Fed বৃদ্ধির জন্য "প্রয়োজনে" তার আর্থিক নীতি সহজ করবে। এটি বেন বার্নাঙ্কের থেকে আগত বার্তা। বাস্তবে, ফেড প্রেসিডেন্টের কথাগুলো পড়ে মনে হচ্ছে পৃথিবীর সবচেয়ে শক্তিশালী কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের হস্তক্ষেপ প্রয়োজন: রিয়েল এস্টেট বাজার এখনও পুনরুদ্ধার করছে, ইউরোপের ঋণ সংকট এখনও তীব্র এবং রাজস্ব ক্লিফ (বৃদ্ধি। 2012 এর শেষ এবং 2013 এর শুরুর মধ্যে কর এবং একযোগে ব্যয় হ্রাস যা ঘটবে), এমনকি "শ্রমবাজারের স্থবিরতা" অর্থনীতির জন্য প্রকৃত "হেডওয়াইন্ড" প্রতিনিধিত্ব করে যার প্রতিকার করা দরকার। কিন্তু কিভাবে?
ফেড চেয়ারম্যান, জ্যাকসন হোলে বক্তৃতা, টেবিলে তার কার্ড রাখেননি। বাজারের বড় প্রাথমিক হতাশা যা ভুলবশত নিজেদেরকে বিভ্রান্ত করেছিল যে সময় X আঘাত করেছিল। তারপরে ওয়াল স্ট্রিট, প্রাথমিক ধাক্কা কাটিয়ে উঠে আবার ঊর্ধ্বমুখী পথ শুরু করেছিল: শেষ পর্যন্ত, মনে করা হয়েছিল, এটি ইতিমধ্যেই খুব বেশি যে বার্নাঙ্কে নেই। অতীতের নীতি পরিত্যাগ করেছে কিন্তু, বিপরীতে, প্রয়োজনে ইতিমধ্যে চিহ্নিত পথে এগিয়ে যাওয়ার অঙ্গীকার করেছে। জুলাইয়ের শেষে মারিও ড্রাঘির মতো কিছুটা, ঘোষণা করেছিলেন যে তিনি "ইউরো বাঁচাতে যা করা দরকার তা করতে" প্রস্তুত। সংক্ষেপে, ঘোষণা এবং রহস্যের নীতির পিছনে একটি পদ্ধতি রয়েছে যা গত কয়েক মাস ধরে বার্নানকে এবং মারিও ড্রাঘিকে একত্রিত করেছে।
এটা এতটা স্পষ্ট ছিল না যে বেন হেলিকপ্টারে তার কৌশল নিশ্চিত করবেন, তাছাড়া 2015 পর্যন্ত, যখন মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকে নতুন নিয়োগ কার্যকর হবে। আমাদের ভুলে যাওয়া উচিত নয় যে ফেড প্রেসিডেন্ট টাম্পায় রিপাবলিকান কনভেনশনে মিট রমনি এবং পল রায়ানের মনোনয়নের কয়েক ঘন্টা পরে মাঠে নেমেছিলেন। সেই বৈঠকে, রাষ্ট্রপতি পদপ্রার্থী এবং রায়ান নিজেই ফেডকে আক্রমণ করেছিলেন, যা "চা পার্টিগুলি" ছোট করতে চায়, সাম্প্রতিক বছরগুলির আর্থিক নীতি (এক ধরণের সোনার মান ফিরিয়ে দিয়ে বাতিল করা হবে) এবং একই বার্নাঙ্কে হিসাবে ব্যক্তি, বারাক ওবামার পক্ষে রিপাবলিকান কারণের প্রতি "বিশ্বাসঘাতক" কারণ তারলতার ধ্রুবক ইনজেকশনের নীতির সাথে ফেডারেল রাষ্ট্রের পতন রোধ করা হয়েছে।
এই প্রেক্ষাপটে, জ্যাকসন হোলের বক্তৃতা সর্বপ্রথম এটা পুনর্ব্যক্ত করে যে ফেড, অন্তত যতদিন বার্নাঙ্কে প্রতিষ্ঠানের নেতৃত্ব দেবেন, ততদিন পথ পরিবর্তন করার ইচ্ছা নেই। পরিমাণগত সহজীকরণ যা ফেড ইতিমধ্যে দুটি অনুষ্ঠানে প্রয়োগ করেছে তাই অবশ্যই রক্ষা করা উচিত। "এটি স্টক মার্কেটকে পুনরুদ্ধার করতে সাহায্য করেছে, ট্রেজারি রেট উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়েছে এবং অর্থনীতিতে উল্লেখযোগ্য স্বস্তি দিয়েছে," বার্নাঙ্কে বলেন, আর্থিক সহজীকরণ মুদ্রাস্ফীতিজনিত ঝুঁকিও প্রশমিত করেছে। তাই সহজ ভবিষ্যদ্বাণী যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এখনও ফেডারেল "কাগজ" এবং এছাড়াও বেসরকারি খাতের সমস্যাগুলির নতুন ক্রয়ের কার্ড খেলবে। এখন না, যদিও. দুটি কারণে।
