গত ৩০ সেপ্টেম্বর প্রধান ড জার্মান ব্যাংকজন ক্রিয়ান কর্মীদের কাছে একটি বার্তা পাঠিয়ে অভিযোগ করে যে তার ব্যাঙ্ক জল্পনা-কল্পনার লক্ষ্যবস্তু হয়ে উঠেছে। 3 অক্টোবর আমরা জার্মান ভাইস-চ্যান্সেলর সিগমার গ্যাব্রিয়েলের প্রতিক্রিয়া শিখেছি, যিনি সেই ব্যাংকটি দেখে হাসবেন নাকি রাগান্বিত হবেন তা জানেন না, যা জল্পনাকে একটি ব্যবসায়িক মডেলে পরিণত করেছে, নিজেকে একই জল্পনা শিকার ঘোষণা.
প্রথম জার্মান ব্যাঙ্কের (পশ্চিম বিশ্বের সপ্তম) শেয়ারের দাম অত্যন্ত অস্থির হয়ে উঠেছে বিশেষ করে আমেরিকান ডিপার্টমেন্ট অফ জাস্টিস ডেমোক্লেসের একটি তলোয়ার চিহ্নিত করার পর থেকে $14 বিলিয়ন জরিমানা 1999 এবং 2009 সালের মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ডিবি-র অত্যন্ত নিন্দনীয় অনুশীলনের জন্য। প্রতারণামূলক বলে বিচার করা হয়েছে, বন্ধকী ঋণে বিশেষায়িত একটি আমেরিকান সহায়ক সংস্থা (মর্টগেজআইটি) দ্বারা গৃহীত হয়েছে, যা ডিবি জানুয়ারী 2007 সালে অর্জন করেছিল। প্রশ্ন হল এই জরিমানা চূড়ান্ত পরিমাণে: যদি এটি উদ্দেশ্যে নির্ধারিত 5,5 বিলিয়ন ছাড়িয়ে যায় তবে ডিবিকে সম্পদের ঘাটতির মুখোমুখি হতে হবে.
কিন্তু কিভাবে DB তার সর্বশেষ অ্যাকাউন্টে দেখায়? সবচেয়ে সাম্প্রতিক পরিস্থিতি 30শে জুনের হিসাবে। ব্যাংকটির মোট ব্যালেন্স শীট সম্পদ ছিল 1.803 বিলিয়ন ইউরো (ইতালীয় জিডিপির চেয়ে বেশি) যার বিপরীতে এটি 66,8 বিলিয়ন "নামমাত্র" সম্পদের মুখোমুখি হয়েছিল. যাইহোক, উদ্বেগ এই চিন্তা থেকে উদ্ভূত হয় যে সেই সম্পদগুলির মধ্যে উল্লেখযোগ্য পোস্টগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে৷ 615 বিলিয়ন পরিমাণের জন্য ডেরিভেটিভ চুক্তি (সম্পদ ব্যালেন্স); এগুলি অত্যন্ত অনুমানমূলক গেম যা 1990 সাল থেকে ব্যাঙ্ক এক্সিকিউটিভরা প্রেমে পড়েছে। সেই বছর থেকে, অর্থ ডিবিতে আরও বেশি করে গণনা করেছে (সিগমার গ্যাব্রিয়েল দ্বারা উল্লিখিত একটি ব্যবসায়িক মডেল হিসাবে অনুমান) এবং কম এবং কম বাস্তব অর্থনীতি।
জন্য "নামমাত্র" সম্পদ যা আর্থিক বিবৃতি পড়া যেতে পারে, এটা দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয় যে বলা আবশ্যক কিছু খুব অনিশ্চিত ম্যাচ: 8 বিলিয়ন সদিচ্ছা, 3,7 বিলিয়ন বিলম্বিত কর এবং আরও 5,7 বিলিয়ন যা বেসেল নিয়ম অনুসারে নিয়ন্ত্রক মূলধন গণনা করতে নামমাত্র মূলধন থেকে বাদ দিতে হবে। এটি প্রকৃতপক্ষে 43,6 বিলিয়নে হ্রাস পায়। শেষ কিন্তু অন্তত