ইতালীয় পরিবার, সম্পদের পরিবর্তন: বাড়ির মূল্য কম, আর্থিক বৃদ্ধি

বছরের পর বছর ধরে, ইতালীয় পরিবারের সম্পদের মূল্য যথেষ্ট স্থবিরতা অনুভব করেছে, দুটি প্রধান উপাদানে একটি ভিন্ন বিবর্তনের ফলাফল: আবাসন এবং আর্থিক সম্পদ। 2011 এবং 2016-এর মধ্যে, বাড়ির মূল্য, আগের দশ বছরে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাওয়ার পরে, 2.940 সালে 2001 থেকে 5.688 বিলিয়ন ইউরোতে গিয়ে, 400 বিলিয়নেরও বেশি কমেছে, যা রিয়েল এস্টেট কোটেশনের 15% এরও বেশি হ্রাসকে প্রতিফলিত করে।

অন্যদিকে, আর্থিক সম্পদ প্রথম মন্দার সময় যা হারিয়েছিল তা সম্পূর্ণরূপে পুনরুদ্ধার করেছে, সেপ্টেম্বর 4.200 এ 2017 বিলিয়ন ইউরোর কাছাকাছি পৌঁছেছে, যা গত বিশ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর। আর্থিক সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি প্রায় সম্পূর্ণরূপে উদ্ধৃতি পুনরুদ্ধারের দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়, যখন নতুন সঞ্চয় আলাদা করার ক্ষমতা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। সংকটের পূর্ববর্তী সময়ে, ইতালীয় পরিবারগুলি প্রতি বছর গড়ে প্রায় 120 বিলিয়ন ইউরো নতুন সংস্থান বিনিয়োগ করতে সক্ষম হয়েছিল; 2011 এবং 2016-এর মধ্যে, আমরা 20-এর উপরে নেমে এসেছি।

একটি প্রবণতা যা একটি ইতালীয় বিশেষত্বের প্রতিনিধিত্ব করে: ফরাসি পরিবারগুলির দ্বারা আর্থিক সম্পদে বিনিয়োগ করা নতুন সম্পদ, প্রকৃতপক্ষে, শুধুমাত্র সামান্য হ্রাস পেয়েছে, বাকি আছে, তবে, প্রতি বছর 90 বিলিয়ন গড়ের উপরে, যখন জার্মানদের দ্বারা আলাদা করা হয়েছে তা আরও বেড়েছে, 180 বিলিয়নে পৌঁছেছে। গত কয়েক বছর ধরে, ইতালীয়দের নতুন সঞ্চয় আলাদা করার ক্ষমতা কম হওয়ায় বিনিয়োগ নীতিতে গভীর পরিবর্তন এসেছে। ব্যাঙ্ক বন্ড এবং পাবলিক সিকিউরিটিগুলি দ্রুত বিক্রি হয়ে গিয়েছিল, যা পরিবারের পোর্টফোলিওগুলিতে খুব কম গুরুত্ব পায়।

নিরাপত্তা এবং ফলনের মধ্যে একটি নতুন ভারসাম্যের জন্য অনুসন্ধান, অন্যদিকে, ইতালীয়দের বীমা পণ্যের দিকে পরিচালিত করেছে, যদিও, আমানতের প্রতি উচ্চ আগ্রহ বজায় রাখে। সঙ্কটের প্রাদুর্ভাবের পর থেকে, মিউচুয়াল ফান্ডের গুরুত্বও বেড়েছে, যা 2012 থেকে 2017 সালের মধ্যে প্রায় 200 বিলিয়ন ইউরোর প্রবাহ থেকে উপকৃত হয়েছে, যা বিনিয়োগের মোট মূল্যকে 500 বিলিয়ন-এর উপরে নিয়ে এসেছে। বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ বিদেশী তহবিলের উপর নিবদ্ধ ছিল, যা এই ধরনের আর্থিক কার্যকলাপের জন্য বরাদ্দকৃত মোট নতুন সম্পদের 65% শোষণ করে।

