অ্যাসোনিম সম্মেলন: "স্টক মার্কেটের ভবিষ্যত কোম্পানিগুলির সুশাসনের উপর নির্ভর করে"

ইউরোপীয় স্টক মার্কেটের ভবিষ্যত ইস্যুকারী এবং ভাল কর্পোরেট গভর্নেন্সকে প্রভাবিত করে এমন নিয়মগুলির চারপাশে খেলা হয়। এই দুটি প্রধান থিম যা গতকাল বোর্সা ইতালিয়ানায় অ্যাসোনিম এবং ইউরোপীয় ইস্যুয়ার দ্বারা আয়োজিত সম্মেলনে অন্বেষণ করা হয়েছিল যা অন্যান্যদের মধ্যে উপস্থিত ছিল, ম্যাসিমো টোনি (ইতালীয় স্টক এক্সচেঞ্জের সভাপতি), দিদিয়ের লোমবার্ড (ইউরোপীয় ইস্যুয়ার প্রেসিডেন্ট), এমিল পলিস (ইউরোপীয় কমিশনের অভ্যন্তরীণ বাজার ও সেবার ডিজি), জেভিয়ার রোলেট (সিইও লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জ), চার্লস বোজোত্তি (প্রেসিডেন্ট এবং সিইও, STMicroelectronics), লরেন্ট ডেগাব্রিয়েল (ESMA), আলবার্তো জিওভানিনি (সিইও, ইউনিফর্চুন এসজিআর), জর্জেন হলমকুইস্ট (ECGI সভাপতি), আন্দ্রেয়া বেলট্রাটি (ইন্টেসা সানপাওলো), জেনোলার গ্যাব্রিয়েল গ্যালাতেরি (Assicurazioni Generali এবং কর্পোরেট গভর্নেন্স কমিটির সভাপতি) e ডমিনিক সেনিকুয়ার (CEO, AXA প্রাইভেট ইক্যুইটি)। চূড়ান্ত পর্যবেক্ষণগুলি পরিবর্তে অর্থনীতি মন্ত্রী ভিত্তোরিও গ্রিলিকে ন্যস্ত করা হয়েছিল।

এইভাবে শাসনের কেন্দ্রীয় বিষয়বস্তু বিতর্কে ফিরে আসে: বাজারে প্রবেশাধিকার চায় এবং ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করতে চায় এমন কোম্পানিগুলির জন্য একটি অপরিহার্য হাতিয়ার। মিকোসি বলেন, “যখন কোম্পানিগুলো স্বচ্ছভাবে পরিচালিত হয় – তখন তাদের পুঁজিবাজারে সহজে প্রবেশাধিকার থাকবে এবং তারা তাদের প্রবৃদ্ধির কৌশল সমর্থন করতে ইচ্ছুক স্থিতিশীল বিনিয়োগকারীদের খুঁজে পাবে। একই সময়ে, দুর্বল কর্পোরেট শাসন কোম্পানিকে সম্ভাবনা থেকে বঞ্চিত করে এবং পতন এবং শেয়ারহোল্ডারদের দখলের পথ প্রশস্ত করতে পারে।

MICOSSI, বাধ্যতামূলক এবং বাধ্যতামূলক নয় এমন নিয়মগুলির মধ্যে ভারসাম্য

ইউরোপীয় ইউনিয়নে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির কর্পোরেট গভর্নেন্স নিয়মগুলি হল ইউরোপীয় এবং জাতীয় উভয় পর্যায়ে আইনের সংমিশ্রণ এবং কর্পোরেট গভর্নেন্স সুপারিশ এবং কোড সহ অ-বাঁধাই (নরম) প্রবিধান। ইউরোপীয় কমিশন শীঘ্রই একটি কর্পোরেট গভর্নেন্স অ্যাকশন প্ল্যান প্রকাশ করবে, 2011 গ্রিন পেপার অনুসরণ করে।

Micossi এর জন্য বাধ্যতামূলক এবং অ-বাধ্যতামূলক নিয়মের মধ্যে ভারসাম্য বজায় রাখা গুরুত্বপূর্ণ। "বাধ্যতামূলক নিয়মগুলি সাধারণ নীতিগুলি এবং ন্যূনতম মানগুলিকে প্রতিষ্ঠিত করে - Micossi ব্যাখ্যা করেছেন - এবং প্রকৃতপক্ষে আইনটির উদ্দেশ্য হিসাবে কর্পোরেট ক্রিয়াকলাপ সম্পর্কিত সমস্ত বিষয়ের বিস্তারিত নিয়ন্ত্রণ করা উচিত নয় কারণ আইনটি সর্বদা পরিবর্তনগুলি নিশ্চিত করতে সক্ষম নয়৷ যে ব্যবসা উন্নয়ন প্রয়োজন হতে পারে. এখানেই আপনার অ-বাধ্যতামূলক শাসন সরঞ্জামের প্রয়োজন। স্ব-নিয়ন্ত্রণ সর্বোত্তম অনুশীলন সেট করে। স্ব-নিয়ন্ত্রণ ধূসর অঞ্চলগুলিকে কভার করতে বা আইনি মান বাড়াতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এটি দ্রুত পরিবর্তন করা যেতে পারে, কখনও কখনও আইনে দরকারী পরিবর্তনের পথ প্রশস্ত করে।'

