বিশ্বায়ন এবং শক্তিশালী ডলারের প্রভাবে মিডওয়েস্ট এবং অ্যাপালাচিয়ার উত্পাদনকারী রাজ্যগুলির নির্ণায়ক ভোটের জন্য ট্রাম্প নির্বাচিত হন। নবনির্বাচিত রাষ্ট্রপতির প্রথম টুইটগুলির মধ্যে একটি ছিল ডলারের অত্যধিক শক্তি সম্পর্কে। পরের মাসগুলিতে এটি স্পষ্ট হয়ে ওঠে যে কে তার উপর ক্ষিপ্ত ছিল। সঙ্গে না জাপান, নিকটতম এবং সবচেয়ে অনুগত মিত্র হিসাবে বিবেচিত। সঙ্গে না চীন, অন্ততপক্ষে শি জিনপিং ওয়াশিংটন সফরের পরে, দুই দেশের মধ্যে যে বরফ তৈরি হচ্ছিল তা গলতে সক্ষম হন (এবং গত অক্টোবরের স্তরে ফিরে না আসা পর্যন্ত রেনমিনবি ডলারের বিপরীতে মূল্যবৃদ্ধি শুরু করার পরে)।
ট্রাম্প এটি ইউরোপের জন্য করেছিলেন এবং বিশেষ করে সঙ্গে জার্মানিতে, একটি স্থূলভাবে অবমূল্যায়িত ইউরোর কারণে অন্যায্য প্রতিযোগিতার জন্য অভিযুক্ত, যা ইউরোজোনের আক্রোশজনকভাবে বড় চলতি অ্যাকাউন্ট উদ্বৃত্তে প্রতিফলিত হয়েছে।
ম্যাকরন একটি কেন্দ্র এবং কেন্দ্র-ডান ভোটারদের নির্ণায়ক অবদানের জন্য বিজয়ীভাবে নির্বাচিত হয়েছিল যারা অভিবাসন, নিরাপত্তা এবং পরিবর্তনের আকাঙ্ক্ষার বিষয়ে লে পেন-স্টাইলের ভোটকে বিবেচনা করতে পারে, কিন্তু যা শেষ পর্যন্ত একটি নির্বাচনের আকাঙ্ক্ষাকে পরিণত করেছে। স্থিতিশীল এবং নিরাপদ মুদ্রা (অবশ্যই সেই ফ্রাঙ্কের চেয়ে নিরাপদ যেখানে লে পেন ফিরে যেতেন)। শক্তিশালী ইউরো, ম্যাক্রনের নির্বাচকদের দৃষ্টিতে, আজ তার পছন্দের ভালতার নিশ্চিতকরণ।
জার্মানিতে মার্কেল সেপ্টেম্বরে ভোটারদের কাছে নিজেকে উপস্থাপন করতে চায় শুধুমাত্র একটি ভারসাম্যপূর্ণ বাজেট, পূর্ণ কর্মসংস্থান এবং এখনও একটি অত্যন্ত দৃঢ় অর্থনৈতিক বুমের সাথে, তবে এই বার্তাটিও যে একটি ভাগ করা মুদ্রার পছন্দ মুদ্রাস্ফীতি এবং ঋণের পারস্পরিককরণের দিকে পরিচালিত করেনি। অবশ্যই, জার্মান নির্বাচক, একজন বিচক্ষণ সঞ্চয়কারী হিসাবে যিনি তার বিনিয়োগে বর্তমান অ্যাকাউন্টের বাইরে বেশি যান না, তিনি তার পোর্টফোলিওতে রিটার্ন নিয়ে খুশি নন, তবে একটি মূল্যবান ইউরো পেয়ে তিনি আরও সন্তুষ্ট এবং আত্মবিশ্বাসী বোধ করবেন। ইতালিতে আমরা যখন ইউরো প্রশংসা করে তখন ধনী বোধ করতে অভ্যস্ত নই, কিন্তু জার্মানিতে এই সংবেদনশীলতা বিদ্যমান এবং সন্তুষ্টি ও ঐক্যমত তৈরি করে