ইতালীয়দের সাথে তুলনা করে, জার্মান পরিবারগুলি নিরাপত্তা এবং তারল্যের প্রতি বেশি মনোযোগ দেয়, তাদের সম্পদের প্রায় 80% আমানত এবং বীমা এবং পেনশন পণ্যগুলিতে বরাদ্দ করে। অন্যদিকে, তালিকাবিহীন শেয়ারের গুরুত্ব ফরাসি অভিজ্ঞতাকে ইতালীয় অভিজ্ঞতার কাছাকাছি নিয়ে আসে, যদিও সঞ্চয়ের সামান্য অংশ মিউচুয়াল ফান্ডে বরাদ্দ করা হয়।

ইতালীয়দের সম্পদে আরও অর্থ, কম রিয়েল এস্টেট

গত কয়েক বছর ধরে, ইতালীয় সম্পদের মূল্য যথেষ্ট স্থবিরতার সম্মুখীন হয়েছে, দুটি প্রধান উপাদানে ভিন্ন বিবর্তনের ফলে: আবাসন এবং আর্থিক সম্পদ। সঙ্কট চলাকালীন সময়ে পরিবারের হাতে থাকা বাড়ির মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা 2.940 সালে 2001 বিলিয়ন ইউরো থেকে 5.375 সালে 2008 বিলিয়ন ইউরোতে বেড়েছে। প্রথম মন্দার সময়, বৃদ্ধি অব্যাহত ছিল, 5.688 সালে 2011 বিলিয়ন ইউরোতে পৌঁছেছে, যদিও রিয়েল এস্টেট লেনদেনের সংখ্যা ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে, 877 সালে 2006 থেকে 617 সালে 2010 এ দাঁড়িয়েছে।

দ্বিতীয় মন্দার প্রাদুর্ভাবের সাথে, অভ্যন্তরীণ চাহিদার তীব্র হ্রাস দ্বারা চিহ্নিত যা রিয়েল এস্টেট লেনদেনে আরও হ্রাসের দিকে পরিচালিত করেছিল, যা 400 সালে মাত্র 2013-এ নেমে গিয়েছিল, বাড়ির মোট মূল্য হ্রাস পেতে শুরু করেছিল: পাঁচ বছরে, 400 বিলিয়নেরও বেশি লোকসান হয়েছে, যা 5.300 সালে 2016 বিলিয়নের নিচে নেমে গেছে। এই পতন সত্ত্বেও, পরিবারের রিয়েল এস্টেট সম্পদের মূল্য রয়ে গেছে, তবে, দুই-হাজারের শুরুতে রেকর্ড করা তুলনায় প্রায় 80% বেশি।

আর্থিক সম্পদ আবাসন থেকে ভিন্ন পথ দেখায়। সঙ্কটের পূর্ববর্তী বছরগুলিতে পরিবারের হাতে থাকা মোট সম্পদের মূল্য 40% বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা 2.900 সালে প্রায় 2001 বিলিয়ন ইউরো থেকে 4.100 সালে প্রায় 2006-তে গিয়ে দাঁড়িয়েছে। প্রথম মন্দা, আন্তর্জাতিক বাণিজ্যে তীব্র পতন এবং বাজারের বৃহত্তর সাথে উদ্ধৃতি, 600 সালে 3.500 এর নিচে নেমে এসে 2011 বিলিয়ন ছাড়িয়ে সম্পদের সামগ্রিক ক্ষতির দিকে পরিচালিত করেছিল। গত ছয় বছরে, আর্থিক বাজারের অবস্থার উন্নতি ইতালীয়দের কাছে থাকা সম্পদের মূল্য পুনরুদ্ধারের পক্ষে, 4.000-এর উপরে ফিরে এসেছে। 2015 সালে বিলিয়ন, তারপর 4.200 সালের সেপ্টেম্বরে 2017 এর কাছাকাছি পৌঁছায়, যা 1995 সালের পর সর্বোচ্চ স্তর।