যতদূর ইতালি উদ্বিগ্ন, গত দশ বছরে সর্বোত্তম ইউরোপীয় মানগুলির সাথে সঙ্গতি রেখে বাধ্যতামূলক এবং নরম উভয় নিয়মই চালু করা হয়েছে: 2010 সালে কনসব সংশ্লিষ্ট পক্ষের সাথে লেনদেনের উপর একটি প্রবিধান গ্রহণ করেছিল; পরিচালকদের পারিশ্রমিক সম্পর্কে সম্পূর্ণ স্বচ্ছতা রয়েছে এবং কোম্পানির মিটিং এবং লিঙ্গ সংক্রান্ত বিষয়ে নতুন আইন গৃহীত হয়েছে। সাম্প্রতিক আইনটি ভুলে না গিয়ে যা প্রতিযোগী আর্থিক সত্ত্বাগুলিতে ইন্টারলকিং নিষিদ্ধ করেছে যা তালিকাভুক্ত ইতালীয় কোম্পানিগুলির বোর্ডে 70টি পরিবর্তনের দিকে পরিচালিত করেছে। 2011 সালের শেষের দিকে, একটি নতুন কর্পোরেট গভর্নেন্স কোড গৃহীত হয়েছিল যা বোর্ডের ভূমিকা এবং গঠন সম্পর্কে উদ্ভাবনী সুপারিশ গ্রহণ করে, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে শক্তিশালী করে এবং পারিশ্রমিকের বিষয়ে নতুন সুপারিশের খসড়া তৈরি করে। নতুন কোডের সাথে একসাথে (1999, 2002 এবং 2006 সালের পরে চতুর্থ সংস্করণ) একটি নতুন কর্পোরেট গভর্নেন্স কমিটিও তৈরি করা হয়েছিল সর্বোত্তম অনুশীলনের প্রচার, কোড আপডেট করা এবং কোডের বাস্তবায়ন পর্যবেক্ষণ করার লক্ষ্যে। কোডটি তিনটি স্তম্ভের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে: পরিচালনা পর্ষদের কার্যকারিতা, স্বাধীনতা এবং জবাবদিহিতা এছাড়াও কর্পোরেট গভর্নেন্সের বিশদ বার্ষিক প্রতিবেদনের জন্য ধন্যবাদ।

GALATERI, ইতালি উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি করেছে

“ইতালিতে – গতকালের সম্মেলনে এই বিষয়ে হস্তক্ষেপ করার জন্য ডাকা কমিটির সভাপতি গ্যাব্রিয়েল গ্যালাতেরি ডি জেনোলা এবং সেইসাথে অ্যাসিকুরাজিওনি জেনারেলির সভাপতি উল্লেখ করেছেন – বাধ্যতামূলক নিয়ম দ্বারা আচ্ছাদিত স্থান অন্যান্য দেশের তুলনায় বেশি, যে কারণে কোড কিছু ক্ষেত্রে বরং হালকা প্রদর্শিত হতে পারে”। একটি উদাহরণ: সংবিধিবদ্ধ অডিটর বোর্ড অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণ কার্যের জন্য দায়ী বলে প্রত্যাশিত এবং এটি পরিচালনা পর্ষদের মধ্যে নিয়ন্ত্রণ এবং ঝুঁকি কমিটির ভূমিকা হ্রাস করে।

গ্যালাতেরি ডি জেনোলার সভাপতিত্বে কমিটির একটি বৈঠক আজকের এজেন্ডায় রয়েছে যেটি কীভাবে কোড বাস্তবায়নের স্তরটি মূল্যায়ন করা যায় তা নিয়ে আলোচনা করতে। "বিশেষ মনোযোগ - ব্যাখ্যা করা হয়েছে Galateri di Genola - মেনে চলা বা ব্যাখ্যা এবং পর্যবেক্ষণের বিষয়ে প্রদান করা হবে, এছাড়াও ইউরোপীয় ইউনিয়নের বিভিন্ন সদস্য রাষ্ট্রের উন্নয়নের কথা মাথায় রেখে"। তাদের শেয়ারহোল্ডার অধিকার প্রয়োগে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ভূমিকাও পরীক্ষা করা হবে। পরবর্তী সভা 2013 সালের প্রথমার্ধে অনুষ্ঠিত হবে৷ "আমার ব্যক্তিগত অভিজ্ঞতা থেকে - গ্যালাতেরি ডি জেনোলা উপসংহারে - ইতালিতে কর্পোরেট শাসন তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলিতে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি করেছে, বেশিরভাগ অন্যান্য বাজারের সেরা অনুশীলনের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ যা স্পষ্টতই তারা সবসময় বিকশিত হয়।"

