আগামী 6-18 মাসে মন্দা হবে না, তবে অর্থনীতির একটি ক্ষীণ প্রবৃদ্ধি হবে। এটি মর্নিংস্টার ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট (এমআইএম) এর সিনিয়র অর্থনীতিবিদ ফ্রান্সিসকো তোরালবার পূর্বাভাস, যিনি উন্নত দেশ এবং চীনে মুদ্রাস্ফীতি এবং ঋণ এবং আর্থিক ঝুঁকি বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছেন।
গ্রীক এবং চীনা সংকট গ্রীষ্মের মাসগুলিতে আর্থিক বাজারের দিকে মনোযোগ আকর্ষণ করার পরে, উচ্চ অস্থিরতা তৈরি করে, অপারেটররা আগামী কয়েক মাসের জন্য মূল অর্থনৈতিক সমস্যাগুলি কী হবে তা নিয়ে ভাবছে। এবং ঝুঁকি আছে। কম সুদের হারের দীর্ঘ সময় একটি বুদবুদ হওয়ার ঝুঁকি বাড়িয়েছে এবং তাই ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দামে আকস্মিক পতন, বিশেষ করে মার্কিন ইক্যুইটি এবং উচ্চ ফলন বন্ডে, তবে আংশিকভাবে রিয়েল এস্টেট বাজারেও।
ঝুঁকিপূর্ণ
ইউএস ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যত হার বৃদ্ধি, যা বছরের শেষ নাগাদ প্রত্যাশিত, কিছু উদীয়মান দেশগুলির জন্য একটি ঝুঁকির কারণকে প্রতিনিধিত্ব করে৷ CitiFX প্রারম্ভিক সতর্কতা সংকেত ঝুঁকি সূচক, যা এই পরিবর্তনশীলকে নিরীক্ষণ করে, ইঙ্গিত দেয় যে গত ত্রৈমাসিকে সমস্ত উন্নয়নশীল এলাকায় বিপদের মাত্রা বৃদ্ধি পেয়েছে, "কিন্তু এটি এখনও নিরপেক্ষ অঞ্চলে রয়েছে", বলেছেন Torralba। এশিয়া মহাদেশে, বিশেষ করে চীনে দুর্বলতা সর্বোপরি বেড়েছে, তবে মহাদেশটি লাতিন আমেরিকা, সর্বোপরি চিলি, একটি জাতি কাঁচামালের দামের ওঠানামার জন্য খুব বেশি ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে হচ্ছে।
মুদ্রানীতির বিচ্যুতি, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আসন্ন কড়াকড়ি, উদীয়মান মুদ্রার উপর ভর করে। সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ দেশগুলোর মধ্যে রয়েছে তুরস্ক, ব্রাজিল এবং দক্ষিণ আফ্রিকা। স্থানীয় মুদ্রা ঋণের বাজারে এর প্রভাব ইতিমধ্যেই অনুভূত হয়েছে। এই সম্পদ শ্রেণী আসলে, আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের কাছে কম আকর্ষণীয় হয়ে উঠেছে। "উদীয়মান দেশগুলিকে অবশ্যই বাজারে তারল্য প্রদানের জন্য সুদের হার কমানোর প্রয়োজনীয়তার সাথে ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে এবং প্রবৃদ্ধি সমর্থন করতে হবে, উচ্চ ফলন থাকা প্রয়োজন যা বিদেশী পুঁজির জন্য আকর্ষণীয় হয়ে উঠবে", টরালবা ব্যাখ্যা করেন।
চীন থেকে সাবধান
মর্নিংস্টার ইকোনমিস্টের মতে, প্রধান পদ্ধতিগত ঝুঁকিগুলি 2008-09 সঙ্কটের সম্মুখীন হয়নি এবং চীনা প্রবৃদ্ধির উপর বেশি নির্ভরশীল এলাকাগুলি থেকে উদ্ভূত বলে মনে হচ্ছে। প্রাক্তন স্বর্গীয় সাম্রাজ্য যদি মাটির পা দিয়ে দৈত্য হয়ে উঠতে পারে, তবে ল্যাটিন আমেরিকান এবং দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় রপ্তানিকারকদের জন্যও বিপদের ঘণ্টা বাজছে।
এমআইএম অনুমান অনুসারে, চীনের মোট দেশীয় পণ্য আগামী দুই বছরে 4-5% বৃদ্ধি পাবে, যা প্রত্যাশার চেয়ে কম (6-7%)। উপরন্তু, একটি অভ্যন্তরীণ আর্থিক সংকট দেশের জন্য একটি বড় বিপদ রয়ে গেছে। এখন পর্যন্ত বেইজিং দেখিয়েছে যে তারা পরিস্থিতি কীভাবে পরিচালনা করতে জানে, কিন্তু ইউয়ানের (স্থানীয় মুদ্রা) অবমূল্যায়নের জন্য বাজারের প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে যে দূর প্রাচ্যে যা ঘটছে তার প্রতি বিশ্বব্যাপী বাজারগুলি কতটা সংবেদনশীল।
লে গ্রেক্সিট আর ভীতিকর নয়
ইউরোপকেও অভ্যন্তরীণ সমস্যা মোকাবেলা করতে হচ্ছে। যদি গ্রেক্সিট (ইউনিয়ন থেকে গ্রিসের প্রস্থান) ক্রমবর্ধমান দূরত্বে দেখা যায়, তবে টোরালবার জন্য প্রকৃত দুর্বল পয়েন্টটি ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়। Italiano এবং ফরাসি, অর্থনৈতিক বৃদ্ধির মাঝারি হার দেওয়া।
অন্যদিকে, বিনিয়োগকারীরা মূল্য সূচকে পুনরুদ্ধারের লক্ষণ থাকলেও, মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কাকে দূরে সরিয়ে রাখতে পারেন। যতদূর অর্থনৈতিক চক্র উদ্বিগ্ন, তার সমাপ্তি কাছাকাছি নয়, কারণ ইউরোপ এবং জাপানের মতো অর্থনীতি রয়েছে, যাদের এখনও সম্প্রসারণমূলক আর্থিক নীতির প্রয়োজন। এটি ভবিষ্যত ফেডারেল রিজার্ভের কঠোরতাকে ভারসাম্যপূর্ণ করে।