আর্থিক সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি প্রায় সম্পূর্ণভাবে বাড়িগুলির হ্রাসের জন্য ক্ষতিপূরণ দেয়, যা সামগ্রিক সম্পদের উল্লেখযোগ্য স্থবিরতা ব্যাখ্যা করে যা অন্যান্য ধরনের সম্পত্তি যেমন অ-আবাসিক সম্পত্তি এবং জমির সমান ছিল। 10.335 সালে 2016 বিলিয়ন ইউরো, 100-এ পৌঁছে যাওয়া সর্বোচ্চ থেকে প্রায় 2013 কম। বিগত কয়েক বছরে বিভিন্ন বিবর্তনের অভিজ্ঞতা দুটি প্রধান উপাদানের মধ্যে পরিবারের সম্পদের বন্টন পরিবর্তন করেছে। 2001 থেকে 2011 সালের মধ্যে বাড়িগুলির ওজন 10 শতাংশেরও বেশি পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়ে 55%-এ পৌঁছেছে, প্রায় 50%-এ নেমে এসেছে, যখন আর্থিক সম্পদের পরিমাণ, 35%-এর নীচে নেমে যাওয়ার পরে, 40%-এর কাছাকাছি পৌঁছেছে৷

কম সঞ্চয় ইতালীয়দের সম্পদকে শাস্তি দেয়

ইতালীয় পরিবারের সম্পদে যা ঘটছে তা বিভিন্ন কারণের ফল, যা বিভিন্ন উপাদানকে প্রভাবিত করে। রিয়েল এস্টেট সম্পদের মূল্যায়ন হাউজিং মার্কেটের প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে। লেনদেনের হতাশাজনক বিবর্তন, গত চার বছরের দুর্বল পুনরুদ্ধারের সাথে, যা মোট বিক্রয় সংখ্যাকে সঙ্কটের আগে পৌঁছে যাওয়া সর্বাধিকের চেয়ে প্রায় 40% কম স্তরে ফিরিয়ে এনেছিল, বাড়ির দামে তীব্র পতনের সাথে ছিল, যা 2011 এর তৃতীয় ত্রৈমাসিকে 2017% এর বেশি পতন রেকর্ড করা হয়েছে। বিদ্যমান বাড়ির জন্য হ্রাস 15% ছাড়িয়েছে, যখন এটি নতুনগুলির জন্য কম বিস্তৃত।

আর্থিক সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি, যদিও ইতিবাচক, গতিশীলতা লুকিয়ে রাখে যা তদন্তের যোগ্য। 2011 এবং 2016 এর মধ্যে, ইতালীয় পরিবারের বিনিয়োগ গড়ে প্রতি বছর প্রায় 110 বিলিয়ন ইউরো বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 1999 এবং 2008 এর মধ্যে রেকর্ড করা হয়েছিল তার চেয়েও বেশি। যদিও দুটি সময়কালের তুলনা করলে, গভীর পার্থক্য দেখা দেয়: সংকটের আগের বছরগুলিতে, সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি সম্পূর্ণরূপে ব্যাখ্যা করা হয়েছিল ইতালীয়দের নতুন সঞ্চয় আলাদা করার ক্ষমতা দ্বারা, যেখানে প্রতি বছর গড়ে প্রায় 120 বিলিয়ন ইউরো নতুন সংস্থান বিনিয়োগ করা হয়, যখন বাজারের প্রতিকূল প্রবণতা সামগ্রিক সম্পদকে হতাশ করে।

সঙ্কটের প্রাদুর্ভাবের পর থেকে, পরিবারের নতুন সঞ্চয় আলাদা করার ক্ষমতা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে: 120-এর দশকের প্রথম ভাগে প্রতি বছর গড়ে 33 বিলিয়ন থেকে, এটি 2009 থেকে 2011 সালের মধ্যে রেকর্ড করা 20-এ নেমে এসেছে 2012 এবং 2016-এর মধ্যে মাত্র 80-এর উপরে নেমে আসে। পরবর্তী সময়ে, সম্পদের মূল্য বৃদ্ধির প্রায় 100% বাজারের অনুকূল কর্মক্ষমতা দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়। গত বছরের প্রথম নয় মাসের সাথে সম্পর্কিত তথ্য দ্বারা নিশ্চিত হওয়া একটি প্রবণতা: জানুয়ারি থেকে সেপ্টেম্বরের মধ্যে, ইতালীয় পরিবারের আর্থিক সম্পদের মূল্য মাত্র 25 বিলিয়ন ইউরো বেড়েছে, যার মধ্যে শুধুমাত্র XNUMXটি নতুন সম্পদ সংরক্ষিত এবং সেট সম্পর্কিত। আর্থিক সম্পদ একপাশে.

