একটি ইউরোপীয় আর্থিক ইউনিয়ন ইউরোজোনের বড় ব্যাঙ্কগুলির তত্ত্বাবধানের জন্য ব্যাংকিং ইউনিয়নের মতো আর্থিক বাজারের তত্ত্বাবধানের জন্য। এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে শুরু হওয়া উচিত যা আর্থিক তত্ত্বাবধানের ইউরোপীয় সিস্টেমের বর্তমান স্থাপত্যের পর্যালোচনার পরিপ্রেক্ষিতে বাজারে তার রিপোর্টে Giuseppe Vegas দ্বারা চালু করা প্রস্তাব। "অভিন্ন তত্ত্বাবধায়ক অনুশীলনের অভাব একটি অসমতল খেলার ক্ষেত্রের দিকে পরিচালিত করে", ভেগাস ব্যাখ্যা করে যে, "একক তদারকি ব্যবস্থাকে একত্রিত করার সুযোগের মূল্যায়ন করা উচিত, সম্প্রতি ইউরোজোনের বৃহৎ ব্যাঙ্কগুলির তত্ত্বাবধান নিশ্চিত করার জন্য প্রতিষ্ঠিত হয়েছে, একটি অনুরূপ প্রতিষ্ঠান। সিকিউরিটিজ মার্কেট সেক্টরের জন্য, ব্যাংকিং ইউনিয়নের মডেলের মতো একটি আর্থিক ইউনিয়ন তৈরি করা”।
"একটি ক্রমবর্ধমান বিশ্বব্যাপী এবং সমন্বিত পুঁজিবাজারে - ভেগাস ব্যাখ্যা করেছেন - জাতীয় কর্তৃপক্ষের নেটওয়ার্কে তত্ত্বাবধানের দায়িত্বগুলির বিকেন্দ্রীকরণ কেবল একটি অসমতল খেলার ক্ষেত্র তৈরি করে না বরং ঝুঁকির কারণগুলির সময়মত বাধাকে আরও কঠিন করে তোলে"।
ভেগাস ইটালিয়ান স্টক এক্সচেঞ্জে আর্থিক বাজারের সামনে হস্তক্ষেপ করেছে সুপারভাইজরি অথরিটির স্বাভাবিক বার্ষিক প্রতিবেদনের জন্য যা এই বছর কনসবের 40 তম বার্ষিকী উপলক্ষে পড়ে। যা, নির্দিষ্ট ভেগাস, "কলেজের সমাপ্তির জন্য অপেক্ষা করছে"। গত ডিসেম্বর থেকে, কমিশনটি শুধুমাত্র রাষ্ট্রপতি ভেগাস এবং কমিশনার পাওলো ট্রোজানোকে নিয়ে গঠিত হয়েছে, প্রধানমন্ত্রী মাত্তেও রেনজি কর্তৃক তৃতীয় সদস্য নিয়োগের অপেক্ষা।
বার্ষিক প্রতিবেদনটি তখন ইসিবি-এর পরীক্ষার পর ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির আরও ক্রেডিট সংকটের ঝুঁকির বিরুদ্ধে দেশের ব্যবস্থাকে সতর্ক করার একটি সুযোগ। ভেগাসের জন্য, সম্পদের গুণমান পর্যালোচনা এবং ইসিবি স্ট্রেস পরীক্ষাগুলি "আরও ঐতিহ্যবাহী ব্যাঙ্কিং সিস্টেমগুলিকে শাস্তি দিতে পারে এবং আরও স্বচ্ছ এবং ঘনীভূত সম্পদের সাথে, যেমন আমাদের, কর্পোরেট ঋণ, সরকারী বন্ড এবং রিয়েল এস্টেটে"। অন্য কথায়, "আর্থিক ব্যবস্থার সামগ্রিক স্থিতিশীলতার উপর প্রভাবগুলি ইতিবাচক হবে, তবে ব্যবসায় নতুন ঋণ বিতরণে সহায়তা করার জন্য প্রয়োজনীয় মার্জিন আরও সংকীর্ণ করার দ্বারা বৃদ্ধির উপর প্রভাব পড়বে"।