Il ট্রাম্প বাণিজ্য, এই বছরের প্রথম অংশে, করের মাধ্যমে মার্কিন অর্থনীতির একটি শক্তিশালী পুনরুজ্জীবনের কথা ভাবতে বাধ্য করে আমাদের মৌলিক বিষয়গুলি থেকে বিভ্রান্ত করে৷ এই পুনঃপ্রবর্তনটি এখনও ঘটেনি, যখন আমরা আসলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে যা দেখেছি তা ক্লান্তিকর এবং তালিকাহীন প্রবৃদ্ধি, পরপর তিন ত্রৈমাসিক 2 শতাংশের নিচে এবং একটি 2017 এর সম্ভাবনা যা শেষ পর্যন্ত, 2016 এর থেকে খুব বেশি ভালো হবে না সম্পূর্ণ কর্মসংস্থানের প্রেক্ষাপটে, যা ফেডকে তার গার্ড আপ রাখতে এবং উচ্চ হারের হুমকির দিকে নিয়ে যায়। প্রবৃদ্ধি শক্তিশালী হলে, উচ্চ হার ডলারকে শক্তি দেবে, যদি প্রবৃদ্ধি বর্ণহীন হয়, এমনকি দূরবর্তী সম্ভাবনা যে সীমাবদ্ধ মুদ্রানীতি মন্দার কারণ হবে ডলারকে ঝুঁকিপূর্ণ এবং কম আকর্ষণীয় করে তোলে।
ইউরোর উত্থান তার সংঘটনের জন্য আশ্চর্যজনক নয়, কিন্তু এত তাড়াতাড়ি এর আগমনের জন্য। বাজারের যুক্তি, গতকাল পর্যন্ত, আসলে সহজ এবং সোজা ছিল. যখন হার বাড়তে শুরু করবে তখন ইউরো পুনরুদ্ধার করবে ড্রাগন আমাদেরকে বলে রেট পরে বাড়বে (এবং হয়তো অনেক পরে) যে Qe শেষ হবে. যেহেতু 2018 সালের শেষের দিকে Qe শেষ হবে, তাই 2019 থেকে ইউরো বাড়বে।
বাস্তবতা স্পষ্টতই আরও জটিল। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি, যা প্রায়শই একত্রিত হয়, সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে সময় এসেছে মুদ্রানীতির স্বাভাবিককরণের দিকে আরেকটি পদক্ষেপ নেওয়ার (শেষ সম্মত পদক্ষেপটি গত সেপ্টেম্বরে হয়েছিল)। আমেরিকা, কানাডা এবং (সম্ভবত) যুক্তরাজ্য সবেমাত্র রেট বাড়িয়েছে বা শীঘ্রই বাড়াবে। ইউরোপ, যা ইতালিকে আরও দেড় বছর কম হার দিতে চায়, বিনিময় হারের মাধ্যমে তার অংশটি করবে। বাণিজ্য ভারসাম্যের সরাসরি পরিণতি এবং ইউরোপীয় স্টক মার্কেটে হতাশাজনক প্রভাব উভয়ের কারণে শক্তিশালী ইউরোর একটি মাঝারিভাবে সীমাবদ্ধ প্রভাব থাকবে। অন্যদিকে, দুর্বল ডলার, ফেডের জন্য রেট বাড়ানো চালিয়ে যাওয়া সহজ করে তুলবে।
বছরের দ্বিতীয় ভাগে তাই আমরা 1.15 এবং 1.20 এর মধ্যে চলে যাব. দোলগুলি ম্যাক্রোঁ এবং তার শ্রম সংস্কারের সাফল্য (বা ব্যর্থতা) অনুসরণ করবে। সেপ্টেম্বরে যদি আমরা প্যারিসে ব্যারিকেড এবং দুর্বল সংস্কার দেখি, ইউরো ক্ষতিগ্রস্ত হবে। অন্যদিকে, যদি আমরা ফরাসি ইউনিয়নের জন্য একটি ঐতিহাসিক পরাজয় দেখি, ইউরো শক্তিশালী হবে।