এই গতিবিদ্যা একটি ইতালীয় বিশেষত্ব প্রতিনিধিত্ব করে। ফ্রান্সে, আর্থিক সম্পদগুলিতে পরিবারের দ্বারা বিনিয়োগ করা নতুন সংস্থানগুলি সামান্য হ্রাস পেয়েছে। 110-এর দশকের প্রথম অংশে, নতুন বিনিয়োগের প্রবাহ 2008 বিলিয়ন ইউরো ছাড়িয়েছে, যা শেয়ারের দামের পতনের মাঝারি নেতিবাচক প্রভাবকে অফসেট করার চেয়েও বেশি। সংকটের প্রথম অংশে, 2011 থেকে 100 সালের মধ্যে, প্রতি বছর মাত্র 150 বিলিয়ন সঞ্চয় করা হয়েছিল, যা দামের অনুকূল বিবর্তন থেকে প্রাপ্ত বৃদ্ধির সাথে যুক্ত হয়েছে, যার ফলে সম্পদ গড়ে 2017 বিলিয়ন বৃদ্ধি পেয়েছে। শেষ সময়ে, নতুন সম্পদের প্রবাহ যথেষ্ট স্থিতিশীল রয়েছে: জানুয়ারী থেকে সেপ্টেম্বর 100 এর মধ্যে, 5 বিলিয়ন আলাদা করে রাখা হয়েছিল, যা আর্থিক সম্পদের মোট মূল্য 170 ট্রিলিয়নেরও বেশি, যা 2016 এর শেষে রেকর্ড করা হয়েছিল তার চেয়ে XNUMX বেশি। .

জার্মান পরিবারের অভিজ্ঞতা আরও বেশি অনুকূল: বিনিয়োগ করা নতুন সম্পদের গড় বার্ষিক প্রবাহ 125-এর দশকের প্রথম ভাগে 180 বিলিয়ন ইউরো থেকে 2012 থেকে 2016 সালের মধ্যে 230 বিলিয়ন ইউরোতে গিয়ে দাঁড়িয়েছে। পরবর্তী সময়ে, মোট আর্থিক সম্পদের মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে প্রতি বছর গড়ে 2017 বিলিয়নের বেশি, সেপ্টেম্বর 5.900 এ XNUMX বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে। নতুন সঞ্চয় আলাদা করতে ইতালীয়দের অসুবিধা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে যা ঘটেছে তার আরও উপস্থাপনা। সঙ্কটের প্রাদুর্ভাবের সাথে, পরিবারগুলি পূর্বে অর্জিত ভোগের মাত্রা রক্ষা করার চেষ্টা করার জন্য সঞ্চয় হ্রাস করে আয় হ্রাসের প্রতিক্রিয়া জানিয়েছিল। শেষ মন্দার পরে, আয়ের গতিশীলতা অনুসরণ করতে ব্যয় ফিরে এসেছে বলে মনে হচ্ছে, তবে একটি নতুন ভারসাম্য দেখাচ্ছে, যা নিম্ন স্তরের সঞ্চয় দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছে।

100-এর দশকের প্রথমার্ধে, 12 ইউরোর আয়ের মধ্যে 13 থেকে 8 এর মধ্যে সঞ্চয় করা হয়েছিল, যখন আজ এটি প্রায় 2000-এ থেমেছে। সমষ্টিগত মান থেকে মাথাপিছু মূল্যে চলে যাওয়া, অন্য দুটির তুলনায় দূরত্ব প্রধান ইউরোপীয় অর্থনীতি এখনও আরো স্পষ্ট প্রদর্শিত হবে. 2008 থেকে 2 সালের মধ্যে, প্রত্যেক ইতালীয় প্রতি বছর গড়ে মাত্র 2012 ইউরোর বেশি আর্থিক সম্পদে বিনিয়োগ করতে পেরেছিল। 2016 এবং 400 এর মধ্যে, আমরা 1.400 ইউরোর নিচে নেমে এসেছি, যখন একজন ফরাসী 2.200 এর কাছাকাছি এবং একজন জার্মান 52 ছাড়িয়েছে। নিঃসন্দেহে, ইতালীয় পরিবারগুলি আজও ধনী; তারা অবশ্য অতীতের তুলনায় কম। 42-এর দশকের শুরুতে, প্রত্যেক ইতালীয়ের কাছে গড়ে প্রায় XNUMX ইউরো আর্থিক সম্পদ ছিল, যখন ফরাসি এবং জার্মানদের কাছে ছিল XNUMX।

