যখন বাজারগুলি কঠিন এবং অস্থির হয়, তখন আরও আলোচনা করার প্রবণতা থাকে। আলোচনা গভীরতর এবং অধ্যয়নের দিকে নিয়ে যায় এবং আমরা সবাই গড়ে ভালোভাবে অবহিত। অপরদিকে, যখন বাজারগুলি খুব খারাপ এবং প্রবণতামূলকভাবে ইতিবাচক হয়, তখন সম্মিলিত আলোচনা দরিদ্র হয়ে যায় এবং ধীরে ধীরে সবাই প্রভাবশালী বর্ণনার পুনরাবৃত্তি করতে থাকে (যদি সবাই এটি বলে তবে এটি সত্য হবে)। এভাবেই শেষ হয় আমরা বাস্তব তথ্য কম এবং কম তাকান.
এখন একটা খেলা খেলা যাক। কাগজের একটি ফাঁকা শীট নিন এবং শীটের মাঝখানে বাম দিকে একটি বিন্দু চিহ্নিত করুন। এর যে বিন্দু প্রতিনিধিত্ব করা যাক 2015 সালে ইউরোজোনের বৃদ্ধির স্তর. এখন, হৃদয় এবং নাক দ্বারা, অন্য একটি পয়েন্ট (উচ্চ বা নিম্ন বা সমান, আপনার পছন্দ) চিহ্নিত করুন যা 2016-এর বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে, তারপরে 2017-এর জন্য আরেকটি এবং অবশেষে 2018-এর জন্য শেষ। 2015 এবং 2018 এর মধ্যে প্রতিটি বছরের জন্য একটি ক্রস রেখে আমেরিকান জিডিপির সাথে এখন একই জিনিস করুন।
প্রভাবশালী আখ্যান (এবং আমরা পরীক্ষা করেছি একটি ছোট নমুনা থেকে আঁকা পথ) হল যেইউরোপ 2014 সাল থেকে ত্বরান্বিত হয়েছে, আজ প্রস্ফুটিত হচ্ছে এবং এই বুম, আরও একজন ম্যাক্রন এবং একজন কম লে পেনের সাথে, এমনকি আমাদের উত্থাপনের ঝুঁকিও বৃদ্ধির হার আমেরিকার চেয়ে বেশি, প্রকৃতপক্ষে আমরা এই বছরের প্রথম প্রান্তিকে দেখতে শুরু করেছি।
যাইহোক, সংখ্যাগুলি আমাদের বলে যে ইউরোপীয় প্রবৃদ্ধি 2015 সালে 1.9 ছিল, 2016 সালে 1.7, এই বছর এটি 1.6 হবে এবং পরের বছর এটি 1.4 হবে (সূত্র Goldman Sachs)। সম্মানজনক বৃদ্ধিচলমান সময়ের জন্য, কিন্তু ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে ইউরো অবমূল্যায়ন থেকে প্রাপ্ত থ্রাস্ট দুর্বল হওয়ার কারণে। আমেরিকান প্রবৃদ্ধি, মুদ্রা তহবিল অনুসারে, গত বছর ছিল 1.6, এই বছর 2.3 এবং 2.5 সালে 2018 হবে। ইউরোপ এবং আমেরিকার মধ্যে ব্যবধান প্রসারিত হবে, সংকীর্ণ নয়.
যদি আমরা এটিকে বাস্তবতার সাথে তুলনা করি, তাহলে বর্তমান ইউরোপীয় আখ্যানটি গোলাপী লেন্স পরিধান করে, আমেরিকার গাঢ় লেন্সের একটি, অন্তত যখন এটি দেশের ব্যবস্থার ক্ষেত্রে আসে। ব্যাগগুলিতে গল্প বলার পরিবর্তে গোলাপী লেন্সগুলি সর্বত্র পরিধান করে। মনে রাখবেন, ইউরোজোনে (উৎস ডয়েচে ব্যাঙ্ক) এই বছর পাবলিকলি ট্রেড করা কোম্পানিগুলির রিপোর্ট করা আয় 24 শতাংশ বেশি হবে এবং আমেরিকায় 11 শতাংশ বেশি হবে (নীচ থেকে সম্মতি)। যাইহোক, ইউএস ন্যাশনাল অ্যাকাউন্টস ডেটা আমাদেরকে বলে যে প্রথম ত্রৈমাসিকে কর্পোরেট মুনাফা এক বছর আগের তুলনায় 2.5 শতাংশ কম ছিল, যেখানে নগদ প্রবাহ 2.3 শতাংশ কমেছে। অবশ্যই, স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস ইনডেক্সের অংশ 500টি কোম্পানি জরিপ করা মহাবিশ্বের একটি উপসেট, তারা রপ্তানির ক্ষেত্রে আরও বেশি উন্মুক্ত এবং এখনও অনেক বাই-ব্যাক করে, তবে সব ডেটা মাথায় রাখা সবসময়ই ভাল এবং শুধু যে দয়া করে.
