2014 সালের গ্রীষ্মে আইপিওগুলির জাগরণ কিছু ক্ষেত্রে বরং তিক্ত হয়ে ওঠে: কয়েক দিনের মধ্যে, সিসাল হাল ছেড়ে দেয়, যা শেষ মুহূর্ত পর্যন্ত আশা করেছিল – বৃথা – যে অনেক প্রতিষ্ঠান বোর্ডে উঠবে; রটাফার্মের মুখ, যা গুজব অনুসারে, বিনিয়োগকারীদের মধ্যে শুধুমাত্র চূড়ান্ত মূল্যে ঐকমত্য পাওয়া যেত; Fincantieri এর অর্ধেক ফ্লপ যা বিক্রয়ের জন্য কোটা 350 থেকে 600 মিলিয়ন ইউরোতে নামিয়ে এনেছে যেখানে প্রাতিষ্ঠানিকরা মাত্র 10% সদস্যতা নিয়েছে। কারণ? ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং প্রবৃদ্ধির আশঙ্কা, প্রায়শই উচ্চ মূল্যায়ন এবং বিনিয়োগকারীর নির্বাচনীতা বৃদ্ধির কারণে বাজারের উলটপালট।
জানুয়ারী থেকে, 12 সালের 2,5টির তুলনায় ইতালিতে 7 বিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যের 2013টি আইপিও করা হয়েছে৷ লক্ষ্যে, SME, তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির জন্য লন্ডনে সফল অভিজ্ঞতা থেকে ধার করা তালিকা 50-এ উন্নীত হয়েছে এবং 2014 এর শুরুতে এটি প্রায় 140 মিলিয়ন ইউরো উত্থাপন করেছে।
নতুন ফাইলিং আপাতত অব্যাহত রয়েছে: ফেড্রিগোনি আবার চেষ্টা করছে, ফ্যাব্রিয়ানো পেপার কোম্পানি যেটি 2011 সালে ইতিমধ্যে একবার তালিকাভুক্তি প্রকল্পটি পরিত্যাগ করেছিল, সাম্প্রতিক দিনগুলিতে Borsa Italiana-তে MTA-তে ভর্তির জন্য একটি আবেদন পেশ করেছে এবং প্রসপেক্টাসের অনুমোদনের জন্য অনুরোধ করেছে। কনসব; ফাভিনি, বিলাসবহুল প্যাকেজিং এবং ইকো-চামড়ার ছাঁচে বিশেষীকরণকারী একটি কোম্পানি, জুলাইয়ের শুরুতে স্থানান্তরিত হয়েছে এবং তারা স্টারের জন্য লক্ষ্য করছে; Ovs, কয়েন গ্রুপের পোশাকের চেইন, শরৎকালে অবতরণের লক্ষ্যে চারটি ব্যাঙ্ককে বাধ্যতামূলক করেছে; জেনেটি কফি অক্টোবরের দ্বিতীয়ার্ধে আইপিও নিশ্চিত করেছে।
ইউরোপের পরিধিতে বিনিয়োগকারীদের নতুন করে আগ্রহ কয়েক মাস আগের তুলনায় মিলানের তালিকাকে আরও আকর্ষণীয় করে তুলেছে। “আইপিও-তে আগ্রহ বাড়ার কারণে উত্তর ইউরোপ এবং ইতালি লন্ডন এবং ফ্রান্সের হট স্পটগুলিতে যোগ দিচ্ছে”, পরামর্শদাতা জায়ান্ট EY তার বিশ্লেষণে উল্লেখ করেছে। প্রকাশিত "ইউনাইটেড কিংডম এবং ফ্রান্স - রিপোর্টটি পড়ে - উচ্চ স্তরের কার্যকলাপের সাথে নিশ্চিত করা হয়েছে, তবে আমরা অন্যান্য ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জের বৃদ্ধিও প্রত্যক্ষ করছি: এটি ইতালি এবং স্ক্যান্ডিনেভিয়ান দেশগুলিতে প্রাপ্ত ফলাফল দ্বারা প্রদর্শিত হয়, যেগুলি অবস্থান করছে সেরা দশের মধ্যে”।
এতটাই যে কয়েক সপ্তাহ আগে পর্যন্ত, ইতিমধ্যে চালু হওয়া এবং লঞ্চ প্যাডে বিশটি কোম্পানির মধ্যে, এটি বাজি ধরেছিল যে আইপিওগুলি প্রায় দশ বিলিয়ন বিনিয়োগের সূত্রপাত করবে। এখন, তবে, প্রত্যাশাগুলি হ্রাস করা হয়েছে এবং কতগুলি সংস্থা সত্যিই তাদের গন্তব্যে পৌঁছতে সক্ষম হবে সে সম্পর্কে আরও প্রশ্ন রয়েছে। বাজারে, কেউ ভাবছে যে সাম্প্রতিকতম ফ্লপগুলিকে একটি বিচ্ছিন্ন কেস হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে, সম্ভবত অফারের ধরণের বিশেষত্বের কারণে, বা এটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক ফ্রন্টে অনিশ্চয়তার পক্ষপাতী অনুভূতির সত্যিকারের বিপরীতমুখী কিনা। অন্যদিকে, উচ্ছ্বাসের পরে, নির্বাচনের পর্যায়টি শারীরবৃত্তীয়ভাবে ট্রিগার হয়। এবং সংখ্যাগুলি এই দৃশ্যটিকে সমর্থন করে: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে প্রবাহ অব্যাহত রয়েছে তবে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, 1 সালের শেষের দিকে রেকর্ড করা 10 বিলিয়নের বিপরীতে ইউরোপীয় শেয়ারগুলিতে আমেরিকান বিনিয়োগ প্রতি মাসে 2013 বিলিয়ন হারে ভ্রমণ করে৷