সংকটের প্রাদুর্ভাবের আগে, ব্যবধান আরও প্রসারিত হয়েছিল: ইতালিতে মাথাপিছু সম্পদ 70 ইউরো ছাড়িয়েছিল, যখন ফ্রান্স এবং জার্মানিতে তা যথাক্রমে 55 এবং 50-এ পৌঁছেছিল। দশ বছর পর, ইতালীয়দের মাথাপিছু সম্পদ কমেছে মাত্র 67 ইউরোর নিচে, যেখানে জার্মানদের 69 এবং ফরাসিদের 72 ছাড়িয়ে গেছে। বর্তমানের মতো একটি প্রেক্ষাপটে, বাড়ির দামগুলি যা এখনও পতনশীল, বা সর্বোত্তম স্থিতিশীল, এবং আয়ের একটি মাঝারি পুনরুদ্ধারের দ্বারা চিহ্নিত করা হয়েছে, যা পরিবারের সঞ্চয় সম্ভাবনাকে শাস্তি দেয়, মূল্য পুনরুদ্ধারের গুরুত্ব ব্যাখ্যা করার ক্ষেত্রে ইতালীয় সম্পদের মূল্য পুনরুদ্ধারের ফলে বাজারে যা ঘটছে তার প্রতি বিশেষ মনোযোগ দেওয়া যায়।

ইতালীয়দের সঞ্চয়ের জন্য একটি ক্রমবর্ধমান পেশাদার ব্যবস্থাপনা

আর্থিক সম্পদে বিনিয়োগ করা নতুন সংস্থানগুলির প্রবাহের আকস্মিক পতনের সাথে সঞ্চয় আলাদা করার নিম্ন ক্ষমতা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ইতালীয়দের বিনিয়োগ নীতিতে গভীর পরিবর্তনের সাথে রয়েছে। বাজার এবং সামগ্রিকভাবে অর্থনীতিতে সঙ্কট শুরু হওয়ার পর থেকে যা ঘটেছে তা পরিবারের চাহিদা এবং অগ্রাধিকার পরিবর্তনে অবদান রেখেছে। ব্যাংক বন্ড, যা বছরের পর বছর ধরে একটি প্রিয় বিনিয়োগ ছিল, উদাহরণস্বরূপ, তাদের গুরুত্ব মারাত্মকভাবে হারিয়েছে।

20-এর দশকের প্রথম ভাগে, ইতালীয়রা প্রতি বছর ব্যাঙ্ক বন্ডে গড়ে 10 বিলিয়ন ইউরোর বেশি নতুন সংস্থান বিনিয়োগ করেছিল, যা তাদের জন্য মোট পোর্টফোলিওর 2012% এর বেশি বরাদ্দ করে। দ্বিতীয় মন্দার প্রাদুর্ভাবের পর থেকে, এই যন্ত্রটি, অন্যদিকে, ক্রমাগত বিনিয়োগের শিকার হয়েছে, যার ফলে 2017 থেকে 270 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের মধ্যে সম্পদের সামগ্রিক বহিঃপ্রবাহ 2017 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে। শুধুমাত্র 35 সালের প্রথম নয় মাসে, প্রায় 100 বিলিয়ন ইউরোর নেট বিক্রয় করা হয়েছিল। আজ, ব্যাঙ্ক বন্ডগুলিতে বিনিয়োগের মূল্য 380 বিলিয়নের সামান্য বেশি, যা 2009 সালে পৌঁছেছিল প্রায় 3 থেকে, মোট পোর্টফোলিওর ওজন গত বছরের সেপ্টেম্বরে XNUMX% এর নিচে নেমে গেছে।

