চার দৃষ্টান্ত
একটি নতুন বিশ্বের দৃশ্যে অস্থিরতার সাধারণ পরীক্ষা
1914-1918 সালের মহাযুদ্ধ 17 মিলিয়ন মানুষের (10 মিলিয়ন সৈন্য এবং 7 মিলিয়ন বেসামরিক) মৃত্যুর কারণ হয়েছিল। ইনফ্লুয়েঞ্জা মহামারী যা 1918 সালের জানুয়ারিতে শুরু হয়েছিল এবং 1920 সালের ডিসেম্বরে শেষ হয়েছিল তা আরও অনেকের কারণ হয়েছিল। প্রকৃতপক্ষে, এটি মানুষের এক চতুর্থাংশেরও বেশি প্রভাবিত করেছে (500 এর মধ্যে 1900 মিলিয়ন)। সিডিসি অনুসারে, গুস্তাভ ক্লিমট, এগন শিয়েল, ম্যাক্স ওয়েবার এবং গুইলাম অ্যাপোলিনায়ার সহ 50 থেকে 100 মিলিয়ন লোক মারা গেছে।
মহামারীর শুরুতে ডাও জোন্সের অবস্থান ছিল 76-এ। অবশেষে, 1920 সালের ডিসেম্বরের মাঝামাঝি সময়ে, এটি 75-এ ছিল। 1919 সালে স্টক মার্কেট 120-এ একটি সমাবেশের মাধ্যমে শান্তি উদযাপন করেছিল, কিন্তু 1920 সালের মারাত্মক বিশ্ব মন্দার সময় নিজেকে উল্টে দেয়। পূর্ববর্তী বছরগুলিতে তৈরি অতিরিক্ত ইনভেন্টরি, সাধারণ যুদ্ধ-পরবর্তী স্থানান্তর, কর্পোরেট দেউলিয়াত্বের একটি তরঙ্গ, বেকারত্বের বৃদ্ধি এবং কৃষির দামে দীর্ঘ পতনের কারণে আউটপুট হ্রাস হয়েছিল। 1920 সালের সঙ্কট সম্পর্কিত সাহিত্যে, মহামারীটিকে একটি উল্লেখযোগ্য ভূমিকা হিসাবে দায়ী করা হয়নি।
এক শতাব্দী আগে মানুষের রোগ এবং বিপদ সম্পর্কে আলাদা ধারণা ছিল। যুদ্ধ, তার নিষ্ঠুর উপায়ে, জনতাকে চরম ঝুঁকির সাথে দৈনন্দিন যোগাযোগে অভ্যস্ত করেছিল। তবে আজ আমরা অপ্রস্তুত। ইবোলা আফ্রিকায় 4 হাজার শিকারের কারণ হয়েছে, কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মাত্র একটি ঘটনা আতঙ্ক ছড়ানোর জন্য যথেষ্ট ছিল, এমনকি বাজারেও।
স্বাস্থ্য কর্তৃপক্ষ ক্রমাগত পুনরাবৃত্তি করে যে সবকিছু পুরোপুরি নিয়ন্ত্রণে রয়েছে এবং আপনি নিশ্চিন্ত থাকতে পারেন। যৌক্তিক উপাদানের কাছে আপীল করা ঠিক, কিন্তু বৃহৎ সংখ্যার আইন একজনকে ভাবতে বাধ্য করে যে পৃথিবীতে অন্যান্য ঘটনা ঘটবে। অধিকন্তু, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বর্তমানে এন্টারোভাইরাসের একটি মহামারীর দৃশ্য, যখন চিকুনগুনিয়া, একটি তীব্র এবং মহামারী ভাইরাল রোগ যা আফ্রিকা এবং ক্যারিবিয়ান থেকে ছড়িয়ে পড়ছে, এখন ফ্লোরিডায় নিজেকে দৃঢ়ভাবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।
তাই আতঙ্কিত হওয়ার কিছু নেই, তবে হ্যাঁ যথাযথ মনোযোগের জন্য, ঘটনাটির পরিমাণ এবং আমাদের নিয়ন্ত্রণ করার ক্ষমতার অনিবার্য সীমার অনুপাতে। বাজারের জন্য ইবোলা একটি সূক্ষ্ম পর্যায়ে পড়ছে, তবে অবশ্যই একটি নাটকীয় নয়। ঋতুটি সংশোধনের জন্য উপযুক্ত, ইউরোপ অলস, চীন সমস্যায় রয়েছে। ব্রুস কাসম্যান যেমন লিখেছেন, বিশ্ব অর্থনীতি এক হাতে তালি দেয়, আমেরিকান। এবং সত্যি কথা বলতে, এমনকি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রেও আমরা গতি হারানোর কিছু ছোট লক্ষণ দেখতে পাই। এবং তারপরে একটি পক্ষাঘাতগ্রস্ত হংকং, ইরাক, সিরিয়া এবং একটি ইউক্রেন রয়েছে যেখানে সংঘাত আবার শুরু হয়েছে, যদিও গোপনে।