মূল্যের জন্য বিশ্ব প্রতিযোগিতা: 60 সালের প্রথমার্ধে +2014%
একই সময়ে, বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক তহবিল বর্তমানে বিভিন্ন আন্তর্জাতিক স্টক এক্সচেঞ্জ থেকে বেছে নেওয়ার বিভিন্ন সুযোগ রয়েছে। EY রিপোর্টে গণনা করা হয়েছে যে 2014 সালের প্রথমার্ধে বিশ্বব্যাপী, 588টি কোম্পানি তালিকাভুক্ত হতে বেছে নিয়েছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 60% বৃদ্ধি পেয়েছে। সামগ্রিকভাবে, 117 বিলিয়ন উত্থাপিত হয়েছে, 67 সালের প্রথম অংশের তুলনায় 2013% বৃদ্ধি পেয়েছে; এটি 2007 সালের পর থেকে সর্বোচ্চ মূল্য। বিভিন্ন সেক্টরে এই চুক্তিগুলি জড়িত, স্বাস্থ্যসেবা বছরের প্রথমার্ধে 103টি আইপিও সহ সবচেয়ে সক্রিয় ছিল, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় দ্বিগুণেরও বেশি। টেক সেক্টরে, আইপিও দ্বিগুণ হয়েছে (৭৮ আইপিও), যখন এনার্জি 78 সালের প্রথম ছয় মাসে আইপিওর মাধ্যমে বেশিরভাগ মূলধন সংগ্রহ করেছে ($2014 বিলিয়ন)।
ইউরোপ বিশ্ব গড় থেকে ভাল ফলাফল দেখায়: 162টি আইপিও সম্পাদিত হয়েছে, যা আগের বছরের তুলনায় 131% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং মোট মূল্য 44.5 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 351% বেশি। 71 বিলিয়ন ডলার মূল্যের মোট 18,5টি আইপিও সহ লন্ডন মহাদেশে সর্বোত্তম পারফরম্যান্স করেছে, যা 12 সালে এখন পর্যন্ত বিশ্বব্যাপী লেনদেনের পরিমাণের 2014% এর সমতুল্য।
মার্কিন স্টক এক্সচেঞ্জগুলি নিরবচ্ছিন্নভাবে অব্যাহত রয়েছে: মার্কিন স্টক এক্সচেঞ্জগুলি টানা তৃতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য 70 টিরও বেশি আইপিও নিবন্ধিত করেছে৷ একসাথে, NYSE এবং Nasdaq 162 সালের প্রথমার্ধে $35 বিলিয়ন মূলধনের শীর্ষে 2014টি আইপিও সম্পন্ন করেছে, যার মধ্যে $56 বিলিয়ন শীর্ষে থাকা সাতটি আইপিও রয়েছে। তবে এখানেও আমরা আরও সতর্কতার লক্ষণ দেখতে পাচ্ছি। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে, প্রথম ত্রৈমাসিকে 70% এর তুলনায়, শুধুমাত্র XNUMX% আইপিও প্রাথমিক প্লেসমেন্ট মানের থেকে একটি মূল্য অন্তর্ভুক্ত বা বেশি দাখিল করেছে। "এটি প্রতিফলিত করে - EY বিনিয়োগকারীদের একটি বৃহত্তর সতর্কতা বলে যে ইকুইটি বাজারের বর্তমান ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা বজায় থাকবে"।
এশিয়া-প্রশান্ত মহাসাগরীয় অঞ্চলের স্টক এক্সচেঞ্জগুলি হল সেগুলি যারা 2014টি চুক্তি (+217%) এবং 64 বিলিয়ন ডলার (+33.7%) মূল্যের সাথে 45 সালের প্রথমার্ধে অন্যান্য অঞ্চলের তুলনায় সবচেয়ে বেশি IPO রেকর্ড করেছে৷ সেই সময়ের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ চারটি আইপিও বাস্তবে সম্পাদিত হয়েছিল: হংকং স্টক এক্সচেঞ্জে তিনটি আইপিও এবং একটি টোকিও স্টক এক্সচেঞ্জে। যাইহোক, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 2014 এর দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে কার্যকলাপ মন্থর হয়েছে। যাই হোক না কেন, বিশেষজ্ঞরা 100 টিরও বেশি চীনা কোম্পানির আলোকে অনুকূল পূর্বাভাস বজায় রেখেছেন যা হংকং, জাপান এবং অস্ট্রেলিয়া সহ একাধিক বাজারে জনসাধারণের এবং বিনিয়োগকারীদের আস্থা অর্জন করবে বলে আশা করা হচ্ছে।