প্রথমত, কারণ সিস্টেমটি জ্বলে না কিন্তু ডুবে যায় না। জিডিপি, হাউজিং মার্কেট এবং অর্থনীতির প্রবণতা (কিন্তু কর্মসংস্থানের নয়) উপর সর্বশেষ তথ্য দেখায় যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখনও নিম্ন-গ্রেডের জ্বরে আক্রান্ত কিন্তু রাজনৈতিক টানাপোড়েন না হলে মৃত্যুঝুঁকি চালায় না। যুদ্ধ, ইউরোপ থেকে একটি "ঘোলা" বা ইরানের সঙ্কটের বর্ষণ আন্তর্জাতিক পরিস্থিতির সংঘাতকে ত্বরান্বিত করে না। সবচেয়ে খারাপের জন্য আরও ভাল প্রস্তুতি নিন, তবে কার্তুজগুলি গুলি ছাড়াই।
দ্বিতীয়ত, বেন বার্নাঙ্কে "অপ্রচলিত নীতি" এর অনুমানকে আন্দোলিত করেছেন। সহজ পরিমাণগত সহজকরণের চেয়ে আরও এবং ভিন্ন কিছু। জ্যাকসন হোল পাহাড়ের পাদদেশে বার্নানকে আর স্পষ্ট ছিল না, যোগী বিয়ার ডেন থেকে একটি পাথর নিক্ষেপ। কিন্তু সাম্প্রতিক দিনগুলিতে ফেডারেল রিজার্ভের ঘনিষ্ঠ চেনাশোনাগুলি, যার মধ্যে পিমকোর মোহাম্মদ এল এরিয়ান (মানিটারি ফান্ডে Cghristine Lagarde দ্বারা সবচেয়ে বেশি শুনেছেন এমন একজন উপদেষ্টা) সহ এই অনুমানটির পরামর্শ দিয়েছেন যে ফেড নামমাত্র বৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা গ্রহণ করতে পারে, অর্থাৎ একটি নির্ধারণ করা জিডিপি বৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা মূল্যস্ফীতির স্থূলতা নির্বিশেষে মূল্যস্ফীতির হুমকি যা তিনি গতকাল পুনর্ব্যক্ত করেছেন, বার্নাঙ্কে বিশ্বাস করেন না। এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য একটি কোপার্নিকান যুগান্তকারী হবে। মুদ্রার ক্রয় ক্ষমতা রক্ষা করা এবং কর্মসংস্থান (একটি ভূমিকা যা ফেডের অন্তর্গত, ইসিবি নয়) রক্ষা করার পাশাপাশি, ফেডারেল ব্যাঙ্ক প্রবৃদ্ধি অন্তর্ভুক্ত করার জন্য তার কর্মের পরিধি প্রসারিত করতে প্রস্তুত থাকবে, এইভাবে তার নিজস্ব একটিকে সীমাবদ্ধ করবে। রাজনীতির এই বিশ্বাসে যে রাজনীতি, হোয়াইট হাউস এবং কংগ্রেসের মধ্যে ভেটো দ্বারা পঙ্গু হয়ে গেছে, কীভাবে প্রয়োজনীয় শক্তির সাথে সমস্যার মুখোমুখি হতে হয় তা জানে না।
সংক্ষেপে, প্রজাতন্ত্রের অধিকার যা চাইছে তার ঠিক বিপরীত, নিশ্চিত যে পুঁজিবাদের সমস্যাগুলি কথিত ভীরুতার পরিবর্তে নিয়ন্ত্রকদের অতিরিক্ত হস্তক্ষেপ থেকে উদ্ভূত হয়। অবশ্য বার্নাঙ্কে ততটা পৌঁছায়নি। কিন্তু এটি ঝুঁকির মুখে তা করতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, ফিসকাল ক্লিফের ফ্র্যাকচার ইউএস জিডিপির 6-8% ক্ষতির কারণ হবে এবং ভোগের প্রতি গুরুতর কুসংস্কার ঘটাবে।
এইভাবে, ফেডের প্রেসিডেন্ট জর্জ ডব্লিউ বুশের পছন্দের জন্য ফেড-এ বসে থাকা সত্ত্বেও (বিদ্রূপাত্মকভাবে) গণতান্ত্রিক ক্ষেত্রে রাজনৈতিক ভূমিকা গ্রহণের ঝুঁকি নেন। তবে এটি অবশ্যই তার দোষ নয় যদি রিপাবলিকানরা, সাফল্যের ক্ষেত্রে বার্নানকেকে সরিয়ে দেওয়ার সিদ্ধান্তের প্রত্যাশা করে, বস্তুনিষ্ঠভাবে বারাক ওবামার সাথে ব্যাংকারের ব্যাংকারের ভাগ্যকে যুক্ত করে। পরেরটি কেবল তখনই নির্বাচিত হবে যখন অর্থনীতি সেই পুনরুদ্ধারের স্পষ্ট লক্ষণ দেয় যা বার্নাঙ্কের পছন্দের হাতে রয়েছে। এটা ভবিষ্যদ্বাণী করতে বেশি সময় নেয় না যে "অপ্রচলিত ব্যবস্থা" হবে শরতের মূল থিমগুলির মধ্যে একটি।
পর এটা জ্যাকসন হোলে বেন বার্নাঙ্কের সম্পূর্ণ ভাষণ.