তারাও গুরুত্বপূর্ণ হবে মার্কিন ম্যাক্রো ডেটা এবং উত্তরণ বা অন্যথায় জুলাইয়ের মাঝামাঝি সিনেটে স্বাস্থ্যসেবা সংস্কার (স্বাস্থ্য পরিচর্যা সংস্কার কর সংস্কারকে সহজ করে তুলবে)। ট্যাক্স ফ্রন্টে, কেউ আর বর্ডার ট্যাক্স নিয়ে কথা বলে না, যা ডলারকে একটি বড় উত্সাহ দেবে, তবে এমনকি অর্ধ-আকারের সংস্কার পাস করা এখনও আমেরিকান মুদ্রার জন্য একটি ইতিবাচক জিনিস হবে (পাশাপাশি স্টক মার্কেট, অবশ্যই)।
ডলারের জন্য আরও সাহায্য আগামী বছরের শুরুর দিকে ট্রাম্পের ফেড পছন্দ থেকে আসতে পারে। প্রার্থীদের কেউ কেউ পছন্দ করেন যুদ্ধ, আমাদের অভ্যস্ত হওয়ার চেয়ে অনেক বেশি স্বাভাবিক (এবং তাই অনেক বেশি) হারের প্রবক্তা হিসাবে নিজেদের অবস্থান করছে। এমনকি গুডফ্রেন্ড এবং টেলর, যদিও আরও সতর্ক, এই দিকে যান। অন্যদিকে, ট্রাম্প যদি হার একটু বেশি চান, তবে পছন্দটি কোহন বা একজনের উপর পড়বে। Yellen পুনঃনিশ্চিত
যাদের কাছে ডলার আছে এবং সেগুলি রাখতে চান (বৈচিত্র্যের জন্য, বিচক্ষণতার জন্য বা শুধুমাত্র কারণ তারা লোকসান নিতে চান না) আমরা পরামর্শ দিই বেশি না কেনা এবং সুরক্ষা কেনার। অন্তত আংশিক ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ ইউরোতে লং পজিশন এবং ইয়েনে ছোট পজিশন খোলা সম্ভব হবে (ইয়েন ডলারের বিপরীতে দুর্বল হতে পারে এবং যেকোনো ক্ষেত্রেই এর বহন খরচ নেই যা ডলারের সরাসরি স্বল্পতা আছে)। সুযোগের উপর নির্ভর করে লং কানাডিয়ান ডলার এবং ছোট আমেরিকান ডলারের অবস্থানগুলিও বিবেচনা করা যেতে পারে।
এখন পর্যন্ত ম্যাক্রন ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জের চেয়ে ইউরোকে বেশি উৎসাহ দিয়েছেন. ইউরো এবং স্টক এক্সচেঞ্জগুলিকে নতুন কাঠামোর সুবিধাগুলি ভাগ করে নিতে অভ্যস্ত হতে হবে। চলমান সংশোধনটি বিচক্ষণতার সাথে ব্যবহার করার একটি কেনার সুযোগ, যাইহোক, কারণ মূল্যায়ন বেশি এবং কারণ উচ্চ অস্থিরতা দ্বিতীয়ার্ধে এর চেয়ে আরও ভাল কেনার সুযোগ তৈরি করবে। আবার উঠতে শুরু করতে, ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জগুলির একটি স্থিতিশীল ইউরোর প্রয়োজন হবে। যারা এটি করতে পারে তারা ডলারে অর্থায়নের মাধ্যমে ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জ কিনে ঝুঁকি কমাতে পারে।
এই ইতিমধ্যেই চ্যালেঞ্জিং প্রেক্ষাপটে, আর্থিক সম্পদের উচ্চ স্তরের ইয়েলেনের সাম্প্রতিক অনুস্মারকটিও মনে রাখা উচিত। ইয়েলেন শেষবার এটি বলেছিলেন 2015 সালের মে মাসে। সেই সময় 13 মাসের জন্য বাজারের বৃদ্ধি বন্ধ ছিল এবং এই সময়ে তিনি নিজেকে দুটি সংশোধনের অনুমতি দেন।