যা ঘটেছে, এই যন্ত্রের স্বচ্ছলতা নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের প্রতিনিধিত্বের পাশাপাশি, ব্যাঙ্কের তহবিল নীতিগুলিকে প্রভাবিত করে এমন পরিবর্তনগুলির অন্যতম প্রভাব। আর্থিক ও আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা জারি করা বন্ডের মূল্য, 1.000 সালে প্রায় 2012 বিলিয়ন থেকে কমে 550 বিলিয়নেরও কম হয়েছে, যা মোট দায়গুলির মাত্র 15% কভার করে, যা 10 সালের প্রাথমিকভাবে রেকর্ড করা থেকে 2012 শতাংশ পয়েন্ট কম৷ গত নয়টিতে বছরের পর বছর, ভারী বিক্রয় পাবলিক সিকিউরিটিজ খাতকেও প্রভাবিত করেছে, বিশেষ তীব্রতার সাথে স্বল্পমেয়াদী এবং পরিবর্তনশীল-দরের সিকিউরিটিগুলিকে আঘাত করেছে।

বিওটি এবং সিসিটি বিক্রি, যা 2009 সালে শুরু হয়েছিল, 130 বিলিয়ন ইউরো ছাড়িয়েছে, কার্যত পরিবারের পোর্টফোলিওগুলি থেকে অদৃশ্য হয়ে গেছে। BTP-এর বিক্রয়, যদিও তাৎপর্যপূর্ণ, এর পরিবর্তে কম তীব্র ছিল, এছাড়াও 2017 সালের প্রথম নয় মাসে প্রায় 20 বিলিয়ন ইউরো নেট ক্রয় সহ একটি পুনরুদ্ধার রেকর্ড করেছে, যা এই ধরণের নিরাপত্তার পোর্টফোলিও মূল্যকে প্রায় 120 বিলিয়নে নিয়ে এসেছে। এই সমস্ত কিছু ইতালীয়দের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তে পাবলিক সিকিউরিটিজের ভূমিকার কঠোর হ্রাসের দিকে পরিচালিত করেছে: মোট সম্পদের ওজন 6-এর দশকের মাঝামাঝি প্রায় পঞ্চমাংশ থেকে সঙ্কটের শুরুতে 3%-এ নেমে আসে এবং তারপরে 2017-এ পৌঁছেছিল। সেপ্টেম্বর XNUMX এ %।

পরিস্থিতির জটিলতা, নতুন ঝুঁকি এবং রিটার্ন প্রোফাইলের সাথে, পরিবারগুলির মনোযোগ পরিচালিত সঞ্চয়ের দিকে ফিরিয়ে আনতে অবদান রেখেছে, যা সংকটের আগের দশকে ইতালীয়দের সম্পদের মধ্যে গুরুত্ব হারিয়েছিল। 20 এর দশকের দ্বিতীয়ার্ধে, পোর্টফোলিওতে মিউচুয়াল ফান্ডের ওজন তিনগুণ বেড়ে 6%-এর কাছাকাছি পৌঁছেছিল। পরবর্তীকালে, অবিরত বিনিয়োগের প্রবাহ, বাজারে উদ্ভূত উত্তেজনা এবং অন্যান্য ধরণের বিনিয়োগের প্রতি ক্রমবর্ধমান মনোযোগের ফলস্বরূপ, যেমন ব্যাঙ্ক বন্ড, তবে, লাভগুলি বাতিল করেছিল, যা মোট সম্পদের ঘটনাকে ফিরিয়ে এনেছিল। মাত্র XNUMX% এর উপরে।