আরেকটি বাক্যাংশ আমরা প্রায়ই এই আবার বুলিশ বন্ড জলবায়ু মধ্যে পুনরাবৃত্তি শুনতে হয় যেমজুরি মূল্যস্ফীতি বিদ্যমান নেই, লোকেরা যতদিন চাকরি আছে ততদিন পেয়ে খুব খুশি এবং তাদের মনের শেষ জিনিসটি হল বসের কাছে গিয়ে বাড়ানোর জন্য জিজ্ঞাসা করা। আমেরিকায় অবশ্য আমরা ভিন্ন কিছু দেখতে শুরু করি। টর্স্টেন স্লোক, একজন অর্থনীতিবিদ যিনি পরিশ্রমের সাথে মজুরির সমস্ত পরিসংখ্যান সংকলন করেছেন এবং সেগুলিকে একটি সূচকে সংকলন করেছেন, বলেছেন যে 1.5 থেকে 2011 সালের মধ্যে প্রায় 2014 শতাংশে স্থবির থাকার পরে, মজুরি মূল্যস্ফীতি ক্রমাগত ঊর্ধ্বমুখী হওয়ার পথে রয়েছে এবং এটি আজ 3 শতাংশে রয়েছে। স্তর এখন 1983-2017-এর ঐতিহাসিক গড়টির খুব কাছাকাছি। সবকিছুই ইঙ্গিত দেয় যে এই স্তরে পৌঁছে যাবে এবং সম্ভবত এই বছরেও ছাড়িয়ে যাবে, কর্মসংস্থান ফ্রন্টে ক্রমাগত অগ্রগতির পরিপ্রেক্ষিতে।
ক্রমবর্ধমান সংখ্যক দেশ পূর্ণ কর্মসংস্থানের দিকে এগিয়ে যাওয়া এবং আরও একটি ক্লিচ বারবার বারবার শোনা যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং রোবটগুলি আমাদের সবাইকে বাড়িতে পাঠাচ্ছে তা দেখতেও বেশ চিত্তাকর্ষক। আমরা বিশ্বাস করব যখন সফ্টওয়্যার দ্বারা প্রতিস্থাপিত প্রথম বাস ড্রাইভারটি আমাদের কাছে উপস্থাপন করা হবে এবং যখন আমরা আমাদের বাচ্চাদের সেই বাসে স্কুল ভ্রমণে পাঠাব। দশ বছর ধরে, প্লেনগুলি তাদের নিজস্বভাবে টেক অফ করতে, উড়তে এবং অবতরণ করতে পুরোপুরি সক্ষম, কিন্তু পাইলটও সেখানে থাকলেই আমরা সেগুলিতে উঠি (এবং দীর্ঘ ফ্লাইটে সহ-পাইলট) কারণ আপনি কখনই জানেন না। XNUMX-এর দশকে (এবং এমনকি XNUMX-এর ফোর্ডিজমের সাথেও আগে থেকেই) অটোমেশনের বক্তৃতা প্রচারিত হয়েছিল এবং আজ এটি উজ্জ্বল উদ্যোক্তাদের দ্বারা চালিত হয় যারা আমাদেরকে স্বপ্ন দেখানোর জন্য বিজ্ঞান কল্পকাহিনীর একটি আভাস দেয় এবং এর মধ্যেই তাদের দাম বাড়িয়ে দেয় শেয়ার বাস্তবে, এই সমস্ত উদ্ভাবন পুঁজি এবং উৎপাদনশীলতার উপর রিটার্নকে এক মিলিমিটার করেও বাড়ায় না, অন্তত যা ডলার বা ইউরোতে পরিমাপ করা হয়। যদি একটি রোবট দিয়ে আমি প্রতি ঘন্টায় দ্বিগুণ পিস উত্পাদন করি কিন্তু তারপরে অর্ধেক দামে টুকরো বিক্রি করি, অর্থনৈতিক উত্পাদনশীলতা বাড়ে না।
এবং প্রকৃতপক্ষে সারা বিশ্বে, 2010 সাল থেকে অর্থনৈতিক উৎপাদনশীলতা শূন্য থেকে একের মধ্যে স্থবির হয়ে পড়েছে। উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি না করে, মজুরি মূল্যস্ফীতি 3 শতাংশ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উদ্বেগের কারণ হতে শুরু করেছে এবং এটি তাদের আরও মৌলিক মনোভাবের দিকে নিয়ে যেতে পারে। . এই বিষয়ে আমরা অবশেষে পরিসংখ্যান আছে Qe নেতিবাচক যা আগামী বছরগুলিতে ফেড দ্বারা অনুশীলন করা হবে। এটি মাসে 12 বিলিয়ন থেকে শুরু হবে এবং তারপর প্রতি ত্রৈমাসিকে বাড়বে। যেহেতু ECB এর টেপারিং সম্ভবত 2018 এর পুরোটাই নেবে এবং যেহেতু ব্যাংক অফ জাপান এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড Qe করতে থাকবে (জাপান চিরকালের জন্য এবং প্রয়োজনে Boe) 2018 এর শেষে নেট গ্লোবাল Qe শূন্য হবে এবং আপনার পরে 2019 থেকে কিছুটা নেতিবাচক হবে। সুনির্দিষ্ট গণনা করা অসম্ভব কারণ জাপানি Qe পরিবর্তনশীল হয়ে উঠেছে, কিন্তু প্রবণতার দিকটি এখনও পরিষ্কার।
ক্রমবর্ধমান মজুরি মূল্যস্ফীতি এবং Qe পতন মানে ইক্যুইটির জন্য হেডওয়াইন্ড। আপাতত, এগুলি মাঝারি বাতাস এবং এখনও কোন কিছুই ইঙ্গিত করে না যে একদিন তারা হারিকেনে পরিণত হবে৷ ক্রমবর্ধমান আয় এই বছর স্টক জন্য একটি চমৎকার বুস্ট. যত তাড়াতাড়ি পরের বছর, যাইহোক, সাধারণ অবস্থা ধীরে ধীরে খারাপ হতে শুরু করবে. যদি না অশ্বারোহী বাহিনী আমেরিকান ট্যাক্স সংস্কার.