নয়, সম্পদের মধ্যে কিছু খুবই নিম্নমানের আছে (তথাকথিত স্তর 3), যার মূল্যায়ন বাজার মূল্যের উপর ভিত্তি করে নয় কারণ সেগুলি বিদ্যমান নেই: তারা 28,8 বিলিয়ন ইউরো তরল আইটেম দ্বারা গঠিত এবং… বিষয়ভিত্তিক মূল্যায়ন। তাই নিয়ন্ত্রক মূলধনের উপর গণনা করা DB-এর "লিভারেজ" ছিল 41:1৷ লেম্যান ব্রাদার্সের দেখানো একটি (33:1) থেকে অনেক বেশি যখন আমেরিকান কর্তৃপক্ষ ইমপ্রোভাইজলি এটিকে লাইনচ্যুত করার সিদ্ধান্ত নেয়; কিন্তু এটা অবশ্যই বলা উচিত যে আমেরিকান ব্যাঙ্কেরও 70 বিলিয়ন ডলারের বিষাক্ত সম্পদ ছিল যা নিজেরাই সমস্ত সম্পদ নিশ্চিহ্ন করে দিয়েছে।
যেমনটি অনেক ইতালীয় ব্যাঙ্কের জন্য ঘটছে (মন্টে দে পাচি এবং এর মতো) বাজার একটি খুব ভিত্তি মূল্যে ব্যাংক মূল্য. DB-এর ক্ষেত্রে, 30 জুন স্টক এক্সচেঞ্জে 44,54 ইউরো এবং বর্তমান ক্লোজিং 9,9 ইউরোর কম দামের বিপরীতে শেয়ার প্রতি মূর্ত ইক্যুইটি 12 ইউরো ঘোষণা করা হয়েছিল: 70% এর বেশি ছাড় যা পরম মান 40 বিলিয়ন ছাড়িয়ে গেছে. কিংবা বর্তমান প্রশাসন এ অবস্থার প্রতিকার করবে এমন কোনো আশা নেই। 2016 সালের প্রথম ছয় মাসে নিট আয় আগের বছরের তুলনায় 81% কমেছে। ছয় মাসে ROE 0,7% এর সমান ঘোষণা করা হয় এবং খরচ/আয় সূচক (যা ব্যবস্থাপনার দক্ষতা প্রকাশ করে) 90%খুব উচ্চ মান। এটি ব্যাঙ্কের কিছু প্রধান গ্রাহকদের (হেজ ফান্ড) ফ্লাইট ব্যাখ্যা করে।
একটি ঐতিহ্যগত রিফ্রেশমেন্ট সঞ্চালিত হতে পারে সম্পদ বিক্রি করা বা বাজারে টাকা চাওয়া. প্রথম সমাধানের অর্থ হবে ব্যাঙ্কের সংকোচন যার যুক্তি এখন পর্যন্ত সম্পূর্ণ ভিন্ন লক্ষণ। আন্তর্জাতিক ব্যাঙ্কগুলির সাম্প্রতিক R&S সমীক্ষার ডেটা ব্যবহার করে, DB হল সেইগুলির মধ্যে যেগুলি 2006 থেকে 2014 সালের মধ্যে সবচেয়ে বেশি প্রসারিত হয়েছে; এটি হ্রাসের "লাইন" সত্ত্বেও যে বিআইএস মহা সংকটের পরে নিশ্চিত করার চেষ্টা করেছিল। অন্যান্য জায়ান্টদের (HSBC, JP Morgan Chase, BNP, Crédit Agricole, Barclays, Bank of America এবং Citigroup) সাথে দৌড়াদৌড়ি হয়েছিল ফটকামূলক আত্মাকে প্রসারিত করে, সবচেয়ে বিপজ্জনক।