সার্বভৌম ঋণ সংকটের প্রাদুর্ভাবের পর থেকে, পেশাদার ব্যবস্থাপনার ক্রমবর্ধমান প্রয়োজনীয়তা সঞ্চয়কে মিউচুয়াল ফান্ডের দিকে ফিরিয়ে নিয়ে গেছে, নতুন সংস্থানগুলির প্রবাহের সাথে যা গত ছয় বছরে সামগ্রিকভাবে 200 বিলিয়ন ইউরোর কাছাকাছি পৌঁছেছে, 500 বিলিয়ন বিনিয়োগকে ছাড়িয়ে গেছে, আরও মোটের 12% এর বেশি। যদিও এই পর্যায়ের বিশেষত্ব ছিল বিদেশী মিউচুয়াল ফান্ডের প্রতি ক্রমবর্ধমান মনোযোগ, যা 130 বিলিয়নেরও বেশি, মোটের প্রায় 65%। এই প্রক্রিয়াটি বিদেশে ইতালির পোর্টফোলিও বিনিয়োগে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধিতে অবদান রেখেছে, যা 842 সালে 2011 বিলিয়ন থেকে সেপ্টেম্বর 1.400-এ প্রায় 2017-এ গিয়ে মিউচুয়াল তহবিলের উল্লেখযোগ্য ওজন সহ।

নিরাপত্তা এবং ফলনের মধ্যে ভারসাম্যের জন্য অনুসন্ধান পরিবারগুলিকে আরও বেশি করে বীমা এবং পেনশন পণ্যের দিকে পরিচালিত করেছে, যদিও, শূন্য ফলন সত্ত্বেও, আমানতের প্রতি উচ্চ সুদ বজায় রাখে। গত নয় বছরে, প্রায় 250 বিলিয়ন ইউরো নতুন সংস্থান বীমা পণ্যগুলিতে বরাদ্দ করা হয়েছে। এই সেক্টরে বিনিয়োগ করা 1.000 বিলিয়ন লিয়ারের মধ্যে, মোট সম্পদের প্রায় এক চতুর্থাংশের সমান, মাত্র 260টি পেনশন তহবিলে আলাদা করা হয়েছিল, পোর্টফোলিওতে ওজন মাত্র 6% এর বেশি। একই সময়ে, আমানতের জন্য আনুমানিক 215 বিলিয়ন ইউরো আলাদা করে রাখা হয়েছিল, যা মোট ব্যালেন্সকে €1.300 বিলিয়নের উপরে নিয়ে আসে, যা মোট আর্থিক সম্পদের প্রায় এক তৃতীয়াংশ।

একটি বিশেষত্ব যা সর্বদা ইতালীয় পরিবারের আর্থিক পোর্টফোলিওকে চিহ্নিত করে তা হল শেয়ারে বিনিয়োগের গুরুত্ব, যা প্রধানত তালিকাবিহীন উপাদানগুলিতে কেন্দ্রীভূত। অতএব, এর বেশিরভাগই ক্ষুদ্র ও মাঝারি আকারের উদ্যোগের মূলধনে উদ্যোক্তার অংশগ্রহণের বিষয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করে, যখন তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিগুলিতে সরাসরি বিনিয়োগের জন্য সঞ্চয়কারীদের আগ্রহ বরং সীমিত বলে মনে হয়। গত বছরের সেপ্টেম্বরে ইতালীয়দের কাছে থাকা শেয়ারের মোট মূল্য 1.000 বিলিয়ন ইউরোর কাছাকাছি পৌঁছেছিল, যার মোট স্থিতিশীলতার ওজন প্রায় 20%। এর মধ্যে, আনুমানিক 850টি অতালিকাভুক্ত শেয়ার বা ছোট এবং মাঝারি আকারের ইতালীয় উদ্যোগের শেয়ার মূলধনে অংশগ্রহণের অন্যান্য ফর্মগুলির সাথে সম্পর্কিত।