দাম বৃদ্ধির উপর চাপ
“আইপিও বাজারটি বেশ কয়েকটি অঞ্চল এবং সেক্টরে খুব শক্তিশালী এবং সমস্ত সূচক দেখায় যে এই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা টেকসই,” মন্তব্য করেছেন মারিয়া পিনেলি, ইওয়াই-এর কৌশলগত বৃদ্ধি বাজার অঞ্চলের গ্লোবাল ভাইস প্রেসিডেন্ট, তবে সতর্ক করে দিয়েছিলেন যে “মূল্য চাপের মধ্যে আসতে শুরু করেছে। বেশ কয়েকটি বাজারে পরামর্শ দেয় যে বিনিয়োগকারীরা সতর্ক এবং অত্যধিক মূল্যবান ট্রেডে বিনিয়োগ করতে অনিচ্ছুক। এর মানে হল যে এখন আগের চেয়ে অনেক বেশি, যে কোম্পানিগুলো সঠিক সময়ে এবং পর্যাপ্ত প্রবৃদ্ধির ইতিহাস নিয়ে বাজারে আসে, তাদের মূল্য পর্যাপ্ত বলে বিবেচিত হলেই বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ আকর্ষণ করে”।
ইতালিতে, তবে, সঙ্কটের কারণে রেকর্ড স্থবিরতার পরে আইপিওগুলি পুনরুদ্ধার করা অবশ্য বিক্রেতাদের ক্ষুধাও আবার উত্থাপিত করেছে: অপারেটররা সাম্প্রতিক মাসগুলিতে মূল্য নির্ধারণকে সর্বোচ্চে ঠেলে দেওয়ার সাধারণ প্রবণতার ইঙ্গিত দিয়েছে৷ এত বছর আগে নয়, যখন বেশিরভাগ কোম্পানি, এমনকি মহৎ ব্র্যান্ডগুলি, কোম্পানির তাত্ত্বিক মূল্যের উপর 20% পর্যন্ত ছাড়ে বাজারে গিয়েছিল।
একটি প্রবণতা যা প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল দ্বারা সঞ্চালিত ক্রিয়াকলাপের শক্তিশালী তরঙ্গের সাথে যুক্ত হওয়া আবশ্যক: সংকটের কারণে বিনিয়োগে প্রত্যাশার চেয়ে বেশি সময় অবরুদ্ধ, এখন তহবিলগুলি বাজারের পুনরুদ্ধারের সুবিধা নিতে চায় আউট এবং সর্বোচ্চ অপারেশন নগদীকরণ.
এমন নয় যে এটি একটি একচেটিয়াভাবে ইতালীয় ঘটনা। সমগ্র ইমিয়া এলাকা (অর্থাৎ ইউরোপ, মধ্যপ্রাচ্য এবং আফ্রিকা) উল্লেখ করে EY বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে "আইপিওগুলির প্রধান চালক হল প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং ভেঞ্চার ক্যাপিটাল যার লক্ষ্য বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসার সাথে মূল্য উপলব্ধি করা"। জানুয়ারী এবং জুন 2014 এর মধ্যে, PE এবং VC-এর IPOগুলি মোট আয়ের 25% এবং মোট আয়ের 51%, বা 51 বিলিয়ন ডলারে 23,9টি চুক্তি করেছে৷ প্রকৃতপক্ষে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, PE এবং VC-এর উদ্ধৃতিগুলি মোট অর্থের 64% এবং উত্থাপিত অর্থের 81% জন্য দায়ী, এবং 9টি বৃহত্তম IPO-এর মধ্যে 10টির জন্ম দিয়েছে৷
আগামী মাসে চাপ বাড়বে। "একাধিক ভৌগলিক বাজার এবং সেক্টর জুড়ে তালিকাভুক্ত করার জন্য প্রস্তুত কোম্পানিগুলির একটি শক্তিশালী নেটওয়ার্কের সাথে, সরবরাহের কোন ঘাটতি নেই," EY উল্লেখ করেছে। "এটি মূল্যের চাপ বাড়িয়ে দেবে কারণ বিনিয়োগকারীরা অত্যধিক আশাবাদী মূল্যায়ন থেকে সতর্ক থাকবে।" পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র্য আনতে ইতালি আরও একটি বিকল্প। কিন্তু আইপিওতে বিশ্বাসী হতে হবে।