সম্ভবত (এবং আশা করি) এই সমস্যাগুলির অনেকগুলি অবশেষে পরিচালনাযোগ্য প্রমাণিত হবে। ইউক্রেনে, আরও ক্রস-নিষেধাজ্ঞার হুমকি দলগুলিকে খুব সতর্ক করে তোলে। হংকংয়ে, চীন সম্ভবত সেই পথ বেছে নেবে যা ক্ষমতা প্রায়শই এই ক্ষেত্রে বেছে নেয়, অপেক্ষা করা এবং কিছুই করার নয়। ইরাক এবং সিরিয়ায় আইসিস বিশ্বের বাকি অংশকে সহযোগিতা করার অলৌকিক কাজে সফল হয়েছে। অর্থনৈতিক স্তরে, চীন সংস্কার (বিশেষ করে পাবলিক সেক্টরের) নিয়ে এগিয়ে চলেছে এবং এটি অর্থনৈতিক অসুবিধার চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ। যাই হোক, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রও চতুর্থ ত্রৈমাসিকের জন্য 3 শতাংশের কাছাকাছি প্রবৃদ্ধির পথে রয়েছে। ইউরোপের জন্য, অন্তত এই সচেতনতা রয়েছে যে সমস্যাগুলি 2008 সালের মন্দা এবং আমেরিকার দোষের ফলাফল নয়। এতক্ষণে এটা সবার কাছে স্পষ্ট যে এটি সাধারণ ইউরোপীয় মডেল যা সংকটে রয়েছে এবং একটি শক্তিশালী পুনর্নবীকরণের প্রয়োজন।
দুটি শক্তিশালী ইতিবাচক কারণ তখন সমস্ত দেশকে দুর্দশায় উদ্ধার করতে দৌড়ায়, শক্তিশালী ডলার এবং দুর্বল তেল। এই দুটি সাম্প্রতিক ঘটনা এবং এখনও ব্যবহার এবং রপ্তানিতে তাদের প্রভাব সম্পূর্ণরূপে প্রকাশ করেনি। যাই হোক না কেন, আমরা শীঘ্রই পরিসংখ্যানে তাদের দেখতে পাব।
বছরের একটি ভাল শেষের স্থানটি অদৃশ্য হয়ে যায়নি, সর্বোপরি ইউরোপ যদি সঙ্কটের প্রতিক্রিয়া জানাতে নিজেকে আরও সক্রিয় দেখায়। যাইহোক, অনুভূতি যে আমরা একটি নতুন পর্যায়ের দিকে এগিয়ে যাচ্ছি, যা সম্ভবত আগামী দুই-তিন বছরের বৈশিষ্ট্যযুক্ত হবে, অনস্বীকার্য। 2008 সাল থেকে স্টক মার্কেটে অনেক কম রিটার্নের একটি পর্যায় আমাদের জন্য অপেক্ষা করছে। অস্থিরতা আমাদের কাছে ফিরে আসবে। অন্যদিকে, ভাল মানের বন্ডগুলি আমরা যা ভেবেছিলাম তার চেয়ে কম ক্ষতিগ্রস্ত হবে।দীর্ঘমেয়াদে, সমস্যাটি হল উচ্চ সুদের হার দুর্বল ঋণদাতাদের জন্য গুরুতর অসুবিধা তৈরি করবে এই ভয়ে প্রবৃদ্ধি সীমিত করা এড়ানো। জেনেভা রিপোর্ট যা নিয়ে আজকাল অনেক কথা বলা হচ্ছে তা তুলে ধরেছে যে বালুতে আমরা পড়ে যাওয়ার এবং দম বন্ধ হয়ে যাওয়ার ঝুঁকি নিয়ে থাকি যদি আমরা প্রবৃদ্ধির মাত্রা বা অন্তত মুদ্রাস্ফীতি বাড়াতে ব্যর্থ হই।
এই সময়ের চারপাশে চারটি আখ্যান শোনা যায়। প্রথম অনুসারে আমরা আরও বৃদ্ধি পাব তবে আমরা মুদ্রাস্ফীতির সাথে এর মূল্য পরিশোধ করব। দ্বিতীয় জন্য আমরা সামান্য মুদ্রাস্ফীতি সঙ্গে আরো বৃদ্ধি হবে. তৃতীয়টির জন্য, সবকিছু আজকের মতোই চলতে থাকবে এবং বহুগুণ সম্প্রসারণের কারণে স্টক এক্সচেঞ্জগুলি জড়ভাবে বৃদ্ধি পেতে থাকবে। চতুর্থ জন্য, পুনঃত্বরণ প্রচেষ্টা ব্যর্থ হবে এবং আমরা মুদ্রাস্ফীতিতে ডুবে যাব।
সম্প্রতি পর্যন্ত বাজারটি প্রথম দুটি বর্ণনার মধ্যে বিভক্ত ছিল। দুটি নতুন অনুমানের সংযোজন ছবিটিকে জটিল করে তোলে। আমাদের আরও ঘন ঘন দৃষ্টান্ত পরিবর্তন হবে, যা বলার আরেকটি উপায় যে আমাদের আরও অস্থিরতা থাকবে।
এই ধরনের একটি তরল পরিস্থিতিতে, আরও শক্ত অর্থনীতি, আমেরিকান অর্থনীতিতে এবং যে মুদ্রা এটি প্রকাশ করে, ডলারের উপর বিনিয়োগ করা ভাল হবে। স্টক মার্কেট প্রথম তিনটি পরিস্থিতিতে অন্যান্য সম্পদের তুলনায় ভালো করবে, দীর্ঘ ট্রেজারি শেষ তিনটিতে যথেষ্ট ভালো করবে, সব মিলিয়ে ডলার। বাকি বিশ্ব আরও অস্থির এবং আরও ভঙ্গুর হবে। তার গৌরবের মুহূর্ত থাকবে তবে তার পতন, স্থানচ্যুতি এবং এই বা সেই ঋণী সম্পর্কে উদ্বেগের মুহূর্তও থাকবে। তাই এটি পোর্টফোলিওর অনুমানমূলক উপাদানে অন্তর্ভুক্ত করা হবে।