ফ্রান্স এবং জার্মানিতে সম্পদের বিভিন্ন সংমিশ্রণ জার্মান পরিবারগুলি তাদের সঞ্চয় পরিচালনা করার সময় নিরাপত্তা এবং তারল্যের প্রতি ক্রমবর্ধমান মনোযোগ দেখায়৷ গত ছয় বছরে, 500 বিলিয়ন ইউরোরও বেশি নতুন সংস্থান আমানতে আলাদা করা হয়েছে, যার বার্ষিক গড় 90 বিলিয়নের কাছাকাছি, সংকটের আগের বছরগুলিতে রেকর্ড করা পরিমাণের দ্বিগুণেরও বেশি। আমানতের সামগ্রিক ভারসাম্য 2.300 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে, যা মোট সম্পদের প্রায় 40% শোষণ করে। 2012 এবং 2017 এর মধ্যে, বীমা এবং সামাজিক নিরাপত্তা খাতে 450 বিলিয়নেরও বেশি বিনিয়োগ করা হয়েছে, প্রায় এক তৃতীয়াংশ পেনশন তহবিলে বরাদ্দ করা হয়েছে, যা মোট বিনিয়োগের মূল্য 830 বিলিয়নে পৌঁছেছে, যা মোট ওয়ালেটের প্রায় 15%।

মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ বৃদ্ধি পেয়েছে, যদিও কম দ্রুতগতিতে, গড় বার্ষিক প্রবাহ মাত্র 20 বিলিয়নেরও বেশি, যা পরিচালনার অধীনে সম্পদের মূল্য প্রায় 630 বিলিয়নে নিয়ে আসে। মোট পোর্টফোলিওর ওজন 8,8 সালে 2012% থেকে বেড়ে 10,7% হয়েছে, অবশিষ্ট, তবে, সংকটের আগের বছরগুলিতে অর্জন করা 12%-এর উপরে মানগুলির নীচে। অন্যদিকে, উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ সরকারী ও বেসরকারী উভয় বন্ডের সাথে জড়িত ছিল, যার নিট বিক্রয় গত নয় বছরে, 120 বিলিয়নের কাছাকাছি পৌঁছেছে, যা 320-এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে পৌঁছে যাওয়া 150 বিলিয়ন থেকে মোট ভারসাম্য 3-এর কিছু বেশিতে নিয়ে এসেছে। , ওজন XNUMX% এর নিচে নেমে গেছে।

শেয়ারে বিনিয়োগ সামান্য তাৎপর্যপূর্ণ বলে মনে হয়, শুধুমাত্র 10% সম্পদ শোষণ করে, তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজ খাতে একটি বৃহত্তর ঘনত্ব সহ, যা সেপ্টেম্বর 2017 এ 330 বিলিয়নেরও বেশি মূল্যে পৌঁছেছিল। অন্যদিকে, ফরাসী পরিবারের আর্থিক সম্পদ বীমা খাতে বেশি কেন্দ্রীভূত বলে মনে হচ্ছে। গত ছয় বছরে, এই ধরনের উপকরণে প্রায় 245 বিলিয়ন ইউরো নতুন সংস্থান বিনিয়োগ করা হয়েছে, যার মোট মূল্য 2.000 বিলিয়নের বেশি হয়েছে এবং মোট সম্পদের 40% এরও বেশি শোষণ করা হয়েছে। শেয়ারগুলিরও একটি উল্লেখযোগ্য ওজন রয়েছে, যার মূল্য 1.100 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে, অতালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজে একটি শক্তিশালী ঘনত্বের সাথে, প্রতিনিধি, ইতালীয় ক্ষেত্রে, ছোট এবং মাঝারি আকারের উদ্যোগের মূলধনের শেয়ারহোল্ডিং।

অন্যদিকে, মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য কম আগ্রহ দেখানো হয়েছে, যার মোট বিনিয়োগ মাত্র 300 বিলিয়নের বেশি এবং পোর্টফোলিওতে একটি ওজন যা সংকটের আগের বছরগুলিতে প্রায় 6% থেকে 9%-এ নেমে এসেছে এবং বন্ডের জন্য, উভয়ই সরকারী এবং বেসরকারী, যা প্রায় সম্পূর্ণরূপে পোর্টফোলিও থেকে অদৃশ্য হয়ে গেছে। গত কয়েক বছরে, আমানতের ওজন প্রায় 30% এ স্থিতিশীল হয়েছে। 2012 এবং 2017 এর মধ্যে, মাত্র 270 বিলিয়ন আলাদা করে রাখা হয়েছিল, যা মোট ভারসাম্যকে 1.500 বিলিয়নের কাছাকাছি নিয়ে আসে।