বেলট্রাত্তি, আপনার কোম্পানির জন্য সেরা ব্যালেন্স খরচ এবং সুবিধাগুলি

আন্দ্রেয়া বেলট্রাত্তি, বোকোনির একজন অধ্যাপক এবং ইন্তেসা সানপাওলোর বোর্ডের সভাপতি, নিয়ন্ত্রণের বিষয়েও কথা বলেছিলেন, নিজেকে জিজ্ঞাসা করেছিলেন "আমাদের কতটা নিয়ন্ত্রণ করা উচিত"? আমাদের সতর্ক থাকতে হবে, তিনি উত্তর দেন। “কর্পোরেট গভর্ন্যান্সকে খরচ এবং সুবিধার ভারসাম্যের মাধ্যমে সেরা উপায়ে বেছে নেওয়া যেতে পারে, এছাড়াও দেশের থিমের কাঠামোর আলোকে (বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার ক্ষেত্রে) - তিনি বলেছেন - এমন আন্তর্জাতিক প্রমাণ রয়েছে যে ভাল কোম্পানিগুলি দুর্বল অবস্থায় রয়েছে। দেশগুলি বিনিয়োগকারীদের কাছে একটি শক্তিশালী সংকেত পাঠাতে এবং যেমন, কম মূলধনের খরচ পেতে কর্পোরেট গভর্নেন্সে বিনিয়োগ করতে ইচ্ছুক। সেক্টরের মধ্যে পার্থক্য রয়েছে, কোম্পানির আকারে, আজ অনেক নিয়ম কোম্পানিগুলিকে সেরা কাঠামো খুঁজে পেতে অনুমতি দেয় না"।

ক্রিকেট, আর কোন নিয়ম নয় বরং ভালো সংজ্ঞা এবং তত্ত্বাবধান

"ভাল কোম্পানি এবং সুশাসন একসাথে যায়", এছাড়াও অর্থনীতির মন্ত্রী ভিত্তোরিও গ্রিলি তার সমাপনী প্রতিফলনে মন্তব্য করেছেন, যেখানে তিনি ব্যাংকিং ইউনিয়ন প্রকল্পের কেন্দ্রীয়তাকে পুনরায় নিশ্চিত করে সংকট, সমস্যা এবং এখন পর্যন্ত যা করা হয়েছে তা পুনরুদ্ধার করেছেন, প্রথম ধাপে একক তত্ত্বাবধানে যদি একটি সাধারণ গেম প্ল্যান অর্জন করতে হয় এবং বাজারের বিভাজন এড়াতে হয় যা কোম্পানি এবং বাজারের ক্ষতি করে। “আমাদের নিয়মগুলি পুনরায় আঁকতে হবে – তিনি ব্যাখ্যা করেছেন – এই প্রক্রিয়ায় শুরুতে তারা অনেক বেশি বলে মনে হয় এবং জীবনকে আরও কঠিন করে তোলে। কিন্তু সংকটের আগে নিয়মের সংসার সন্তোষজনক ছিল না। সুতরাং এটি আরও নিয়মের বিষয় নয় বরং একটি ভাল সংজ্ঞা এবং তত্ত্বাবধানের বিষয়।" নিয়মগুলি যা বিভিন্ন বাজার, দেশ এবং অর্থনৈতিক ক্ষেত্রে সামঞ্জস্যপূর্ণ হতে হবে: "যদি আমরা সঞ্চয়গুলি ভালভাবে বরাদ্দ করতে চাই তবে আমাদের অবশ্যই নিশ্চিত করতে হবে যে নিয়মগুলি সর্বত্র প্রয়োগ করা হয়েছে", তিনি তার বক্তৃতায় আন্ডারলাইন করেছিলেন যেখানে তিনি দুর্লভ অ্যাক্সেসের বিষয়টি উত্থাপন করেছিলেন। এসএমই দ্বারা আর্থিক বাজারে। গ্রিলির জন্য, ইউরোপ ইতিমধ্যেই অনেক প্রচেষ্টা করেছে এবং অন্যান্য দেশের মত সিদ্ধান্ত নিয়েছে এবং অদূর ভবিষ্যতে এটি একটি বেঞ্চমার্ক হিসাবে ব্যবহার করা হবে এবং এটিকে আর পিছনে ফেলে যাওয়া এলাকা হিসাবে বিবেচনা করা হবে না।