2012 সালে ইতালীয় অর্থনীতি পতন এড়াতে পেরেছিল মারিও মন্টির অনেক শোচনীয় চাপ এবং আরও বেশি প্রতিদ্বন্দ্বিতাপূর্ণ ফোরনেরো আইন যা পেনশন সংস্কার করেছিল। অন্যথায় ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত 145% পর্যন্ত লাফিয়ে উঠত। কার্লো কোটারেলি দ্বারা পরিচালিত ইতালীয় পাবলিক অ্যাকাউন্টস অবজারভেটরি এটি লিখেছেন, M5S এবং লেগা নতুন সরকার গঠনের জন্য টেবিলে বসার আগে কয়েক ঘন্টার জন্য প্রধানমন্ত্রী হওয়ার পূর্বাভাস দিয়েছেন।
Cottarelli নেতৃস্থানীয় পাবলিক ফাইন্যান্স বিশেষজ্ঞদের একজন এবং আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের জন্য ইতালির জন্য দায়ী ছিলেন। তার সর্বশেষ প্রতিবেদন- শিরোনাম "2012 অর্থবছর কঠোর হওয়ার পরে ঋণের প্রবণতা" - এই সপ্তাহান্তে মুক্তি পেয়েছে এবং এভাবে শুরু হয়েছে:
কেন, 2012 সালে প্রবর্তিত কঠোরতা নীতি সত্ত্বেও, পরবর্তী বছরগুলিতে সরকারি ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত বৃদ্ধি পেয়েছে? জিডিপিতে সরকারি ঋণের অনুপাতের বৃদ্ধি কি প্রমাণ করে না যে কঠোরতা নীতিগুলি বিপরীতমুখী কারণ তারা জিডিপির তুলনায় ঋণ বৃদ্ধির কারণ? এই নোটটি, সহজ সিমুলেশনের মাধ্যমে, দেখায় যে, 2012 সালের আর্থিক কঠোরতা ছাড়া, ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত আরও দ্রুত বৃদ্ধি পেত এবং বর্তমানে 142 থেকে 145 শতাংশের মধ্যে থাকত। বাস্তবে, ঋণ আসলে তার চেয়েও দ্রুত বৃদ্ধির সাথে, সংকট সম্ভবত আরও গভীর হবে যার ফলে ইতালীয় অর্থনীতির সম্পূর্ণ পতন ঘটবে।
কোটারেলি এবং গবেষকরা যারা কাজটি সমন্বয় করেছেন, তারা বলেছেন যে সীমাবদ্ধ কৌশল ছাড়াই - ফোরনেরো আইন চালু করার মাধ্যমে জিডিপির 2,4% হ্রাস, আইএমইউ প্রবর্তন, ভ্যাট বৃদ্ধি, আইআরইএস এবং পেট্রোলের উপর আবগারি শুল্ক এবং অ্যালকোহল - ঋণ ইতালির জন্য সত্যিই নাটকীয় পরিণতির সাথে নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যেত। প্রথমটি হ'ত স্প্রেড বৃদ্ধি, যা এটির সাথে পরিবার এবং ব্যবসা উভয়ের জন্য ঋণ পাওয়ার ক্ষেত্রে আরও বেশি অসুবিধা নিয়ে আসত। ইতালির বিচ্ছিন্নতা বাড়ত, ইসিবির সাথে সম্পর্ক আপস। একটি ধ্বংসাত্মক "গ্রীস প্রভাব" যা ইউরোপীয় ইউনিয়নের উপর প্রভাব ফেলবে, যার ফলে মারিও ড্রাঘি দ্বারা প্রবর্তিত পরিমাণগত সহজীকরণকে অসম্ভব করে তুলেছে, যা প্রকৃতপক্ষে সংকটের সবচেয়ে কঠিন মুহুর্তে ইউনিয়নের দুর্বলতম দেশগুলিকে রক্ষা করেছিল।
"সরকারি ঋণ 116,5 সালের শেষের জিডিপির 2011 শতাংশ থেকে 131,8 সালের শেষে জিডিপির 2017 শতাংশে বেড়েছে," কোটারেলি স্বীকার করেছেন৷ কিন্তু এই বৃদ্ধি, যারা রাজস্ব সম্প্রসারণ নীতিগুলিকে সমর্থন করে তা দেখানোর জন্য হাইলাইট করেছে যে কঠোরতা নীতিগুলি আসলে বিপরীতমুখী প্রভাব ফেলে, পরিবর্তে কোটারেলি একটি ভিন্ন মূলে বিশ্লেষণ করেছেন।
বাস্তবে, 2012 সালের রাজস্ব নীতি কঠোর হওয়ার পরে, রাজস্ব নীতি সীমাবদ্ধ হওয়া বন্ধ করে দেয়, বা অন্ততপক্ষে আর কোনো কঠোরকরণ বাস্তবায়িত হয়নি: সাম্প্রতিক বছরগুলিতে পরিলক্ষিত সম্পূর্ণ ঘাটতি হ্রাস সুদের ব্যয় কম হওয়ার কারণে, একটি অত্যন্ত বিস্তৃত মুদ্রানীতির প্রভাব হিসাবে, যখন প্রাথমিক উদ্বৃত্ত প্রায় স্থির ছিল। বিপরীতে, অর্থনৈতিক চক্রের নেট, প্রাথমিক উদ্বৃত্ত কমেছে
এবং তাই তিনি দেখিয়েছেন যে "2012 সালের আর্থিক সীমাবদ্ধতায় পাবলিক ডেট-টু-জিডিপি অনুপাতের বৃদ্ধি ছিল: এটি না থাকলে, অনুপাতটি আরও দ্রুত বৃদ্ধি পেত"। শুধু তাই নয়, কঠোরতা নীতি গৃহীত না হলে, সংকট আরও খারাপ হত এবং প্রকৃতপক্ষে জিডিপিতে পতন ঘটত, এমনকি আরও বিস্তৃত নীতির উপস্থিতিতেও। প্রকৃতপক্ষে, সীমাবদ্ধ প্রভাবটি সুদের হার বৃদ্ধির ফলে এবং তাই ক্রেডিট অ্যাক্সেসে বৃহত্তর অসুবিধা থেকে আসবে। এটি একটি নেতিবাচক সর্পিলকে ট্রিগার করবে যা নেতৃত্ব দেবে - রিপোর্টে কোন অনিশ্চিত শর্তে বলা হয়েছে - "ইতালীয় অর্থনীতির পতন"। রিপোর্ট দ্বারা পরিচালিত সিমুলেশনের মাধ্যমে উপসংহারটি হল যে "সম্প্রসারণমূলক কৌশলের মাধ্যমে সরকারী ঋণ এবং জিডিপির মধ্যে অনুপাত কমানো সম্ভব নয়"।
