবে কেবলমাত্র যদি বাজারগুলি এখন থেকে আরও শক্তিশালী হয়, যদি ডলার শান্ত থাকে এবং এর প্রাক্কালে ভোটগুলি ব্রেক্সিট গণভোটে আইএন-এর পক্ষে স্পষ্ট বিজয়ের ইঙ্গিত দেয়। . যুদ্ধবিরতির এই ধাপে ব্যাঘাত ঘটাতে পারে এমন অন্যান্য কারণগুলির মধ্যে আমরা তেল এবং, যেমন ইতিমধ্যে উল্লেখ করা হয়েছে, ডলারকে নির্দেশ করি। অশোধিত তেল, আগামী মাসগুলিতে, তার নিম্ন স্তরে ফিরে আসা এড়াতে হবে, তবে এটির পুনরুদ্ধারও সীমিত করতে হবে যাতে ফেডের জন্য আরও বিব্রত না হয় যা ইতিমধ্যেই মজুরি মূল্যস্ফীতিতে সম্ভাব্য পুনরুদ্ধারের জন্য উভয় চোখ বন্ধ করে চলেছে। .
সৌভাগ্যবশত মৌলিক বিষয়গুলি আরও ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধারের দিকে নির্দেশ করে। বিনিময় হারের জন্য, গত দুই মাসে আমরা স্পষ্টভাবে দেখেছি যে যুক্তিসঙ্গত পর্যায়ে কতটা স্থিতিশীলতা বাজারের জন্য ইতিবাচক। একটি ডলার যা আর বাড়ে না (পতন না করে) চীনা অর্থনীতি এবং আর্থিক বাজারকে শান্ত করে এবং এমন একটি ইউরোপকে ক্ষতিগ্রস্ত করে না যেটি এখনও 2014 অবমূল্যায়নের সুবিধা ভোগ করছে৷ নতুন আধা-নির্ধারিত বিনিময় হার ব্যবস্থার দুর্বল লিঙ্ক এই পয়েন্ট জাপান , যদিও শক্তিশালী, এমনকি খুব শক্তিশালী না হলেও, উদীয়মান দেশগুলি, যাদের এখনও তাদের মুদ্রার পুনরুদ্ধারের জন্য একটি পরিমিত জায়গা রয়েছে।
এই লিম্বো পর্যায়ে, আমরা আমাদের অবস্থান না বাড়িয়ে ইক্যুইটি, ক্রেডিট এবং উদীয়মান বাজারে বিনিয়োগ করে থাকি। এমনকি যদি পুনরুদ্ধারের সিংহভাগ আমাদের পিছনে থাকে, তবুও আরও কিছু উন্নতির জন্য এখন থেকে 12 মাস বাকি আছে।