ভেগাস রিপোর্টের কেন্দ্রীয় বার্তাটি অবশ্যই এই প্রসঙ্গে পড়তে হবে, যা আবার এই বছর দেশের উন্নয়নের জন্য স্টক এক্সচেঞ্জের গুরুত্বকে আন্ডারলাইন করে (কনসব কিছু সময়ের জন্য সিকিউরিটিজ মার্কেট পুনরায় চালু করার সাথে জড়িত)। “প্রবৃদ্ধিতে ফিরে আসার জন্য – তিনি ব্যাখ্যা করেছিলেন – ব্যাংকিং-এর বিকল্প আর্থিক মধ্যস্থতার চ্যানেলগুলির বিকাশকে উন্নীত করা প্রয়োজন। বিশেষ করে, সিকিউরিটিজ মার্কেটের উন্নয়নের দিকে মনোযোগ দেওয়া অপরিহার্য”। ইতালিতে, অন্যান্য উন্নত দেশের মতো, পুঁজিবাজার একটি বহুকেন্দ্রিক চরিত্র গ্রহণ করার জন্য নির্ধারিত। 2014 নতুন তালিকার পরিপ্রেক্ষিতে প্রতিশ্রুতিশীল দেখাচ্ছে: ভেগাস অনুমান করেছে যে 2014 এর জন্য অন্তত দশটি কোম্পানি ইতিমধ্যে ইলেকট্রনিক স্টক মার্কেটে তালিকাভুক্ত হওয়ার তাদের অভিপ্রায় প্রকাশ করেছে। "এগুলি উত্সাহজনক তথ্য - তিনি মন্তব্য করেছেন - যা আমাদের বিশ্বাস করতে পরিচালিত করে যে বর্তমান অর্থনৈতিক পরিস্থিতি একটি টার্নিং পয়েন্ট হিসাবে মূল্যায়ন করা যেতে পারে"।
ভেগাস পাবলিক কোম্পানীর তালিকার নতুন সিজনে একটি অনুকূল মতামতও ব্যক্ত করেছে যা "অর্থনীতিতে জনসাধারণের হস্তক্ষেপের ক্ষেত্রকে হ্রাস করার ইচ্ছার একটি গুরুত্বপূর্ণ সংকেতকে প্রতিনিধিত্ব করে" এবং "নিজেকে পুনরাবৃত্তি করতে পারে", যেমনটি ঘটেছে "মহা বেসরকারিকরণের সাথে"। নব্বই বছর", স্টক এক্সচেঞ্জের "একটি গুরুত্বপূর্ণ মাত্রিক ও সাংস্কৃতিক উল্লম্ফন"। কিন্তু এটি হওয়ার জন্য, বেসরকারীকরণ অবশ্যই "আর্থিক চাহিদা পূরণের একটি মাধ্যম" গঠন করবে না।
বিশেষ করে দেশের ভঙ্গুর ভারসাম্যের প্রেক্ষিতে বিদেশী বিনিয়োগকারীরা "আমাদের অর্থনীতি পুনরায় চালু করতে, পুঁজিবাজারকে শক্তিশালী করতে এবং আমাদের অর্থনৈতিক ব্যবস্থার প্রতিযোগিতামূলক করার জন্য অপরিহার্য"। যাকে অবশ্যই ব্যবস্থার প্রতিযোগিতামূলকতাকে আটকে রাখে এমন কারণগুলিকে অপসারণের জন্য প্রয়োজনীয় কাঠামোগত সংস্কারগুলি বাস্তবায়নের মাধ্যমে বাজারের শিথিলতার দ্বারা প্রদত্ত সুযোগের উইন্ডোটি কাজে লাগাতে দৃঢ় সংকল্পের সাথে কাজ করতে হবে। "পাবলিক ফাইন্যান্সের উপর কাজ করা যথেষ্ট নয় - ভেগাস ব্যাখ্যা করেছেন - আমরা একটি সুযোগের উইন্ডোর মুখোমুখি হচ্ছি যা অবশ্যই দ্বিধা ছাড়াই দখল করা উচিত"। আর্থিক বাজারে "বৃহত্তর শিথিলকরণের" শর্ত রয়েছে, তবে "এটি একটি ভঙ্গুর ভারসাম্যের প্রশ্ন", ইতালি "এখন প্রয়োজনীয় কাঠামোগত সংস্কার শুরু করছে, একমাত্র তারাই সক্ষম, বাজারের আরও ভাল নিয়ন্ত্রণের সাথে, প্রভাবিত করতে আমাদের উত্পাদন ব্যবস্থার দক্ষতা এবং প্রতিযোগিতামূলকতা"।
এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের বৃহত্তর উপস্থিতি আমাদের পুঁজিবাদের আকারকেও প্রভাবিত করতে চলেছে। "আজ তথাকথিত সম্পর্ক পুঁজিবাদ প্রত্যাহার করে নিচ্ছে, কোম্পানিগুলির মালিকানা কাঠামোতে নতুন ভারসাম্যের জন্য জায়গা তৈরি করতে - ভেগাস বলেছেন, ব্যাখ্যা করেছেন যে: "গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং বড় শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে পুরানো এবং একত্রিত সম্পর্কগুলি নতুন ফর্মগুলির পক্ষে পরিবর্তিত হচ্ছে নিয়ন্ত্রণ, সম্ভাব্য আরও উন্মুক্ত, যা সর্বদা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের বৃহত্তর উপস্থিতি দেখতে পায়”।
তবে সরকারি কাঠামোর সামনে এখনো কাজ বাকি আছে। যেমন নিয়ন্ত্রণের ক্ষেত্রে। প্রকৃতপক্ষে, ভেগাস একটি অগ্রাধিকার বিবেচনা করে, Tuf-এর সংস্কারের প্রেক্ষাপটে, "অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণের শৃঙ্খলার সংশোধন", যা ইতালিতে "সম্ভাব্য ভূমিকার ওভারল্যাপিং" এবং "অদক্ষতা এবং অদক্ষতা এবং খরচ" সংবিধিবদ্ধ নিরীক্ষকদের পাশাপাশি, তালিকাভুক্ত ভেগাসে পরিচালিত নিয়ন্ত্রণ সংস্থাগুলির মধ্যে তিনি উল্লেখ করেছেন যে বোর্ডের মধ্যে গঠিত "অ্যাকাউন্টিং নথি প্রস্তুত করার দায়িত্বে থাকা ব্যবস্থাপক, তত্ত্বাবধায়ক সংস্থা, অভ্যন্তরীণ অডিট ফাংশন, নিয়ন্ত্রণ এবং ঝুঁকি কমিটি"। ভেগাস উল্লেখ করেছেন যে "এক-স্তরের প্রশাসন ও নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থার (যা বোর্ড অফ স্ট্যাটিউটরি অডিটরদের জন্য প্রদান করে না, ইডি), সবচেয়ে বেশি আন্তর্জাতিকভাবে এবং তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির স্ব-নিয়ন্ত্রক উদ্যোগে বিশেষ সুবিধাপ্রাপ্ত, বৃহত্তর আশ্রয়কে প্রতিনিধিত্ব করতে পারে। সমাধান"।
অবশেষে, কনসব রিপোর্ট করেছে যে এটি "অত্যন্ত জটিল পণ্যগুলির খুচরা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিতরণ সীমিত করার জন্য একটি সুপারিশ প্রস্তুত করার প্রক্রিয়ার মধ্যে রয়েছে, যেমন, উদাহরণস্বরূপ, ঋণ সিকিউরিটাইজেশন লেনদেনের সাথে সংযুক্ত সিকিউরিটিজ বা কাঠামোগত পণ্য যা অন্তর্নিহিত একটি সংক্ষিপ্ত এক্সপোজার অন্তর্ভুক্ত করে। নিরাপত্তা"।