এবং এখন বিল বেশি: সম্পদ বিক্রি (অ্যাবে লাইফ, চীনের হুয়া জিয়া ব্যাংকে অংশীদারিত্ব এবং আরও অনেক কিছু) বা টাকার জন্য বাজার জিজ্ঞাসা করুন একটি খুব জটিল পরিস্থিতিতে। ফাইন্যান্সিয়াল টাইমস দ্বারা সাক্ষাৎকার নেওয়া শীর্ষ বিনিয়োগকারীদের মতে (গত 2 অক্টোবরের সংস্করণ দেখুন) সমস্যাগুলি যথেষ্ট। সেই দুর্ভাগ্যজনক 1990 এর তুলনায় অবশ্যই চিত্রটির একটি সুন্দর আকার পরিবর্তন করা হয়েছে, যখন – এরিক লে বাউচার 30 সেপ্টেম্বরের লেস ইকোস-এ স্মরণ করেছিলেন – জার্মানিতে তিনটি দেবতার সাথে একটি অলিম্পাস ছিল: হেলমুট কোহলের চ্যান্সেলারি, পৌরাণিক কেন্দ্রীয় ব্যাংক (বুবা) এবং অবিকল ডয়েচে ব্যাংক যা রাইন শিল্প মডেল ধারণ করেছিল।
কি পাঠ আঁকা? প্রথম অবস্থানে এত বড় ব্যাংক গঠন এড়িয়ে চলুন যা বাজারে আসল "বোমা" হয়ে যায় (টিমোথি গেইথনার স্ট্রেস টেস্ট, 2014-এ ব্যবহৃত শব্দ); এটি একটি পুরানো পাঠ, পরিচিত এবং প্রতিষ্ঠিত; কিন্তু মনে হচ্ছে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির (এবং আমাদের সরকার) দ্বারা আরও ঘনীভূত হওয়ার সাম্প্রতিক আহ্বান আমাদের অযোগ্যতা এবং সুবিধাবাদের জগতে নিয়ে যাচ্ছে৷
এতে প্রতীয়মান হয় ডিবি কোন অবস্থাতেই এটা ব্যর্থ করা যাবে না যেহেতু লেহম্যান ব্রাদার্সের দেউলিয়া হওয়ার ফলে পরিণতিগুলি তার চেয়েও বেশি গুরুতর হবে (আনুমানিক তিনগুণ বেশি সম্পদের পরিমাণের ভিত্তিতে বিচার করা হয়েছে)। তাই এটা অক্ষত ছিলTBTF দ্বারা নৈতিক বিপদ বৈধ (ব্যর্থ হতে খুব বড়) যা কথায় বলে বিলুপ্ত করার কথা। এই ব্যর্থতা এড়ানো যেতে পারে শুধুমাত্র নাগরিকদের কাঁধে (এবং সঞ্চয়) পড়ে.
আরেকটি পাঠ যা বাজারে প্রবেশের বিষয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করতে হবে। পরিস্থিতি সংকটাপন্ন হলে, একটি বড় ব্যাঙ্কও পুনঃপুঁজিকরণে অসুবিধার সম্মুখীন হয়। তাই এটা ঠিক নয় যে ছোট ব্যাংকগুলোকে বাজারে প্রবেশাধিকার নিশ্চিত করতে আকার বাড়াতে হবে. একটি ছোট ব্যাঙ্কের জন্য, পুনঃপুঁজিকরণ একটি ছোট সমস্যা, একটি বড় ব্যাঙ্কের জন্য সমস্যাটি বিস্তৃত।
কিন্তু এগুলি এমনকি তুচ্ছ বিবেচনা, মামলার দীর্ঘ ইতিহাস দ্বারা প্রমাণিত এবং এটি আশ্চর্যজনক যে আমাদের এখনও সেগুলি মনে রাখতে হবে। সম্ভবত মাইকেল লুইস তার বইয়ের প্রথম পৃষ্ঠায় "দ্য বিগ শর্ট" (দ্য গ্রেট স্পেকুলেশন, 2010) কে উৎসর্গ করে যে ম্যাক্সিমটি লিখেছিলেন তা মনে রাখার মতো: সবচেয়ে কঠিন সমস্যাগুলি সবচেয়ে সাদাসিধা মানুষটিকে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে যদি সে ইতিমধ্যেই না থাকে। তাদের সম্পর্কে কোন ধারণা গঠিত; তবে সবচেয়ে বুদ্ধিমান ব্যক্তির কাছে সহজ জিনিসটি স্পষ্ট করা যাবে না যদি তিনি দৃঢ়ভাবে নিশ্চিত হন যে তিনি ইতিমধ্যেই সবকিছু জানেন (লিও টলস্টয়, ঈশ্বরের রাজ্য আপনার মধ্যে, 1897)।
